雜談1： 巳過去的模擬投資組合
十天前Ken Law兄留言給我，問我何時開一個新的「模擬投資組合」，由於 gingeⓇ妹 未有提供一個有震撼性的組合名稱 （嘻！說笑！），加上更新組合費時（嘻！也不是重點！），所以（？？？）都是算了！！ 既然提起，筆者就手癢看一看這個「巳過去的」組合，發覺原來這半年間的回報上升20個百分點至56%。 但始終這是巳過去的事，重點反而是如何「執一執」這個組合來迎接下一年。 筆者相信未必一定要「執」，但由於有15%現金沒有充份利用，也應用來爭取較高利潤。 由於筆者不打算操作這個組合，筆者只會簡單列出一些選股，為2014年開年之用。 也由於不太肯定那些跑先、那些跑後，請容許筆者選取近20隻股票。
下面首先於《雜談2： 板塊》列出曾經一看的板塊，然後在《雜談3： 執拾、整理》中提出可以點樣「執」，《雜談4： 投資方法》分享一下投資的想法。
■ 02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■ 28 Jun 13 - 模擬投資組合 (完)
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雜談2： 板塊
筆者今年有幸持有（或買入）了「濠賭股」、「燃氣股」、「汽車股」、「醫藥股」這些今年回報也不錯的股票，但沒有買入今年大熱的「科網股」、「乳業股」、「風電股」等。
筆者認識的一些板塊，例如濠賭股、醫藥股和燃氣股， 在近2年股價表現不錯，這兩年每年平均上升4至6成左右 （以筆者選擇的股票計算）。
▪ 濠賭股: 2012年平均上升55%，2013年平均上升125%
▪ 燃氣股: 2012年平均上升40%，2013年平均上升45%
▪ 醫藥股: 2012年平均上升55%，2013年平均上升60%
明年這些板塊能否繼續跑贏大市，筆者當然不會知道，但跟據手頭上的資料和行業分析，筆者應會繼續持有這些板塊，直至出現影響這些板塊的根本性的改變，才會退出。
筆者一直喜歡選擇板塊中2至4隻股票來操作，以免個股的單獨事件大幅影響組合的表現。 筆者相信在操作上，加入「買強不買弱」這個法則來定期調整組合的成員，跑贏大市的機會的有的。 即使另外一些持股表現麻麻 （「模擬投資組合」內的中海宏洋#0081 就是一個好例子），整體表現應該是可以接受的。
由於2013年尚未過去，表內2013年回報這個數字是一個約數。
| # | 股票 | 2012年回報 | 2013年回報 | 2014年 展望 / 備註 |
|---|---|---|---|---|
| - | 濠賭股 | |||
| 1 | 銀河娛樂 (0027) | 110% | 125% | 澳門博彩收益按年上升15% |
| 2 | 金沙中國 (1928) | 55% | 85% | 澳門博彩收益按年上升15% |
| 3 | 新濠國際 (0200) | 55% | 210% | 澳門博彩收益按年上升15% |
| 4 | 新濠博亞娛樂 (6883) | 75% | 130% | 澳門博彩收益按年上升15% |
| 5 | 澳博控股 (0880) | 40% | 40% | 澳門博彩收益按年上升15% |
| 6 | 美高梅中國 (2282) | 35% | 130% | 澳門博彩收益按年上升15% |
| 7 | 永利澳門 (1128) | 5% | 165% | 澳門博彩收益按年上升15% |
| - | 濠賭股 (二線 / 相關) | |||
| 1 | 凱升控股 (0102) | -- | 12.5倍 | 2014年9月啟業 |
| 2 | 英皇娛樂酒店 (0296) | 70% | 110% | -- |
| 3 | 佳景 (0703) | 190% | 250% | 收入上升，2013年預期市盈率18倍 |
| 4 | 信德集團 (0242) | 45% | 10% | -- |
| - | 燃氣股 | |||
| 1 | 中國燃氣 (0384) | 70% | 70% | 燃氣收入和盈利上升2-3成 |
| 2 | 北京控股 (0392) | 10% | 45% | 燃氣收入和盈利上升2-3成 ， 燃氣比重增加 |
| 3 | 港華燃氣 (1083) | 50% | 40% | 燃氣收入和盈利上升2-3成 |
| 4 | 華潤燃氣 (1193) | 45% | 60% | 燃氣收入和盈利上升2-3成 |
| 5 | 新奧能源 (2688) | 35% | 65% | 燃氣收入和盈利上升2-3成 |
| 6 | 昆侖能源 (0135) | 45% | (15)% | 增長較慢 ， 燃氣比重開始增加 |
| - | 燃氣股 (二線 / 相關) | |||
| 1 | 中油燃氣 (0603) | 100% | 5% | 燃氣收入和盈利上升2-3成， 股價有望追落後 |
| 2 | 中裕燃氣 (3633) | 100% | 50% | 燃氣收入和盈利上升2-3成 |
| 3 | 天津津燃 (1265) | 130% | 15% | 母公司注資 |
| 4 | 中集安瑞科 (3899) | 210% | 80% | -- |
| - | 保險股 | |||
| 1 | 宏利金融 (0945) | 25% | 45% | 受惠美國債息趨升 |
| 2 | 友邦保險 (1299) | 25% | 25% | 受惠美國債息趨升 |
| 3 | 保誠 (2378) | 50% | 50% | 受惠美國債息趨升 |
| - | 醫藥股 | |||
| 1 | 康哲藥業 (0867) | 75% | 35% | -- |
| 2 | 石藥集團 (1093) | 30% | 145% | 母公司注入旗下藥物 |
| 3 | 中生製藥 (1177) | 60% | 60% | -- |
| 4 | 復星醫藥 (2196) | -- | 80% | -- |
| 5 | 羅欣藥業 (8058) | 60% | (15)% | 業績倒退 |
| - | 汽車股 | |||
| 1 | 吉利汽車 (0175) | 115% | 2% | -- |
| 2 | 廣汽集團 (2238) | 5% | 25% | 日系車比重高 |
| 3 | 長城汽車 (2333) | 115% | 75% | 進軍中高端SUV市場 |
| - | 風電股 | |||
| 1 | 京能清潔能源 (0579) | 0% | 130% | 空氣污染嚴重，霧霾 |
| 2 | 華電福新 (0816) | -- | 100% | -- |
| 3 | 龍源電力 (0916) | (10)% | 80% | -- |
| 4 | 華能新能源 (0958) | (30)% | 160% | -- |
| 5 | 新天綠色能源 (0956) | 25% | 70% | -- |
| 6 | 大唐新能源 (1798) | (30)% | 55% | -- |
| - | 電力股 | |||
| 1 | 華能電力 (0902) | 75% | 0% | 預期2014年業績倒退 |
| 2 | 大唐發電 (0991) | 15% | 20% | 預期2014年業績單位數增長 |
| 3 | 華電國際電力 (1071) | 75% | 10% | 預期2014年業績倒退 |
| 4 | 中國電力 (2380) | 35% | 10% | 預期2014年業績倒退 |
| - | 電力股 (相關) | |||
| 1 | 博耳電力 (1685) | 75% | 90% | -- |
| - | 工業股 | |||
| 1 | 德昌電機 (0179) | 20% | 40% | -- |
| 2 | 創科實業 (0669) | 80% | 45% | -- |
| - | 飲食股 | |||
| 1 | 大快活 (0052) | 60% | 0% | -- |
| 2 | 大家樂 (0341) | 25% | 15% | 國內業務未進入收成期，期待中 |
| 3 | 維他奶 (0345) | 40% | 45% | -- |
| 4 | 味千中國 (0538) | (10)% | 10% | -- |
| - | 化粧股 | |||
| 1 | 莎莎國際 (0178) | 50% | 40% | -- |
| 2 | 卓悅控股 (0653) | (15)% | 70% | -- |
| - | 科網股 | |||
| 1 | 騰訊控股 (0700) | 60% | 95% | 2013年預期市盈率44倍，龍頭 |
| 2 | 金山軟件 (3888) | 90% | 280% | 2013年預期市盈率30倍，偏貴 |
| - | 科網股 (相關) | |||
| 1 | 新意網 (8008) | 75% | 40% | 將軍澳數據中心於3年後落成 |
| - | 水務股 | |||
| 1 | 光大國際 (0257) | 40% | 165% | 龍頭之一 |
| 2 | 北控水務 (0371) | (5)% | 140% | 2013年預期市盈率38倍，龍頭之一 |
| 3 | 中滔環保 (1363) | -- | 170% | 2013年預期市盈率30倍，偏貴 |
| - | 乳業股 | |||
| 1 | 蒙牛乳業 (2319) | 20% | 65% | 龍頭 |
| 2 | 現代牧業 (1117) | 30% | 90% | 2013年預期市盈率18倍 |
| - | 內房股 | |||
| 1 | 中國海外 (0688) | 80% | (5)% | 年升、年跌 |
| 2 | 華潤置地 (1109) | 70% | (10)% | 年升、年跌 |
| 3 | 中海宏洋 (0081) | 115% | (20)% | 年升、年跌 |
| 4 | 深圳控股 (0604) | 130% | (5)% | 年升、年跌 |
雜談3： 執拾、整理
2014年的市况如何走，筆者當然不知道。 到底是「先低後高」、「先高後低」、「先高後低再高」還是「高低高低高」，筆者當然不知道。 明年恒指的目標是多少點，筆者亦無謂獻醜。
筆者亦無需扮聰明，只需要根據宏觀影響大市的事件和因素，以及有限的知識作出選股。
▪ 美國聯局落實退市。
▪ 日本寬鬆貨幣政策、日元匯率大幅走低。
▪ 三中全會公告，中國政府將大力支持民間資本進入市場，解決一直以來由國企做成的資源浪費及不公平分佈問題。 國退民進，市場信心加強。
▪ 人行貨幣政策：不寬不緊的穩健性政策。
筆者當然不能夠立即從以上因素直接推論出那些是2014年明星股，筆者亦只能從有限的知認識中選取部份股票。 筆者會跟據手頭上的資料，作出以下的粗略選擇，再定期檢討。
改動組合現時的持股。
▪ 華潤燃氣 1193： 持有
▪ 中油燃氣 0603： 持有
▪ 港華燃氣 1083： 持有
▪ 康哲藥業 0867： 持有
▪ 復星醫藥 2196： 持有
▪ 金沙中國 1928： 持有
▪ 創科實業 0669： 持有
▪ 中海宏洋 0081： 沽出
筆者會將以下的股票加入組合，由於股票數目增加至近20隻，各股比重需要減低來平衡比重。
▪ 保險股 - 宏利金融 0945： 加入
▪ 保險股 - 友邦保險 1299： 加入
▪ 保險股 - Prudential PRU： 加入
▪ 燃氣股 - 中國燃氣 0384： 加入
▪ 醫藥股 - 石藥集團 1093： 加入
▪ 醫藥股 - 中生製藥 1177： 加入
▪ 博彩股 - 銀河娛樂 0027： 加入
▪ 博彩股 - 新濠博亞 6883： 加入
▪ 風電股 - 華能新能源 0958： 加入
▪ 風電股 - 京能清潔能源 0579： 加入
▪ 科網股 - 騰訊控股 0700： 加入
▪ 科網股 - Facebook FB： 加入
以下的「冷馬」亦會考慮加入，但比重會較低。
▪ 凱升控股 0102： 加入
▪ 信德集團 0242： 加入
▪ 深圳控股 0604： 加入
▪ 半新股 （未有心水）： 加入 （未有心水，如何能加入組合？？？）
增加股票數目的缺點是拉低回報 （總不能預期組合內每一隻股票一年間都上升三、四成以上罷！），但可能亦適合作為設立一個新組合的開始。
Again，筆者不打算操作這個組合，敬請注意！
雜談4： 投資方法
投資各師各法，筆者一直不認為自己所用的方法適合每一個人，例如：筆者的選股肯定就不適合收息者。 而操作方法，由於要因應市場的改變而作出適當的改動，筆者這個學生亦難有什麼實際的所謂「心得」可以分享。
筆者一直認為一定要理解自己投資的東西，所以在股票方面，筆者有時在閱讀一些公司的資料後，即使沒有獨特的看法，只能流於表面、會順便抄低，出一出文來分享，並作一個記錄。
至於方法方面，筆者投資理念、選股法則與Goldone兄比較相近，朋友如有興趣，不妨拜讀一下Goldone兄最近的一篇文章。 「取強捨弱」、「悶坐緩升股賺錢」、「只看技術不看基本因素的陷阱」這幾㸃筆者特別心表贊同。
■ Goldone 買賣策略討論 - 2013回顧
筆者在操作「模擬投資組合」時已經獻過了醜，所以這一文一直避免獻醜； 為免此文流於空泛，筆者想分享一些想法和意見作今年的回顧，作為結尾。
▪ 「不要扮聰明，股市專收叻仔」
▪ 「Learn from expert，但不要相信所謂的專家」
▪ 「不要相信: "這隻股票因為今年股價升得多，下年不會升，更應該會下跌" 這句廢話」
▪ 「盡量避開市場噪音，但可以利用」
▪ 「不要高估技術分析，但可以利用，亦應該利用」
▪ 「無需扮老師，慶祝Yahoo Blog終止服務」
▪ 「避開央股，除非相信是大牛市」
▪ 「不要買青蛙」
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模擬投資組合
2013年6月底止
2013年12月底止
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