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2015年11月8日星期日

08 Nov 15 - 博耳電力(1685) 第3季業績

即使市況一般,如果市場認同長線投資價值,工業股享有25倍市盈率,預期市盈率21倍,是可能的。 創科實業(0669)在2011年中開始,近5年內上升了7倍,剛剛又在上星期五創了上市新高,大行平均目標價38元或預期市盈率25倍以上。 另一個例子是越南出口股的申洲國際(2313),即使每年盈利增長只有1成多,現價市盈率22倍,預期市盈率20倍,近日股價在上市高位徘徊。 博耳電力(1685)上市只有5年光景,現時看來,要提升至以上所提工業股的同樣級數則有點難度了。 但是由於預期未來數年盈利的穩定度有一定的保證,在基金收割和減持的地心吸力下,公司股價仍然堅挺,走勢已突破六月延伸的下降軌,絕對不能小覷。

創科實業(0669):
創科實業(669) 15年圖 2015年11月

申洲國際(2313):
申洲國際(2313) 10年圖 2015年11月

博耳電力(1685):
博耳電力(1685) 突破六月延伸的下降軌 2015年11月

博耳電力(1685)近日公布第三季度營運數據,錄得銷售收入3.03億人民幣(下同),按年增加50%。 累計首三季,銷售收入12.75億元,增加38%。 基於公告中的初步營運數據,集團實現了業務增長的目標。集團將
繼續其主要的業務發展策略,以及在2015年實現全年30%的業務增長目標

傑富瑞(Jefferies)發表報告,認為博耳經營表現良好,維持「買入」評級,目標價23.6元不變

傑富瑞表示,期內博耳的智能配電系統(iEDS)方案及節能(EE)方案之收入大幅增加,來自醫療及基建的客戶訂單持續強勁,令該行對博耳的看法持續樂觀,而公司透明度增加,亦會增加投資者信心。 該行維持給予23.6元之目標價,相當於2016年預測市盈率16.5倍。

■ 14 Aug 15 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 09 Mar 15 - 博耳電力(1685) 全年業績
■ 20 Nov 14 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 07 Mar 14 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 05 Jan 13 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 19 Oct 10 - 博耳電力(1685)

博耳電力(1685)於11月5日公布,由於業務及營運達到優秀的表現並保持強勁的現金流,董事會決定派特別股息0.20元作為回報股東的長期支持。 董事會相信派付特別股息將不會對公司的財務狀況造成任何重大不利影響,以及支付特別股息後,公司的現金流將繼續保持強勁。支付特別股息並無涉及削減公司任何法定或已發行股本或削減股份面值,或導致股份的買賣安排有任何變動。

股息 (港元) 中期股息特別股息末期股息合計
2011年 ------0.10元
2012年 ------0.12元
2013年 --0.17元0.14元0.31元
2014年 --0.18元0.19元0.37元
2015年 0.26元0.20元0.19元 (E)0.65元 (E)


博耳電力 1685

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博耳電力(1685)

博耳(1685)主要從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案,當中包括智能配電系統及節能方案,亦製造配電設備的零件予客戶。 集團與歐洲相關龍頭企業施耐德及ABB有長期合作關係,獲授權製造附有「施耐德」品牌連同「博耳」品牌的配電系統,以及「ABB」品牌的中壓和低壓配電系統,這些產品佔集團收入近七成。

博耳(1685)客戶主要是基建、電訊、供水與醫療行業的著名企業,例如基礎設施建設、電訊、供水及污水處理、水泥及醫療的龍頭企業,包括麥當勞、中移動(0941)的十省一市項目、中國中鐵十局、中材股份(1893)、寶鋼、寧波港、Lafarge、德利滿及威立雅OTV。另外,公司亦會全力進入國內極高增長的鐵路及港口行業。

以收益計算,博耳(1685)在國內配電市場排名第六。

智能電網 博耳電力 1685


公司簡介博耳電力(1685)於中國從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案。
市值 (港元)104.61億元
現時股價13.52元 (2015-11-06 收市價)
市盈率17.77倍
每股盈利(港元)0.761港元
市帳率3.82倍
每股帳面淨值(港元)3.537港元
博耳電力 1685


2015年8月14日星期五

14 Aug 15 - 博耳電力(1685) 中期業績

近日騙案猖獗,騙徒所用的手法層出不窮,就連「衛斯理」倪匡也不能倖免,成為騙徒目標。 倪匡除了賠了時間,和被拍了大量照片外,別無損失,反得水果一籃,價值可能近千。

倪匡盼「騙徒」 知難而退

■  http://www.am730.com.hk/article-277021

電話騙案數字在近月不斷上升,當中很多均涉及內地戶口和由內地致電來港。 上個月,不少市民都收到中聯辦總機電話號碼發出的語音來電,,並以粵語讀出:「中聯辦事處提醒你,你有一封緊急刑事公文,今日最後一次語音通知,如有疑問請按『0』,由專員為你諮詢。」 另外,香港郵政亦接獲市民查詢,指收到有顯示香港郵政熱線電話號碼的語音來電,聲稱當事人有郵件待領取,要求提供個人資料核對,香港郵政證實來電偽冒,呼籲市民提高警覺。 另外,亦有當事人偽裝速遞公司呃錢,稱當事人涉嫌洗黑錢,或所寄郵包藏有一批懷疑偽造身份文件,然後要求匯款至指定內地銀行戶口。

倪匡

另外,有在某些上市公司公告業績前,沽空公司嘗試首先沽空股業,然後借用內地網站發放負面消息,製造市場恐慌,趁勢壓低股價,並把握機會在低位平倉,從中獲利。 這個個人意見文章聲稱訪問了某城市的某五位沒有透露名字的銷售經理,又以某些似是而非的數字和數據,以疑問形式來定下結論,得出一個超低估值,並暗示公司在股市圈錢。 據知,發表個人意見文章的同時,該文章的作者發出個人電子郵件往各大券商,試圖引起關注。

博耳電力(01685)即時發出澄清公告回應不實文章,逐一反駁及澄清提述一份於2015年7月31日發出之個人意見文章(「該文章」)。 博耳電力(1685)指出該文章中所總結陳述之討論是基於不公允的計算,混淆概念,形成誤導性的主觀及有偏見的臆想。 基於此等假設之數字進行預測及計算的估值是完全錯誤的。

公司上市多年沒有配售過新股,在兩年前開始派發特別股息,財政健康,加上非執行董事張化橋在今年6月至7月以14.5元至17.0元增持。 回看事後,投資者趁股價回落低吸,沽空金額亦在數日後下跌。 另外,多間大行發表報告,指出回調提供買入良機,並維持博耳電力(1685)「增持」評級,目標價保持21.0元至23.6元不等。 目前,博耳電力(01685)股價已經返回至出沽空報告前的價位。

博耳電力(01685)股價已經返回至出沽空報告前

哦,不知道這家沽空公司補倉後,是否亦只是損失一籃生果呢!

生果籃倪匡



博耳: 財務穩,造假報道失實

內地雜誌《證券市場周刊》旗下網站證券網,刊登一篇題為《警防博耳電力價值陷阱》的個人觀點文章,指博耳的毛利率遠高於行業水平、核心業務正在萎縮及高水平的應收帳款並不合理。

博耳電力管理層與分析員在分析員會議中表示,公司上市5年,財政非常健康,批評內地文章失實,懷疑有沽空機構惡意中傷。管理層又指,現時公司人數有1,400多名,當中生產員工人數今年雖減少12人,但研發和銷售員工分別增加75及37人,因此並非如文章所指減少人手。另外,管理層指,公司會維持每年派息及不會減少派息比率。

■  http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0810/LTN20150810217_C.pdf

博耳電力 1685  應收賬款(包括應收保留金及應收票據)的資料


博耳電力(1685)8月12日公布截至今年6月底止中期業績顯示,錄得純利2.6億元人民幣(下同),按年升43%;每股盈利35分;派中期息26港仙。上年同期無派息。 博耳電力(01685)業績符合預期,加上增長前景平穩,瑞信發表報告,維持「跑贏大市」評級,目標價23.0元。

■ 09 Mar 15 - 博耳電力(1685) 全年業績
■ 20 Nov 14 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 07 Mar 14 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 05 Jan 13 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 19 Oct 10 - 博耳電力(1685)

博耳電力 1685

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博耳電力(1685)

博耳(1685)主要從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案,當中包括智能配電系統及節能方案,亦製造配電設備的零件予客戶。 集團與歐洲相關龍頭企業施耐德及ABB有長期合作關係,獲授權製造附有「施耐德」品牌連同「博耳」品牌的配電系統,以及「ABB」品牌的中壓和低壓配電系統,這些產品佔集團收入近七成。

博耳(1685)客戶主要是基建、電訊、供水與醫療行業的著名企業,例如基礎設施建設、電訊、供水及污水處理、水泥及醫療的龍頭企業,包括麥當勞、中移動(0941)的十省一市項目、中國中鐵十局、中材股份(1893)、寶鋼、寧波港、Lafarge、德利滿及威立雅OTV。另外,公司亦會全力進入國內極高增長的鐵路及港口行業。

以收益計算,博耳(1685)在國內配電市場排名第六。

智能電網 博耳電力 1685


公司簡介博耳電力(1685)於中國從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案。
市值 (港元)119.93億元
現時股價15.50元 (2015-08-14 收市價)
市盈率20.37倍
每股盈利(港元)0.761港元
市帳率4.38倍
每股帳面淨值(港元)3.537港元
博耳電力 1685


2015年3月9日星期一

09 Mar 15 - 博耳電力(1685) 全年業績

全國政協委員、國家電網公司董事長劉振亞3月5日下午在政協小組討論會上發言。 他指出,國家電網自「十一五」以來已投資2.5萬億人民幣,「十一五」時期平均每年不到3,000億人民幣。「十二五」前四年每年約3,500億人民幣,實際上今年電網投資可能超過5,000億人民幣,這必然會帶動產業鏈上下游的投資。

受惠電網建設加速的公司,包括智能配電業務的博耳電力(01685)、主力產銷智能電子錶的威勝集團(03393)。

智能電網 威勝集團(3393)

博耳電力(01685)2014年上半年錄得營業額7.24億元(人民幣.下同),按年升41.5%;全年錄得營業額20.48億元,按年升51.3%。 2014年毛利上升48.2%至7.22億元。 股東應佔溢利上升上升33%至4.59億元人民幣。 由於所得稅上升4.5倍至0.94億元與及財務成本上升至0.74億元,盈利的升幅低於營業額的升幅。 瑞信發表報告,博耳電力(01685)去年業績符合預期,加上增長前景平穩,維持「跑贏大市」評級,目標價13元。

博耳電力(1685)於2014年11月至12月以最高8.78元在市場回購了270萬股。

■ 20 Nov 14 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 07 Mar 14 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 05 Jan 13 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 19 Oct 10 - 博耳電力(1685)

博耳電力 1685

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博耳電力(1685)

博耳(1685)主要從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案,當中包括智能配電系統及節能方案,亦製造配電設備的零件予客戶。 集團與歐洲相關龍頭企業施耐德及ABB有長期合作關係,獲授權製造附有「施耐德」品牌連同「博耳」品牌的配電系統,以及「ABB」品牌的中壓和低壓配電系統,這些產品佔集團收入近七成。

博耳(1685)客戶主要是基建、電訊、供水與醫療行業的著名企業,例如基礎設施建設、電訊、供水及污水處理、水泥及醫療的龍頭企業,包括麥當勞、中移動(0941)的十省一市項目、中國中鐵十局、中材股份(1893)、寶鋼、寧波港、Lafarge、德利滿及威立雅OTV。另外,公司亦會全力進入國內極高增長的鐵路及港口行業。

以收益計算,博耳(1685)在國內配電市場排名第六。

博耳電力 1685


公司簡介博耳電力(1685)於中國從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案。
市值 (港元)70.57億元
現時股價9.12元 (2015-03-06 收市價)
市盈率12.07倍
每股盈利(港元)0.755港元
市帳率2.71倍
每股帳面淨值(港元)3.229港元
博耳電力 1685


2014年11月20日星期四

20 Nov 14 - 博耳電力(1685) 中期業績

智能電網

四中全會後,市場的焦點開始轉向12月的中央經濟工作會議,及「十三五」規劃的方向。據國家能源局的部署及要求,各地電網企業正加快「十三五」電網發展規劃的編制步伐,市場預料,加快特高壓電網建設及發展智能電網,將列入相關規劃目標。

去年7月,國家總理李克強便在國務院常務會議上,把「加強城市配電網建設、推進電網智能化」列入城市基礎建設的6項重點任務之一。此番「點名」,使2014年成為智能電網加速發展的開啟之年。

特高壓建設解決的是輸電的問題,而智能電網則解決配電問題。瑞信預估,2014年至2020年,輸電及配電投資將維持在每年約7,000億元(人民幣‧下同),遠高於2010年至2013年每年約5,300億元。

南方電網去年9月提出電網發展規劃(2013-2020年),目標到2020年,城市配電網自動化覆蓋率達80%,預計110千伏及以下的配電網投資達約2,900億元;國家電網去年底亦針對各省市至縣級,制定了配電網滾動規劃(2013-2020年),預計5年內配網總投資將超過6,000億元。今年國網計劃投資1,600億元用於配電網建設,創歷史新高。以此投資力度,據規劃,兩網至2020年累計投資配電網料達萬億元。

智能電網 威勝集團(3393)

受惠電網建設加速的公司,包括智能配電業務的博耳電力(01685)、主力產銷智能電子錶的威勝集團(03393)。

博耳電力(01685) 2013年 業務分佈威勝集團(03393) 2013年 業務分佈

中央拓展智能電網,博耳(1685)的業務涵蓋電力系統中的配電、系統控制、智能電網應用及終端用戶最終使用階段,受惠於投資發展智能電網的政策。 相比競爭對手國際公司例如ABB,西門子等,博耳電力(1685)因為營運成本和勞動力成本方面的優勢可以提供價格方面極有競爭力的解決方案。 公司的產品同國際廠商質量處於同一水平,而價格通常便宜20%左右。 此外,公司亦更為適應中國的營運和監管環境,中國政府對於某些性質敏感的行業,包括輸配電業實行限制國際廠商的做法亦為公司的發展提供了足夠的空間。

博耳電力(01685)今年上半年錄得營業額7.24億元(人民幣.下同),按年升41.55%;純利1.82億元,按年增長38.75%,不計及其他收入的非營運貢獻,純利亦有增長24.7%;經營邊際利潤率亦由去年同期的27.8%上升至33.6%,乃穩健的盈利增長勢頭。

博耳電力(1685)近日在市場分別回購了30萬和60萬股,回購價為8.35元至8.78港元。

■ 07 Mar 14 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 05 Jan 13 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 19 Oct 10 - 博耳電力(1685)

博耳電力 1685

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博耳電力(1685)

博耳(1685)主要從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案,當中包括智能配電系統及節能方案,亦製造配電設備的零件予客戶。 集團與歐洲相關龍頭企業施耐德及ABB有長期合作關係,獲授權製造附有「施耐德」品牌連同「博耳」品牌的配電系統,以及「ABB」品牌的中壓和低壓配電系統,這些產品佔集團收入近七成。

博耳(1685)客戶主要是基建、電訊、供水與醫療行業的著名企業,例如基礎設施建設、電訊、供水及污水處理、水泥及醫療的龍頭企業,包括麥當勞、中移動(0941)的十省一市項目、中國中鐵十局、中材股份(1893)、寶鋼、寧波港、Lafarge、德利滿及威立雅OTV。另外,公司亦會全力進入國內極高增長的鐵路及港口行業。

博耳電力(1685)專注於高端市場競爭,從業經驗20年,過往三年毛利率保持穩定上升。對供應商實行集中採購,一定程度上降低了原材料成本上升壓力,此外其尤其注重技術研發,預計未來毛利率維持穩定水平。

以收益計算,博耳(1685)在國內配電市場排名第六。

博耳電力 1685


公司簡介博耳電力(1685)於中國從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案。
市值 (港元)70.04億元
現時股價9.02元 (2014-11-20 收市價)
市盈率15.31倍
每股盈利(港元)0.589港元
市帳率2.79倍
每股帳面淨值(港元)3.229港元

博耳電力 1685


2014年3月7日星期五

07 Mar 14 - 博耳電力(1685) 中期業績

內地「十二五」規劃明確表示,將節能減排定位於重要的發展方向,當中提出智能電網,是實施新能源戰略及優化能源資源配置的重要平台。 隨着可再生能源運用程度愈來愈高,電網需要具備更靈活的配電管理以加強新能源的併網與消納。當中,博耳電力(1685)作為提供一站式綜合配電系統及方案的設計商,以及在內地智能電錶製造具領導地位的威勝集團(3393),從事電力電纜等設備的江南集團(01366)將可受惠有關發展。

彭博新能源財經就指出,中國的智能電網投資額去年首次超過美國,躋身為全球最大的智能電網市場,未來中國的配電自動化投資將增加,並在2017年出現新一輪的設備更換潮。股份中,首選博耳電力(1685)。

智能電網 博耳電力 1685

博耳電力(1685)目前重點發展智能配電系統方案(iEDS),可以收集自動化數據和遙距控制等;去年分部收入上升13.5%至8.5億元人民幣,佔總額69.2%。在各業務中,以節能系統(EE)的毛利率最高,去年達到48.5%,分部收入大增1.3倍至1.51億元人民幣,業務比重亦升至12.3%,為未來增添動力。

為了擴充上游元件之研發及生產能力,公司去年斥資1022萬人民幣元收購上海博耳的全部股本權益。另外,去年以25萬歐羅(約250萬港元),向西班牙公司Grupo De Empresas Temper購入電子及電力設備的若干品牌及專利,以拓展歐洲各國的銷售渠道,有利業務發展。

博耳電力(1685)的股價近日創了上市新高,公司全年業績將於3月底公佈。

■ 05 Jan 13 - 博耳電力(1685) 中期業績
■ 19 Oct 10 - 博耳電力(1685)


博耳電力 1685


美麗中國,電從遠方來

國家電網公司從2013年開始推進「以電代煤、以電代油、電從遠方來」的電能替代方案,大力推動風電、光伏、水電等清潔能源利用,2013年共實現替代電量140億千瓦時,相當於減排二氧化碳超過7億噸。

按照報告承諾,2014年國家電網公司電網投資將超過3800億元。其中,除加強智能電網建設改造、配電網建設改造、輸電線路和西北網架建設等重點投資以外,國家電網將加快推進西南水電和新能源基地外送通道建設,推進風電、光伏發電優先上網、全額保障性收購。

國家電網表示,中國將規劃建設12條治霾跨區送電通道,讓霧霾頻發的東中部地區少燃煤多用「遠方來的電」。最早一批送電通道將在2016年建成。 按照國家電網公司規劃,從2013年起的8年間,計劃投資超3萬億元用於電網建設,將主要分別用於特高壓和配網建設,其中約1.2萬億元將投產特高壓線路。到2015、2017、2020年,分別建成「兩縱兩橫」、「三縱三橫」和「五縱五橫」特高壓「三華」同步電網。

隨著「電能替代」戰略的提出,社會用電總量將得到巨大的攀升,同時,對電力的配送要求也變得更高,這無疑對電力設備製造企業提出了更高的要求。 在這一情形下,近日,博耳電力(1685)固體絕緣環網櫃XGreen向電網的大規模推廣,也正符合了國家電網的標準。 去年11月底,博耳電力(1685)順利中標國家電網2013年協議庫存專案。

電從遠方來 博耳電力 1685



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博耳電力(1685)

博耳(1685)主要從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案,當中包括智能配電系統及節能方案,亦製造配電設備的零件予客戶。 集團與歐洲相關龍頭企業施耐德及ABB有長期合作關係,獲授權製造附有「施耐德」品牌連同「博耳」品牌的配電系統,以及「ABB」品牌的中壓和低壓配電系統,這些產品佔集團收入近七成。

博耳(1685)客戶主要是基建、電訊、供水與醫療行業的著名企業,例如基礎設施建設、電訊、供水及污水處理、水泥及醫療的龍頭企業,包括麥當勞、中移動(0941)的十省一市項目、中國中鐵十局、中材股份(1893)、寶鋼、寧波港、Lafarge、德利滿及威立雅OTV。另外,公司亦會全力進入國內極高增長的鐵路及港口行業。

博耳電力(1685)專注於高端市場競爭,從業經驗20年,過往三年毛利率保持穩定上升。對供應商實行集中採購,一定程度上降低了原材料成本上升壓力,此外其尤其注重技術研發,預計未來毛利率維持穩定水平。

以收益計算,博耳(1685)在國內配電市場排名第六。

博耳電力 1685


公司簡介博耳電力(1685)於中國從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案。
目前市值(港元)81.53億
現時股價10.50元  (2014-03-07 收市價)
市盈率21.92倍
每股盈利(港元)0.479港元
每股帳面淨值(港元)2.788港元

博耳電力 1685


2013年1月5日星期六

05 Jan 13 - 博耳電力(1685) 中期業績

近年內地積極發展可再生能源發展,不過道路並非一帆風順。由於相關能源發電量不穩定,加上部分發電場遠離主電網,新能源發電難以併網,直接阻礙其發展。就以風電為例,單在2011年「棄風」比率超過12%,相等於330萬噸煤。興建智能電網不僅有助解決上述問題,而且亦能提升傳統電網傳輸電力的效益,符合內地推動節能減排的政策綱要。 國家電網表示將大力建設智能電網以支持新能源發展,

隨著中國城市化進程的進一步加快,智能化作為衡量城市發展水平的重要因素已成為城市未來發展的關鍵問題。 「城鎮化」註重功能深化,智慧的「水、電、氣」是重要一環。 內地「十二五」規劃明確表示,將節能減排定位於重要的發展方向,當中提出智能電網,是實施新能源戰略及優化能源資源配置的重要平台。 隨着可再生能源運用程度愈來愈高,電網需要具備更靈活的配電管理以加強新能源的併網與消納。當中,博耳電力(1685)作為提供一站式綜合配電系統及方案的設計商,以及在內地智能電錶製造具領導地位的威勝集團(3393)將可受惠有關發展。

■ 19 Oct 10 - 博耳電力 (1685)





股價高處不勝寒

博耳(1685)在2010年10月以每股6.38元招股,集資13.78億元,錄得超額超購340倍。 基於智能電網商機無限,股價曾最高炒至25倍市盈率(9.10元),但炒風過盛,高處不勝寒,2011年中期營業額和盈利未能跟上預期,股價在2011年8月公佈中期業績前1個月,首先由高位跌回招股價(6.38元)附近,再在業績公佈前後由高位下跌至1.9元才止跌。

博耳電力(1685)股價在2.2元至3.4元間整固近一年後,市場在去年底風險納胃上升,股價開始回升。




智能電網 smart grid

智能電網顧名思義,是一個整合發電、輸電、配電和用戶端的現代化電力網絡,通過對電網詳細的監測及分析,藉此提高電網電網的可靠性和服務。除能夠節省電力外,亦可解決因新能源發電功率不穩定而導致併網困難的問題,為分布式可再生能源長遠發展奠下基石。故此,智能電網理所當然地成為「十二五」七大戰略新興產業有關節能環保的重要發展方向。

內地科技部於今年中發布了《智慧電網重大科技產業化工程「十二五」專項規劃》,旨在協助實施新的能源戰略及優化電力資源配置。政策涵蓋範圍包括發電、輸電、變電、配電、用電和調度各環節。主要政策方向包括(1)大規模可再生能源發電接入及其化大規模儲能裝置聯合運作技術;(2)大電網互聯及遠距離輸電及其相關控制技術;(3)配電自動化;以及(4)用戶一方的智能電錶。

在「十二五」期間,內地將進入智能電網的建設期,國家電網將投資約2,860億元(人民幣,下同)用以建設電網,相對「十一五」示範階段的年均投資增長約294%,當中60%以上投資額將投放在輸電、變電、配電和用電等環節。國家電網公司科技部智能電網處處長林弘宇年中曾表示,「十二五」智能電網建設目標是滿足9,000萬千瓦風電和800萬千瓦太陽能發電併網需求。然而,近期內地為拯救正陷水深火熱的太陽能業,不僅給予補貼以發展分布式太陽能發電項目,亦顯著增加至2015年太陽能發電規模目標至21吉瓦以上,故相信最終太陽能發電併網需求將明顯高於上述的目標,國家電網對智能電網的投資額度有望進一步提升。

據瑞銀證券發布的電力設備行業研究報告,智能電網投資6大領域分別為:發電、輸電、變電、配電、用電及電網調度,智能配電將先啟動,繼2012年智能配電投資將增長113%後,預計未來幾年進入高速發展期,故智能配電將成為行業的投資首選,而博耳(1685)正集中發展智能配電,將會受惠於國策。




三階段建設「堅強智能電網」

2009年,中國國家電網公司確定分三階段建設「堅強智能電網」,預計未來十年中國對智能電網的總投資額將超逾人民幣4萬億元。2011年中國堅強智能電網進入全面建設階段,根據國家電網公司規劃,2011年智能電網將接納風電容量2000萬千瓦左右,經營區域內風電容量達到5000萬千瓦;到2015年,基本建成堅強智能電網,將實現接入1億千瓦風電和500萬千瓦光伏發電的目標。





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博耳電力(1685)

博耳(1685)主要從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案,當中包括智能配電系統及節能方案,亦製造配電設備的零件予客戶。 集團與歐洲相關龍頭企業施耐德及ABB有長期合作關係,獲授權製造附有「施耐德」品牌連同「博耳」品牌的配電系統,以及「ABB」品牌的中壓和低壓配電系統,這些產品佔集團收入近七成。

博耳(1685)客戶主要是基建、電訊、供水與醫療行業的著名企業,例如基礎設施建設、電訊、供水及污水處理、水泥及醫療的龍頭企業,包括麥當勞、中移動(0941)的十省一市項目、中國中鐵十局、中材股份(1893)、寶鋼、寧波港、Lafarge、德利滿及威立雅OTV。另外,公司亦會全力進入國內極高增長的鐵路及港口行業。

博耳電力(1685)專注於高端市場競爭,從業經驗20年,過往三年毛利率保持穩定上升。對供應商實行集中採購,一定程度上降低了原材料成本上升壓力,此外其尤其注重技術研發,預計未來毛利率維持穩定水平。

以收益計算,博耳(1685)在國內配電市場排名第六。




公司簡介博耳電力(1685)於中國從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案。
目前市值(港元)30.59億
現時股價3.94元  (2013-01-04 收市價)
市盈率9.78倍
每股盈利(港元)0.403港元
每股帳面淨值(港元)2.401港元




2010年10月19日星期二

19 Oct 10 - 博耳電力 (1685)

博耳電力(1685)將於明日(10月20日)主板掛牌,博耳電力發行1.88億股,90%國際配售,10%公開發售;保薦人為建銀國際;按每手1,000股計,入場費6,444.31元。博耳電力(1685)以招股價上限6.38元定價,認購一手(1,000股)的中籤比率為30%,認購7手(7,000股)可穩取一手。

博耳電力(1685)計及超額配發後總股數為7.78億股,上市後以招股價上限定價計市值達港幣 49.64億元。博耳電力(1685)是次公售18.75萬手(1.875億股/1,000股 = 18.75萬手),規模細小,不可抹煞股份掛牌上市以後的短期股價走高的情況。

博耳電力(1685)2010年上半年營業額4.3億元,應收賬款卻高達3.9億元,有上市前谷大營業額之疑。

博耳電力(1685)所得的35%資金將用於擴大下游銷售渠道,25%擴大上游生產設備,15%為無錫新廠未付餘額,15%用於購買新廠設備及軟件,餘下用作一般營運。無錫新廠房預期今年底前完成第一期工程,落成後產能將提升一倍。

博耳電力

公司亦已引入惠理集團(806)及同業 威勝集團(3393)兩名基礎投資者,分別認購1,800萬美元及600萬美元,股份設有6個月禁售期。主席兼行政總裁 錢毅湘 指出,希望日後可與威勝互補合作發展 。


博耳電力

博耳電力(1685)是一家提供一站式高品質綜合配電系統及方案的設計師、製造商及銷售商。公司提供度身訂造的配電系統、智能配電系統及節能系統,亦為中國少數能提供一站式綜合配電系統及方案服務的供應商之一。在公司的目標市場中,於2008年,公司以收益計算排名第6,前5名均為國際配電設備廠商或國際廠商於中國成立的合資企業。因此,公司是二零零八年中國配電設備市場高端分部最大的純本地公司。

整體而言,電力系統的用電價值鏈由發電、輸電、變電、配電、系統控制、智能電網應用及終端用戶最終使用組成。博耳電力(1685)的配電系統及方案應用於價值鏈的中壓及低壓部分,該兩部分應用於電力系統中的配電、系統控制、智能電網應用及終端用戶最終使用階段。


博耳電力(1685)乃中國最大的本地配電設備公司,加上該行業增長不俗,公司身為主要設備商之一,可從中受惠。而且市場競爭越趨激烈,於配電設備市場專營低端技術或大眾化產品或服務的小型公司將被淘汰或被整合。另外,隨著該行業的標準及要求進一步發展,這將增加生產成本,從而提高入門檻,令新的競爭者更難在該行業發展。


公司簡介博耳電力(1685)於中國從事設計、製造及銷售綜合配電系統及方案。
市值(港元)49.64億
現時股價6.38元 (招股價)
市盈率31.16倍
2009年 每股盈利(港元)0.140人民幣 = 0.158港元
股東資金回報率44.38%

公司有主要4個業務板塊:

1.  配電系統解決方案 (EDS解決方案)
2.  智能配電系統解決方案 (iEDS解決方案)
3.  能源效能解決方案 (EE解決方案)
4.  組件及零件業務

於2009年,公司的iEDS方案的收益顯著增加,而公司的EE方案業務於2009年開始開展。截至2010年6月30日止6個月,公司的iEDS方案業務佔公司總收益的46.9%。

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