09 Oct 15 - 凱升控股(0102) 賭場試業

俄國總統普京在九月的海參崴「東方經濟論壇」宣布將與合作夥伴投資200億美元以發展遠東地區，並且海參崴將自10月15日起成為「自由港」，以免簽證以及稅務減免的優惠吸引更多投資者與觀光客前來。 在這些利多的刺激下，未來海參崴可望成為下一個澳門！

裝修進度落後等等原因，凱升控股（0102）於俄羅斯之博彩及度假村項目 「TIGRE DE CRISTAL 水晶虎」一拖再拖。 「TIGRE DE CRISTAL 水晶虎宫殿」已經於昨天（10月8日）試業。 目前預期該項目（包括酒店）將於11月盛大開幕。 另外，俄羅斯官員近期宣布，有一家新業者決定跟進，預計投資2.5~3.5億美元前進海參崴開賭場，估計完工在3年後。

「TIGRE DE CRISTAL 水晶虎宫殿」被當地政府視為活絡經濟的最佳招牌，第一期的投資額為13.3億元，將包括119酒店客房和65張賭桌。 規模更大的第二期賭場度假村，將設有300間房四星級酒店、200間客房的五星級酒店及設500台角子老虎機、170張賭枱的賭場。 海參崴2010~2013年外國旅客人數從6.8萬人增加至10.4萬人，複合成長率15.2%。 海參崴非常接近中國東北，目標客戶是中國東北（黑龍江、吉林及遼寧）賭客，以及韓國旅客等。



現時澳門博彩稅稅率高達39%，俄羅斯則以定額收取賭稅，每張賭枱每月的賭稅為3,664美元（約28,506港元），而角子老虎機則為每部每月220美元（約1,712港元）。券商花旗估計，凱升每年給予俄羅斯當局的博彩稅僅佔賭收約1.17%，料扣除利息、稅項、折舊、攤銷前溢利率（EBITDA margin）可達35至41%，較澳門僅得約20%為高。

■　 16 Jul 14 - 凱升俄賭場年底試業 先聚焦本土客
■　 05 May 14 - 凱升控股(0102)


（俄羅斯總統普京對這賭場度假村項目非常重視，主動了解進度，亦曾經與何猷龍共同出席圓桌會議討論。）

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凱升控股（0102）

凱升控股（0102）前稱安利控股，於2010年12月，何猷龍向舊股東米高．葛林等有關人士購入，按每股1.1681元提出全面收購建議。 於2013年3月，按10股供3股、供股價1.2元集資8,570萬元；接著6月每股一拆二。 於2013年7月，何猷龍正式接掌公司任主席，原主席王志浩改任副主席。

於2013年10月，公司先舊後新配售5391.8萬股，涉及新股佔擴大後股本7.95%，配售價10.0元。

於2014年4月，凱升控股（0102）增持俄羅斯賭場權益，總代價為2024萬美元，權益由46%上升至60%，進一步鞏固大股東地位。 公司並以先舊後新方式配售5,200萬股，每股配售價11.3元，配售股份相當於經擴大後已發行股本約7.11%。 於2014年6月，凱升控股（0102）拆細股份，1股拆成2股。

公司簡介	凱升控股(0102) 從事磁磚貿易及工程業務，並發展俄羅斯博彩及度假村項目。
目前市值(港元)	64.61億元
現時股價	4.35元 (2015-10-09 收市價)
市盈率	--倍
每股盈利(港元)	-0.055港元
市帳率	6.35倍
每股帳面淨值(港元)	0.685港元

16 Jul 14 - 凱升俄賭場年底試業 先聚焦本土客 (轉載)

來源: 蘋果日報


凱升俄賭場年底試業 先聚焦本土客　明年吸中國北方客

「小賭王」何猷龍將於年底正式登陸俄羅斯。凱升控股（102）企業融資及策劃董事藍博文（Eric Landheer）接受本報專訪時表示，凱升在海參崴濱海綜合娛樂區（簡稱IEZ）內的首期賭場度假村將於年底以試業形式開幕，主打俄羅斯本土賭客做熱身，並會在明年第二季開展貴賓廳業務，力吸中國北部的豪賭客。

凱升原本計劃今年9月進駐俄羅斯，不過最終要推遲至年底。藍博文解釋指，「主要由於要重新進行內部設計，以符合國際標準，更重要的是要提升到何猷龍標準（Lawrence's standard）。」他透露何猷龍對項目非常重視，笑言何氏不時會給予「合理的壓力（fair pressure）」。

作為IEZ首間賭場渡假村的營運商，凱升的「頭啖湯」可大飲至2018年，直到另一競爭者金界（3918）的賭場落成。不過藍博文「不甘寂寞」，冀金界的賭場盡快落成，因為「俄羅斯的賭業亦是由supply-driven（供應主導）。」他又引述海參崴官員指，相信IEZ最多只會容納四個賭場營運商。雖然IEZ內的競爭對手有限，惟在海參崴附近的地區，包括日本及韓國亦正全速發展賭業。藍博文認為日本距離開賭仍有一段時間，韓國賭場又限制國民進入，相信凱升的賭場有力吸引兩地賭客。




利用叠碼仔拉客

不過，凱升最希望吸納的賭客當然是中國北方豪賭客，會以三大招數吸引東北客，包括提供媲美澳門賭場的高服務水準、以俄羅斯職員作招待大打異國風情，「從澳門得出的經驗，中國賭客特別受落由外國職員作招待」、及利用叠碼仔網絡「拉客」。

然而，近年澳門貴賓廳的收入增長正不斷回落，內地的貴賓賭客已豪氣不再。但藍博文認為凱升的目標貴賓客路與澳門不同，「澳門以南中國，特別是廣東省為主，凱升則針對中國北方，現時北方人去澳門的人數仍非常少。」據澳門統計局資料顯示，去年來自包括北京、黑龍江、河北及吉林等七個中國北部省市的旅客，合共佔入境澳門的內地旅客人數不足一成。
凱升真正「大作」是明年下半年開始動工、規模更大的第二期賭場度假村，將設有300間房四星級酒店、200間客房的五星級酒店及設500台角子老虎機、170張賭枱的賭場，並興建購物中心、餐飲娛樂及會議設施，料2018年開幕。凱升自去年4月起，已先後三次進行配股，集資約11.7億元。藍博文表示，第二期項目所需約5億美元（38.9億港元）的投資，將會以內部資金及貸款支持，未有考慮再向市場伸手「拎錢」。

05 May 14 - 凱升控股(0102)

凱升控股（0102）於4月底公布，公司增持俄羅斯濱海地區博彩及度假村發展項目的14%，代價相當於約1.57億港元。 交易完成後，凱升於該賭場項目的權益將由46%升至60%，並成為項目最大股東。

花旗指，凱升（0102）增持俄羅斯賭場股權將令價值提升，故上調該公司未來三年盈測24%-62%，目標價由19元上調至23元。 花旗繼續將凱升（102）列為全球中小型濠賭股之首選，重申「買入」評級。

另一方面，美銀美林指出，海參崴的綜合娛樂區鄰近東北三省及韓國，料可吸引來自中、韓兩地的大批賭客。 報告又表示，雖然另一賭場營運商金界（3918）亦已獲批進軍俄羅斯，惟其賭場項目預計於2018年才可落成，相信凱升可大飲「頭啖湯」。 美銀美林估計，項目第一期將於2015年為凱升帶來1.68億美元的息稅前盈利，現價僅5.6倍2015市盈率，而環球同業市盈率達10.3倍至18.1倍。該行調高目標價，由14.5元上調至18元，反映EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）上升27%。




俄羅斯博彩區

俄羅斯在 2009年發布博彩法，根據法令全國只能在4個博彩區內設立賭博區域，其分布在 Krasnodar邊疆區、Altai邊疆區、Kaliningrad州和濱海邊疆區。 凱升控股（0102）、新濠國際（0200）、台灣伍豐、俄羅斯 Elegant City 擁有的濱海疆區賭場第一期預期今年第4季度啟業。 俄羅斯項目位處俄國海參崴，非常接近中國東北，目標客戶是中國東北（黑龍江、吉林及遼寧）賭客，以及韓國旅客等。

凱升控股（0102）擁有 FGCE 60%權益，後者持有牌照，可於俄羅斯遠東經濟區的濱海地區設立博彩業務。 FGCE 現時租用兩幅綜合娛樂區地段，娛樂場及酒店大樓項目。


（俄羅斯總統普京對這賭場度假村項目非常重視，主動了解進度，亦曾經與何猷龍共同出席圓桌會議討論。）

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凱升控股（0102）

凱升控股（0102）前稱安利控股，於2010年12月，何猷龍向舊股東米高．葛林等有關人士購入，按每股1.1681元提出全面收購建議。 於2013年3月，按10股供3股、供股價1.2元集資8,570萬元；接著6月每股一拆二。 於2013年7月，何猷龍正式接掌公司任主席，原主席王志浩改任副主席。

於2013年10月，公司先舊後新配售5391.8萬股，涉及新股佔擴大後股本7.95%，配售價10.0元。

於2014年4月，凱升控股（0102）增持俄羅斯賭場權益，總代價為2024萬美元，權益由46%上升至60%，進一步鞏固大股東地位。 公司並以先舊後新方式配售5,200萬股，每股配售價11.3元，配售股份相當於經擴大後已發行股本約7.11%。

公司簡介	凱升控股(0102) 從事磁磚貿易及工程業務，並發展俄羅斯博彩及度假村項目。
目前市值(港元)	83.45億元
現時股價	12.28元 (2014-05-05 收市價)
市盈率	--倍
每股盈利(港元)	0.1295港元
每股帳面淨值(港元)	0.91港元