07 Mar 13 - 模擬投資組合 (17)

投資組合 - 股票買賣

早前考慮如何輕微調整投資組合後，筆者決定以下的買賣，剔出H股ETF（2828）、減持部分鳳凰衛視（2008），換入其他股票。

筆者打算今天（3月7日）以收市價沽出H股ETF（2828），減持部分鳳凰衛視（2008），買入惠理集團（0806）。 另外，加碼創科實業（0669）、港華燃氣（1083）、新鴻基公司（0086）。

1.　H股ETF（2828），佔8%， 3月7日 收市價沽出。
2.　鳳凰衛視（2008），佔3%， 3月7日 收市價沽出。
3.　創科實業（0669），佔2%， 3月7日 收市價買入。
4.　港華燃氣（1083），佔2%， 3月7日 收市價買入。
5.　新鴻基公司（0086），佔2%， 3月7日 收市價買入。
6.　惠理集團 （0806），佔5%， 3月7日 收市價買入。



惠理集團 （0806）

惠理集團（0806）上半年度純利倒退55.6%，受惠於去年第四季港股造好，1月底公布盈喜，指去年度未經審核純利激增1.25倍至3.76億元。

惠理（0806）在去年上半年錄得純利8,820萬元，按年大跌五成半，換言之，下半年集團錄得純利約2.88億元。美國在9月推出第三輪量化寬鬆措施刺激投資市場，基金股亦因而受惠。惠理解釋，純利增加是由於旗下基金的投資及其他投資的淨公平值收益，以及已變現收益所致。

恒指在去年最後一季急彈逾3100點，升幅達15.8%。據惠理最新公布的管理資產總值（AUM），公司1月未經審核管理資產總值約為94億美元，較2012年12月份的85億元升10.6%，亦高於11月底的81億美元。AUM的增加有兩個因素，一是基金單位增加，二是基金市值增加。

惠理（0806）的估值與管理資產總值（AUM）有直接關係，估值可以使用P/A比率（例如 15%、20%、25%）乘 AUM 作計算。

■　　10 Jan 11 - 惠理集團 (0806) 估值

借用摩通的評論，惠理（0806）2012年純利增長125%至3.76億元，高過市場預期110%，主要由於期內投資淨公平值收益及已變現收益改善所致。而截至11月底止的管理資產總值，約為81億美元。摩通維持「增持」評級，目標價為6元，認為集團擴大分銷渠道帶來額外收入，惟短期股價將受基金表現影響。

該行指出，去年其基金表現已恢復至正常水平，傳統類別基金（16億美元）較水平高1%，高息股票投資基金（10億美元）高過15%。該行預期基金表現費將於2013財年恢復（早前預期於2014年），故分別調整2013/14年盈測+148%及-21%。另外，集團已成功建立大中華分銷網絡，該行相信可於中期結構性改善資金流入。而品牌及過往表現將是成功的關鍵。



投資組合回報

投資組合： 2013年3月7日為止

投資組合從2012年7月 至 2013年3月7日為止，回報是40%左右。 相比去年12月底的24%，年頭至今這2個多月上升了16個百分點。

3月7日收市買賣前：




3月7日收市買賣後：




投資組合現在共持有10隻股票。 如開倉時提到，所有買入指示是先事張揚。 以示公允，組合內的股票都是用收市價位買入。

■　　02 Jul 12 - 模擬投資組合 (開倉)
■　　04 Jul 12 - 模擬投資組合 (1) - 華潤燃氣
■　　07 Jul 12 - 模擬投資組合 (2) - 民生銀行
■　　15 Jul 12 - 模擬投資組合 (3) - 大快活, 內銀股
■　　19 Jul 12 - 模擬投資組合 (4) - 九興控股
■　　31 Jul 12 - 模擬投資組合 (5) - 越秀地產
■　　07 Aug 12 - 模擬投資組合 (6) - 中油燃氣
■　　08 Aug 12 - 模擬投資組合 (7) - 創科實業
■　　17 Aug 12 - 模擬投資組合 (8) - 中國移動
■　　24 Sep 12 - 模擬投資組合 (9) - QE3
■　　28 Sep 12 - 模擬投資組合 (10) - 第三季回顧
■　　05 Oct 12 - 模擬投資組合 (11) - 鳳凰衛視
■　　02 Nov 12 - 模擬投資組合 (12) - H股ETF
■　　20 Dec 12 - 模擬投資組合 (13) - 做D嘢，做緊嘢
■　　29 Jan 13 - 模擬投資組合 (14) - 新鴻基公司
■　　04 Feb 13 - 模擬投資組合 (15) - 理文造紙
■　　02 Mar 13 - 模擬投資組合 (16) - 熱門板塊

1.　越秀地產（0123），佔10%，已於7月5日 買入， 1.89元。
2.　華潤燃氣（1193），佔10%，已於7月5日 買入， 13.72元。
3.　創科實業（0669），佔10%，已於7月9日 買入， 9.07元，並已加碼至12%。
4.　民生銀行（1988），佔8%，已於7月9日 買入， 6.92元。
5.　中油燃氣（0603），佔10%，已於8月7日 買入， 0.76元。
6.　港華燃氣（1083），佔10%，已於9月25日-26日 買入， 5.78元，並已加碼至13%。
7.　鳳凰衛視（2008），佔9%，已於10月05日 買入， 2.48元，並已加碼至10%。
8.　H股ETF（2828），佔8%，已於11月02日 買入， 110.10元。
9.　新鴻基公司（0086），佔11%，已於1月30日 買入， 5.65元。
10.　理文造紙（2314），佔11%，已於2月4日 買入， 5.36元。

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