1. 匹克體育(1968) 和 特步國際(1368)
2. 神威藥業(2877) 和 中國生物製藥(1177)
3. 安踏體育(2020) 和 中國動向(3818)
這個能更深入分析公司的優勢和弱點，並可能發現板塊 隱藏的情況和問題。
但是，這個需要 比較多時間收集資料與分析，尤其是比較不同的財政年度數據資料。今天請讓筆者懶惰一點點，只是看看李寧業績:
李寧多賺三成勝預期
2010年03月17日(昨日)收市後 內地體育用品「一哥」李寧(2331)公佈，去年純利 9.45億元，升 30.95%，優於預期，末期息亦倍增至 22.54分，但若將去年特別股息計算在內，全年總派息減少 27.28%。
李寧表示，從今年首季及第二季訂貨會表現評估，今年內地整體體育用品市場增長將高於去年。李寧去年總收入 83.87億元，升 25.36%，每股盈利 90.75分。據 Thomson One綜合 18家證券行數據，平均預測其純利約 9.04億元。
「李寧」牌貢獻九成收入
集團 09年毛利率及經營溢利率為 47.3%及 16%，分別下跌 0.8個百分點及升 1.6個百分點，主要是受李寧牌讓利經銷商的定價策略、紅雙喜牌收入佔集團總收入比重增加、Ｌｏｔｔｏ（樂途）品牌因較高研究及產品開發開支導致毛利率偏低，以及折價清理Ｋａｓｏｎ（凱勝）牌舊貨各因素的影響。
李寧(2331)2009年 推廣開支佔收入比例減少 2.1個百分點至 15.4%。
「李寧」品牌產品仍是集團主要收入來源，去年佔總收入 91.7%，按年升 21.1%。乒乓球品牌「紅雙喜」佔總收入 5.1%，按年升 106.8%。「 Lotto」及其他品牌（包括 AIGLE、 Z-DO和 Kason）則分別佔總收入 0.9%及 2.3%，年內亦錄得顯著增長。
按產品別劃分，服裝仍是集團主要收入來源，佔總收入 46.9%，按年升 23.6%。鞋類製品佔總收入 42.4%，按年升 20.1%。器材及配件佔總收入 10.7%，按年升 64.1%。截至 09年底，集團累計存貨撥備為 7252.6萬元，按年升 6.42%。
截至去年底，集團在內地共有 7249個銷售點，較 08年增加 1004個，增幅 16.1%。逾 7000個銷售點中 3071個位於東部， 2545個位於北部，餘下 1633個在南部。期內，集團旗艦店數目增至 11家，新增分店亦集中於內地的二、三線城市。
該公司預期，市場可望於今年復甦，認為今年體育用品行業增長將高於去年可期。李寧今年舉行的第一、二季度李寧品牌訂貨會情況來看，整體訂單金額同比增長率分別為 11.6%及 15.4%。
李寧 2009年業績概要
收入金額(人民幣)： 83.87億元 增幅： 25.36%
經營溢利金額(人民幣)： 13.42億元 增幅： 39.75%
純利金額(人民幣)： 9.45億元 增幅： 30.95% (平均預測9.04億，瑞信估計9.19億人民幣)
每股盈利金額(人民幣)： 90.75分 增幅： 30.33% (瑞信估計按年增長27.5%)
末期息金額(人民幣)： 22.54分 增幅： 102.33%
2010年 首3個月營業額
李寧(2331)披露，2010年同店營業額最少可錄得 10%增長，一半將由調高平均售價帶動，另一半增長來自營業額上升，今年亦計劃將總銷售點數目，由去年底的 7249個增至 8000個。
李寧(2331)披露，2010年首兩個月同店營業額增幅為 6.5%，若單計農曆新年增幅是 6.1%，而剛完成的第三季訂貨會，定單則錄得 21.8%增長，相信復蘇將會持續。
李寧(2331)預期，集團今年整體毛利率可維持於 47至 48%水平，純利率亦可維持於 11至 11.5%，全年資本性開支約 2億元人民幣，主要用於興建物流園。李寧(2331)暫無計劃進行收購，集團會按計劃繼續進軍海外市場。
2009年全年李寧同店營業額錄得 2.3%倒退，若單計第四季的同店營業額則已回復正數，錄得增長 3.8%。集團今年首季及第二季度定單增幅分別為 11.6%及 15.4%。
後記:
1. 3月30日 加入圖片
沒有留言:
發佈留言