02 Aug 14 - 7月中國匯豐製造業 PMI

筆者向來對於估計大市沒有心得，但從觀察中得到點點跦絲馬跡，加上近年下半年向好的習性和明燈效應，少有的出文估計今年下半年大市走向，港股下半年上升的機會很高。

7月港股表現「標青」，恒生指數累漲1,566點或6.75%，創2012年9月來最大單月漲幅，並且連續10年7月錄得漲幅，期內港股市值增加1.556萬億元，至25.5004萬億元，平均每名股民帳賺約72.37萬元。

下半年只是過了一個月罷了，筆者未有（亦未敢）估計今年恒指高位會是多少，但相信方向對了，賺多賺少或者快慢只是時間的問題。 筆者6月底提出「對於沒有特別心水，只想純粹享受大市走向的投資者，分注購入一些與大市趨勢/方向成正比的instrument可能較為適合」。 在熱錢湧港的支持下，看來這個想法在未來多個月仍能成立。

■　 24 Jun 14 - 6月中國匯豐製造業 PMI


熱錢湧港

資金繼續湧港熱炒滬港通概念，支持港匯長期處於7.75兌1美元強方兌換保證價。 金管局表示，美國經濟數據變化或令市場調整對美國加息預期，繼而影響香港資金流向。

自7月初資金開始流入本港以來，金管局已19度入市向市場注資，7月累計向市場注資金額651億元。 在資金湧入下，港匯持續偏強於7.75水平，並無回軟迹象。

有財資市場人士認為，近日熱錢流入主要借滬港通消息熱炒中港股市，預期今輪資金流入規模至少達1000億元，故資金仍會來港，直至10月滬港通落實；又料當市場炒美國加息時，資金便會逐步流出香港。

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7月中國匯豐製造業 PMI

滙豐昨天公布7月中國製造業PMI終值為51.7，較初值下調0.3個百分點，但仍較6月終值高1個百分點，為18個月新高。

官方7月中國製造業數據升至51.7，勝預期，創27個月新高，與滙豐數據一致，反映經濟企穩，全年有望實現7.5%增長目標，料微刺激和定向寬鬆會延續，鞏固經濟回暖。 官方7月PMI為51.7，高於市場預期的51.4，較6月的51高出0.7個百分點，並創27個月新高。這是官方PMI數據連續5個月上升，同時也是今年來最大升幅。



微刺激奏效 新定單生產皆升

分析指，新定單和生產指數上升，是推動PMI回升的動力，反映第二季起推出的微刺激見效，當前經濟進一步活躍，內外需求持續改善，經濟增速回升態勢初步形成，料下半年微刺激和定向寬鬆會延續，全年有望達到政府預期7.5%的增長目標。

從官方PMI分項指數看，7月新定單指數為53.6，比上月高0.8個百分點，是2012年5月以來高位，反映內生動力增強；生產指數為54.2，比上月大增1.2個百分點；新出口定單指數則升至50.8，為2013年4月來高位。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河稱，7月PMI漲幅是今年來最大，表明製造業穩中向好趨勢明顯。

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群指，7月大中小型企業PMI均升至50景氣綫以上，預示未來經濟增長呈現穩中略升態勢，而定單、庫存、採購量等分項指數都有不同升幅，表明經濟增長由落轉穩態勢已全面形成。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌解讀7月滙豐中國PMI，指經濟連續改善毋庸置疑，料未來幾個月定向寬鬆的累積作用，將繼續鞏固經濟復甦與增長。

民生證券研究院副院長管清友認為，穩增長與外需復甦，推升總需求帶動生產指數好轉，企業投產意願增強。但受房地產下行與外需增量不足拖累，經濟仍有下行壓力，定向寬鬆會延續。

中國指數研究院數據顯示，7月全國100個城市新建住宅均價按月跌0.81%，為連續3個月下跌，且跌幅擴大，反映全國樓價跌勢加速。





熱錢 - 後加

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