房地產投資信託基金(REITs)和收租股業務性質同樣以租金收入為主,但是投資風險、回報穩定性卻大有不同。 收租股與房託業務性質類似,大家同樣是收完租後派息,但股東的投資回報卻可以相差很遠。 根據證監會規定,房託的派息比率不可少於可供分派收入的90%,明文規定之餘,股息細水長流。
反觀,收租股的派策比率會因應公司對現金的需要、經營環境來調整,可以每年不同。 以希慎(0014)為例,公司早幾年重建希慎廣場、翻新物業,需要的資金較多,故2011至2012年的派息比率僅約一成,之後幾年的派息比率才見回升至逾二成至四成水平。
另外,相比房託,本地收租股多行高檔路線,以九倉(0004)的海港城、希慎(0014)的希慎廣場為例,它們都是本港數一數二的高檔商場,與領展(0823)、置富(0778)的屋邨或屋苑商場所走的路線截然不同,投資風險亦迵異。經濟好景,碰著「自由行黃金十年」,收租股當然能夠受惠,惟一旦經濟轉差,它們的防守力便不如貼近民生的房託。
本地房託,置富產業(00778)主打屋苑商場,其商場定位比領展略高,但同樣貼近民生,亦可視為安全之選。 除了商業,寫字樓亦是熱門投資物業。本港甲級寫字樓供應有限,租金走勢硬淨,空置率全球最低。 冠君產業信託 (02778)持有「花園道三號」(前稱花旗銀行廣場)及朗豪坊商場及寫字樓,租金收入有一定保證。反觀,富豪產業(01881)物業組合全部為本港酒店,面對自由行放緩,入住率下降,房客收入下跌,防守力略為遜色。
置富產業(0778)近日公佈中期業績,總收益及物業收入淨額分別按年上升 6.1%及 7.9%,可供分派收益按年上升 6.7%。 2016 年上半年的每基金單位分派按年上升 6.0%至 24.78 港仙。
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11 Jul 16 - 領展房產基金(0823) 全年業績
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27 May 16 - 冠君產業信託(2778) 全年業績
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01 May 16 - 匯賢產業信託(87001) 全年業績
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24 Apr 16 - 春泉產業信託(1426) 全年業績
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15 Apr 16 - 越秀房產信託(0405) 全年業績
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21 Mar 16 - 泓富產業信託(0808) 全年業績
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05 Mar 16 - 置富產業信託(0778) 全年業績
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18 Feb 16 - 陽光房產信託(0435) 中期業績
置富產業信託(0778)
置富產業信託(0778)於2003年及2010年分別在新交所及港交所上市,現於香港作第一上市及於新加坡作第二上市。
置富產業信託(0778)目前在香港持有17個私人住宅屋苑零售物業。物業組合包括約318萬平方呎零售空間及2,713個車位。該等零售物業分別為置富第一城、置富嘉湖、馬鞍山廣場、都會駅、置富都會、麗港城商場、麗城薈、華都大道、映灣薈、和富薈、銀禧薈、荃薈、青怡薈、城中薈、凱帆薈、麗都大道及海韻大道。該等物業的租戶來自不同行業,包括超級市場、餐飲食肆、銀行、房地產代理及教育機構。
置富產業信託(0778)(Fortune REIT) 於2005年向長實集團購買香港6間零售商場,作價34.4億港元。 置富產業信託(0778)於2009年再向長實集團購買香港3間零售商場,作價20.4億港元。 集團於2011年再向長實集團購買旗下荃灣麗城花園及北角和富中心的商場物業,作價19.32億港元。 集團於2013年再向長實集團購買天水圍嘉湖銀座(商場改名為置富嘉湖),作價58.49億港元。 麗城薈的翻新工程於2014年9月開展,已於2015年年底前分階段竣工。
管理人將著手推行置富嘉湖的重大資產增值措施,把商場重新定位為區域性購物及娛樂熱點。
| # | 企業 | 營運業務 | 特點,資料 |
| 1 | 越秀房產信託(0405) | 寫字樓 + 商場 | 廣州6項物業,寫字樓佔收入4成,批發及購物中心佔3成
可出租面積475萬平方呎
酒店收入低於預期,收入補貼限期2016年 |
| 2 | 陽光房產信託(0435) | 寫字樓 + 購物商場 | 非核心區物業,寫字樓及商場各佔收入一半
可出租面積124萬平方呎
車位844個 |
| 3 | 置富產業信託(0778) | 購物商場 | 17間購物商場
可出租面積318萬平方呎
車位2,713個 |
| 4 | 泓富產業信託(0808) | 寫字樓 + 工商 | 寫字樓佔收入6成,工商綜合物業佔收入4成
可出租面積135萬平方呎
車位498個 |
| 5 | 領展房產基金(0823) | 150間購物商場 | 藍籌股,150間購物商場
可出租面積1,100萬平方呎
車位78,000個 |
| 6 | 春泉產業信託(1426) | 寫字樓 | 2幢北京甲級寫字樓,收入集中
建築樓面面積12萬平方米
車位600個 |
| 7 | 富豪產業信託(1881) | 酒店 | 8間酒店 |
| 8 | 冠君產業信託(2778) | 甲級商用物業 | 花旗銀行廣場,朗豪坊,收入集中
可出租面積230萬平方呎 |
置富產業(0778)過去數年的營業額增長理想,近年透過收購及翻新商場,提升租金回報率,可說是穩陣之選。 置富產業(0778)與泓富產業(0808)同樣是與長實(0001)有一定關系。不同是,置富以商場為主,而泓富則以商業物業組合,包括寫字樓、商用物業、工商綜合物業等為主。
麗城薈的資產增值措施已經於2015年竣工。 置富產業信託(0778)已展開和富薈的資產增值措施,翻新工程預期將於2016年第三季完成。
管理人將著手推行置富嘉湖的重大資產增值措施,進行為期兩三年的資產增值,投資額逾1.2億元。
| 公司簡介 | 置富產業信託(0778) 為房地產投資信託基金,主要投資於香港的零售商場和泊車設施或直接投資於集團收購的物業。 |
| 目前市值(港元) | 184.68億元 |
| 現時股價(港元) | 9.74元 (2016-08-09 收市價) |
| 市盈率 | 7.38倍 |
| 每股盈利(港元) | 1.320港元 |
| 市帳率 | 0.76倍 |
| 每股帳面淨值(港元) | 12.755港元 |
