今天傳出《體育產業振興規劃》正在部署出台。中國體育產業發展研究中心主任何文義接受《上海證券報》訪問時表示，此次振興規劃主要是針對體競賽表演等體育主體產業。同時，發改委、財政部等部委對體育產業發展給予較大的資金支持。目前《體育產業振興規劃》已基本上制訂完成，體育及其相關產業規模在未來將達 2萬億元（人民幣）。
支持主體產業是指以體育賽制運行為主，同時包括一些俱樂部競技運動等。另外，內地的體育產業已經初步形成以體育健身服務、體育競賽表演和體育用品為主要內容的體育產業體系。
香港上市的純體育股好像沒有，但體育用品股還可掹車邊，361度(1361)、特步國際(1368)、匹克體育(1968)、安踏體育(2020)、李寧(2331)及中國動向(3818)或有炒作空間。
今天港股全日跌489點，挫近2.4%。而361度(1361)和特步國際(1368)則企穩。但匹克體育(1968)、安踏體育(2020)則挫近5.7%和4.4%。
筆者雖然上週已沽出匹克體育(1968)，但仍然留意低吸的機會。
中國體育用品股 再比較
筆者在一月初時曾經比較中國體育用品股，現在再用現價(1月26日股價)來較多一次:
| 預期PE | 市價 | 預期2010年 每股盈利 | 建銀國際 目標價 | 一年 回報 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1361 | 361度 | 10.9 | $5.29 | $0.48 | $7.50 | 41.8% |
| 1368 | 特步國際 | 12.6 | $5.02 | $0.40 | $6.00 | 19.5% |
| 1968 | 匹克體育 | 11.0 | $4.62 | $0.42 | $6.70 | 45.0% |
| 2020 | 安踏體育 | 17.2 | $10.74 | $0.62 | $12.20 | 13.6% |
| 2331 | 李寧 | 20.1 | $24.15 | $1.20 | $23.10 | -4.3% |
| 3818 | 中國動向 | 14.4 | $5.01 | $0.35 | $5.80 | 15.8% |
瑞信給匹克體育(1968)目標價為5元，與建銀國際的6.7元相差很遠。美林給361度(1361)目標價為5.5元，與建銀國際的7.5元相差很遠。所以用"預期PE"來比較好一些。長線來看可用2012年(3年期)來比較。
匹克體育(1968)
安踏與李寧在中國大陸屬一線品牌，股價享有有較高的估值。市值上來計,匹克體育(01968.HK) 和 相類水平的特步國際(01368.HK)比較下，預期每股盈利增長較高，有下列強項。匹克體育(01968.HK)(35%)和特步國際(01368.HK)(38.6%)的毛利率相近。主理休閒服飾的中國動向及361度(01361.HK)談不上關係。
匹克體育(1968)和361度(1361)在2010年的PE，都是最低只有11左右。如果用體育產業來考慮，匹克體育(1968)較有關連。
匹克體育(1968)不但為內地第一大籃球用品產銷商，更為NBA在內地唯一官方推廣夥伴。雖然匹克體育(1968的市佔率僅約為3.3%，落後於其他二線股份，但勝在其專注發展籃球市場，於該細分領域的市佔率更高逾2成，定位極佳。另外有利因素包括明年秋季訂單或增長逾30%，健康現金流有可能增加派息率。
特步國際(1368)
特步國際(1368)在內地的市佔率達4.9%，其毛利率達38.6%，高於同屬二線股份的361度(1361)及匹克體育(1968)。另外，特步國際(1368)於上周三宣布贊助英超球隊伯明翰，未來5個賽季的運動服裝，亦有望可以提升集團於海外的知名度。再者， Nike、Adidas、李寧(2331)、安踏體育(2020)及中國動向(3818)，已合佔內地近6成的市佔率，故二線股份要進一步搶佔市場，跟國外有名氣之品牌合作實為良策，特步於這方面甚為進取。
兩兄弟: 匹克體育(1968), 特步國際(1368)
1. 擁有相近的毛利率
2. 相近產品業務分佈(鞋類, 服裝 約50% 50%)
3. 經營模式(於泉州自設廠房生產)相近
4. PE 11.0 和 12.6
5. 美國籃球NBA 和 英超足球隊伯明翰
參考:
1. 時移世易
2. 紅猴股評
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