2009年12月高陽科技(0818) 引入基金股東，以6,000萬美元(淨額4.63億元)，透過附屬Success Bridge發行600股SBL優先股予Hao Capital Fund。Hao Capital Fund 可於3年隨時按每股4.5元轉換為高陽新股。所集淨額4.63億元中，其中2億元用作開發 3G 移動增值解決方案及服務，2億元用作開拓中國的無線支付營運服務。
3月16日 高陽科技(0818) 公布，建議分拆旗下的交易數據採集終端機（Transaction Data Capture Terminals）及解決方案業務並作單獨上市。據公司資料，現時公司共有2大業務分部，被建議分拆上市的交易數據採集終端機業務，包括電子付款產品及服務（內地銀行支付卡相關的電子記帳產品），以及電能計量產品（智慧電網相關產品）。
劉央看高陽科技，炒味濃厚
西京近期增持高陽股份，港交所披露，西京於3月16日，以每股平均5.583元，增持高陽99.9萬股至6.02%。
根據劉央(西京)的說法，集團只要能夠成功推出，由於內地消費市場相當龐大，佔到一定市場份額，相信利潤將會十分豐厚。
■ 高陽科技(0818) 的支付終端機業務，於內地市場處於領先地位。
■ 預期未來兩年中國移動(0941) 的採購不低於100萬台，以百富所佔的高市場份額及跟中國移動(0941)的良好合作關係來看，可以預期將帶來頗多定單，對盈利肯定有所幫助。
■ 參與手機金融業務的軟件開發商，可直接受惠於三網合一，其中包括高陽科技。
■ 內地4G年代今年才開始，所以高陽未來盈利將有更高增長。高陽(0818) 為中移動(0941) 獨家提供全國手機支付平台服務，發展潛力大，未來可成為中國的微軟(Microsoft)。劉央預期高陽的盈利將倍數增長。
| 公司簡介／主要業務 | 高陽科技 (0818) 銷售資訊科技產品、電子支付產品及服務、銷售電子式電能表及解決方案、提供業務運營服務、提供資訊系統諮詢及集成服務及提供資訊科技運營增值服務。 |
| 目前市值(港元) | 146.50億 |
| 現時股價 | $5.48 (2010-04-26 收市價) |
| 2009年PE | 156.6 |
| 2009年每股盈利(港元) | 0.035 港元 |
| 2009年每股盈利增長 | -31.4% (盈利倒退) |
| 2009年 PEG | -- (盈利倒退) |
| 2008年 ROE | 10.2% |
| 2009年 ROE | 5.8% |
| 目標價(港元) | -- (沒有大行報告) |
藍色揀股
| 中短線 | - (難以判斷，估值不便宜，炒味濃) |
| 長線 | ✖ (新業務至今沒有顯著成績) |
| 2009年 PEG < 1 | ✖ (EPS 倒退) |
| 2010年 PEG < 1 | 尚未計算 |
| ROE 保持15%以上 | ✖ (5.8% - 10.2%) |
| 營業額 穩定增長 | ✔ (保持增長，但09年只有5%) |
| EPS 穩定增長 | ✖ (09年 EPS 倒退) |
| 國策支持 | ✔ (三網融合) |
高陽科技 (0818) 2009年業績
3月15日，高陽科技(0818) 公佈截至2009年12月底業績，純利按年下跌25%至8,584.5萬元，每股盈利3.5仙，不派息。期內，營業額為12.79億元，經營溢利1.44億元。純利倒退的原因之一，是電能計量產品營業額下降。
高陽科技(0818)業務包括
■ (1) 電子付款產品及服務 （「電子記賬終端機」: 內地銀行支付卡相關的電子記帳產品）
- 中國電子轉賬售點終端機市場之最大供應商，市場佔有率超過30%。
- 基於保安關係，終端機每數年便要更換一次，故不用擔心其可持續性。
- 在09年共售出電子記帳終端機30萬台，營業額與2008年相若。
■ (2) 電能計量產品(電能錶)及解決方案
- 營業額下降28%，研究及開發成本增加
- 已經成功接獲來自瑞典、紐西蘭的海外定單，這些國家對電子產品技術要求相當嚴格，可見高陽的電表技術質量甚高。
- 內地電力公司推遲採購電能計量系統，以待國家電網公佈內地電網發展，以及智慧電網計劃的詳情，令此類產品的營業額少28%至2.54億元，是2009年純利減少的原因之一。
- 今年1月，斥資8,600萬元收購一家研發PLC的公司Mega Hunt，PLC為特別電力系統設計通訊系統
■ (3) 電訊解決方案
- 為中國移動(0941)語音互動（「IVR」）平臺及互動視頻和語音互動（「IVVR」）平臺之獨家供應商
■ (4) 金融解決方案
- 與中國銀行、交通銀行及中國工商銀行等，支援金融解決方案服務(包括核心銀行系統、ATM及外判服務)
- 轉虧為盈
■ (5) 支付解決方案
- 要與中國移動(0941) 攜手運營和發展首個全國移動支付平臺及解決方案
- 經營虧損，主要由於為業務開辦費及營運前成本所致。
移動手機支付服務
移動手機支付服務，與中國移動(0941) 有長期合作關係，合作於全國推出手機刷卡消費。
■ 2009年4月，高陽與中移動簽署了一個3年的獨家協議，將在中國發展一個可支援全國手機付款系統的付款平台（類似香港的八達通，只是晶片不是在一張卡內，而是在手機中）
■ 是高陽科技(0818) 目前最令人感興趣的業務
- 高陽採用收益分享的業務模式。流動付款業務將收到0.3%（例如公用事業付款）至20%（例如電影戲票付款）的佣金率。然後高陽將與中移動分享這些佣金（分賬比例由五五至二八不等，視乎收入多少，收入愈多，高陽所得的佣金比例就愈小）。如中移動每月佣金收入低於1,000萬元時，高陽科技將可獲50%保底，月收入為220萬元；若業務佣金收入處1,000-5,000萬元，則高陽科技可獲30%；當業務佣金超過5,000萬元，則為20%。
■ 這個市場於未來三至五年有不俗的增長潛力，因為中移動把流動付款平台列為未來主要業務發展目標。
■ 以現時中移動約2億用戶計算，如平均每人每年通過手機支付1,000元，收取1%服務費，中移動在這部分將增加20億元收入，而以估計中移動與高陽作九一分帳，高陽每年亦因此多賺2億元，單是這部分已是公司09年全年盈利的2.3倍。
近年業績摘要
| 高陽科技 (0818) | 港元 |
| 2006年 營業額 | 0.47億元 (增長7.8%) |
| 2007年 營業額 | 0.78億元 (增長64.8%) |
| 2008年 營業額 | 1.21億元 (增長55.7%) |
| 2009年 營業額 | 1.28億元 (增長 5.4%) |
| 2006年 EPS | 0.083 元 (增長76.6%) |
| 2007年 EPS | 0.090 元 (增長8.4%) |
| 2008年 EPS | 0.051 元 (下降43.3%) |
| 2009年 EPS | 0.035 元 (下降31.4%) |
| 2010年 EPS (E) | 尚未有 (E) |
利好：
■ 受惠於三網合一，為參與手機金融業務的軟體發展商
■ 與中國移動的移動手機支付服務，是潛力優厚的業務
■ 擬分拆旗下終端機業務上市
風險：
■ 流動付款系統對公司來說是個新業務；發展新業務的風險。
■ 高陽過去幾年一直在發展不同的新業務（例如自動櫃員機或電表），但至今沒有顯著成績。
■ 估值不便宜
3年週線圖:
1年日線圖:
參考:
1. 信報，高陽科技，新業務續約風險高，2009年11月13日
劉央的心水股還有916....
回覆刪除是呢! 當考慮環保概念，不知道為什麼我會想起黃國英說 「看見別人看不到」。
回覆刪除我真的「看不到」，大口仔 有沒有任何建議 呢?
沒有特別意見，但916的股價走勢告訴投資者究竟是看見還是看不見！
回覆刪除幸會！