同一概念之下，全球最大的筆記本電腦電路板生產商 瀚宇博德(0667)都值得留意。瀚宇博德(0667)市盈率6.46倍，上升空間不少。
瀚宇博德(0667)生產用於筆記本電腦的雙面印刷電路板，目前是全球最大的筆記本PCB生產商，市場佔有率超過40%。2002年2月，公司在江蘇江陰成立，並於2006年10月在香港上市，母公司華新麗華間接控股75%。
為了進行垂直整合佈局，瀚宇博德2009投資台灣精星科技，將經營觸角跨入後段的打件組裝領域。瀚宇博德也希望藉由上中下游完整的供應鏈，提供客戶更完整的服務，擴大營業規模與爭取更多的訂單。
圖為瀚宇博德的生產車間一角| 公司簡介／主要業務 | 瀚宇博德 (0667) 主要從事生產用於筆記本電腦之雙面印刷電路板及多達12層之多層印刷電路板，亦提供電子消費品及通訊行業用於製造遊戲機、機頂盒、伺服器及移動電話之印刷電路板。 |
| 目前市值(港元) | 30.80億 |
| 現時股價 | $2.34 (2010-04-16 收市價) |
| 2009年PE | 6.46 |
| 2009年PEG | 0.29 (= 6.46/23.68) |
| 2009年每股盈利(港元) | 0.0470美元 = 0.3622 港元 |
| 2008年 ROE | 19.5% |
| 2009年 ROE | 19.5% |
瀚宇博德 (0667) 2009年業績
2010年3月17日 瀚宇博德(0667)公布，截至2009年12月底止末期業績，錄得純利6135萬美元，按年增長21%，每股盈利0.047美元，派末期息5.5港仙，上年派4.5港仙。期內營業額5.69億美元，跌8.58%。營業額下降 主要是由於2009年上半年銷量較低所致，受益下半年全球筆記本出貨量的激增，下半年銷量已顯著改善。毛利下降2%。
截至2009年底負債比率為53%，較2008年的60%降7個百分點；銀行結餘及現金9600萬美元，較2008年的1.02億美元略降。存貨週轉率增加2天至34天，應收賬周轉天數增15天至132天，應付賬款周轉天減少9天至79天。
純利上升21%是由於經營成本控制得宜及所得稅費用下降。扣除金融衍生工具之公平值變動及以為往年度所做之超額稅項撥備，經常性純利上升11.8%。
需要注意2009年上半年它的生意是受金融海嘯影響的，因此下半年的盈利才可以反映真正的經營環境。
■ 業務 - 2009年
瀚宇博德(0667)的產品結構分為筆記本PCB與其他產品PCB兩部分，其中前者佔70%、後者則為30%。
年內購買台灣精星料技約7.5%股份作長期投資，該公司集中於印刷電路板的裝配業務，為瀚宇博德(0667)首次為擴大產業鏈作出的投資。
精星科技主要從事專業電子製造服務(EMS)，除了台灣總部之外，在中國大陸擁有4個生產基地。主要的營運項目為表面粘著技術、傳統插件和最終組生產連工代料服務，屬於PCB後段的組裝領域，客戶包括宏碁、飛利浦、技嘉、夏普、彩晶、華映、奇美電、GE、Pansonic等。此次收購表明瀚宇博德(0667)開始拓展下游產業鏈，以提供客戶更完整的服務。而且，在全球經濟回暖趨勢確立以及現金流穩定後，瀚宇博德(0667)很可能會繼續增持精星科技的股份。
■ 業務 - 2010年
業績內亦透露，江陰新廠的建設已經開始，預計定今年第三季度開始批量生產，月最大產能將達150萬平方英尺。伴隨Windows 7的推出，電腦行業預測筆記本電腦將有升級潮，瀚宇將密切關注該趨勢以便對新商機作出迅速反應。
同時，內地消費的升級換代，也帶給公司其他的PCB機遇，例如液晶電視、機頂盒以及電子書。
策略聯盟 壯大規模
基於PCB廠「大者恆大」趨勢，瀚宇博德(0667)希望透過各種方式的策略聯盟，來壯大瀚宇博德的規模。因此，瀚宇博德董事長2010年底公開為瀚宇博「招親」尋求策略聯盟，瀚宇博德表示 包括歐洲、美國、日本及台灣、大陸的PCB同業已有近十家表達合作意願。
在大陸環保政策趨嚴下，瀚宇博德強調，PCB廠在大陸取得廢水、土地等執照將更形嚴峻，不但無法擴充規模，甚至還面臨遷廠的窘境，瀚宇博德擁有江陰市政府的全力支持，未來發展將如虎添翼。
業績摘要
| 瀚宇博德 (0667) | 美元 |
| 2006年 營業額 | 3.04億元 (增長78.8%) |
| 2007年 營業額 | 5.04億元 (增長65.7%) |
| 2008年 營業額 | 6.23億元 (增長23.4%) |
| 2009年 營業額 | 5.69億元 (下降8.9%) |
| 2006年 EPS | 0.0300 美元 (增長3.5%) |
| 2007年 EPS | 0.0440 美元 (增長46.7%) |
| 2008年 EPS | 0.0380 美元 (下降13.6%) |
| 2009年 EPS | 0.0470 美元 (增長23.7%) |
優勢︰
1. 市場考慮到江陰廠房將投產，預測市盈率有相當大機會降至5倍或以下水平；
2. 集團負債率由60%下降至53%，財務狀更趨健康。
3. Windows 7帶動換機潮，筆記本出貨量高
4. 擴大在其他消費品PCB市場的佔有率，逐步對下游產業鏈進行垂直整合
風險︰
1. 原材料成本大幅上揚。
3年週線圖:
1年日線圖:
參考:
1. 中金在線 - 瀚宇博德：長期受益電子產品的消費升級 2010年02月02日
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