華潤燃氣（1193）今年上半年業績強勁，上半年燃氣總銷量按年增長15.3%，增速高於行業增長約1成； 受惠於客戶階梯定價制度及接駁收入增加，毛利率上升5.7 個百分點至35.5%，股東應佔溢利增長25.7%至19.57億元。
天然氣價格改革: 實現市場化
就目前各省市按照國家發改委《關於加強地方天然氣輸配價格監管降低企業用氣成本的通知》要求執行的情況來看，降低下游企業的用氣成本的目標更多將從梳理中間環節出發，消除或減少中間不合理收費。
發改委早前印發《天然氣管道運輸價格管理辦法》和《天然氣管道運輸定價成本監審辦法》，文件強調改革旨在「放開兩頭，管住中間」，即放開氣源和銷售價格由市場形成，政府只對屬於網絡型自然壟斷環節的管網輸配價格進行監管，遵循「准許成本加合理收益」的原則制定和調整天然氣管道運輸價格。 辦法的重點為將天然氣管道運輸的准許收益率明確為稅後全投資收益率8%。
根據中國天然氣價格改革的整體思路，傾向於在政府的監管下，逐步由市場決定。且從近兩年的情況來看，市場需要靈活的定價機制，且根據供需關係，部分企業已經開始實施差別化定價。
目前中國的天然氣行業主要是上游的開採，中游運輸和下游的配售氣。其中配售氣又分為專業配氣的省網和配套一體兩種。石油巨頭有從勘探開發到終端銷售的全產業鏈，以中石油為最。
但相比電力而言，天然氣市場開放一些。下游的省網公司基本以省為單位存在，在各自區域內形成小格局，城市燃氣公司除了5家大的，尚有數量眾多的公司在經營，大致而言民營的燃氣公司佔到市場的40%左右。
即上游和下游都有不同的參與者，下游的競爭充分，中游也不止一家在做管道。但是天然氣上游和管道領域，中石油占有絕對優勢。中海油在海外LNG進口，以及接收站領域佔據優勢，中石化在管道上佔據少量份額，綜合比較國內天然氣市場還是中石油佔據優勢。
一眾下游燃氣股當中，華潤燃氣（01193）在併購方面相當進取，致力擴展業務版圖，已覆蓋224個城市燃氣項目，網點遍及內地22個省份。
■ 17 Apr 16 - 華潤燃氣(1193) 全年業績
■ 31 Dec 15 - 華潤燃氣(1193) 中期業績
■ 25 Sep 14 - 華潤燃氣(1193) 中期業績
■ 13 Mar 14 - 華潤燃氣(1193) 全年業績
■ 26 Aug 13 - 華潤燃氣(1193) 中期業績
■ 04 May 13 - 華潤燃氣(1193) 全年業績
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華潤燃氣（1193）
華潤燃氣（1193）是華潤集團全資附屬企業，主要經營城市燃氣下游分銷業務，包括管道天然氣分銷及經營壓縮天然氣加氣站，其業務設於中國境內天然氣儲量豐富的策略性地區及經濟較發達和人口密集的地區。 集團現時於22個省份經營224個城市燃氣項目，燃氣總年銷量達149億立方米及擁有2,361萬住宅戶。
華潤燃氣（1193）2012年02月私有化並撤銷鄭州華潤燃氣（3928）在香港聯交所的上市地位。 華潤燃氣（1193）近年多次配股及發債集資，目的均為收購下游業務。 2010年分別7.5元及10.715元配股；2011年每股10.6096元配股。 公司2012年11月以每股16.95元，配售1.6億股，集資淨額27億元，用作收購內地下游城市燃氣分銷業務。 華潤燃氣（1193）於2013年1月支付款額人民幣24.5億元，作為向津燃華潤燃氣有限公司49%的股權的出資，該公司為一家合資公司，在中國天津市從事城市天然氣管道業務。
| 公司簡介 | 華潤燃氣(1193) 主要在中國從事銷售及分銷氣體燃料及相關產品以及燃氣接駁業務。 |
| 市值(港元) | 524.87億元 |
| 現時股價 | 23.60元 (2016-11-18 收市價) |
| 市盈率 (倍) | 18.15倍 |
| 每股盈利(港元) | 1.300港元 |
| 市帳率 | 3.09倍 |
| 每股帳面淨值(港元) | 7.648港元 |
華潤燃氣（1193）中期業績
華潤燃氣（1193）8月公佈截至2016年6月底止中期業績，純利19.57億元，按年升25.69%；每股盈利0.9元；派中期息0.15元。
期內，營業額154.13億元，按年跌1.18%；毛利54.71億元，按年升17.65%。
今年上半年，集團燃氣總銷量為82.73億立方米，按年增長15.3%，優於同期行業燃氣需求增速的9.8%。 不過自去年11月以來，天燃氣城市門站價格下調以及人民幣兌港元匯率走低，期內營業額因而減少；但純利仍大幅增長，主要由於毛利率由29.8%增至35.5%，驅動因素為實施居民客戶階梯定價制度導致燃氣銷售淨利率增長，及新增居民接駁用戶由去年同期102萬戶增至119萬戶，從而導致接駁收入增加。
截至2016年6月，集團的城市燃氣項目總共達224個，分佈於中國22個省份，客戶數達2,498萬戶。
集團的資本負債比率為38.3%（去年同期為39.6%）。
發展 及 2017年目標
華潤燃氣（1193）2016年預計用於併購的投資金額為20億港元，上半年公司投資8個燃氣項目，投資額為1.71億港元，另外董事會已批準14個城市燃氣項目，建議投資額3.84億港元，兩項合計5.55億港元。 公司有信心完成全年預期的併購金額。
公司與同系華潤電力於中國福建省成立合營公司，合營公司的投資總額預計為人民幣4億元，華潤燃氣擁有合營公司49%股權。 合營公司主要從事銷售及分銷電力及電力工程的設計及施行；新能源技術研發、技術諮詢、技術轉讓及技術服務；合同能源管理、節能諮詢及用電諮詢服務；生產、銷售及研發環保電力產品；及電力業務代理服務及國家允許經營的電力相關業務。
華潤燃氣於2015年3月與青島泰能集團簽訂合作協議成立合資公司，合資公司註冊資本人民幣12.5億元，青島泰能持股51%； 華潤燃氣持股49%。 青島是位於山東省的重要城市，2015年地區生產總值（GDP）達9,400億元人民幣，人口871萬。 青島泰能集團是青島市的主要燃氣供應商，總用戶數約100萬戶，年銷氣量超過4億立方米。 華潤燃氣預計在2016年將完成政府審批工作，合資公司正式註冊成立。
華潤燃氣於2015年4月與大連燃氣訂立合作協議及合作備忘錄，據此將成立一家合資公司。合資公司現處於資產評估及政府審批階段。大連是位於遼寧省的重要城市，2015年地區生產總值（GDP）達7,800億元，人口594.3萬，目前大連燃氣等值天然氣年消耗量約1億立方米，從大連市的人口及GDP規模來看，銷氣量有很大的上升潛力。
居民階梯氣價
華潤燃氣主要城市燃氣項目，包括成都、鄭州、無錫、福州、南昌、武漢、廈門、蘇州、天津、重慶均已實現居民階梯氣價。 上述主要燃氣項目銷氣量佔華潤燃氣整體銷氣量的59.3%，總接駁居民用戶為1,410萬戶。 截至2016年上半年，華潤燃氣67%受影響氣量已經採用階梯式氣價銷售方式。
燃氣銷量
展望2016年全年，管理層提供銷氣量增長指引為15%，其中5%由收購達到。 華潤燃氣（1193）2016年上半年燃氣總銷量增長15.3%至82.73億立方米。
| 年度 | 銷氣量 | 城市燃氣項目 |
|---|---|---|
| 2011年 | 72.2億立方米 | 新增 25個城市燃氣項目至 73個 |
| 2012年 | 92.7億立方米 | 新增 78個城市燃氣項目至 151個 |
| 2013年 | 120.9億立方米 | 新增 25個城市燃氣項目至 176個 |
| 2014年 | 133.2億立方米 | 新增 29個城市燃氣項目至 205個 |
| 2015年 | 149.1億立方米 | 新增 15個城市燃氣項目至 220個 |
| 2016年 | 目標 15%增長 | -- |
短評
最近兩年，天然氣消費量從之前的高速增長回落。 2015年，中國天然氣消費量1932億立方米，同比增長5.7%。 今年首8個月天然氣消費量1277億立方米，按年增長7.5%。
內地天然氣需求增長放慢，華潤燃氣（1193）去年燃氣銷量未能達標至目標160億立方米， 但是華潤燃氣去年盈利表現是同業中較好的一員，主要原因足接駁住宅客戶總數增加14%，帶動股東應佔溢利按年增長23.3%，全年派息增加至0.33元。
| 年度 | 天然氣消費量 | 備註 |
|---|---|---|
| 2015年 11月 | -- | （非居民用天然氣門站價格下調） |
| 2015年 全年 | 1932億立方米 | 按年增長5.7% |
| 2016年 1-8月 | 1277億立方米 | 按年增長7.5% |
中國制訂了天然氣在一次性能源消費總量所佔比重的目標，由2014年約6%提高至2020年10%，未來5年的天然氣消費年複合增長率將達到9%。 華潤燃氣（1193）去年銷氣量增長9%。 管理層2016年提供銷氣量增長指引為15%，其中5%會藉由收購達到。
中國是全球第一大的煤炭生產國，故中國能源結構長久以來以煤炭為主，天然氣的使用比例，遠低於世界平均水平。 根據「十三五規劃」，城市燃氣是中國清潔能源發展政策重心，在政府應對氣候變化的過程中擔當重要角色。 目前，中國天然氣消費佔一次能源消費比重的5.6%，遠低於世界平均水平和發達國家水平。 在中國國策支持下，積極引進推進天然氣的使用，計劃到了2020年，天然氣比重達到10%以上。 展望未來，在燃氣需求帶動下，華潤燃氣（1193）盈利將會維持平穩增長。
公司的國家背景，令華燃在取得城市燃氣供應項目上有優勢，目前已覆蓋224個城市燃氣項目，去年取得青島、秦皇島2個大型項目，未來可望取得多個大城市的項目。 現時，大連正經歷由煤氣改天然氣的轉型階段，氣體銷量雖然較少。 大連的生產總值為重慶逾半，但天然氣銷量不及重慶的十分之一，可見大連完成天然氣改造後，銷量將有大幅提升空間。
背景雄厚的華潤燃氣（01193）在併購方面相當進取，自然增長和收購活動帶動長線增長的同時，盈利亦較穩定。 龍頭的華潤燃氣（1193）穩穩陣陣，估計未來數年盈利穩定增長按年1成半或以上，估值亦理應是同業中較高的一員。
中國石油於冬季由11月20日起向華北地區，非居民用戶上調城市用天然氣價格15%，其主要考慮到了今年冬季北方地區天然氣供應會出現短缺。 上調非居民用氣價格，增加工商業用氣成本可以在一定程度上降低用氣量，緩解今冬天然氣供應緊張的狀況，緩解其保供的壓力。 消息令一眾下游燃氣股股價向下，為投資者帶來吸納的機會。
華潤燃氣（1193）現價預期市盈率14.8倍左右，市盈率比近年平均水平的18倍為低。
預期市盈率，股息
華潤燃氣（1193）2015年股東應佔溢利為28.4億港元，每股盈利1.30港元。 剔除非經營性項目，核心業務溢利按年增長23.3%至31.48億港元。
華潤燃氣（1193）2016年上半年溢利為19.57億港元，每股盈利0.90港元。
簡單估計，華潤燃氣（1193）今年溢利35億港元，每股盈利1.60港元。 現價23.60元，預期市盈率14.8倍左右，預期息率1.6厘。
股價走勢
1年圖：
3年圖：
權益披露： 於本文章發佈之時， 筆者持有燃氣股。
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2009年 營業額 | -- | 81.66億元 |
| 2010年 營業額 | -- | 110.70億元 |
| 2011年 營業額 | 142.08億元 | |
| 2012年 營業額 | 55.72億元 | 136.22億元 |
| 2013年 營業額 | 97.86億元 | 222.88億元 |
| 2014年 營業額 | 128.46億元 | 287.17億元 |
| 2015年 營業額 | 155.60億元 | 310.96億元 |
| 2016年 營業額 | 154.13億元 | -- |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2009年 盈利 | -- | 4.60億元 |
| 2010年 盈利 | -- | 7.87億元 |
| 2011年 盈利 | 5.89億元 | 11.76億元 |
| 2012年 盈利 | 7.62億元 | 16.51億元 |
| 2013年 盈利 | 10.72億元 | 21.61億元 |
| 2014年 盈利 | 12.51億元 | 24.81億元 |
| 2015年 盈利 | 15.64億元 | 28.38億元 |
| 2016年 盈利 | 19.57億元 | -- |
| 每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2009年 | -- | $0.340 |
| 2010年 | -- | $0.540 |
| 2011年 | $0.310 | $0.610 |
| 2012年 | $0.380 | $0.820 |
| 2013年 | $0.490 | $1.000 |
| 2014年 | $0.580 | $1.140 |
| 2015年 | $0.720 | $1.300 |
| 2016年 | $0.900 | -- |
參考:
1. 華潤燃氣 1193 業績
http://www.crgas.com.hk/scripts/CRGas_news/trad/tzzgx0/yscl0/2016/201608/P020160830642956000490.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2016/0908/LTN20160908212_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2016/0330/LTN20160330406_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0918/LTN20150918076_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0825/LTN20150825404_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0326/LTN20150326336_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0912/LTN20140912420_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2014/0822/LTN20140822153_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0313/LTN20140313262_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0823/LTN20130823193_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0425/LTN20130425402_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0313/LTN20130313270_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0905/LTN20120905453_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0823/LTN20120823175_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0313/LTN20120313211_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0823/LTN20110823107_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0317/LTN20110317177_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/0823/LTN20100823101_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/0316/LTN20100316085_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2009/0908/LTN20090908138_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2009/0316/LTN20090316175_C.pdf
2. 中國天然氣價改要管住中間放開兩頭
https://kknews.cc/finance/qv2ynb.html
3. 五大燃氣集團會將旗下虧損的城市燃氣公司出售麼？
http://news.gasshow.com/pages/20160815/103123187.html
| 本網誌內容版權為本人「藍冰」所有，未經本人授權不得轉載。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！ |
冰兄, thanks for sharing!
回覆刪除標竿兄:
刪除客氣！
內地政策改變/不明朗，令市場給予下游燃氣股估值升升跌跌。
( 中期) 業績好，股價上升，但需求增長放慢，始終限制股價表現。
人民幣日日跌，又無咩新正面消息，現在唯有等市場改變口味，好似水務股式反彈。
刪除今年創新高只有潤燃，其他真係有排等。
人民幣一輪跌浪後，似乎已經到位，再到橫行時刻 ...
刪除冰兄, 耐心都是好重要, 只要是好股, 值得等^^
刪除燃氣股近來好了很多，
刪除正好香港電訊6823業績對板，傷勢初愈。
冰兄看好今次長實duet交易嗎？
Aeon兄:
刪除香港電訊#6823 我也買了不少。 6厘多確實口水流。
燃氣股我見彈得多，轉了部分去 聯想#0992 、電能#0006 和 長江基建#1038， 實行找低位買大價股策略。
澳門博彩股在年底沽清，不看了。
我不太看好今年的股市，尤其是特朗普上任後的美股，所以持有相對低位的公用股作為防守。
Aeon兄:
刪除上季看了 新垣結衣《逃跑雖可恥但有用》， 石原里美《校對女孩‧河野悅子》， 織田裕二《IQ246〜華麗的事件簿 》， 阿部寬 《嗅覺搜查官》 等。
今季應會看 木村拓哉， 吉高由美子。 或會看 草彅剛 《謊言的戰爭》。
試看了 阿部貞夫、深田恭子 《下剋上應考》 ... 不合口味！
Aeon兄有時間看今季日劇？
上季只看了《校對女孩‧河野悅子》和一半《逃跑雖可恥但有用》。
刪除還看回前前前季的《火之粉》，因看電視台播的後發覺不錯。
冰兄，今季應看木村那套，其餘看看口碑，等冰兄和大家推介。
現在早睡了，沒辦法 -_-。
yo冰兄, 重有冇渣住#669創科? 現價好似好吸引
刪除tam兄:
刪除創科#669 我早前 和申洲國際#2313，中國建築#3311 等齊齊沽清。 這三個整體是負數，是我買入位不夠好問題。 創科#669 不確定基金是否持有多年後逐步退出。
我下週起 離港三星期，預祝 tam兄 萬事勝意，心想事成，身體健康！
冰兄: 去邊到玩? anyway預祝你新年快樂^_^
刪除嘻嘻！ 女兒開學，學唐伯虎，做伴讀書僮 ... ... 順便休息，那邊過年。 順便去看看間屋，上年頭在遠方買屋出租那間。
刪除BTW，香港電訊#6823 : 謝謝 tam兄。
http://www.airmanblue.com/2016/11/19-nov-16-1193.html?showComment=1481253764383#c7981256988062910203
港股升升跌跌，數千點內橫行，繼續先做（抄tam兄也可）功課，等待機會。
寬頻雙城記－HKT(6823)與HKBN(1310) https://taminv.blogspot.hk/2016/07/hkt6823hkbn1310.html
預祝大家新年快樂，身體健康。
刪除也預祝 Aeon兄 萬事勝意，心想事成，身體健康！
刪除賭股
回覆刪除瑞信預期，澳門11月博彩收入強勁，按年升15%，而明年澳門博彩業貴賓廳業務將會復甦。銀娛（00027）為首選，升近2%，報36.55元。金沙（01928）升逾3%，報38.15元；新濠國際（00200）更飆逾9%，報12.26元。
-----------------------------------------
美高梅中國 （02282）股價表現似乎最好 ..... 就是沒有這隻。
濠賭股升勢過急 ....
刪除歷史告訴我們，市場可能走往炒「細」賭股 + 彩票股 + 其他澳門股，然後回來濠賭股。 可能 ....
e.g. 澳門勵駿#1680
「細」賭股 : #296, #102, #3918, #8198, #1680 ....
彩票股 : 多是沒有前景的 Old Thousand stock
http://www.airmanblue.com/2014/01/16-jan-14.html
《石家莊市大氣污染防治調度令》
回覆刪除石家莊市政府在2016年11月18日頒佈指令，指出由於當地大氣污染情況嚴重，要求市內製藥、鑄鐵和水泥等行業企業一律暫時停止其生產，以減少污染物的釋出。
石藥集團#1093, 石四藥#2005
傳路勁（1098）分拆收費公路上市，集資40億元
回覆刪除市場消息人士指，路勁基建（01098），計劃分拆其收費公路業務上市，集資40億元，現時已委任3間投行負責分拆事宜，並在數個月前開始籌備工作。
據悉，是次分拆上市料最快會於明年完成，但一切事宜仍有待拍板。
http://www.airmanblue.com/2016/05/10-may-16-1098.html
此股沉寂一段時間，我也樂得靜雞雞收息，請問藍冰兄對公路分拆有什麼看法呢？
刪除路勁（1098）: 正面，釋放價值。 正在計算可能的 "fair value"，計算分拆後價值，需要一些時間慢慢計算。
刪除惠記#610 仍慢慢吸，繼續坐。 ^o^
384出左業績了, 快睇唔錯....
回覆刪除收益多近30%，好似唔錯。但核心利益多1-2%, 有d失望。
刪除不過市場留意純收益多d，似乎係，除非唔係 :)
應該係接駁費個到miss左
刪除新接駁量上升11%但SG&A好大, 所以利潤反而跌5粒
city gas yoy+11%, 符合預期
LPG跌18%, 因為有兩間廠有安全問題停4個月
一如以往, 中國燃氣特別多麻煩野
中國燃氣#384 業績有點失望。
刪除劉國傑 sell 1083, buy 2688 .... 市場有反應
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSSrchPersonList.aspx?sa1=pl&scsd=13/11/2016&sced=30/11/2016&pn=Commonwealth+Bank+of+Australia&src=MAIN&lang=ZH
冰兄，謝謝你的文章。我以學習的心態閱讀不同人的文章，最得益是自己。我持有華潤電力，賬面有微利。會繼續持有，希望作為组合內一只狗股，會有翻身之日。燃氣股主力持有煤氣，一路月供中。
回覆刪除喜爸爸兄:
刪除很喜歡聽到 「以學習的心態閱讀不同人的文章」 這一句話。 我也經常走訪 「我的網誌清單」上的網誌去學習 .. 學習，尤其是 巴黎兄, Starman兄和止凡兄等的網誌，增加知識和認識投資方法。
電力狗股我也有，但很小量，希望可以賺息或者賺價。
祝投資順順利利！！
冰兄在9月中提過下10 year US treasury bond's yield同REIT止賺位。
回覆刪除想請教下，REIT price同10yrs t-bond yield看似成反比關係，你個時說「yield現在是 1.7 左右。 直覺未有什麼問題。」背後的rational是什麼?
Thanks!
市場人士通常比較 10 year US treasury bond's yield Vs REITs 收益率。
刪除那時的 1.7%，低位上上落落，無回升現踪象，繼續持有當然安心。
之後特朗普（Donald Trump）當選，有些市場人士認為全面推行增加開支及減稅等政策，加快經濟增速、推高通脹，所以美債息上升，是十一月的事，這不需要重複。
個人認為特朗普是否能夠加快經濟增速、推高通脹及擴大預算赤字，非常有懷疑。
Starman兄最近已經出了2篇文章，相關美債息的想法，我是同意的。
http://starnman84.blogspot.hk/2016/11/blog-post_29.html 特朗普上場 (一)
http://starnman84.blogspot.hk/2016/12/blog-post.html 特朗普上場 (二)
我未有時間寫 "領展房產基金(0823) 中期業績"，短評那部分，我照常會借用曾淵滄專欄部分wording 來帶出我對領展的想法。
^o^
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161122/19841252曾淵滄專欄： 收息板塊調整
謝謝!
刪除http://www.weidu8.net/wx/1003148050106842
回覆刪除國家能源局指導paper, 建議局部取消燃氣接馱費
"下游所关注的城市燃气特许经营改革试点也在这次文件所鼓励开展的内容当中，而且指出有条件的地区应取消天然气初装费"
刪除fact:
1) 四大城市北京上海廣州堔圳已經冇收接駁費
2) household接駁費$2700一戶, 由發展商比
3) cut唔cut接駁費由地方政府決定
取消燃氣接馱費對燃氣股影響可以很大 ...
刪除真係無話可說。
刪除Reply from IR (Frank Li) of 384 regarding to this issue:
刪除Boris,
I saw the news regarding a draft proposal from the Energy Bureau, which mentions that "cities with ability may consider to cancel connection fee gradually", firstly it's only a draft for comments, secondly the description of cities with ability is so vague, we understand it refers to highly penetrated cities like Beijing or Shanghai, so shouldn't worry about this
因為燃氣網路工程前景投入巨大, 但初期滲透率唔高, 賣氣量未ramp up, 有排都回唔到本, 所以中央允許城市管道商收接駁費,盡快回番條數然後再投資係第二個地區, 加快燃氣建設
刪除但而家大城市既滲透率已經好成熟(ie四大城市), 已經冇必要為燃氣商提供額外誘因, 所以cancel左個接駁費都好正常, 換個角度, 係呢d城市本身個接駁量都冇二三線城市咁大, 少左呢筆收入都唔會好肉痛
所以我諗個script包括既城市唔會好多
tam兄:
回覆刪除香港電訊SS #6823 我有一排沒看到。 tam兄知道為什麼 Vs 7月， #6823和 #315, #215 齊齊跌這麼多 ?
除了因為市場不買收息股，還有什麼原因 ?
寬頻業務方面, HKBN停止界客, 對HKT應該係利好
刪除流動業務冇咩特別, HKT係手機銷售個比例唔高
我估學你咁講, 純粹係加息問題
謝謝 !! 因為正考慮如果領展房產基金(0823) 回升至3厘邊， balance 一下組合 shift to 電訊股。 計劃一下先!
刪除tam兄今天有吸濠賭股？？
梁振英棄選特首 !!
回覆刪除http://topick.hket.com/article/1554006/%E6%A2%81%E6%8C%AF%E8%8B%B1%E6%A3%84%E9%81%B8%E7%89%B9%E9%A6%96%EF%BC%9A%E3%80%8C%E6%88%91%E5%BF%85%E9%A0%88%E4%BF%9D%E8%AD%B7%E5%AE%B6%E4%BA%BA%EF%BC%81%E3%80%8D
HAPPY NEW YEAR !
回覆刪除也祝 自由夢兄 新年快樂！ 萬事如意！ 身體健康！
刪除藍冰兄， 新的一年，祝事事順利，身體健康。
回覆刪除祝 喜爸爸兄 新年快樂！ 萬事如意！ 身體健康！
刪除早前找找有關天燃氣的資料，又被google連結來了，哈哈。
回覆刪除希望藍兵兄來年寫更多好文。
祝 止凡兄 新年快樂！ 萬事如意！ 身體健康！
刪除藍兄，新年快樂！股樓齊升，家人健康！
回覆刪除祝 Bor兄 新年快樂！ 萬事如意！ 身體健康！
刪除藍兄: 新年快樂, 身體健康!!!!
回覆刪除( ^_^ )
刪除兵兄,
回覆刪除你好, 想請教你對778和405的業績表現如何看?
置富產業信託#778, 越秀房產信託#405 業績我未有看末期業績公告。
刪除僅是看了 東昇兄 置富產業信託#778 一文。
http://hkconsumer.blogspot.hk/2017/01/778-reit.html 778 置富 REIT 業績短評
收入穩定增加， 等待 置富嘉湖 and 和富薈 帶動提升分派，應該是不錯。 我上週去了和富薈一看，出租率暫時仍然是麻麻，但比去年年底好。
加息期待的影響， REITs 股價不上升，應是繼續等待股價下跌，派息率上升 as mentioned by 東昇兄 。