2015年11月27日星期五

27 Nov 15 - 中國中藥(0570) 中期業績

隨著國內人口老化,人民健康意識逐漸提高,加上醫療保險普及至基層農村,醫藥需求不斷上升。 目前行業估值預期市盈率高於20倍,估值一直在提升,石藥集團(1093)預期市盈率25倍,龍頭之一的中生製藥(1177)預期市盈率更高達28倍。

石藥集團(1093):

■ 14 Jun 15 - 石藥集團(1093) 全年業績

石藥集團(1093) 3年股價


中國生物製藥(1177):

■ 13 May 15 - 中生製藥(1177) 全年業績

中生製藥(1177) 3年股價

相比較其它醫藥股,中國中藥(0570)現價預期市盈率低於18倍,存在一定的折讓。 德銀給予目標價7.3元,相當於2016年度20倍市盈率,較同業有約一成的溢價。因為集團近期收購江陰天江藥業股權,將有助鞏固集團於中醫藥顆粒市場的領導地位。

中國中藥(0570)有國藥強大的分銷網絡作為後盾,有利產品推廣;另外,母公司在改革下,借中國中藥上市平台可望進一步配合收購整合資產,獲支持作併購壯大。 遇有低吸機會,中國中藥(0570)實在有其中長綫的投資價值。

中國中藥(0570)10月中以87.36億元收購天江藥業87%權益,集團成為國內最大的中藥配方顆粒生產商。 天江藥業是國內生產規模最大的中藥配方顆粒生產商,市佔率超過50%。天江藥業加上其屬下的廣東一方為現時國內僅有的6家具生產中藥配方顆粒生產資格的其中兩家。去年天江藥業的收入為31.29億元,淨利潤為6.5億元。與集團去年的業績相比,完成天江藥業收購後將會為中國中藥帶來豐厚的利潤。

中國中藥 570

中國中藥(0570)

中國中藥(0570)是國企國藥集團的中藥投資旗艦,是國內集中藥研發、生產及銷售於一身的領先綜合性製藥企業,重點發展呼吸系統用藥、鼻部製劑、心腦血管藥、風濕骨傷藥及骨科藥物。 公司透過11 家子公司運營業務,包括品牌「盈天」(公司2013 年11 月前稱)、「同濟堂」、「馮了性」、「德眾」、「魯亞」等。

集團可生產超過500個中藥和化學藥品種,包括全國獨家產品60多個。集團有100多個品種被列入國家基本藥物目錄,包括七個獨家產品(仙靈骨葆膠囊或片劑、玉屏風顆粒、鼻炎康片、頸舒顆粒、潤燥止癢膠囊、棗仁安神膠囊和風濕骨痛膠囊)。

集團在廣東丶貴州丶安徽丶山東和青海建有生產設施,具備約50條通過GMP認證的生產綫,年產片劑56.5億片、膠囊劑32億粒、顆粒劑8.7億袋及2.2萬噸中藥前處理和提取的產能。

2013年10月,集團收購同濟堂100%股權,集團更正式改名為中國中藥有限公司,前身為盈天醫藥集團有限公司。 集團於2015年10月以87.36億港元收購中國最大中藥配方顆粒生產企業天江藥業87.3%權益。 在完成對天江藥業的收購後,中國中藥將成為擁有多種中藥產品及強大銷售網絡的綜合性醫藥企業。

中國中藥 570

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公司簡介中國中藥(0570) 主要於中國研發、生產及銷售中藥及醫藥產品。
市值(港元)238.98億元
現時股價5.33元 (2015-11-27 收市價)
市盈率 (倍)26.26倍
每股盈利(港元)0.203港元
市帳率3.40倍
每股帳面淨值(港元)1.568港元
中國中藥 570


中國中藥(0570)中期業績

中國中藥(0570)8月公佈公布截至6月底止六個月業績,營業額14.22億人民幣(下同),按年增加14.7%。 銷售增長主要是集團成功拓展產品在基本醫療機構的覆蓋率,並與策略分銷商及連鎖藥店形成合作夥伴關係,於終端藥店開展各項推廣活動,增加集團在OTC零售市場覆蓋率及滲透率。

期內,毛利率為60.2%,較去年同期61.3%下降1.1%,毛利率下降原因是集團為進一步提高了產品質量,提升了生產用中藥材的採購規格,以及調整部分非核心產品銷售模式,由以往的按零售價銷售,改為按供貨價銷售,降低銷售單價,同時減少銷售及分銷成本所致。

期內,毛利8.57億元,增加12.7%。 股東應佔溢利為2.35億元,同比上升24.3%,每股盈利7.78分。 不派中期息。

按產品類型銷售額 (人民幣) 變動
中成藥 12.88億元 17.0%
化學藥 1.34億元-3.6%
合計 14.22億元 14.7%

中國中藥 570



發展 及 2016年目標

中國中藥(0570)今年上半年度,集團持續經營業務實現營業額14.22億元,同比增加14.7%,主要得益於7個獨家國家基本藥物目錄品種銷售收入的19.4%增長。該7個主要產品貢獻了集團總收入的72.4%;股東應佔純利為2.34億元,增長24.3%;毛利率為60.2%,較去年同期下降1.1%,主要由於集團為進一步提高產品質量,提升了生產用中藥的採購規格,以及調整部分非核心產品銷售模式,由以往按零售價銷售改為按供貨價銷售,降低了銷售單價,同時減少了銷售及分銷成本。

今年上半年,集團取得2個新產品的生產批文,即非索偽麻緩釋膠囊和宮炎平膠囊。今年7月,國家藥監局完成了針對中輕度抑鬱症的新中藥五味藿香片的現場檢查。此外,集團亦開始涉足於中醫藥健康服務領域,於佛山和重慶設立中醫藥健康綜合體。

中國中藥(0570)於10月完成收購江陰天江藥業87.30%資本。 作為國家中醫藥管理局指定首家《全國中藥飲片改革試點單位》和國家藥監局首批指定的《中藥配方顆粒試點生產企業》,天江藥業在該領域屬於目前僅有的6家獲批生產中藥配方顆粒的藥企之一,該細分市場過去5年間複合增長率高達50%。 江陰天江2012年、2013年及2014年純利分別為5.17億元、5.44億元及6.52億元人民幣。

公司亦正發展中醫藥服務業務,助理銷售公司旗下產品,並提供中醫診治等業務,目標2015年3間店鋪,2016年再增3間,長遠目標為50間。

中藥

生產基地

集團於貴州省貴陽市經濟技術開發區的生產基地建設順利進行,預計2016年完工。 此生產基地將會是國藥集團同濟堂(貴州)製藥的新廠房,當中的生產設施符合2010 版 GMP 認證要求,未來將顯著提高集團的產能,滿足中國中藥業務擴展的需要。

集團亦與獨立協力廠商合作開發於佛山市禪城區建造總部大廈、研發中心及附屬設施,預計將在2016年落成。


收購同濟堂100%股權

中國中藥(0570)於2013年10月完成併購同濟堂藥業有限公司(「同濟堂」),併購同濟堂的協同效益逐漸於2014年體現,銷售團隊的效益大幅提高,使集團於2014年取得令人滿意的表現。

中國中藥 570 同濟堂

出售貴州中泰

中國中藥(0570)於2015年1月與中生公司簽訂協議,出售貴州中泰31% 股權,對價為人民幣1.40億元。 貴州中泰的主要業務為研發、生產和銷售血液類藥品,並非為集團的核心業務領域。交易完成後,集團仍持有貴州中泰 20% 股權,並將在一定條件下以適當價格出售給中生公司。

配股入主 江陰天江藥業

中藥配方顆粒是近些年中藥飲片改革的一個產物。由於越來越多的人不喜歡原始飲片煎煮的湯藥,全國中藥飲片產量正以14%~28%的速度遞減。中藥配方顆粒是由單味中藥飲片經提取濃縮製成的、供中醫臨床配方用的顆粒,主要是對中藥材及中藥材飲片進行特殊加工的一種便於攜帶和服用的療效顯著提高的新劑型,因為服用方便符合現代人習慣而備受歡迎。

現時,國內中藥配方顆粒行業處快速增長期,據市場分析,其市場規模自 2006 年至 2013 年複合增長率超過 50%,遠超於其他中藥產品類別,預期在 2018 年將達到人民幣約 188.0 億元。 中國中藥(0570)於2014年10月以87.36億元收購天江藥業87%權益,當中82億元透過配股集資。

集團3月訂立認購協議,以每股4.68元向控股股東國藥集團及和2位執行董事配售合共6.83億股,集資額32億元,與此同時,集團亦按4.68元向合共25家基金(包括新加坡主權基金GIC、華夏基金、The OZ Funds、中國人壽富蘭克林、惠理等)配售8.56億股,集資達40億元。

集團5月向江陰天江藥業兩名賣方配售8014萬股及1.17億股,分別佔擴大後股本1.79%及2.62%;配售價4.212港元,共籌約8.326億元,用作支付收購中藥配方顆粒公司江陰天江藥業87.3%之部份代價。

中國中藥 570 中藥配方顆粒

股權

中國中藥(0570)今年3月已發行股本為25.34億股。 配股後,現時已發行股本為44.84億股,股數增加77%。

▪  國藥集團 持有37.6%股權。
▪  新加坡主權基金GIC 持有4.8%股權。


短評

隨著國內經濟不斷發展,人口老化,人民對健康日趨重視,社會用於醫療健康開支日益增加,多個因素均為醫藥產業提供巨大的市場空間。中醫藥是中國經過幾千年累積而成的醫學智慧,中藥有「固本培元」功效,對治療和延緩疾病有獨到的優勢。 而西醫藥則治標不治本,所以近年已發現中西醫合併治療,起到了相輔相成的作用,對疾病治療的效果更為顯著。中醫藥事業及中醫藥健康服務發展規劃已寫入「十三五」規劃中。

中國中藥(0570)有國藥強大的分銷網絡作為後盾,不單有利產品推廣,且母公司在改革下,借中國中藥上市平台可望進一步配合收購整合資產,中國中藥中綫尚有獲母企支持作併購壯大的機會。 中國中藥(0570)多款獨家產品已被列入國家基本藥物目錄,料可帶動公司銷售增加。另外,公司若完成收購中藥配方顆粒公司天江藥業將有助完善公司的產業鏈,規模效益增加有利公司銷售及盈利提升。

中國中藥(0570)於2013年收購同濟堂股權後,今年收購江陰天江藥業。 作為國藥集團旗下的中藥旗艦,除中成藥及中藥配方顆粒業務外,中藥飲片業務亦是發展方向之一,管理層表示,明年母公司或會注入相關業務,注資仍會繼續

中藥

中藥配方顆粒

行業報告預期中藥配方顆粒預計於未來年度維持年增長率約30%,且市場整體規模預計2016年及2018年分別超過110億元及188億元,拓展空間相當大。 天江藥業為內地最大的中藥配方顆粒製造企業。中藥配方顆粒為中藥未來發展的重要方向之一。

中國中藥(0570)收購天江藥業後,有望使業務產生協同互補的效應,提升成本效益,增加集團競爭優勢。 此次收購將有助集團迅速進入中藥配方顆粒市場,並在行業中取得領先地位。中藥配方顆粒是對集團目前所生產的中成藥產品的重要補充,是實現中藥全產業鏈佈局的關鍵環節,對將集團打造成為中藥行業領軍企業的目標將起到重大作用。

據業內人士估算,2013年市場規模約50億,市場年增長率40-50%。照此估算,中藥配方顆粒的年銷售額將達到百億。中藥配方顆粒雖然市場客觀,但是,由於此前主要是處於試點的範圍,目前只有6家企業有此資格。 《中藥配方顆粒管理辦法》正在徵求意見,未來監管部門將放開配方顆粒的生產試點,雖然會引入競爭者,但是拓展空間相當大,市場天江藥業具有先發優勢佔領市場,加入中國中藥(0570)母公司國藥強大的分銷網絡作為後盾,市場開放對中國中藥(0570)的影響未必比想像中大。

中藥配方顆粒

估值

中國中藥(0570)今年10月集團完成收購合併江陰天江藥業之後,在2016年度開始有全年度新盈利來源貢獻之下,中國中藥(0570)2016年度盈利將有可觀增長。 中國中藥(0570)現價5.33元,2015年預期市盈率17.9倍,2016年度預期市盈率14.6倍。 德銀報告預期集團於2016年至2018年的收入年複合增長為20%,另外有報告指估計其2015年至2017年複合年增長率28%以上,由於注資仍在繼續,併購的協同效益正逐漸體現,筆者相信公司的估值明顯被低估,德銀給予的目標價7.3元亦算合理,中資證券商的目標價8.2元則加上了潛在收購及國企改革概念在內。

如果使用市盈率25倍,有4成以上的上升空間,這個未有計入仍會繼續的注資的利好因素。

▪  石藥集團(1093): 市值426億港元,中期純利8.22億港元,市盈率33.5倍,預期市盈率25倍。
▪  中生製藥(1177): 市值520億港元,中期純利9.28億港元,市盈率34.4倍,預期市盈率28倍。
▪  綠葉製藥(2186): 市值220億港元,中期純利3.85億元人民幣,預期市盈率24倍。

■ 14 Jun 15 - 石藥集團(1093) 全年業績
■ 13 May 15 - 中生製藥(1177) 全年業績
■ 01 Feb 15 - 綠葉製藥(2186) 中期業績

夏草 蟲草 冬蟲 中藥

市盈率,股息

中國中藥(0570)2014年每股盈利增長68%至0.163元人民幣,現價市盈率26.3倍。 今年上半年度純利為2.34億元人民幣,增長24.3%,每股盈利0.778元人民幣。

中國中藥(0570)10月中收購江陰天江藥業87.3%權益,天江藥業2014年純利為6.52億元人民幣。 由於是10月收購,今年不會完整合併江陰天江藥業財務報表。 方便計算和反映整體狀況,筆者以下2015年使用完整合併計算,但不會是公司明年3月發布全年業績的數字。 筆者暫時估計天江藥業2015年純利為7.3億元人民幣或以上,貢獻盈利6.35億元。 加上同濟堂和其他盈利,筆者估計中國中藥(0570)2015年純利11.0億元人民幣(13.34億港元)。 盈利增加1.6倍,股數增加77%,每股盈利增加48%至0.246元人民幣或0.298港元。

中國中藥(0570)現價5.33元,市值239億元,2015年預期市盈率17.9倍。 筆者重複一次,因為2015年度不會完整合併江陰天江藥業財務報表,公佈的數字會有差異。

項目2014年度 (人民幣) 2015年度(人民幣) (估計)2016年度(人民幣) (估計)
同濟堂和其他 4.13億元2.34億元 x 2 --
江陰天江藥業 --7.3億元 x 0.87--
合計4.13億元11.0億元13至14億元
每股盈利0.163元0.246元0.3元

在2016年度開始有全年度新盈利來源貢獻之下,市場預期中國中藥(0570)2016年度盈利13至14億元人民幣。 筆者暫用13.4億元人民幣為預期盈利,每股盈利0.3元人民幣,現價2016年度預期市盈率14.6倍。

中國中藥 570 同濟堂




股價走勢

1年圖:

中國中藥(0570) 1年圖

3年圖:

中國中藥(0570) 3年圖



權益披露: 於本文章發佈之時, 筆者持有 中國中藥(0570)。


近年業績摘要

營業額 (人民幣) 上半年全年
2013年 營業額 --13.95億元
2014年 營業額 12.40億元26.90億元
2015年 營業額 14.22億元--

盈利 (人民幣) 上半年全年
2013年 盈利 --1.98億元
2014年 盈利 1.89億元4.13億元
2015年 盈利 2.35億元--

每股盈利(人民幣) 上半年全年
2013年--$0.968
2014年$0.0745$0.1630
2015年$0.0778--


參考:

1. 中國中藥 570 業績

http://202.66.146.82/listco/hk/chinatcm/interim/2015/intpressc.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0925/LTN20150925771_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0820/LTN201508201099_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0428/LTN201504281715_C.pdf
http://202.66.146.82/listco/hk/chinatcm/annual/2014/crespress.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0316/LTN201503161038_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0831/LTN20140831114_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0324/LTN20140324012_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0830/LTN20130830027_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0324/LTN20130324284_C.pdf
http://www.winteamgroup.com/s_finhigh.asp

2. 選醫療醫藥股 看獨特性與盈利
http://invest.hket.com/article/998045/%E6%9E%97%E7%91%9E%E8%8A%AC%20-%20%E9%81%B8%E9%86%AB%E7%99%82%E9%86%AB%E8%97%A5%E8%82%A1%20%E7%9C%8B%E7%8D%A8%E7%89%B9%E6%80%A7%E8%88%87%E7%9B%88%E5%88%A9?ctc=svsh

3. 中泰國際:與中國中藥買入評級看8.2港元
http://stock.qq.com/a/20151109/026271.htm
http://finance.sina.com.hk/news/-48-7974591/1.html
http://pg.jrj.com.cn/acc/Res/HK_RES/STOCK/2015/8/24/8883bcfa-162a-430e-8fbe-a33305300cb3.pdf

4. 中國中藥慢熱 潛力待發揮
http://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/1179851/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E4%B8%AD%E8%97%A5%E6%85%A2%E7%86%B1+%E6%BD%9B%E5%8A%9B%E5%BE%85%E7%99%BC%E6%8F%AE

5. 南華金融:前景向好薦中國中藥
http://stock.qq.com/a/20151019/017867.htm


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筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!

65 則留言:

  1. 回覆
    1. 新一年,新開始!

      祝薑妹身體健康、青春美麗、幸福快樂! 今年桃花修成正果,Sweet、Sweet!

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    2. 再續前緣,修成正果
      https://www.youtube.com/watch?v=GTyN-DB_v5M

      刪除
    3. 兵兄,

      新年快樂! 身體健康!

      刪除
    4. AG兄:

      Happy New Year! 新一年,新開始! 也祝AG兄身體健康!

      刪除
  2. 網上買英國樓

    http://skyworldwide.blogspot.hk/

    you can take this for a reference.

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    1. Ken兄:

      Happy New Year !

      英國樓除了有參考 Ricky兄的《九十後投資記》, HareT兄的《網上買樓記》,也有參考 馬來西亞 Walkers 在英國的經驗。

      http://www.airmanblue.com/2015/09/04-sep-15-0371.html?showComment=1443505376605#c4605688945972327876

      最近在版面左邊 也加了 投資美國樓的塘人兄 URL。

      12月飛去南半球看房子後,我的南半球的 property 2月會落實。

      休息一下,另一間英國樓暫時沒有計劃什麼時候繼續。

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    2. 兵兄,

      新年快樂! 能成為業主也替你開心, 可不可以分享一下? 物業在那區? 為何選擇英國? 扣除雜項, 平均每年回報多少? 是透過什麼途徑買的?

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    3. 如果HareT兄早一點開始寫文,我會參考他的做法。 我的是經香港的 Agent 買新樓 ,新樓價格比二手樓高一些。以下這些影響回報
      - Manchester 兩房比一房的租金回報低一點 ( 不一定,depends)
      - extra cost 買車位 or not (升值能力 Vs 租金回報)
      - Mortgage 還息還本 Vs 還息only Vs Fully paid
      - 新樓 Vs 二手樓

      所以如果買 Manchester 樓,最好問有經驗的 HareT兄好。

      BTL property 剛剛加了 Stamp duty (去年低價樓是0%,今年起是4%),律師費和 booking fee 等是2%至5% extra cost,詳細看上面所說的兩個 blog 就可以,我記得HareT 兄有分享 spreadsheet 來列出一大堆 misc fee。

      刪除
  3. 威勝集團#3393

    雖然需要用現金 (as mentioned above), 不想加重股票比重, 但如果 威勝集團#3393 低於7.4元,我會加一注。

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    1. 好在之前入左堆美元/港元股,如果唔係一過新年就成個人仆左係到

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    2. 威勝集團#3393: 7.01元,加一注。

      刪除
  4. 藍冰兄:

    我們交換連結好嗎?

    我的BLOG:

    http://yokiokay.blogspot.hk/

    YOKI WONG

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  5. 中國信達(01359.HK)向中國生物製藥(01177.HK)配新H股 籌逾58億元

    做咩鬼野。。。。。。。

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    1. 中國生物製藥#1177: 中國信達合作開拓商機,並以醫療保健及人壽保險為主。

      3.05港元 = PB 1.05

      未明合作什麼

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    2. 係#1177既角度,溢價買股票,睇唔明
      係#1359既角度係低位配股,睇唔明

      單純當#1177係炒下股票都冇咁驚,最得人驚係佢話「本集團拓展相關醫療及營運醫院業務。」....中生既溢價一向來自對於創新藥既focus,搞埋咁多醫院又盛,同#460有咩分別?


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  6. 熔斷後,大市弱過藥煲,嚴重超賣。

    除了超賣反彈,暫時想不到有什麼消息可以讓市場轉勢。

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    1. 港股通日日净流入,不可小看哦

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    2. 內地資金外流,水向低流?

      低 = 低市盈率

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    3. 3393令人超失望,唯有止蝕

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  7. 好少見到連Blue兄都心淡

    個市實在弱得緊要

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    1. 真係心淡, 尤其因為1177......

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    2. 可以預期內地繼續減息,但對股市影響不大。 反而,美國不敢加息消息可能更有用。

      現在要靠內地不再下跌,美市回升帶上 "合理" 反彈位。 可能 ... ...

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    3. 現在等反彈太過可怕,大戶就係追你們心理大插特插

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  8. 回覆
    1. 今年北方天氣異常暖和,然而11月天然氣消費量依然同比上升近10%
      10~11 2月同比上升7.2%,可見減氣價發揮作用,第二季的跌勢已經逆轉
      至於人民幣的走勢則見仁見智,但單論行業本身,似乎燃氣公司已經走出低迷

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    2. 港華#1083 的股價的確過殘。 雖然短期我仍然是 prefer 其他幾隻燃氣股 (1193, 384, 2688); 但是長遠來看,作為 MPF 的客戶,我樂意見到我的基金經理在低價累積香港優質管理公司的股票。

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  9. #3311依然相對強勢
    係689力推各種大白象工程,一帶一路x1000次既前題下
    似乎基建的增長動力較其他行業有保證

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    1. 中國建築國際#3311 : 真強勢 !

      上市公司可以覺得個名差,可以轉名。 長盈集團可以問港交所轉個 number ? 個 number 太差了!

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  10. #371 北控水務又比人搞
    http://www.gmtresearch.com/research/bj-ent-water-371-hk-2/
    無獨有偶,之前那位華爾街日報記者cover了的#371和noble group,同樣在這家GMT research的研究範圍

    Daiwa回應:
    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/1202/LTN20151202014_C.pdf

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    1. 北控水務#371: 暫時看到麥格理出報告,說 GMT research 不識計數 (或專登誤導) 。

      看看 北控水務#371 回購能否幫助。

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  11. 維穩

    繼中證監及滬深交易所連夜出手維穩市場後,午後創業板首批28家上市公司再次表態稱以不減持等各種方式維穩市場,此外,據外媒報道中國監管機構轉向以秘密及非正式的方法救市,包括敦促大股東不減持,及通過政府相關基金入市,同時「國家隊」亦已將投資對象,由藍籌轉向更大範圍的股票,包括中小企業的股票。

    滬綜指今早跌近3%,低見2867.55點,不過於接近股災底(2850.71點)後見支持,跌勢大幅減緩。

    午後滬綜指轉勢倒升,且升幅不斷擴大,滬綜指全日收升1.97%,報3007.65點,收復3000點。

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  12. 冰兄,8325、1661、1866,可有研究?
    8325,张化桥是主席,陆金所入股并成为大股东,全国性支付牌照;
    1661,真正的体育股,轻资产,无负债,目前全国最大的马拉松比赛组织公司;
    1866,去年大股东不断增持,目前市盈率才4.xx,增长性好。
    请帮忙评价一下,谢谢。(3只股我都有货)

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    1. 中國支付通(8325): 曾經有呀!

      中國支付通(8325) 全年業績寫左一半,但無完成。

      ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

      在中國,只有6個全國性預付卡相關業務牌照,其他均為省級或跨業。 6張全國性預付卡,海航集團擁有兩張: 渤海易生和海南新生。
      ▪  北京商服通網絡科技有限公司
      ▪  開聯通網絡技術有限公司(被中國支付通 8325 收購)
      ▪  裕福網絡科技有限公司
      ▪  渤海易生商務有限公司
      ▪  海南新生信息技術有限公司和
      ▪  深圳壹卡會科技服務有限公司(被平安收購)。

      在港股中,支付通(8325)及中國平安(2318)分別擁有1張全國性預付卡業務牌照。 另外,在港股中,中國創新支付(8083)擁有的就是區域性預付卡牌照。

      公司整體戰略分三步走: 第一步:基礎建設——完成牌照和O2O 平台搭建。 第二步: 獲取用戶 —— 基於支付系統,推廣商戶並和行業巨頭合作吸納C端用戶、B端商戶。 第三步:導流合作 —— 擁有大量用戶和海量用戶支付數據之後,與互聯網金融機構合作,為C 端用戶和B 端商戶提供小微金融服務。

      .... .... .... .... ....

      ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

      公司雖然未賺錢,轉移到國內「藍海」市場 : 預付卡市場,具有高潛力。 收入模式未穩定,如何覆蓋至商業綜合體、醫療服務、旅遊、保險及其他範圍,需要繼續努力。

      因為公司財力有限,如果只是自己打天下或者只和其它公司合作,很難成功。

      相信可能「有點成績,開始有成功信號」 ,需要接受 e.g. 騰訊 / 其他大公司收購先可以繼續成功發展。

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    2. 已经吸引陆金所进入并成为大股东了,主要股东频频增持,个人还是挺看好的。但由于收入模式尚未定型,也不敢太多仓位。

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  13. 四環醫藥:羅兵咸永道已辭任公司核數師,即日生效
    https://www.etnet.com.hk/www/tc/news/categorized_news_detail.php?newsid=ETN260118580&page=1&category=latest

    玩完

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  14. 近來股市大跌,請問如果部署

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    1. Assume 高位無什麼減持。

      應該是取優質股,捨劣股的時候。 優質股: 惠理#806, 中生製藥#1177, 大家樂#341, 石藥#1093 is a choice。 中國建築#3311 是。 博耳電力#1685, 威勝集團#3393 今年也是。 北控水務#371 仍是。 燃氣難說點,但仍是,油價限制今年股價表現。

      Well ... 中國飛機租賃#1848, 江南集團#1336 看來不是。

      當然,如果高位有減持,盈富#2800 比較簡單。 匯豐#0005: 7厘息, very attractive。

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    2. 1848,似乎目前国内飞机租赁行业蓬勃发展,行业增值性好,公司购入飞机数量源源不断。除了二股东的问题,似乎长远看好啊。为啥不算优质股呢?请冰兄指点。

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    3. 中國飛機租賃#1848:

      行業增值性好,收取差額 ( 融資 Interest Rate < 出租 Rate) 。

      但 .....港股..... 如果想定位「收息股」,股息低,看來不成。 如果想定位「增長股」,二股東的問題 somewhat 打破了。 此股什麼價位是便宜,是貴,未清。 所以說看來不是。 現在是這樣想 如果有同業比較,較好,知道便宜/貴,但在此我沒有做。

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    4. 我依家對優質股3個字已經好疑惑......

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    5. 這次股災跌穿恒指四年的上升軌,的確許多優質也跌到 one pook one look ... ...

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    6. #3393
      國家電網出左16年budget,總投資額同新電表安裝量都比15年底
      (6400萬只 vs 6000萬只)
      另一方面, 十三五計劃逐漸更新至第二代電錶,目前定價未明, 但應該會比第一代產品高
      換言之, 圍繞住3393既依然係uncertainly, 想短炒既要自己衡量了

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    7. ( 如果部署 )

      我正逐步 switch 一些股票去 盈富基金#2800 和 惠理#806 (may be H 股#2828 too)。 一步一步將有些股票去買「大市」。

      Today sell 大快活#0052, buy 盈富基金#2800。

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    8. 我个人定义1848为增长股,呵呵。当然,仓位不能过重。

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  15. 百富環球(00327.HK)料去年度純利按年升逾50%
    http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-content/NOW.713829/latest-news

    第一重倉.遲來的止血藥t___t

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  16. 1848,1366我都持有緊。請問冰兄為什麼1366也不算優質股?謝謝。

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    1. 1366: 噢! 這是我看過[股票掌故] 的感覺,沒有根據來 support。 Value Partners 入股可能是其中一個原因,可能 ... ...

      http://realblog.zkiz.com/greatsoup/165065

      市盈率確實夠低,息率有5厘以上。

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  17. 【逆向思維】

    港匯江河日下,港股不斷下探之際,大型基金公司霸菱資產管理卻認為,港股的估值正處於10多年來最低位,相信在港幣大跌的背景下,目前是買入港股的絕佳機會,這從長遠角度看乃上策。

    港元上周曾創出自1992年以來,最大的兩日跌幅紀錄,主要由於投資者擔心中國經濟從而自香港市場撤資;與此同時,恒指觸及3年來最低,且相較全球股市而言的估值,為2003年沙士爆發以來最低。

    危機時買入必波動 其後一兩年賺錢

    在Baring Asset看來,港幣大跌反映了市場極度負面的情緒,在此刻購買股票是非常明智的選擇。公司資產策略主管杜敬創(Khiem Do)表示,環球投資者氣氛仍然很弱,但當前股市十分便宜,因此投資者只需要回歸股市的勇氣。

    杜敬創例舉了2008、2010和2011年的情況,指出彼時港元同樣跌至相似的低位而且非常波動,但在其後持有股票的人確實賺到了。他解釋,在危機時買入就要準備好經受短期的波動,但從其後一兩年來看就是贏家。

    過去兩次港匯大跌 港股築底再急彈

    事實上,港元於2010年5月跌至1年半低位時,恒指在其後一周內觸底,但至當年11月累計上升31%;而在2011年,恒指於10月份即港匯觸底後兩個月跌至低位,其後於次年2月大幅反彈33%。

    不過,並不是所有的分析師都像Khiem Do那樣樂觀,相反,京華山一就認為,本港走資潮不大可能緩和,而第一上海預計,疲弱的經濟環境會進一步拖累股市。

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    1. 问题是,港汇跌到多少才是底?上面的内容,似乎真心是马后炮而已。

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    2. 歷史總在不斷的重複,但永不完全重複。 ^_^

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    3. 恒生指數市帳率低於1倍,為1998年亞洲金融危機以來首次

      據《彭博》報道,恒生指數目前市帳率為0.99倍,低於1倍,是1998年亞金融風暴以來的首次,顯示指數跌穿資產凈值。

      恒生指數今日先升後跌,低見18534,再創逾三年半新低,全日收跌344點或1.8%,收18542,成交965億。 全日波幅高達704點。

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  18. ( 一記 )

    港股午後挫710報18925,國指插368點

    港股午後挫710點或3.6%報18925,午收時挫740點。

    滬指跌1.4%報2966點,國指則插368點或4.4%,報8008點。暫時主板成交590.6億元。

    重磅股向下,滙控(00005)下跌1.93%,報53.4元;中移動(00941)下跌3.02%,報80.3元;騰訊(00700)下跌3.43%,報135元;港交所(00388)下跌4.74%,報168.7元。

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  19. 371...日日插水...no eye see...

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  20. 请教冰兄,566汉能当日因有机构做空而瞬间暴跌并申请临时停牌,最后发展到现在长期停牌。如不停牌,我可以理解机构做空个股,将获得暴利。但现在566长期停牌,做空的机构还能赚到钱吗?甚至会不会因停牌而无法买回股票,最终结局并不好?想不明白,请多多指教。

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    1. can use OTC to settle, as long as some people r willing to sell

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    2. 這個我不清楚怎樣操作。 謝謝 tee兄解答。

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    3. 谢谢tee。请教这个问题,主要是想机构做空之前事先有没有考虑过股票被停牌而导致买不回股票的问题,甚至成本增高的问题。例如最近A股中宝能收购万科,万科申请停牌,媒体就说这是故意给宝能增加成本。

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  21. 桑德星期一復牌
    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2016/0121/LTN20160121775_C.pdf

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    1. 桑德#967: 達成復牌條件及恢復買賣

      這個時候也是好的。

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