2015年6月14日星期日

14 Jun 15 - 石藥集團(1093) 全年業績

石藥集團(01093)5月公布截至3月底止季度業績,純利4億元,按年升53.33%;每股基本盈利6.78仙;不派息。 期內,營業額27.82億元,按年升7.73%;毛利12.37億元,按年升27.06%。

集團指,創新藥繼續為主要增長動力。集團創新藥於本期之總銷售收入達8.57億元,較去年同期增加36.7%。另一方面,集團之普藥於期內維持穩定增長,總銷售收入達10.07億元,較去年同期增加9.8%。原料藥業務方面,抗生素業務之銷售收入較去年同期減少17.2%至4.56億元,主要由於自四平市精細化學品有限公司在2014年11月成為集團之聯營公司起,其業績不再綜合入賬所致。

摩根大通發表報告指,石藥集團(01093)今年首季營業額及核心盈利均錄得強勁增長。全部三項重點產品的銷售增長均維持穩健。該行仍然相信,石藥是眾多藥企中,少數現有產品組合強勁而又具備強勁渠道支撐持續增長的企業。 隨著有關弘毅投資悉售石藥股份的不利因素消除,相信石藥股價應可反映強勁的盈利增長潛力。因此,將目標價由8.1元升至9.1元,評級維持「增持」。

石藥集團 1093



石藥集團(1093)

石藥集團(1093)擁有原料藥、成藥、創新藥、抗腫瘤藥、醫藥商業和大健康六大業務板塊,主要從事醫藥及相關產品的開發、生產和銷售,產品主要包括抗生素、維生素、心腦血管、解熱鎮痛、消化系統用藥、抗腫瘤用藥和中成藥等七大系列近千個品種。 集團在國內的創新藥、品牌藥及非專利藥領域亦佔據重要地位。其中廣為人知的暢銷產品有思必普系列、歐來寧系列及玄寧系列。石藥集團的生產基地主要在中國河北省石家莊市。

集團原來主營業務為生產維他命C及多種抗生素原料藥,原料藥業務市場准入門檻低,受到產品價格下跌及行業產能過剩影響,公司長期盈利非常波動。 在2012年度,石藥集團(1093)獲聯想控股旗下弘毅投資透過子公司卓擇以89.8億元作價,將旗下全部非上市資產注入其內,包括石藥歐意藥業、石藥恩必普藥業和石藥新諾威藥業,由原料藥製造商,轉型為創新及品牌樂製造商。 透過注資,石藥集團(1093)目標為主力生產首次仿製藥物的開發,擴大相關產品的生產規模及產能。

2013年6月,石藥集團(1093)向弘毅投資子公司卓擇收購百克(煙台)生物製藥100%股權,以進一步增強創新藥之產品組合以及競爭力,後者主要從事製造及銷售兩種腫瘤藥物,即聚乙二醇化重組人粒細胞刺激因子注射液(PEG-rhG-CSF)及重組人粒細胞刺激因子注射液(rhG-CSF)。

2015年4月,聯想控股旗下弘毅投資(Hony Capital)以每股7.15元,出售集團13.68億股。完成後,弘毅投資(Hony Capital)不再持有石藥集團股份。

石藥集團 1093

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公司簡介石藥集團(1093)從事製造及銷售成藥、抗生素、維生素C、咖啡因。
目前市值(港元)443.10億元
現時股價(港元)7.50元 (2015-06-12 收市價)
市盈率34.88倍
每股盈利(港元)0.215港元
市帳率5.49倍
每股帳面淨值(港元)1.367港元
石藥集團 1093


石藥集團(1093) 全年業績

石藥集團(1093) 3月公布截至去年12月底止全年業績,純利12.68億元,按年升30.4%;每股盈利21.47仙;派末期息10仙,高於上財年同期的8仙。

期內,營業額109.55億元,按年升10.11%;毛利41.87億元,按年升33.65%。期內創新藥的銷售繼續保持快速增長,於年內實現銷售收入約27.84億元,較去年增長44.9%。

截至去年12月底,公司現金及銀行結餘14.68億元,上年同期11.87億元。

集團資產及負債比率(銀行貸款總額除以總權益而得出)為 15.0%(2013年底:17.6%)。

石藥集團 1093



發展 及 2015年目標

石藥集團(1093)在國內的創新藥、品牌藥及非專利藥領域佔據重要地位,2014年分別增長44.9%。其中廣為人知的暢銷產品有「思必普」系列、「歐來寧」系列及「玄寧」系列。

「恩必普」系列是國家一類新藥,擁有專利保護的獨家產品,主要用於急性缺血性腦卒中(中風)的治療。「歐來寧」系列包括膠囊和凍乾粉針兩個劑型,主要用於輕中度血管性癡呆、老人癡呆及腦外傷等症引致的記憶與智能障礙。「歐來寧」凍乾粉針現為國內獨家劑型。「玄寧」系列包括片劑和分散片,主要用於治療高血壓症。

根據2014年年報顯示,目前集團在研的產品有170餘個,主要集中在心腦血管、糖尿病、抗腫瘤、精神神經及抗感染等領域,其中一類新藥14個、三類新藥46個。14個一類新藥中,其中5個正在進行臨床研究,包括2個Ⅲ期臨床研究、3個Ⅱ期臨床研究。

除此之外,集團於年內向國家食品藥品監督管理總局申報34個品種(其中申請生產9個、申請臨床25個),年內集團有6個產品取得國內的生產批准。預計到2015年後,石藥每年將有1至2個I類新藥、3至5個III類新藥獲批上市。

海外方面,集團上年度在美國申報ANDA的品種2個,目前已申報美國ANDA的品種共計9個。集團旗下用作生產「苯佐那酯軟膠囊」、「注射用頭孢噻肟鈉」及「頭孢克肟片」之3條生產綫,亦已通過了美國FDA的現場檢查,而「丁苯酞軟膠囊」申請美國Ⅱ期臨床研究方案已經獲美國FDA審核通過,目前已按美國FDA要求,完成人體藥代動力學試驗。截至今年一季度,石藥通過FDA認證的品種已經達到15個。

石藥集團 1093


抗腫瘤藥

未來10年將有總值不少於1500億美元的專利藥到期,較2010年累計730億美元的市場大了超過一倍,這對進行首仿藥生產的中國藥商是一個重大的商機。從2014年到2020年專利到期的腫瘤藥中,除已上市的,國內公司正在等待審批的有來那度胺、阿比特龍、厄洛替尼、舒尼替尼、索拉菲尼、拉帕替尼等6個品種。

根據CPA數據估算,2014年抗腫瘤藥全球市場規模約為800—900億美元左右,今年中國抗腫瘤藥的市場銷售規模約為800億元,其中仿製藥的佔比約40%-45%。 做好仿藥,需要前期做大量的鋪墊工作。 作為製藥企業來說,既要整合資源,也要擁有一支技術過硬研發團隊作支撐,以彌補仿製藥在種類和質量上的不足。

石藥(1093)現有的抗腫瘤藥產品包括「多美素」、「津優力」、「艾利能」和「諾利寧」。
▪  腫瘤藥「甲磺酸伊馬替尼」在2014年11月獲得CFDA的註冊批件,這種藥品主要用於白血病及惡性胃腸道間質腫瘤。
▪  開發的「鹽酸米托蒽醌脂質體注射液」主要用於治療惡性腫瘤。 I期臨床研究資料,已通過中國國家食品藥品監督管理總局藥品審評中心技術審評,今年1月獲國家藥監局頒發II/III期臨床研究批件。

石藥(1093)5月於石家莊高新經濟技術開發區舉行「抗腫瘤高科技產業園」奠基儀式,預期投資超過20億元,建設包括10座抗腫瘤新藥生產車間、1座抗腫瘤新藥製劑生產大樓(6條生產綫)、1座抗腫瘤新藥原料生產大樓(10條生產綫)、1座抗腫瘤藥物研發大樓,一座抗腫瘤藥物質量綜合大樓,以及相關配套設施,總建築面積約42萬平米。

項目將於2018年底竣工投產,年產能抗腫瘤類注射劑13億枝、口服製劑14億片(粒),預計年銷售收入可達到60億元,稅前利潤達18億元,將成為石藥集團的新增長點。

石藥集團 1093

股權

聯想控股旗下弘毅投資(Hony Capital)於2007年投資石藥集團,由原料藥製造商轉型為創新及品牌樂製造商。 投資期完成後,於2013年10月開始逐步退出。 經過五次減持,弘毅投資(Hony Capital)今年5月不再持有石藥集團股份。

蔡東晨(主席兼行政總裁)4月中以7.42元增持至13.45%,再以7.15元,從弘毅投資購入17.91%股權,持股上升至31.35%。

澳洲聯邦銀行於5月26日公布以7.76元增持石藥351.2萬股或0.06%至5.02%的必須披露水平。

▪  蔡東晨(主席兼行政總裁) 持有 31.35% 股權。
▪  Commonwealth Bank of Australia 持有 5.02% 股權。

石藥集團 1093 主席 蔡東晨




短評

國內市場則受惠於人均壽命延長,癌症,高血壓,心髒病等藥物需求因而上升;而由於國民收入增加,飲食習慣隨之改變,因而引起的諸如糖尿病等「富貴病」病人亦必然增加;凡此種種,石藥集團的新業務皆覆蓋到。

石藥(1093)前身是中國製藥,當年以產銷維生素C為主,業績常受維生素C價格影響,極不穩定。其後引入聯想集團旗下基金,並進行注資改組,成為一家以創新藥為主普藥為輔的藥業公司,業績因而大進。 石藥集團(1093)的成藥包括專治缺血性腦中風的獨家新藥「恩必普」、治療血管性癡呆的「歐來寧」(Oxiracetam)、治高血壓的獨家藥「玄寧」(Levamlodipine)、治療癌症藥物Doxorubicin 等創新藥。

集團去年營業額109.55億元,按年升10.1%;純利12.68億元,升30.4%。期內創新藥的實現銷售收入約27.84億元,增加44.9%。今年首季,創新藥收入增加36.7%,銷售繼續保持快速增長,加上行政費用減少25%,帶動首季盈利按年升53.33%。

石藥集團 1093 2013年Q1 至 2013年Q1

#產品分部2015年 Q1 營業額營業額增加 (%)分類溢利分類溢利增加 (%)
1創新藥8.57億元36.7%4.68億元18.9%
2普藥10.07億元9.8%
3抗生素4.56億元(17.2%)0.62億元200%
4維生素C2.88億元(11.4%)(0.24)億元--
5咖啡因及其它1.74億元11.8%0.31億元7%
--合共27.82億元7.7%稅前溢利 5.07億元47.8%

目前,成藥(創新藥和製劑)成為了石藥集團(1093)主要的利潤增長點。現在,成藥的銷售收入比例是67%左右,利潤佔全部的9成左右。 換句話說,抗生素、維生素C(包括下圖的果維康)、咖啡因及其它只佔全部利潤的1成多。

石藥集團 1093 果維康

聯想集團投資石藥功成身退,旗下基金已沽清所持股份,不利因素消除,相信石藥股價應可逐步反映強勁的盈利增長潛力。

石藥研發能力強,持續有新藥報請研究批准。 石藥(1093)的腫瘤藥「甲磺酸伊馬替尼」在2014年11月獲得CFDA的註冊批件,該藥專利保護期已於2013年4月到期。 「甲磺酸伊馬替尼」目前在中國僅有進口的原研藥及兩家中國企業生產的仿製藥,隨著集團的甲磺酸伊馬替尼片獲批上市,將進一步打破進口產品壟斷的局面,為白血病患者提供更多的選擇。 未來10年將有多個腫瘤藥品種的專利到期,市場空間廣闊,石藥集團(1093)正大力發展這方面重大的建設和藥品開發,主攻腫瘤藥仿製研發準備及政府報批等各種流程,並待可專利到期即大規模量產,快速爭取市場份額。

另外,用於治療慢性丙型肝炎的「索非布韋片」已完成全部臨床前研究,進行臨床研究申請已上報中國國家食品藥品監督管理總局藥品審評中心,該藥物目前在中國尚未批准進口,亦沒有國內企業獲得批准生產,石藥集團(1093)或成為首家獲批索非布韋片上市的公司。

公司管理層今年維持2015年利潤增速30%的目標,其中恩必普增速30%以上,歐來甯和玄寧為20%以上,腫瘤藥則預計為翻番。

相比其他板塊,醫藥股是近月升浪中較落後的板塊,並不當炒。 對於有意投資增長型醫藥股的投資者,或可等待股價低迷時收集。

石藥集團 1093 主席 蔡東晨


估值

集團主營的心腦血管藥及腫瘤藥物,均處於高增長期。 管理層對未來幾年每年維持30%左右的盈利增長,頗具信心。 筆者則預計2015年的盈利增長35%左右。 石藥(1093)現價預期市盈率25.9倍,接近中國生物製藥(1177)現價9.15元的的25.1倍,低於綠葉製藥(2186)現價8.14元的28倍。

■ 13 May 15 - 中生製藥(1177) 全年業績

弘毅投資(Hony Capital)於2013年10月開始逐步退出石藥集團(1093),加上公司去年股價高企於40倍市盈率以上,去年去年股價有波幅,無升幅。 隨著有關弘毅投資悉售石藥股份的不利因素消除,筆者贊同摩根大通石藥股價應可反映強勁的盈利增長潛力的觀點。 蔡東晨(主席兼行政總裁)4月7.15元至7.42元增持,基金5月7.76元增持,或可以支持這個觀點。

筆者相信可以用預期市盈率30-33倍(相等於8.7元 - 9.5元)作為2015年的目標,這數字與摩根大通目標價9.1元接近。

石藥集團 1093

盈利,市盈率

石藥(1093)2014年股東應佔盈利按年升30.4%至純利12.68億元,每股盈利上升22.8%至21.47港仙。 今年第一季度盈利純利按年升53.33%至4.0億元,每股基本盈利6.78仙。

初步簡單估計,集團2015年每股盈利增長35%至0.28元至0.30元。 現價7.50元,預期2015年市盈率25.9倍,預期息率1.6厘。

石藥集團 1093

2014年度成藥業務

創新藥產品

年內,創新藥業務保持良好的增長勢頭,市場份額繼續擴大,在高端市場的認知度及覆蓋面進一步提高。依託持續且不斷深入的學術推廣,創新藥的銷售繼續保持快速增長,於年內實現銷售收入約27.84億港元,較去年增長44.9%。預期二零一五年國內各省市將陸續啟動招標,集團將全力以赴,確保各創新藥產品以合理的價格中標,以擴大市場空間,推動產品的持續快速增長。集團並會進一步完善專家網絡的建設,加大學術推廣力度,增強各創新藥產品於各自醫療領域的品牌影響力。

以下是集團的主要創新藥產品:

「恩必普」

「恩必普」系列是國家一類新藥,擁有專利保護的獨家產品。其主要成份為丁苯(西太),主要用於急性缺血性腦卒中(中風)的治療。其軟膠囊劑型及注射液劑型分別於二零零五年及二零一零年推出上市。產品曾獲頒發「國家科學技術進步二等獎」及「中國專利金獎」,更於二零一四年獲頒發「中國工業大獎」。「恩必普」是《中國腦血管病防治指南》和《中國急性缺血性腦卒中診治指南2010》的推薦藥品,現時為急性缺血性中風類產品中增長最快的產品之一,亦是集團重磅級的創新藥。

「歐來寧」

「歐來寧」系列包括膠囊和凍乾粉針兩個劑型,其主要成份為奧拉西坦,主要用於輕中度血管性癡呆、老人癡呆及腦外傷等症引致的記憶與智能障礙。「歐來寧」凍乾粉針現為國內獨家劑型,並曾獲頒發「河北省科技進步一等獎」。「歐來寧」產品已經成長為奧拉西坦的領導品牌。

「玄寧」

「玄寧」系列包括片劑和分散片,其主要成份為馬來酸左旋氨氯地平,主要用於治療高血壓症。產品曾獲頒發「國家技術發明獎二等獎」。經過多年的市場開拓,「玄寧」產品已成長為國內高血壓領域的主要品牌。

「多美素」、「津優力」、「艾利能」和「諾利寧」

集團現有的抗腫瘤藥產品包括「多美素」、「津優力」、「艾利能」和「諾利寧」。

「多美素」(鹽酸多柔比星脂質體注射液)是新型的蔥環類藥物,為一線的化療用藥,主要用於治療淋巴瘤、多發性骨髓瘤、卵巢癌及乳腺癌。「津優力」(聚乙二醇化重組人粒細胞刺激因子注射液)是國內首個長效化生長因子類藥物,適用於預防化療後引起的白血球減少及感染。「艾利能」(欖香烯注射液)主要用於神經膠質瘤和腦轉移瘤的治療及癌性胸腹水的輔助治療,其獨特的水針劑型獲得國家專利。「諾利寧」(甲磺酸伊馬替尼片)是酪氨酸激(西每)抑制劑產品,能夠抑制Bcr-Abl酪氨酸激(西每)的活性,用於慢性髓細胞白血病、惡性胃腸道間質腫瘤患者的治療。「諾利寧」為集團於二零一四年十一月取得生產文號的新藥,並已於二零一五年三月推出上市。

隨著專業化學術推廣的推進及市場認知度的提升,「多美素」、「津優力」和「艾利能」有效地提高了產品的目標市場覆蓋,並實現理想的增長。二零一四年,抗腫瘤藥產品合共貢獻2.52億港元之銷售收入,比去年增長2.3倍。

另外,集團尚有多個在研發的抗腫瘤用藥,其中「注射用硼替佐米」已申報生產,「鹽酸米托(西昆)脂質體注射液」已開展Ⅱ期臨床研究,「注射用紫杉醇(白蛋白結合型)」亦已申報臨床。集團預期這些產品將在未來幾年陸續獲批上市。

普藥產品

二零一四年,國家基藥新一輪的招標、新版GMP、GSP認證等給集團的生產經營帶來機遇和挑戰。年內集團進一步優化普藥銷售策略,細化產品組合和建設銷售渠道,並與各地連鎖藥店開展合作,深挖潛力。同時對沉睡文號進行梳理,尋找合適的銷售合作夥伴,並逐步取得一定的成果。另外,集團的中藥軟膠囊產品系列,包括「清熱解毒軟膠囊」、「感冒清熱軟膠囊」、「銀黃軟膠囊」、「香砂養胃軟膠囊」、「藿香祛暑軟膠囊」等已經形成了一個品牌組合,是集團另一個強大的增長動力。

普藥業務於二零一四年在基層醫療市場以及非處方市場均取得良好的增長,效益持續改善。


石藥集團 1093


股價走勢

1年圖:

股價  2015年6月   1年圖 石藥集團(1093)

3年圖:

股價  2015年6月   3年圖 石藥集團(1093)


權益披露: 於本文章發佈之時, 筆者持有石藥集團(1093)。


近年業績摘要

營業額 (港元) 上半年全年
2013年 營業額 50.76億元99.49億元
2014年 營業額 53.42億元109.55億元

盈利 (港元) 上半年全年
2013年 盈利 5.28億元9.72億元
2014年 盈利 6.00億元12.68億元

每股盈利(港元) 上半年全年
2013年$0.0930$0.1749
2014年$0.1017$0.2147



參考:

1. 石藥集團 1093 業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0526/LTN20150526319_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0417/LTN20150417688_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0324/LTN20150324136_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0911/LTN20140911317_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0826/LTN20140826108_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0409/LTN20140409543_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0324/LTN20140324270_C.pdf

2. 石藥業績靚低吸佳品
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150508/19139565

3. 石藥:轉型起舞
http://www.y-lp.com/pages/Article.aspx?id=5005982058848439718

4. 《中國製造2025》 小牛股2
http://www.hket.com/eti/article/29f24f67-626a-41d0-ba23-4bb562ae4d31-919920

5. 石藥集團 (1093.HK) - 創新成效彰顯
http://www.poems.com.hk/zh-hk/research-and-analysis/research-report/?codeval=1093&stock_code=1093


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筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!

129 則留言:

  1. 中國燃氣(0384) : 明天出業績。

    11月估計2014-15年每股預期盈利增加23%至0.66元。

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    28 Nov 14 - 中國燃氣(0384) 中期業績 http://www.airmanblue.com/2014/11/28-nov-14-0384.html

    筆者估計2014-15年盈利由25.76億元增加28%至33億元,每股預期盈利增加23%至0.66元。

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    1. 中國燃氣(0384) 業績

      2014-15年盈利38.70億元,每股預期盈利增加25.6%至0.673元。

      http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2015/0624/LTN20150624250_C.pdf

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    2. 業績比預期好嗎? 股價希望有所反彈

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    3. 看標題唔錯, 今晚返家先詳細睇. hee hee

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    4. 中國燃氣(00384)全年純利升30.9%至33.7億,末期息13.95仙

      中國燃氣(00384)公布截至3月底止之全年業績,期內純利按年升30.9%,至33.71億元,每股盈利67.3仙,派末期息每股13.95仙。

      期內收入316.86億元,按年升21.8%;稅前溢利48.1億元,按年升29.3%。


      ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

      估計 : 33億元,0.66元。
      實際 : 33.71億元,0.673元。

      刪除
    5. 細節要慢屋企慢慢lun(or更好既方法,等冰兄share A_A)
      大數如下:
      BBG Actual
      Revenue 33.65b 31.69
      GP 19.86% 20.38%
      Pre-Tax profit 4.797b 4.810b
      EPS 0.649 0.655

      刪除
    6. 總括黎講
      sales比預期略低,但經營效率就beat expectation
      要睇下市場點解讀

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    7. 如市場給予現在華燃pe(21.5), 應有14.4元。

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    8. 估計 : 33億元,0.66元。
      實際 : 33.71億元,0.673元。

      兵兄估計好接近, 勁! 至於"發改委出左5月燃氣消費量數據,已經係連續兩個月同比下跌"and "4月1日已降價"等係咪對燃氣股負面影響禁大?

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    9. 燃氣消費量數據下跌
      --> 管道燃氣銷量 89.7億立方米 < 100億立方米
      --> 最新 2015-16年度 目標 = 110億立方米 , 預期增長 22%, 原本是120 億立方米 (但請預期增長17%, 105億立方米 better, 因為公司預期通常 too ambitious )


      4月1日已降價 is good news ,雖然影響不大,只是小增加毛利。

      http://www.airmanblue.com/2015/04/14-apr-15-2688.html

      「但發改委規定自今年4月1日起,下調增量氣至每立方米0.44元,上調存量氣至每立方米0.04元,令新奧的燃氣項目平均購氣成本將會有所下降。」。

      刪除
  2. 2005食死藥停牌,對停牌有陰影

    回覆刪除
  3. 中國燃氣(0384)


    銷量,接駁,加氣站目標

    http://www.airmanblue.com/2014/11/28-nov-14-0384.html


    ▪  目標 2014-15年度 目標
    ▪  管道燃氣銷量 100億立方米
    ▪  新增接駁數量 175萬戶
    ▪  車用加氣站 增加197個至550個
    ▪  LPG 銷售 230萬噸

    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    實際 :

    ▪  管道燃氣銷量 89.7億立方米 < 100億立方米
    ▪  新增接駁數量 192萬戶 > 175萬戶
    ▪  車用加氣站 增加167個至520個 < 550個
    ▪  LPG 銷售 241萬噸 > 230萬噸

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    1. 中國燃氣(0384) :

      管道燃氣銷量 低於目標應該是早知道, 因為中國下半年銷氣麻麻。

      新增接駁數量 超過預期。

      大家都知道,接駁毛利 much more than 賣燃氣。 所以銷售額低於預期,但盈利高於預期。

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  4. 中國燃氣(00384):與四公司組合營發展,金額容後再決定

    中國燃氣(00384)執行主席、董事總經理兼總裁劉明輝於全年業績記者會表示,分別與四間公司-北控(00392)、英國富地石油、印度Pail及韓國SK集團組合營,分別發展天然氣,並拓展市場及完成銷售及物流布局。

    他透露,合作之具體金額仍然未決定,須待落實後再決定,但預期因為貿易性公司,所以資本性開支不多,預期會以銀行貸款為主,但具體金額須視乎業務量作決定。

    中國燃氣主席兼北控副董事長周思表示,與北控之合營為雙方於新領域之新業務合作,將會集中京津冀地區,雙方目前仍在商討階段,包括商討具體地區及合作資源。

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    1. 中國燃氣(00384):今年銷氣目標增23%,資本開支約30億

      中國燃氣(00384)執董兼副總裁朱偉偉於全年業績記者會表示,城市燃氣項目期望維持每年增30個新增城市,並會加快現有及舊有居民物業管道連接,以增加滲透率,目前城市居民滲透率為44.5%,公司另外亦會專注工業及冬季取暖市場。

      他續指出,今財年售氣目標為增加23%至110億立方米,明財年為增25%至140億立方米,今財年銷售目標為300萬噸,明財年為380萬噸,而壓縮天然氣及液化天然氣加氣站今年目標達700個,期望可以進一步加至達900至1000個。

      他又指,今財年資本開支目標與過往相若,約在30億至35億元,主要用於建設新的壓縮天然氣及液化天然氣加氣站及維修。

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    2. 業績很差嗎? 不是吧
      大行也唱好,總不會還趺吧..股價令人十分失望
      是否與明天的窩輪到期有關係呢...

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    3. 業績出了, 今日股价表現頗失望...

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    4. 像內房銷售勁到爆橙,股價也不見得有多大升幅
      更別說#384只是meet expectation
      既然沒有轉弱的信號,就安心地坐吧T﹏T

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    5. 合乎預期, 股價唔反映或資金唔炒, 唯有等.

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    6. 業績好好
      現價完全反應唔到
      下年因減氣價 跟階梯化
      應該更受惠 現價預期pe 得16 倍😍😍

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    7. 中國燃氣(00384):

      如果多說四位股東建立合資公司,做什麼什麼,應能立即吸引資金。

      但我猜公司會遲d再開始回購。

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  5. #967公告
    http://iis.aastocks.com/20150624/002238024-0.PDF
    自過往公佈日期以來,獨立審查委員會已委聘調查者大信梁學濂(香港)會計師事
    務所展開調查工作。調查者編製的報告顯示,於二零一四年十二月三十一日,本
    公司於銀行的現金存款餘額與本集團賬簿所示相關數額之間存在約人民幣20億元
    的差額(「現金差額」)乃因本公司於二零一四年十一月就潛在收購兩間中國水處理
    公司(「潛在收購」)所支付的競買誠意金(定義見下文)所致。

    簡直係呃細路...如果係誠意金咁簡單,就唔洗搞左成個幾兩個月先回應啦

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    1. 係囉 所以我擔心凍過水 睇下460救唔救到先………

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  6. 345 同52 一樣, 估佢唔到!!!!!

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    1. 一向都係劉將軍愛股,應該有D保證~

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  7. 早兩日發改委出左5月燃氣消費量數據,已經係連續兩個月同比下跌
    (ps.4月1日已降價)
    #384重要miss topline guidance
    對行業前景既沖擊其實比想像中大
    #1193同#2688今日已經仆左係到
    #384今日股價表現已經算係咁

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    1. 燃氣消費量下跌係因為油價跌或是內地工業轉差?

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  8. Hi Blue Hing,

    2688 is waiting for you........... Will you take action now?

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    1. Mikey兄:

      感謝提醒 !

      新奧能源#2688: 今晨開市已經即刻行動 ……… 早左。

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    2. I am waiting for your signal. Thanks!
      HaHaHa!!!

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    3. 燃氣股技術不強。 如果想跑快些,目光可以放一些在 江南集團#1366 之上。 它跟隨 #1685, #3393, 雖然 compare other 2 , 這個有一點 " 偏"。

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    4. Thanks for your advice. I will do some homework.

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    5. 3393再破頂,逆市上升

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    6. What has happened to #2688 in the last 10 minutes? It seems play like A-shares?

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    7. 新奧能源#2688: 震倉震到 46.2元 .... ……… 真的早左買回。

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    8. Finally #2688 can still go up back to $48.0, then our positions are not that bad in long term if it is just 震倉. I never thought of such low price as $46.2 !

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  9. 憑住大家既元氣
    #3393逆市破頂!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!




    但我早幾日加既係#1685。_。

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    1. 博耳電力#1685: 張化橋16.997元仍在買,應該不是只看2、3成咁少。

      http://www.airmanblue.com/2015/05/13-may-15-1177.html?showComment=1434976176814#c4635066942869617934

      靜待 博耳電力#1685 也慢慢破頂。 ^o^

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    2. 博耳電力(01685.HK)與石家莊供電系統部門簽訂雲服務合作協議

      博耳電力(01685.HK) -0.560 (-3.329%) 沽空 $1.96百萬; 比率 9.407% 公布,與石家莊供電系統相關部門簽訂雲服務合作協議,聯手開展石家莊地區用戶側變配電設備運維託管服務。

      變配電設備以功能劃分可分為主網及配網部分,其中主網由國家電網負責,通過互聯網自動化傳輸和實時監測,目前已實現無人值守功能。相較於主網的智能化,配網目前仍主要依賴人工監管,在安全、效率、人員等方面存在巨大改善空間。博耳雲服務針對用戶端的配網設備,通過互聯網提供實時遠程監控、故障預警、故障快速定位及處理、數據實時傳輸及儲存和能效分析管理等服務。

      博耳電力指,合作模式具備可複製性,石家莊地區的首次嘗試將成為博耳雲服務全國推廣的藍本,目標是今年底前將雲服務推廣至全國10個區域中心城市,3年內覆蓋全國60個城市,其中15個城市客戶規模超過2,000戶,同時亦計劃將雲服務推廣至經濟開發區及大型連鎖商業企業等目標客戶領域。

      互聯網+電力?
      -------------------------------------------
      是日大屠殺日,各位還好嗎?

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    3. 已進入明鏡止水mode 。_。

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  10. 上證180全日近110股跌停,僅3股上升

    110 / 180 = 60% 跌停,3股上升:

    - 城投控股(滬:600649)
    - 大連控股(滬:600747)
    - 中國交建(滬:601800)

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    1. 上證380成份股全日超過280股跌停,僅5股升

      280 / 380 = 73% 跌停,5股上升:

      - 浪潮軟件(滬:600756)
      - 節能風電(滬:601016)
      - 上海石化(滬:600688)
      - 江蘇吳中(滬:600200)
      - 中路股份(滬:600818)

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  11. 請問各位知不知道那兒可以看到內地每月的天然氣使用量?

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    1. 可以上發改委網站上找。 但是它們的數字是一個大數,應該沒有分 region 的 detail。

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  12. 為何2688 大行報告裡的asp 都是3.3幾左右, 用年報公佈的銷量是算不到?

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    1. 我記得 1193 有好詳細列出買賣平均價和毛利,包括工商業用氣、居民用氣丶汽車用氣的價格。 2688好似無,但是應該和1193接近。 1193的在公司網站,可以看年報 presentation,有以上所說的價格。

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    2. thanks...2688.HK 都有俾presentation...
      有俾工商業用氣、居民用氣 sales volume, 但計出來的ASP 跟出面report 差很遠..~.~

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  13. http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/marketalerts/20150630/092222551028.shtml
    惠理谢清海: 中资股快反弹
    财华社报道,惠理(00806-HK)主席谢清海,上周预测A股要调整20%,经昨日一跌后,真的从高位跌20%,他昨接受香港媒体电邮访问时大派定心丸,认为中央“护牛”心切,中资股好快反弹,仍期望A股可攀上2007年高位。事实上,不少基金经理亦扬言,待市况稳定后,即扫入低估值优质股。

      谢清海昨断言中港股牛市未玩完,强调中央“护牛”心态好明显,只是主张升市步伐温和及可持续性(sustainable),“中央最怕见到疯牛,为中国带来更高风险,包括股价升到不切实际地高而触发社会不稳,以及因而带来日后可能出现的更大股灾。”对于A股去向,谢清海认为市场要有大市随时复苏的准备,惟在希债危机下仍难言反弹时机,只重申在中国,政府通常都“要什么有什么(usually gets what it wants)”,希望中资股牛市可维持多几年。

      他解释指,股灾通常指股价突然急跌30%、40%甚至更多,但却会令内地经济改革打回原形,相信中国会动用大量资源避免这场灾难,自己早前预测A股跌20%可姑且视之为“软着陆”,令后市去杠杆后变得更稳定。最重要是,他指中国仍是世界上最多储蓄地区,人均用于投资股票占积蓄不足一成,所以仍然大把钱可以买股票,“请记住,牛市期间要攀过‘忧虑墙’(wall of worry)是平常事,一旦忧虑无晒,代表股市就快要冧。”

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  14. 香港保險股比較強 .... 依然是。

    2318, 1339, 2328, 966

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    1. 中生製藥#1177,石藥集團#1093 as usual 沒有什麼過。

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    2. 講開又講
      呢幾日係冰兄個blog既留言最冷靜^_^

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    3. Same as tam兄,已進入明鏡止水mode x 2

      上星期 威勝集團#3393 破頂上升沒有什麼, 中國燃氣#384 出業績後調整沒有什麼。 今天反轉 。 看它們短期上落沒有什麼好做。

      ^_^

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    4. 少做少錯,唔做就唔會錯,反正...........我已經無晒錢T﹏T

      冰兄有冇興趣update下茅台?

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    5. 茅台: 有呀! 找一日, 找一日。

      ( ゚▽゚)

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    6. Plan B, #384換碼至#1685+#3393 ._.

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    7. Plan C: 江南集團#1366 換碼至#1685 + #3393

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    8. 從跌少去跌多,之後回報可能多些。 But 燃氣股, 我不捨得賣。 >_<:

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    9. #3393
      考慮到先前配股價10.8-2.4=10.56
      呢個價附近入應該好安全
      但岩岩太貪排唔到.........

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    10. 另外#102 跌至三月低
      我自己對俄羅斯項目仍然好有信心
      諗緊好唔好小注加碼......

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    11. 博耳電力#1685: 可以 13.72 加。 想不到。

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    12. 早左入場,以為14.2已經係底T﹏T

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    13. 我上午第一注高於 tam兄的呢。

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    14. 我都以為14.2 係鐵底, sosad

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    15. 唔緊要,E家有更吸引既買入點

      T______________T

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    16. 博耳電力#1685: 12.24 繼續...... 應該夠了吧!

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    17. 威勝集團#3393: 9.48 繼續加...... 也應該夠了吧!

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    18. 首次買入#952 華富
      剛已跌穿民生既要約價$1.38...應該比較安全吧

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  15. 從4,5月賺錢最多計, 依家大家所賺回左幾多%? 朋友之前賺6万, 依家賺得6千, 賺少左90%, 好誇張...我就賺少左45%, 都好慘...

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    1. 唯有安慰自己:富貴於我如浮雲....

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    2. 的確,股市上上落落, 股市這幾年雖然我都賺到些錢,但相比,近年依然是磚頭賺多一些 ( in fact, not just 一些, 是差許多許多)。

      因為身邊朋友新又買 apartment 又 house (新買的不是香港,香港磚頭太貴了),也不僅是 Australia 。

      http://www.airmanblue.com/2015/01/11-jan-15-0460.html?showComment=1422500904593#c1477706938778619074

      所以我計劃用多小小力投入磚頭,當然不是香港。 大戶多錢投資,窮人的我還在左計右計,左問右看。 >_<:

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    3. 5年前除了在香港買楼外.同年也買了國内二線城市市中心.至上年年头也買了日本楼.香港升有一倍.国内連匯价更超过一倍以上.至於日本楼.一年多点升了兩成半至三成.当然扣了匯价減值.仍有一成多.每年租金亦固定有五厘半回報.你讲的澳州.我也有点点兴趣.畢竟砖头最賺錢.股票炒炒賣賣.真有三更穷.五更富的感觉

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    4. 也有看英國樓,租金回報率高些。 最初,看資料 ,當然是看 Ricky《買起英國樓》,然後左問右看,借貸手續,地點 , etc etc etc。

      http://creating-cashflow.blogspot.hk/

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    5. Hence, finally which regions would you decide to invest? UK or Australia?

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    6. 未決定呢! 進行中。 借錢扣付利息,避免付高 income tax rate,沒錢(的我)問定銀行可借金額。

      澳紐比較熟悉,應該那區先。 身邊有人買紐,有人買澳,紐沒有 capital gain tax,澳有。

      Same as HK ,澳洲 Sydney 回報太低。 Melbourne 不確定會否 oversupply, 因為大戶朋友又 apartment 又 house 。

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    7. What about Canada (such as Vancouver, Toronro....etc) or USA (LA...)?

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    8. 其他地方就更不熟悉了。

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    9. Mikey兄如果有興趣,今期 iMoney 有幾版講澳州的。 風險和限制等都有簡單提及。

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  17. 石四藥集團(2005)

    石四藥集團(2005)宣佈,法巴證券將會代表公司提出一項自願有條件現金要約,在條件之規限下,按每股股份3.30港元之價格,購回最多達最高數目(即合共150,000,000股股份),相當於公司於公告日期現有已發行股本約5.05%。

    回購須待獨立股東於股東特別大會上以投票方式表決批准。

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  18. 想請教下「故此,根據要約向各合資格股東保證可予購回之下限股份數目將約為 每手買賣單位 2,000 股股份約為 143 股股份(下調為最接近之完整數目股份)」

    是強制要約?回購後會有碎股?

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    1. 公眾人士可以用3.3元賣給 石四藥集團 (2005) 。

      Assume 所有公眾人士都想賣 ( total 20.88億股 ), 公司購回 1.5億股, means 7.18% , 得出 143股 / 2000 股。

      公司要點是 market 低估了公司估值。

      當然, when 股價上升到3.3元以上, no one will use 3.3元賣給 石四藥集團 (2005) 。

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    2. 我唔明佢想點
      如果佢真係回購,何不場內直接入市
      先唔好講個計,至少慳番筆ibank數

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    3. 唔喜歡聽到這類回購,有實力的,為何不以業績證明自己身價?

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    4. 大大聲市場的反應大些。 慢慢買力不夠大。

      從某 direction 看,通常,公司/ 個人 有可能由於某種原因想股價站穩。

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  19. 華潤燃氣#1193: 定海神針 ?!

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  20. 回覆
    1. 中油燃氣#603 自從買咗上游,上游價格又下跌之後,盈利可見度好低。

      基金仍然在止蝕中,個底可能要跌到 PB = 1 或者 大股東增持先會停,有無彈力好難講。

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    2. 同業:

      如杲是投資,中國燃氣#384 應該此較好。

      現價12.52元,往績市盈率18.6倍,預期市盈率15.4倍。

      北京控股(0392)將以每股發行價13.84元向集團注入北燃發展,現價低於大股東的「加碼」價,並不合理。 上升空間遠遠高於下跌空間。

      公司回購價格11.74元至12.56元計算,下跌空間有限。

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  21. #818高陽現價$1.93,市值53.3億
    手持33.1%的#327百富環球和近20億淨現金
    #327市值133.1億,
    打個八折,這兩部分加起來也值55億
    換言之#818本來身的移動支付業務係貼錢送比你
    拿2014年的每股0.02核心利潤,給個10倍PE也值0.2
    更別說早兩天已發盈喜,上半年表現大幅改善

    就算係受車峰事件影響...似乎亦係跌得太深

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  22. 咳、咳、咳......
    長篇大論之前,先問一問,請問還有沒有人記得我的呢?
    (否則要扮新來)

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    1. 新來的小薑妹:

      你好! How are you ! Konichiwa! Aloha ! Bonjour ! Annyeong Haseyo!

      不太肯定你從哪裡回來,或者還記得多少中文字,所以用以上來打個招呼先。

      除了股市,上星期無啦啦談到日本、英國、澳洲、紐西蘭、加拿大、美國的樓盤投資。 不談錢 ( 講錢失感情嘛!Well .... 不講錢當然是一個有點不切實際 ) , 小薑薑在外地置業 (無論什麼其他原因, say 來渡假, 哈! 超不切實際 ) , 會選擇哪裡呢!

      ≧◠◡◠≦✌

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    2. Hola! 藍冰哥 :D

      外地置業,對窮人薑來講,除了妄想,便是想都不敢想;對於有錢人藍冰來講,最好是在每處都置業啦,包括所有海洋上的小島,而最最好當然是看在八叔婆份上,可以讓流浪薑路過時免費借宿啦,哈哈

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    3. 不講錢,講心,我.... 我呢..... 將接受一項挑戰 @_@

      是我將會以義工身份去組成和運作一個東東的分支.... (窮薑金錢有限,只能貢獻工餘時間助人)。
      因為沒有那方面的經驗和要自己一手一腳去辦 (另外的一手一腳呢?) (可能開始運作後再拉朋友落水? :p),所以有點信心不足.......

      請給我一點鼓勵.... err..... 一點不夠,請給我多點鼓勵。請將點點放入善心箱,謝謝 :)
      先給自己一個大點 ● (:p)

      刪除
    4. 海洋上的小島:

      話時話,我曾在一個叫發現灣的地方住過,日日番工放工就坐船,搖呀搖、搖到外婆橋。

      所以,小薑建議的小島我 pass 。還是火車沿線或者交通方便較好呢!

      刪除
    5. 乜原來是覀X牙嗎? 通通錯了㖭!

      交通方便,升值快d,放租都易d。話唔講$又$。 我真係。。。

      善心箱放在哪𥚃?找不到,暫時放住小小在這𥚃先。

      ⋯⋯ · · · · · ...

      刪除
    6. 住過發現灣?!?? @_@
      是南極洲那個嗎?Cool.... 你是跟 Dr Rebecca Lee 去工作嗎?

      善心箱,here,
      [ ●⋯⋯ · · · · · ... ] 暫時收集所得(加埋自己那一點),謝謝藍冰 :)

      刪除
    7. 原本想加一句無記《發現灣》電視劇什麼、什麼。 但是連八叔公和八叔婆都話不記得有呢套劇,話佢地個時應該未出世。 我開始懷疑我年紀大過佢地。

      (⊙.⊙(☉_☉)⊙.⊙)

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  23. 北控水務#371 買。 5.38元。

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    1. #1685,#3393 真係低處未見低!

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    2. 港股: 別人恐慌,我們跟價值。 ^o^

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    3. #1685,#3393 我不恐慌, 有病 ?!

      (・_・?)

      刪除
    4. AG兄:

      惠理集團#806 current price still expensive. right ? 這個我仍然不敢捉底。

      (>﹏<)

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    5. 跌少換跌多戰術...
      再將餘下#384換碼成#1866

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    6. 藍兵兄,

      恐慌中我仍一步一步加注,傁左? #806 不敢店!

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    7. 中國心連心化肥#1866: 跟買 (Sold #2318)

      燃氣股, 我仍然不捨得賣。 >_<:

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    8. 中國心連心化肥#1866:

      尿素平均售價升 心連心(01866)料中期利潤增逾260%。

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    9. 中國心連心化肥#1866: 相對仍在高位,不敢!

      買入跌殘的卷商搏反彈! 今日仍有加#1685 及#3393

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    10. 中國心連心化肥#1866 即彈!

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    11. 今日真的蝕入肉,加了3393, 3399, 錯過了1385 ><, 未知什麼時候到底,keep 住較多現金

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  24. Hi Blue Hing,

    When comparing 1193, and 2688, which one is worth to keep for long term?

    Thanks!

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    1. Current price should be #384 cheaper。 #1193 應該和 #2688 不遠。

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    2. Thanks!

      I do not have #384 any more. Instead I keep #392 which just has gone down without any rebounding. It seems it is not a good choice.

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  25. 是日操作:
    開市沽清#966同#1776(星期日已決定不問價沽,同中資金融股畫清界線,還好係接近全日高位走佬),換碼成#952+#3393
    #384換馬#1866
    因估值差將部乏#327換碼#818
    考慮小注加碼#102...

    講起#102,冰兄(同埋你弟弟,haha)有冇咩諗法?

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    1. 凱升控股#102: 依然是小小地。 繼續計劃坐數年或以上。

      公司開張後,如果順順利利,我先考慮加。 始終,未有實際業績,純粹看好管理層, 沒有足夠的理由買多多這個發夢股。

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  26. http://www.hebwj.gov.cn/News.aspx?sole=20150625102907078

    要規範城市燃氣商的IRR (不包括connection fee) 至7%, 是否會擴展至全國?

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