政府稱無意擴大開放內地自由行，郭少明稱公司會以貨品組合吸引客戶，而非依靠自由行，但會向政府反映零售業想法。
■ 10 Jan 12 - 莎莎國際 (0178) 中期業績
■ 09 Jan 12 - 莎莎國際 (0178) 內地發展遇上絆腳石
■ 16 Jun 11 - 莎莎國際 (0178) 全年業績
■ 20 Nov 10 - 莎莎國際 (0178) 中期業績
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莎莎國際（0178）
莎莎（0178）的毛利率長期高於40%，較同業的卓悅（0653）高， 主要原因為其約40%的零售收益來自較高毛利的自有及獨家代理品牌產品。 莎莎（0178）的獨家品牌佔總體銷售額的 42%、本地貨品 33%、 和水貨 35%。 公司計劃在未來數年將增加獨家品牌的貨品，希望將銷售份額提升至 50%。
莎莎國際（0178）中期業績的毛利率，減少至43.9%，原因是去年5月開始推行積分獎賞計劃有關。 截至今年3月底止的毛利率由45.1%按年增長至45.2%。
受惠近年自由行效應，莎莎國際（0178）無論業績及股價都有顯著增長，不過在拓展內地市場上則遇上「絆腳石」，公司調整內地開店步伐，「莎莎」店舖數目只由26間增加至48間，相比去年中的目標70間大減。
| 公司簡介 | 莎莎國際(0178)主要業務是從事多種名牌化妝品之零售及批發，及提供美容及健美中心服務。 |
| 目前市值(港元) | 118.22億 |
| 現時股價 | 4.20元 (2012-06-15 收市價) |
| 市盈率 | 17.07倍 |
| 每股盈利(港元) | 0.264港元 |
| 每股帳面淨值(港元) | 0.483港元 |
莎莎（0178）全年業績
2012年6月15日，莎莎國際（0178）公布截至3月底止，全年營業額升30.7%至64.05億元，其中港澳地區零售業務營業額按年增長29.8%至50.9億元。
整體毛利率由45.1%按年增長至45.2%。純利率由10.4%按年增長至10.8%。
純利增35.4%至6.9億元。每股基本盈利為24.6仙。
派末期股息每股3.5港仙，及特別股息每股8港仙。上年末期及特別股息為每股9.5仙。全年股息合共每股為17.5仙，按年升25%。
集團獨家產品銷售額按年增長29.9%，佔集團總零售銷售額約42%。零售網絡由205間擴大至249間，店舖淨增長為44間。
3月底止，現金及銀行結存累積6億元，營運資金為11.8億元。槓桿比率維持零。
發展 及 2012年目標
莎莎（0178）表示佔營業額8成的港、澳業務則一如既往表現理想，今年4至6月同店銷售增長仍可保持在12.4%的水平，而營業額亦有14.6%的增長，只是難以像去年一樣能保持兩成以上的增長速度。
今年度需續租的店鋪為23個，其中有13個已續租，租金平均升幅為25%，其餘店鋪仍在商討中，郭少明強調，如果營業額無法覆蓋到租金的升幅，將不會搶鋪。
去年集團淨增新店44間，就針對北部地區自由行旅客，莎莎去年有在上水及天水圍等地開設分店。
莎莎國（0178）預計今年香港店舖將由87間增至100間，內地由48增至71間，總數由227增至276間，淨增49間。
郭少明又指，今年資本開支為3億元，較去年增加25%。 3億資本開支將用作開設新舖及投資。香港方面，莎莎有6-7間新舖租約正洽談，當中包括上水。另有3分店已續約，平均加租25%，並設於非遊客區，其他分店未定。
2011至2012年度租金佔營業額比率10.4%。集團內地營業額增長99.8%至2億9070萬。預計下財年增長速度會較去年放緩，莎莎對未來保持審慎樂觀。
內地業務
中國業務佔營業額4.54%，升99.8%至2.9億元，虧損3817萬元，較去年同期2248萬有所擴大，不過下半年度情況有明顯好轉（上半年虧損0.198億港元）。 首席財務總監及執行董事陸楷透露，上半年度內地同店銷售增長為負3%，而下半年度則轉負為正至3.4%，全年度增長為0.5%。而今年4月至6月內地情況亦有所好轉，同店銷售增長已回復至8.3%，整體銷售額則有70%升幅。
莎莎（0178）預料未來銷售額會上升70%至80%，未來會增加產品多元化，提高營業額。
盈利，市盈率
莎莎（0178）2011-12年度的營業額增加30.7%至64億元，盈利增35.4%至6.90億元。
▪ 上半年度營業額 = 27.86億元
▪ 下半年度營業額 = 36.19億元
▪ 上半年度盈利 = 2.24億元
▪ 下半年度盈利 = 4.66億元
現價4.20港元計，每股基本盈利為24.6仙，市盈率17.1倍。 莎莎（0178）上半年派息6仙，全年共派息17.5仙元，息率4.2厘。
股價走勢
股價走勢方面，莎莎（0178）股價自去年底起，在4元至5元區間上上落落，沒有明顯的方向。
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006-07年 營業額 | 13.41億元 | 28.89億元 (增長10.2%) |
| 2007-08年 營業額 | 15.16億元 | 34.53億元 (增長19.5%) |
| 2008-09年 營業額 | 16.30億元 | 36.09億元 (增長4.5%) |
| 2009-10年 營業額 | 17.65億元 | 41.11億元 (增長13.9%) |
| 2010-11年 營業額 | 20.99億元 | 49.0億元 (增長19.2%) |
| 2011-12年 營業額 | 27.86億元 | 64.05億元 (增長30.7%) |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006-07年 盈利 | 0.75億元 | 2.22億元 (增長19.8%) |
| 2007-08年 盈利 | 0.91億元 | 3.48億元 (增長57.0%) |
| 2008-09年 盈利 | 0.88億元 | 3.16億元 (下降9.3%) |
| 2009-10年 盈利 | 1.24億元 | 3.82億元 (增長20.6%) |
| 2010-11年 盈利 | 1.76億元 | 5.09億元 (增長33.2%) |
| 2011-12年 盈利 | 2.24億元 | 6.90億元 (增長35.4%) |
| 每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006-07年 | $0.0280 | $0.0820 (增長18.0%) |
| 2007-08年 | $0.0330 | $0.1265 (增長54.3%) |
| 2008-09年 | $0.0320 | $0.1145 (下降9.5%) |
| 2009-10年 | $0.0450 | $0.1375 (增長20.1%) |
| 2010-11年 | $0.0635 | $0.1820 (增長31.9%) |
| 2011-12年 | >$0.0800 | $0.246 (增長35.2%) |
| 年度 | 毛利率 | 純利率 |
|---|---|---|
| 2007-08年 | 43.1% | 10.8% |
| 2008-09年 | 43.7%% | 8.8% |
| 2009-10年 | 44.1% | 9.3% |
| 2010-11年 | 45.1% | 10.4% |
| 2011-12年 | 45.2% | 10.8% |
參考:
1. 莎莎 178 業績 公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0615/LTN20120615090_C.pdf
http://www.todayir.com/webcasting/sasa_11ir/press_c.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20111117/LTN20111117138_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110616/LTN20110616184_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110110/LTN20110110126_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100111/LTN20100111486_C.pdf
2. 莎莎多賺35% 派特別息
http://www.singtao.com/yesterday/fin/0616do05.html
3. 莎莎索爆純利升35% 港澳本季銷售增長理想
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120616/16431091
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