2011年5月27日星期五

27 May 11 - 利信達(0738) 全年業績


中國政府在第十二個五年計劃中將「擴大內需」作為其優先重點發展之一。政策的落實將加速由出口主導經濟轉型至內需主導。持續城市化及收入分配改革亦進一步支持了中國中產階級的發展。這些發展於中長期將對中國增長迅速的消費市場帶來積極影響。

利信達(0738)旗下的LE SAUNDA,是深為港人熟悉的鞋品牌,近期致力發展內地市場,內地的收益比重已佔總額的79.3%。

利信達(Le Saunda,0738)在昨日收市後公布截至2月底止全年業績。上半年盈利0.60億元,下半年盈利1.06億元,全年純利增加37%。

■ 31 Oct 10 - 利信達(0738) 中期業績
■ 27 Jul 10 - 利信達(0738) 全年業績





公司簡介利信達(0738) 主要從事製造與銷售皮鞋。
市值(港元)25.38億
現時股價3.97元 (2011-05-27 收市價)
市盈率15.04倍
每股盈利(港元)0.2636港元
股東資金回報率--



利信達(0738) 全年業績

利信達(0738)公布截至2月底止全年業績,收益升32%至13.2億元,毛利增36.7%至8.3億元,純利增37%至1.7億元,每股盈利26.36仙,派末期息8.7仙。上年同期派7仙。

顯示集團鞋履業務盈利能力的基本溢利亦錄得53.5%增幅至1.63億元。

期內,毛利率提高2.3個百分點至62.9%,原因為零售市道表現強勁及消費能力增強。

零售業務仍然是集團收益的主要來源,佔綜合收益的91.3%。受惠於香港、澳門及中國大陸銷售額強勁增長,集團零售分部的總收益較去年同期增長37.7%至12億元。於回顧年度,整體同店銷售增長約14%。

集團於香港、澳門及中國大陸共營運766家零售店舖,較去年的店舖數目增加198家。期內本港及澳門、內地Le Saunda及內地CnE的零售均價分別升9.81%、2.1%及3.55%。佔內地收入約三成的CnE品牌轉虧為盈,純利率雖仍低於5%。

截至2月底,現金結餘淨額增22%至3.5億元。

利信達(0738)去年財政年度實際稅率由19.2%增加至20.1%,集團目前享受的所有中國稅務優惠將於2011年底屆滿,預期實際稅率會逐步上升至接近25%。香港業務的實際稅率維持在16.5%。


綜合收益 銷售組合按年增長%
零售業務 - 中國 10.46億元 (79.3%)增41.6%
零售業務 - 香港及澳門 1.58億元 (12.0%)增16.7%
出口 1.15億元 (8.7%)(8.1%)
總收益 13.2億元 (100%)增32%

產品類別 銷售組合按年增長%
女裝鞋履 76.6%增45.3%
男裝鞋履 12.9%增22.8%
女裝手袋 10.5%增15.1%
總數 100%--

店舖數目 2009年8月止2010年8月止2011年2月止
香港及澳門 自營17自營15自營15
中國大陸 自營310,特許經營155自營480,特許經營152自營569,特許經營182
總數 自營327,特許經營155自營495,特許經營152自營584,特許經營182
總數 482間647間766間






發展 及 2011年目標

利信達(0738)行政總裁劉舜慧表示,本年度將新增150至200間店;當中,香港最多佔3間,其餘全部處於內地,目標2012年8月內地店舖數目,由上年度的751間,增至1000間。

從地區上劃分,除珠江三角洲及長江三角洲外,集團將分配更多資源發展潛力可觀的地區,如福建、遼寧、雲南、湖南及安徽省。

為滿足零售業務的增長需求,利信達(0738)已提升其順德及高明生產基地的規模。高明新生產基地已配備一條新生產線,並已於2010年7月開始試產。

利信達(0738)去年整體同店銷售增長13.6%,目標今年可提升至15%。行政總裁劉舜慧強調內地仍有很大發展空間,將會加大力度擴展男裝品牌,針對中高檔市場,現時男裝業務佔收入約10%,希望今年能提升至20%。 同時集團會繼續優化產品和改善產品結構,相信毛利率會有1-2個百分點的改善空間。

利信達(0738)「五一」黃金周期內本港同店銷售增長達雙位數字,但內地受累價格限制,內地業務同店銷售僅錄得單位數增長。 「五一」黃金周期間,內地業務同店銷售增長遜色,主因價格限制令內地零售業務的推廣模式有所變化,不少商家不再同時出示原價及優惠價,而是以一口價形式銷售,對折扣策略更為審慎。

該集團旗下另一品牌「CnE」去年同店銷售增長僅單位數字,但3月份已見改善,增長逾10%,希望今年該品牌的純利貢獻可超過5%。

另公司為保證產品品質,亦計劃增加生產線,料今年整體資本開支為5,000萬至6,000萬元。





產品成本

利信達(0738)指,原材料價格今年仍會有一定上漲,但漲幅已較去年底放緩,加上人民幣升值,將可抵銷部分原升幅。此外,她指,今年香港業務的單價將增加10%,而內地亦有單位數升幅,將成本轉嫁給客戶。

利信達(0738)表示,工資佔產品成本約15%,對毛利影響有限,預計今年工資增幅8%至10%。而租金方面,本港租金增長今年料超過20%,但由於部分店舖今年不需要續約,因此可抵銷部分成本壓力。




5年計劃

利信達(0738)制定「五年計劃」,冀豐富品牌組合,以增加市場佔有率。公司即將推出新品牌「LineaRosa」,瞄準內地「80後」。新品牌定價較「le saunda」略高,主因目標受眾對價格較不敏感。公司希望「le saunda」能在斯文之外,也都有些另類風格。另外,公司正與海外中高端品牌洽商代理事宜。

集團現時經營「le saunda」和「CnE」兩個品牌。「le saunda」定位為年齡層介乎25歲至35歲的行政人員。CnE則走20歲至30歲年輕少女路線。

利信達(0738)過往一直嘗試拓展新品牌,但收效甚微。公司2007年曾于本港推出品牌「CnE」,主攻年輕人市場,但1、2年後便逐漸淡出。但「CnE」轉戰內地之後,銷售情況卻大相徑庭,現時已有250間店舖。行政總裁劉舜慧解釋,其內地網路大多為商場專櫃,租金當中涉及盈利分成,對商家較為公平。

利信達(0738)擬於5年內,將店舖總數增至2,000間,今年則會再新增200間店舖。公司截至2月底已有766間店舖,料到明年8月底,就能超過1,000間。





短評

利信達(0738)早前已經有偷步炒業績,股價已從便宜變為合理。

利信達(0738)去年純利增加37%。如果不計外幣匯率換算所產生之虧損和其它收益,純利增長更高。 下半年的營業額和盈利都比上半年高。

相比 百麗國際(1880),利信達(0738)毛利率62.9%,低於百麗國際(1880)鞋類的毛利率68%,但高於整體的毛利率55.7%。 同店銷售增長約14%亦低於百麗國際(1880)的同店銷售增長17%。 百麗國際(1880)去年收入上升20%至,純利上升35% 而利信達(0738)收入上升32%至,純利上升37.7%。

利信達(0738)繼續擴張內地版圖,尤其落戶於二線城市,以捕捉中國快速城市化及購買力增強所帶來的市場機遇。近年男士內需概念興起,相關股份表現突出,利信達除了女裝鞋之外,亦經營男裝鞋。 按產品分類,女裝鞋履仍然是集團的主要收益貢獻項目,符合「揾女人錢較易」這件事。 所以筆者對 高檔男裝鞋履「Itauomo」期望不高,相信只是集團的增加收入來源 和 橫向擴展的策略。

雖然利信達(0738)的市值少於百麗國際(1880)50份之一,15倍市盈率 相比 32倍市盈率的百麗國際(1880)discount 大得有點過份。





百麗國際(1880) 業績

百麗國際(1880)去年業績符合預期,收入上升20%至237億元(人民幣‧下同),純利上升35%至34.2億元。全年錄得17%的同店銷售增長,較上半年的18%略為放緩。期內百麗積極擴大店舖網絡,鞋類店舖數目增加23%至8,312間。大部分新店於下半年開業,預料今年將會帶來更大貢獻。八成鞋類店舖位於二、三線市場,公司將繼續集中於滲透率較低的城市擴張。

全年盈利34.2億元,下半年盈利18.7億元,較上半年增長稍放緩。

店舖增加及同店銷售增長強勁,帶動鞋類收入增長25%至146億元。由於公司減少提供折扣及併購品牌業務的毛利率改善,去年毛利率上升2.6個百分點至68%。公司亦有效控制成本,鞋類的經營利潤率改善2.3個百分點至23.7%,令公司經營盈利升38%至34.7億元。另一方面,運動服的盈利能力顯著改善,去年收入溫和增長13%至90.5億元,同店銷售增長回升至5%,經營利潤上升31%至5.77億元。精簡表現欠佳的店舖後,百麗繼續拓展運動服飾業務,去年底店舖總數合共為3,655間。面對成本上升壓力,公司透過調高平均售價及減少價格折扣抵消,維持毛利率高企。百麗財政狀况穩健,公司持有淨現金52億元。


百麗(1880)料整體第二季鞋類產品方面的同店增長,會較第一季的 22%更高,亦遠高於集團年初預計的 10%至 15%目標。百麗國際( 1880)行政總裁盛百椒解釋,業務表現理想的主因,是集團在 09年開始已優化市場管理,並受惠整體零售市場恢復暢旺所致。他又指,今年產品只平均加價 3%至 5%左右,反映增長主要由銷售量所帶動。

盛百椒表示,今年面對成本上漲壓力,預料工資增幅 15%,去年則為 12%;另外今年附加稅支出亦大增,但他有信心透過提升營運效率,令經營利潤率保持在穩定水平。





近年業績摘要

營業額 (港元) 上半年全年
2006年 營業額 3.41億元7.224億元
2007年 營業額 3.54億元7.82億元 (增長8.0%)
2008年 營業額 4.08億元9.10億元 (增長16.4%)
2009年 營業額 4.12億元 10.00億元 (增長9.9%)
2010年 營業額 5.34億元13.20億元 (增長32.0%)

盈利 (港元) 上半年全年
2007年 盈利 0.21億元0.78億元
2008年 盈利 0.40億元0.72億元 (下降7.7%)
2009年 盈利 0.36億元 1.23億元 (增長70.7%)
2010年 盈利 0.60億元1.69億元 (增長37.7%)

每股盈利 (港元) 上半年全年
2007年$0.033$0.123 (下降32.0%)
2008年$0.063$0.113 (下降8.1%)
2009年$0.057$0.1925 (增長69.9%)
2010年$0.094$0.2636 (增長36.9%)


參考:

1. 利信達集團 738 業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110526/LTN20110526109_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101027/LTN20101027653_C.pdf
http://www.lesaunda.com.cn/InvestorRelations-pdf/C20101104.pdf

2. 利信達
http://www.lesaunda.com.cn/hk/clqs.htm

3. 利信達推新品牌“LineaRosa” 攻內地80後

4. 利信達:內地「五一」增長遜港
http://www.wenweipo.com/news_print.phtml?news_id=FI1105270014


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106 則留言:

  1. 我今日都買左,陪你坐住啦
    如果有股東大會,我想見下個ceo...

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  2. 藍兄,

    奶粉股 英哥沒提過,應該只是 william 的推介。

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  3. frankie兄,

    你千萬不要陪我「坐」呢!

    我「坐」了6個月,坐到 pat pat 有d痛 ... 唉吔!

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  4. 樂仔兄,

    多謝回覆!

    我有看過 英哥建議的 CE (Celanese), SINA。

    CE 已買了4個月, 有20%以上回報。 SINA 震走了,食唔倒個半月間 80元升止140元那個浪。

    原來只是William 的建議,明白。多謝!

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  5. 交銀國際研究報告

    利信達 (738.HK)

    http://www.finet.hk/hub/data/pdf/20110527_stock_75.pdf

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  6. Sunny 兄,

    謝謝!

    不過,利信達(0738) 現價市盈率 14.x倍,不是便宜。 我現時只是繼續持有,沒有新的行動。

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  7. 3323關我事 啊~~~ go, go, go

    200 go, go, go

    2128 go, go, go

    868 go, go, go

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  8. 英哥再推恆隆,

    藍兄 會吾會出分析?

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  9. zahedi兄,

    新濠國際 (200) 再破頂,真的升到沒有朋友。

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  10. 龍工被高盛調低
    點睇 ??會再跌 ?
    高盛將龍工<03339.HK>剔出「買入」名單,評級降至「沽售」,目標價由5.7元,下調至3.7元。

    高盛表示,龍工高度涉及裝載機產,相信將最受困於行業低迷。另外,龍工相對同業財務槓桿最高。去年負債對股東權益比率為69%,淨負債對EBITDA為1.4倍。理論上,企業價值每跌一成,龍工市值會下跌17%。該行估計,平均借貸息口上升100個基點,龍工每股盈利跌1分人民幣。2011-2012年每股盈測,下調12%及10%,至41分股47分,2013年上調2%至63分。(ad/a)

    照計唔係咁差??

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  11. 樂仔兄,

    英哥 提到 H股 恆大地產(333) 比 香港地產股 e.g. 新地(16) 更好。

    英哥 「再推」恆隆地產(101)是什麼原因
    ? 看來和他的H 股觀點 not match。

    華富財經 財經鉅人匯,所有的人知道 英哥推介,太熱?!
    ▪  農業銀行 (1288)
    ▪  威勝集團 (3393)
    ▪  恆隆地產 (0101)
    ▪  唐宮中國 (1181)

    我最近忙,甚至還沒有完成看我買的股票,所以暫時不看了。

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  12. Stephen兄,

    無可否認,龍工(3339) 4月銷售較弱,負債較高 是事實。

    但高盛 ignore 龍工(3339) 減低負債行動,將引入第三方融資租賃,將被佔用的資金釋放出來,並已與民生銀行、招商銀行達成協定,預計今年下半年,公司能把大部分融資租賃需求用引入第三方的方式解決。


    高盛仍然預期 龍工(3339) 2011年、2012年 EPS 是0.41、0.46元人民幣,現價預期是9.2倍和8.2倍市盈率。 同一件事,摩根大通只下降目標價 from 7元 to 6.5元。

    我個人覺得這是大行找東西食的常用技巧,讓弱點無限擴大,推倒再來。 揾食!揾食!


    ▪  摩根大通 & 花旗的目標價6.5元
    ▪  Vs 高盛 目標價3.7元。


    我相信過2個月 等候龍工(3339) 跌得差不多,高盛 又會話乜話物,預期負債減低,升高目標價,推翻今天的它。

    高盛: 龍工(3339) 每2至3個月轉一次,
    揾食!揾食!

    ▪  確信買入 --> 買入 --> 沽售 --> ??

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  13. 恆隆地產 (0101) ,英哥一直都幾中意 101, 今年2月推介過,ezone都讚過。

    最近模擬組合買入,昨日每日短評都推介過。

    不過101 market cap大,而且只做商業地產,短期爆發力可能一般,

    所以他應該係睇好長綫。

    我個人覺得,101 有一半物業在中國,應該重中國概念的香港地產股。商業物業超一流。

    而且在現今資金緊缺的大環境下,坐擁大量現金,(健康狀況比万科仲好)隨時有機會在別人資金緊缺,甚至賤賣資產情況下,買入優質商業地產。

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  14. 藍兄

    英哥28號講座推介了咩股票?

    我沒去啊

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  15. 樂仔兄,

    英哥四寶
    ▪  農業銀行 (1288)
    ▪  威勝集團 (3393)
    ▪  恆隆地產 (0101)
    ▪  唐宮中國 (1181)

    原因他沒有詳細談,似乎和他以前說過的 similar。

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  16. 信義玻璃 0868 go go go !

    保利協鑫 3800 go go go !

    (終於到我)

    :-(

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  17. 德國宣布將在2022年前,關閉國內17座核電廠,是日本福島核事故後,首個決定放棄使用核能的主要工業國家。

    德國其中8座已在311日本大地震後暫時停運,以評估其安全性。

    目前﹐德國42.4%的能源供應來自燃煤發電廠﹐核能在全國能源供應中的比重近23%。

    如今尋找替代能源以維持電供成了政府的最大挑戰。

    最大的變化因素是天然氣成本﹐天然氣是首選更清潔的替代能源。但從其他國家進口更便宜的天然氣比較複雜﹐一個原因是﹐許多德國電廠與俄羅斯簽署的長期合約規定天然氣價格與油價掛鉤。

    因此在宣布在2022年關閉核電站的同時,德國執政聯盟還公布了一份雄心勃勃的新能源計劃,希望在2022年之前將可再生能源的比重翻倍達到35%左右。默克爾並未透露這份計劃的細節,她預計在6月提出5到6項議案,包括大力發展風能、太陽能和生物能以及改造新型智能電網等內容。

    另有德國能源專家擔心,當地在冬天時需要大量電力,以供暖氣等使用,憂慮風力及太陽能等再生能源,未必可持續穩定供應足夠能源。

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  18. I.T (0999) 業績:

    營業額按年升28.0%,至38.34億港元; 毛利率按年升2.6個百分點至63.3%; 每股盈利按年升43.5%,至33港仙。

    股價昨天下跌,今天暫時上升13%,7.2元。

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  19. 興業太陽能(0750) 6.8元 配股後,股價仍然非常強。

    “十二五”期間,國家將在產業政策方面大力推進光熱發電及與其有關的設備製造。

    上游將受益 if 光伏組件價格下降。

    它可以解釋為什麼配股後,不跌穿配股價,今天暫時上升6%,報7.4元。

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  20. 藍兄
    大昌行暫時已離開ICU

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  21. Kelvin兄,

    暫時離開ICU的除了大昌行(1828),還有我!請移至標準病房。

    ▪  大昌行(1828) 升3%
    ▪  茂業國際(0848) 升3%
    ▪  銀泰百貨(1828) 升3% (破頂,但上星期已出售一半)
    ▪  保利協鑫(3800) 升6%

    其他未升住 ...

    可惜成交只有 600 億。

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  22. 路人甲 兄,

    恆隆地產(101) 短線? 中線?

    可能問錯了問題,這次計劃賺多少,先考慮沽出?

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  23. 恒指升500點,成交900億。

    基金最終入場!

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  24. 今次純跟英哥吹雞, 未知短定長.

    未有時間睇, 今日藍籌股升, 其他二三線股有無跟住升?

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  25. 可以講講謝瑞麟的業績嗎??
    雖然有 1900萬左右的稅項回撥
    但都不是這樣差, 今日又大跌

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  26. 六福(590) 破頂後休息。 兗州煤 (1171) 破頂。

    中投二寶 (not include 中芯) - 旭光, 保利協鑫 ok 。

    太陽能股 - 興業太陽能(升5.5%),保利協鑫 (升5.3%),卡姆丹克 (升9.5%)。

    二三線股 尾市 e.g. 特步國際(1368),華耐控股(1020) 抽升。

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  27. 藍兵兄

    為何417 公佈業績後急跌12%? 是業績差or 好消息出貨機會大?

    業績雖然比我預期差, 但其核心PE 仍然偏低, 明天不知會反彈或者繼續跌.....

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  28. Stephen 兄, Max 兄,


    我從來沒有study 謝瑞麟(417),只看第1頁業績,我覺得業績表面好,實際差。


    業績研究其實不是我的長處,我的長處是 ... 什麼(?) 什麼(!) OMG


    ■ (1) 謝瑞麟 業績 (表面好)

    ▪ 謝瑞麟珠寶(0417)公佈截至今年2月底之年度業績,核心珠寶業務綜合銷售營業額較上一財年增長25%,股東應佔盈利增加44.7%。

    ▪ 集團指增長之主因為:
    (a) 香港消費市場24K純金需求急升;
    (b) 該年度與香港稅務局的稅務爭議解決而將撥備撥回。

    同時其珠寶業務亦改良首飾組合及進行網絡擴展,而取得整體表現的增長。


    ■ (2) 一次性
    ▪ 盈利增加乃得益於撥回已解決稅務爭議之超額撥備
    ▪ 附屬公司財務報表之匯兌差額


    ■ (3) 如果不包括稅撥備回撥, 業績 (實際差)

    除稅前盈利只增加6% (!)

    ▪ 2010年: 202,856-3,761 = 199,095
    ▪ 2011年: 216,982-5,708 = 211,274

    除稅前盈利只輕微增加,因為
    ▪ 營業額增加25%,但銷售成本增加28.6%
    ▪ 毛利率下跌 (52.8% -> 51.3%)
    ▪ 銷售+行政費用增加24% (increase too much !)


    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110531/LTN20110531120_C.pdf

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  29. 會計仔兄,

    你有沒有看 謝瑞麟(0417) 業績?

    我這個 門外漢的理解 對多少?

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  30. 藍兄
    你的長處是紀律好,有耐性.勁啊!

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  31. Kelvin兄,

    我的長處和缺點 是怕死。

    信義玻璃(868) 出出入入,著數不是很多。。。。

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  32. 今日 4.15元 小量加注 保利協鑫(3800)。

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  33. 藍兄,

    覺唔覺3800似到底反彈呢?

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  34. 哈哈, 終於到藍兄 go, go, go…yeah

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  35. Zeta,

    是的,我是這樣想。

    正路來說, 信義玻璃(868), 保利協鑫(3800) 會firstly 反彈回 下跌高度一半 或 50日線左右。

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  36. zahedi兄,

    其實大多數人的投資組合 昨天亦 go go。

    而zahedi兄早幾天前已經 go go go。

    :-)

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  37. Zeta 是 男生/女生?

    我不敢隨意稱呼。

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  38. 英哥 又提醒股民,在內地緊縮政策之下,冒起的新貴高利貸行業風險過高。他直指出,有歐洲股神之稱的波頓(Anthony Bolton)上月染指的中國信貸(8207),無論商業模式及前景皆不吸引,「這類型『大耳窿』公司根本無可能留得住好客。只要內地銀行信貸稍為放鬆,將會對業務很大影響」。


    藍兄:

    2128 反彈力弱...very disappointing >_<

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  39. 元朗股神話: 189 go, go, go...

    but it's a hard book to read, interested? i'm still watching 189...

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  40. zahedi兄,

    相比其他大跌股 189, 712, 3800, 868,中國聯塑 (2128)「只」跌12%。

    所以我認為 中國聯塑 (2128)反彈遲d 亦正常。

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  41. 今日怕死沽晒417
    諗住佢會跌到7
    點知又大升 . 玩死
    本來可以賺到幾k
    變100
    唉....

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  42. Stephen兄,

    業績好,短期股價格可以下降。 業績差,短期股價格可以上升。

    這是股市好玩之一。

    樂觀的看,沒有損失,繼續玩,相信眼光,my friend!

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  43. 藍兵兄,

    我是男的,睇得GUNDAM多,所以取名ZETA...
    3800 趺到3.6X時諗住觀察多兩,三日,但琴日已彈到4.1X,最後都系琴日入左貨...

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  44. 黃國英 指短期融資/借貸 商業模式及前景皆不吸引。

    「歐洲股神」安東尼波頓 主理的Fideliy China Special 就在這個時候以每股1.65元購入3000萬股中國信貸(8207),反映外資看好中國市場對短期融資服務的需求。

    股票價格上漲 400%後, 現在 「民企之父」張化橋入股 中國金融國際(0721),公司投資內地小額貸款及擔保公司業務,加大貸款業務力度。


    誰對誰錯,相信短期內未知道。

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  45. 藍兵兄,

    417的業績亦比我預期差, 但其核心盈利PE 仍比116,590 低得多, 因此我覺得此水位是有支持的.

    看今日現時為止成交已達昨天的7-8成, 看來今日收市成交會多於昨日, 技術上看成昨日是大震倉格局.

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  46. Zeta 兄,

    保利協鑫(3800) 上落比較「溫和」!

    fyi

    見底後,保利協鑫能源(3800) 同業 LDK 也上升 ,但 LDK每天 up down at least 7%。

    上三個交易日,LDK每天上升8%。

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  47. 最近經常做錯野
    被壞消息搞到我無信心持貨
    3800,712,2198,417,
    全部都向低位買到
    但全部怕死唔敢楂
    全部近乎無賺之下全沽掉
    平白錯失賺錢機會
    好失敗

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  48. 藍兵兄,

    知唔知邊度睇到多晶硅價格?雖然睇到NEWS 話趺左一成,但都想睇下.

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  49. 藍兄
    有無留意375YGM?我昨日都入左,升得唔錯,唔貴同主席不段回購.

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  50. 101, 下午發力, yeah!

    709, 116, 590繼續好熱

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  51. 保利协鑫能源控股有限公司(「保利协鑫」,联交所股票代码:3800.HK)旗下附 属公司苏州协鑫光伏科技有限公司与阿特斯阳光电力(「阿特斯」,纳斯达克代码:CSIQ),全球最大的光伏企业之一,今日宣布一项重要太阳能合资项目,在 苏州建立产能为600兆瓦的硅片厂,专门满足阿特斯的需求。该厂初期产能600兆瓦,可以扩容至1.2吉瓦。

    该项目首期资本开支总额约为7,700万美元,预计其中的33.3%及66.7%分别通过注册股本及债务筹集。根据协议条款,保利协鑫与阿特斯将分别投入90%及10%的注册股本。该项目为保利协鑫与其下游客户开启了一种全新的战略合作模式。

    算唔算好消息呢?

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  52. Max兄,

    可以看 Energy Trend

    http://www.energytrend.com.tw/

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  53. 路人甲兄,

    還記得我們的炒過的 莎莎(0178)?

    今天上升8.3% , 收5.08元。

    Oh o ...

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  54. Kelvin兄,

    我沒有留意 YGM貿易(0375), 追落後 漢登控股 (0448)。

    YGM貿易(00375)是漢登(0448)主要股東,是嗎?

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  55. 依家入信義玻璃(868),好唔好呢

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  56. 此留言已被作者移除。

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  57. 藍兵兄,到最後我還是沒有買進敏華 (1999),若不總想著「再多跌一些才買」,星期五買今天沽都賺 20%了,氣死人……

    天能動力 (819) 連續兩天尾市被掃高,似有資金開始入貨了。汲取了敏華的教訓,今天 $3.44 小注買入。

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  58. Kelvin兄,

    YGM 的半年業績有相當可人的同比增長,純推斷,全年業績也應該不錯。值得一提,陳瑞球家族的公司早前不斷增持 YGM,最貴一次比現價還高 (HKD 19.210),當中有何啟示呢?嘻嘻 ;-)

    申報:本人持有漢登 (448)

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  59. Yeung兄,

    根據你說,應該買現價 19.0元 YGM 貿易 (0375)。

    有任何特別的原因,你選擇漢登控股(0448)? 因為更直接或什麼?

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  60. Yeung兄:
    多謝你的資料.
    我在想,PE低再加管理層不段回購,這2個因素加起來,應該有一定的向上力量吧.而且不用怕業績不好.
    375同238都是,我們看會怎樣發展吧!
    PS: 我375&238都持在少少

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  61. 若我沒有貨,要二選一,以現價論我會選擇 YGM 貿易。

    漢登我是 $1.65 買的,keep 開有感情,不換馬了。

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  62. 當時選漢登棄 YGM,除了因漢登估值較吸引(當時),也因為忍受不了 YGM 成交太疏,每天動輒上落幾巴仙,太刺激。其實 2 月底也買過 YGM,當時市差,連插幾天,3 月初蝕住走。

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  63. 藍兵兄,你工作順利嗎?有沒有時間發掘業績股?

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  64. Yeung兄,

    未忙完呢!

    不過有好介紹都冇錢買貨,所以打算沽翻d貨先。 可能會沽 保利協鑫(3800)先。

    有乜新target呢?

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  65. 藍兵兄,

    保利協鑫(3800)你的買入價很好,有沒有心得?是因為抵,還是有什麼指標令你覺得沽壓已除?我記得你早在德國宣佈廢核前已買入保利協鑫。

    至於目標,還沒有呀。我今年比去年懶得多,都沒有緊貼業績期,要趁假期做功課了。

    加油!

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  66. 3800 趺番4.04 今日趺得好急下

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  67. Zeta兄,

    正如昨天我對Yeung兄所說,今日會沽保利協鑫(3800),去尋找另一個目標。

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  68. 藍兵兄,

    可惜我而家隻3800系蝕緊..

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  69. 沽出 保利協鑫(3800),4.03元。

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  70. 加馬 特步國際(1368)? 找到另一個目標?等待?

    尚未決定。。。。

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  71. 101 唔知係抗跌力幾好, 定係慢幾拍先插

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  72. Your guy always sold when drop and bought when price up, that is totally a trend follower rather than a value investment. If you have confident in the company, you should buy when drop. If you don't have confident, then why buy it when price up?

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  73. 我個人覺得熱門股需要一段時間才會重新上路,現時都是少買為妙, 零售股剛開始比番人留意. 這裏開始有人講 375, 448, 178, 可惜已經比人慢了15-30%.

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  74. Samuel兄 說得好! 炒買炒賣通常不會賺到錢。

    但是為什麼一定「只可以」是「價值投資」,否定部分「投機」行為?


    當study股票/企業後,風險出現,預期毛利/純利可能向下,股價向下。 但發現股價 over drop,低位買入,反彈後沽出,這是錯誤嗎? 這是不可以嗎? 這筆錢不能賺嗎?


    分析股票,除了明白股價向上動力,還需要明白風險。 知道和接受風險,購入後,「風險」出現成為「危機」,贏變為虧損,止損亦是正常的。所以我認為最重要的是知道自己買有什麼,知道如果機會 / 危機出現,打算做什麼。

    我從來沒有覺得「只可以」是「價值投資」,不要只做一個「偉大」的「價值投資者」。

    我把自己看作為基金經理,明白「價值」重要,但亦知道散戶的時間和資源有限,計算「價值」是基於很多假設,這些假設can be right and might be wrong。 重點是對自己的投資組合負責,明白最終的目標是 「在可接受風險內,獲得投資回報」。


    真的不想做一個不知道如何管理一個投資組合,雖然「看落很偉大價值投資者」。


    BTW ,我沒有說「價值投資」不對,請不要誤會。

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  75. Yeung兄,

    聽clcheung兄說, 敏華控股(1999)感覺上是一隻莊家股。

    看圖,今年以來向下趨勢,跌破10天線後不久 there is 總是 pattern 三陽燭造上。

    一點兒奇怪! 有一些 「做價」感覺,不知道是否。

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  76. 敏華 (1999 似乎望住支持位阻力位trade都會執到少少。 (個莊會唔會睇到呢度?haahaa)

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  77. 1181, $2.73, 超小注, 買一個夢

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  78. 唐宮中國(1181)

    胡椒廚房 全國發展 。。。 上市後 might not an impossible dream。

    BTW 胡椒廚房是平價牛排連鎖店。 為什麼我看到 mention 是快餐店?

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  79. AG投資日記兄,

    我有時糊塗,不知道股票是否熱門股。例如,英哥吹雞的 星島(1105),唐宮中國(1181)是熱門? 零售股太熱? Please ignore ... 只是說說,沒有意思的。

    返回正題,中國信貸(8207) 可以評論一下?

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  80. 藍兄
    見你3800昨天入,今天沽,因我持有3800及712是5.46, 4.26入,明天再跌是否應沽了。 謝謝

    yo yo

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  81. Yeung兄,

    保利協鑫(3800)我的買入timing 參考美國上市 賽維LDR 。

    賽維LDR 上週四,週五見底反彈2天,每一天7%以上。 所以我這星期一買回 保利協鑫(3800)。 可惜星期二加注不濟。

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  82. yo yo,

    保利協鑫(3800) 我是星期一入,星期二加小量。 因為發覺見底,這次是投機的。

    我通常 10~15% stop loss。 但上次Jack Wong兄幸虧沒有聽,因為信義玻璃(868)立即反彈。

    市場上不好看中游/上游,相反下游受惠低價格硅片。 我想你可以考慮至少tick 走其中之一。 因為二者都受到硅片 price drop 影響。

    我短線其實 ma ma,明天或遲d先cut 我不敢亂建議。

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  83. 如果恆指是處於牛市一期或二期,每逢股價下跌25%或以上就可以溝貨

    大前提一定要該股票基本因素不變, 好似一些基金洗倉就要小心例如比亞迪, 330 and 3800.

    如果跌係跟大市而不是基本因素政變, 就唔洗擔心

    One of the best example, China Life in the first day trading was about $5-$6. Not long later, it jumped to $28 and then adjusted back to $23. But, the fundamental not change, so kept until over $40 in 牛市3期 when PE went to abnormal price (over 30), then sold it. Without any cut loss and buy back, you can earn 8x.

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  84. 藍兵兄,

    謝謝你的跟進,敏華 (1999) 在 $7.5 倒有勇氣坐一坐,現價不買了,待績後再評估吧。:-)

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  85. 價值投資是否就是投資的金科玉律已經有排拗,仲加上自已是真的價值投資定自以為是價值投資又可以拗餐死。何必去執著!投資可以係好似人生咁,自已行自已的一條路,只要行得舒服就可以,唔係一定要表現好過其他先係好投資,有時買一隻股票你買到底沽到頂都可以好滿足。你自已讀好多書做在大律師,可能好多人都話你好野,但唔代表你就可以話街賣雞蛋仔的人生行錯左。始終一日未死一日都唔會知以後會係點,賣雞蛋仔的都可能賣到上市。正如到底代表價值投資的巴菲特醒定係代表機會投資的索羅斯勁,我相信就算佢兩老升天個日都唔會有結果。如果係咁,又何必一定要指責人地有偏差呢?

    回覆刪除
  86. Samuel,

    金融海嘯前, 我喺頭條日報陸羽仁blog, 見證過無數次價值投資fans圍攻投機fans, 都無結果!

    金融海嘯後, 市場越來越難打, 作為散戶, 根本無法知道企業嘅真正價值, 唯有盡力了解FA, 再輔以TA. 見佢跌, 例如跌到5%左右, 就要思考係自然調整, 定係買入時嘅假設係錯, 再跌到8%-10%, 斬; 再跌多啲都唔走, 真係變長揸. 散戶資金有限, 多極, 咪又係百幾二百萬, 與其死坐, 不如移去其他機會. 仲有, 當長揸一隻唔知幾時見家鄉嘅股票, 對投資心理會有相當大嘅負面影響, 例如, 買中隻股票, 你都寧願賺少啲都要走.

    如果2628一上市就買, 2007年10月30日前放, 梗係成功嘅價值投資者啦; 如果係錯誤了解佢嘅價值, 以為佢3年後見$100 (2007年好多人&專家, 包括林森池都係咁講), 當之後$40開始買, 買到今年 (假設買果個人依然相信中國人口紅利&全國最大保險公司), 而家點呢?

    實不相瞞, 我由2009年開始月供2628, 越供越唔對路, 供到舊年第3季停供, 今年年頭走晒, free留返D錢出來, 尋找其他機會.

    死牛派代表:
    http://mrmarketofhk.blogspot.com/

    其實, 有D方法既有FA又有TA, 例如CANSILM:
    http://www.enrichculture.com/news.php?i=49

    咩方法都好, 最終要配合自己性格先可以用得好, 講到尾, 搵到錢咪得囉.

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  87. Can someone with good FA skill comment on (0086-SHK), it is dubious why Francis Leung's private fund invested 19% of SHK, what is he after? Will UA Finance (China)(Whole subsidary co. of SHK) become the growth engine (another form of load shark), if so, will profit be multifold?

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  88. 我覺得,股票熱吾熱,都係好主觀,

    其實英哥自己都有D矛盾。他自己也承認,好多時他買的股票,在當時是相對高位(例如 IT)。甚至高PE,或已經升了幾個開。

    只是,公司之後繼續高增長。

    熱門,因爲,係公衆焦點,可能只可以講,相對“值搏率” 高的可能性低D。

    不過,如果你對它將來發展前景有信心,就ok

    回覆刪除
  89. 多作觀摩,取長補短,每天進步一點點
    多嘗試
    多掌握新工具,新趨勢,新思維

    有人說,股票市場多資訊,小知識。
    與各位共勉

    回覆刪除
  90. 有意思。
    其實我覚得無一個散戶或機構投資可以做一個perfect 的FA 投資人。而TA其實係好後知後覺。所以作為散仔,我認為:

    1. 大注買入穩定,易明,簡單而有增長的公司:燃氣股係我首選。好似新奧2688,十年前上市$1.15,今日$27元多, up 22.x。其間十年,每年都有穩定增長,業務易明又穩定, no need to trade or cut loss。今日新奧已成熟,增長或不及以往,但中國天燃氣penetration 仍低,只有17%, 仲有大把空間,香港煤氣penetration 有幾高,你就可以想像燃氣有幾大potential 。
    今日之選會係1193華潤燃氣,135昆侖能源 和1600天倫燃氣。三年應有一倍升幅。

    2. 小注買入熱炒行業好似868,2128,8207等,搏等運到,但買入時間好重要,要比別人早,追入就not my cup of tea.

    3. 另外一些PE低,前景好,有概念的,都可買一些,例如819及73亞洲果業,819好多人都熟,但73就不太多人知,73它業務簡單,每年profit stable, high entry barrier, low PE(8-9), 買定遲早有出頭天。
    以上execute時最重要是安全邊際,PE低於8就唔駛諗,10都可以好safe, 燃氣股一向較貴,PE高過二十就forget it. 高過廿五可以放番些少Tim.

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  91. 但1193全年好像無咩點升過
    都是9-11.x 來回
    何時會有突破 ?

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  92. samuel,
    73 closely related to 682, see greatsoup.

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  93. 藍兄,

    其實熱門股就係大家好熱烈討論的股票,就好似3800,189,2128呢一類,在升市時跟風買一轉有好處,但當回調而因缺乏真正業績支持的,大家就要小心,好似有人在5.5以上買入3800,當下挫就變成價值投資者...止蝕真的很重要.

    我並不是說 3800,189,2128無實質業績支持,只是獲取厚利就要在大家還在考慮時購入,好似藍兄上年買入590,1828就係一個好例證. 所以希望藍兄快d尋寶,咁大家又可以再中一次頭奬.

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  94. 這是它的風險。
    如果不是有這風險,以它的業績看,絕不止值這個價。所以要用多點時間觀察。

    其實,投資細價股,有几點要注意:
    1. 唔好太大注
    2 分散,買多幾隻勝過一兩隻. 如果買五隻,中兩隻,其他一兩隻少賺或打和,輸一隻,總回報都OK。
    Stephen, 其實我都唔知隻1193幾時才可爆升,只知它是優質,但短期股價就真係講唔到。
    其實今年年初,868都在$6元左右上落了很長時間,不過,我見大股東一路收集,收到$6個幾,應該ok,加上fundamental好(這是最主要),所以也買了,有時好股係在無乜人留意時才買到平價,到人人都入時,可能離頂不遠。

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  95. 據《新華網》引述接近發改委人士透露,發改委已經定調,將煤電等資源型產品價格矛盾視為「當前經濟運行中的突出問題」,並把「調電價、限煤價」作為眼下宏觀調控著力點。報道又引述消息,高層領導已對發改委作出批示,要求以標本兼治方式出台措施,研究深化電價形成機制改革、協調煤電關係的治本之策。

    煤炭股全線遇壓, 兗煤(1171) 及神華 (1088) 跌幅超過5%;中煤(1898) 跌1.5%。

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  96. 8207 今日起開始可以沽空, 宜家被人沽到反轉

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  97. AG投資日記兄,

    你提到 六福集團(0590),計算之後, 我2月仍然敢低於25元買,打敗昨天的我。

    http://airmanblue.blogspot.com/2011/02/28-feb-11-0590.html

    但是30元,我已經不願加馬。

    今天是 34元,令人難以置信!

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  98. 590六福真係升到唔信,之前在25元沽出大部份. 現時只剩小量, 和你相若在8元購入.

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  99. 剛看王雅媛6月20日文章: 利信達逆市走強有因

    http://money18.on.cc/invtips/recommend_stocks_content.html?type=2&cat=invtips&aid=20110620figo01&subsect=expert_comment&adate=20110620&group=Victoria


    6月13日那星期 CCASS(中央結算及交收系統)的變動中,共達2400萬股在四天內從不同的證券商流入匯豐。

    王小姐認為 單一買家持續入貨

    http://www.hkexnews.hk/sdw/search/search_sdw_c.asp


    ▪  6月13日 匯豐 14.98%
    ▪  6月17日 匯豐 18.81%
    ▪  6月21日 匯豐 19.40%

    Difference = 2821萬股 = 4.42%

    過2日 再留意一下。

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