來源: Infocast
如何應用形態分析來預測市勢？
形態分析是在自由金融市場，投資者研究最多的課題之一，也是技術分析的主流。
市場的變化，不外是升跌的情況交替出現，一如潮漲潮退，自有其規律。正如市況由升至跌或由跌至升之間，都有一個過渡期，而這個時期的價格變動狀況，便是形態分析的焦點所在。
在這段期間內的價格演進，可以構成轉勢，亦可以成為當前走勢的鞏固期或消化期。形態分析的精髓，便是將這段期間的價格變動歸類，並預測其隨後的走勢。價格形態主要分為兩大類：(一)轉勢形態和(二)鞏固形態。而應用形態分析去預測市況的竅門，是在價格成形時，盡快判斷市況是屬於「轉勢形態」或是「鞏固形態」，然後採取相應的入市買賣策略。
有一點需要特別注意，在研究價格形態的同時，不可忽略形態形成時的成交量也是影響到某一種形態出現的重要因素。此外，價格形態確定後，更可進一步計算出一個目標價位，再確定風險和回報的比率，從而決定是否跟進買賣，這就是所謂的「理性買賣」。
最常見的「轉勢形態」有五種：
以下是「轉勢形態」的分析：
- 頭肩頂
這種形態(見圖 1)是出現在股價的頂部，反映後市趨勢偏淡，頭肩頂形狀呈山形，可分為三部份： 左肩、頭及右肩，當股價經過三起三跌，形成一條頸線後，股價一旦跌破頸線，便會出現較急且大的跌幅。
- 頭肩頂的形態必需與成交量配合才可確認。在一般情況下，當股價形成左肩時，其成交量必需最大，而頭部次之，至於右肩應屬較細。若價格下破頸線或出現「後抽」時，成交量會再次大增；若非如此，縱使走勢呈現頭肩頂，但成交量卻在右肩時回增，也非屬頭肩頂走勢。
- 高度方面，頭部必需為三部分中最高，至於左右肩的股價則不能高越頭部；而此兩肩的高度則相約。
- 頭肩頂走勢可預測未來下跌幅度，其量度方法是由頭部高點至頸線的距離，再從頸線向下垂直量度，便是最少的跌幅。
- 可以有「後抽」，即當股價跌破頸線後，並沒有立即出現大幅滑落，反見回升，但後市若未能升越頸線之上，則會掉頭出現真正的大跌市。
- 投資者可在股價形成頭部後，發覺當時的成交量不及左肩時，應提高警覺，酌量出貨。
- 當股價由頭部回落，穿越左肩的高點，亦是一種不良的訊號。
- 若在上述兩種情況之下，投資者仍走避不及，應考慮當股價一旦跌破頸線後百分之三(3%)收市，準備全面出貨。
- 而股價在跌破頸線後，出現「後抽」，則是最後出貨的機會，應把握時機，在股價觸及頸線後仍未見有所突破，便要立即全面出貨。
- 頭肩底
多數出現在股價底部，當這類形態(見圖 2)出現後，後市可望向好，其形態像一個倒轉的頭肩頂，同樣分為三部份：左肩、頭及右肩，股價經過三跌三起後，形成一條頸線，股價一旦向上突破頸線，則會出現大幅上升。
- 成交量與頭肩頂相同，左肩較右肩和頭部為大，突破頸線後，成交量驟增。
- 量度升幅，以頭部至頸線的等距，再從頸線垂直向上量度的距離為最少的升幅。
- 頭肩底通常都會出現「後抽」，即價格向上突破頸線後，再次回落至頸線支持位，然後才大升。
- 投資者應把握時機，在價格向上突破頸線後，採取入貨，若未能跟進，則可望出現「後抽」回試頸線支持位時買入。
特性：
圖 1
特性：
圖 2
- 雙頂
雙頂的形態(見圖 3)像兩座山頭相連，出現在股價的頂部，反映後市偏淡。
- 兩頂的形成時間必需至少相隔20個交易日或以上。
- 第一頂形成後，所回落的跌幅可以高達百分之二十(20%)以上。
- 第二頂的高度與第一頂的高度相約，亦可較第一頂的高度相差百分之三(3%)的差距。
- 當股價由第二頂回落至第一頂之回落低點時，便會形成一條頸線，股價若跌破該頸線，便會出現較急滑落。
- 股價跌破頸線後，有可能出現「後抽」(但並非絕對)即股價並沒有即時出現較大的跌幅，相反地出現反彈回升，但後市若未能向上突破頸線。
- 成交量必需配合走勢和形態，以第一頂的高點時，成交量最大，股價自第一頂回落後，成交量萎縮，到了第二頂出現時，其成交量明顯地較第一頂的少，跌破頸線時，成交量即時大增。
- 從雙頂可發展至三頂(後文將會討論)，即在第二個頂回落後，未能跌破頸線而回升，形成第三個頂。
- 量度跌幅，以頂部最高點至頸線的距離，再從頸線向下量度等距，為下跌的最少幅度。
- 當股價出現第二頂後，成交量卻未能超逾第一頂之成交量，便屬第一危機訊號，投資者考慮沽貨。
- 股價一旦跌破頸線位，便需堅決出貨。
- 如尚未能跟進，當後抽出現時，此為最後出貨的機會。
- 雙底
它出現在股價的底部(見圖 4)，其預測未來走勢與雙頂相反，是代表一種上升的訊號。
- 與雙頂相同，相距的時間最少為20個交易日。
- 兩底的相差相約，亦可以有百分之三(3%)的差距。
- 股價在反彈時，會形成頸線。
- 同樣地可出現「後抽」，即升破頸線後，再次回落。
- 成交量需配合走勢，第一個低點之成交量最多，而回升後亦見增加；但到了第二個底的低點時，成交量較少(亦有可能相反)。直至股價向上突破頸線時,成交量大增。
- 上升幅度與雙頂的量度方法相同，以底部的低點至頸線的距離，再由頸線向上量度出相同的等距，作為未來最少的上升幅度。
- 雙底亦可發展成為三底(後文將會討論)。
- 投資者應在價格向上突破頸線時，而成交量同時增加，便考慮入貨。
- 若未能即時跟進，在「後抽」出現時為最後入貨機會。
特性：
圖 3
特性：
圖 4
- 三頂
同樣是出現在股價的頂部(見圖 5)，它是雙頂的延續篇。這種形態與雙頂相同，只是多出一個頂峰，形成三頂形態。
特性： - 與雙頂的特性相同。
- 股價出現雙頂後回落至接近頸線(支持位)，然後再次反彈至原先雙頂的位置，並遭遇阻力後回落。若價格跌破頸線，便會大幅滑落。
三底
是三頂形態的倒影(見圖 6)，亦是雙底的延續，只是增加一個底部的形成，而低點與原先兩底相差相約。
特性： - 與雙底大致相同。
- 股價出現雙底後回升至接近頸線，重遇阻力回落至雙底水平的支持位。股價未能跌破此支持位，而當其時成交量驟減，並開始反彈。反彈時，成交量將會大增。
- 當股價升越頸線時，成交量激增。在價格向上突破頸線後，「後抽」的情況可能會出現。
- 當股價升破頸線後，應考慮入貨。
- 如未能即時跟進，當出現「後抽」現象時，應立即買入。
圖 5
圖 6
V頂和V底(見圖 7)也是一種常見的轉向形態，形狀有如英文字母「V」字(V頂便是「V」的倒寫)。V頂和V底並沒有一個明顯的過渡期(即供求兩方面在角逐，如市場由跌勢轉升，便是需求大於供應)。它的出現較為突然，多是由於單日轉向或雙日轉向形態的出現而形成。
單日轉向頂：
出現在升勢中，某一日的價位相對高於上一日，而明顯創出新高，但收市時較上一日的收市價為低(見圖 7-A部份)。
單日轉向底：
出現在跌市中，某一日的價位明顯破新低，但收市價卻高過上一日的收市價(見圖5-1-7-B部份)。
還有一種變異，便是一日的變化分在兩日進行，成為雙日轉向。如在跌勢時，某日的價位比上一日創新低，並於低位附近收市，次日價格沒有再創新低，而是更接近或高於前兩日的收市價或最高收市，這便是雙日轉向底。如在升勢中，將上述情況倒轉，便成為雙日轉向頂。
無論是單日轉向或雙日轉向，其出現並不足以構成轉勢，因這可能只是一個明顯走勢的稍休。但若能配合其他分析工具，如市場是否超買或超賣、價格走勢線的傾斜度是否陡峭、價格是否邁向阻力或支持區域等等。綜合上述不同的分析方法，才能較準確地判斷轉勢的出現。
V頂和V底通常是在大市末段出現，所謂大市，不單是指一個明確走勢的市況，還包含了一個大行情的市況，即市場買賣情緒濃厚，此時大量小戶跟風入市，將價位推至新高，資金便轉入大戶手中，形成市況真空(因大量買盤已建立)，這時大戶只須採取輕度的逆市行動(如在升勢末段入市「沽貨」)，市況便會勢如破竹，小戶互相踐踏沽貨，價位急跌，先成單日(或雙日)轉向，隨後形成V頂。
圖 7
圓頂
多數出現在股價的頂部(見圖5-1-8)，其形態的轉向則較緩慢，但最終後市屬偏淡。
- 圓頂形成與成交量有密切關係，因此要確認其形態，兩者必需配合。
- 在圓頂未形成前，通常是在上升市況中，成交量必然偏多，更令價位得以節節上升，到某一水平之後，成交量逐漸減少，使到價位上升動力轉弱，於是股價呈現橫向演進。當股價下破頸線後，成交量再次大增，因此形成成交
- 量在左右兩邊大幅增加，而在頂部則轉少，呈現一個碟型的走勢。
- 任何突破(股價)都必需與收市價有百分之三(3%)的差距。
- 價格跌破頸線後，下跌的幅度亦可能很大，雖然沒有一定的公式去量度，但可以從圓頂形成時間長短去推測，圓頂橫行時間越長，下跌幅度越大。
- 當股價向右橫行，價格緩緩趨跌，但成交量卻見逐漸回增，則屬不良訊號，投資者應提高警覺。
- 若價格跌破頸線後，成交量大增，便要全面沽貨。
圓底
其形態像一個炒菜鑊(見圖 9)，通常出現在股價的底部，屬於一種收集期。
特性： - 在圓底形成之前，股價一般是經過一輪回落，其間成交量必然較大。當跌至某一水平後，股價轉趨企穩，由於股價處於低水平，大投資者(大戶)便會利用這段時間作收集期，因此在此期間的股價波動不大，所以對一些普羅投資者來說並不吸引，形成這段時間的成交量減少。縱使有較大的波幅出現，亦會被大戶推低至原來水平。直至某一段期間，成交量與股價同步趨升，並在圓底的邊緣形成一個「月台」或明顯的突破後，股價才會呈現真正的回升。
- 圓底形成後的上升幅度很大，可以是由底部至「月台」的距離之百分之五十至一百(50%至100%)。收集期越長，上升幅度越大。
- 成交量必需與走勢呈現相同的圓底形態，而向上突破頸線後的成交量必需明顯激增。
- 應在「月台」形成後，才考慮伺機入貨。
- 在圓底形成期間，股價雖低，但不宜沽手，因不知大戶在何時才收集完畢，因此會令資金週轉不靈。
特性：
策略：
圖 8
圖 9
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