2010年5月8日星期六

08 May 10 - 利君 (2005) 非核心產品潛力可期

還記得4月中,利君國際(2005)宣布,以先舊後新方式,分別向惠理基金管理(Value Partners)及西京投資管理(Atlantis Investment) 配股

利君國際(2005)現價2.46元,如大市再出現恐慌拋售,跌近配股價1.90元是一個好機會。


2010年5月7日 信報與利君國際(2005)管理層舉行了一個電話會議。

■ 靜脈輸液劑業務,借助非玻璃瓶產品的增長:利君專門發展質素較佳及較安全的PP塑瓶和非PVC軟袋輸液產品(佔利君輸液業務71%),過去幾年開始侵佔傳統玻璃瓶產品的市場份額。信報認為,利君未來幾年將繼續增加強市場份額,因為較先進的包裝輸液劑產品的市佔率不斷上升。根據2010年資本開支計劃,利君把產能提高18%,並定下三年目標,把市佔率提升至10%以上,以及五年內佔據逾15%市場份額。

■ 抗生素業務可以說是搖錢樹:利君在內地擁有一個出色及知名的抗生素品牌──利君沙,是內地主要的大環內酯類(macrolide)抗生素的龍頭產品。這種抗生素是盤尼西林的代替品,適用於對盤尼西林敏感的病人。利君沙品牌的產品在抗生素代替品市場中佔66%。這個業務表現穩定,擁有單位數的年增長率。而較新的產品派奇,將有望錄得較高的增長及較好的毛利率。

■ 非抗生素製成品令人感興趣:利君有兩個細小但值得特別留意的產品──多貝斯及恩爾欣膠囊。前者可以緩和糖尿病症狀的成藥(於2009年營業額中佔3.6%);後者用來治療H1N1甲型流感的藥物(於2009年營業額中佔有率近零)。信報認為,兩種藥物擁有很大的潛力及發展空間,有望為利君的營業額和盈利帶來更大貢獻,因為內地相關市場的需求強勁。






參考

1. 利君國際 — 非核心產品潛力可期,信報,2010年05月07日







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