2010年5月8日星期六

08 May 2010 - 千點錯盤美查造市

筆者好有興趣知道錯盤如何做成大跌市,是市價盤 ? 沒有trading limit措施 ? 如過分偏離市價,有沒有用人手來做double confirm 等措施 ?

那個是真
■ 落盤沽售寶潔, 錯價 ?
■ 沽售 E-Mini標普 500指數期貨時,將 1600萬美元( 16 million)的交易金額錯誤輸入為 160億美元( 16 billion)?
■ 人為造市 ?
■ 其它 ?

港交所主席夏佳理表示,一向十分重視交易系統的風險管理,本港系統的速度較美國慢,因本港設有多重措施防範錯盤交易。是不是說美國的就完全沒有措施 ?

落盤價禁過分偏離市價

為免出現嚴重的錯盤交易,本港交易系統預設了3重「關卡」,包括輸入盤股數上限、買賣叫價限制,以及輸入盤價格偏離警告。在這等限制下,過分偏離現價或過分大額的買賣盤,基本上不能單靠一個輸入指令完成。輸入盤股數上限為3000手,以匯控昨日收73.55元為例,即單一個輸入盤,最多只能買賣8826萬元匯控(匯控一手400股)。至於買賣叫價限制,亦局限了投資者,不能以過分偏離市價的價位落盤,這不但能減低出現錯價盤的機會,亦可避免「有心人」刻意掛出不合理買賣盤,擾亂市場秩序。

美國紐約交易所的交易系統則沒有設置相類似的「關卡」,就算是偏離市價及超級大盤也可自由輸入,系統不會加以阻截。儘管美國有跌停板機制,但只應用在整個大市指數上,而非個別股份,以致前晚即使大量股份離奇狂跌,也無法啟動停板機制,因合計的跌幅沒有拖累指數跌超過10%。

美國股市交投複雜透明度低

美國的股市交投,其實只得六至七成經由紐交所交易系統處理,餘下的由其他交易平台,或投行自設的「黑池」處理。加上大行近年不斷發展電腦程式買賣,又引入「高頻交易」及「閃電盤」技術,令整個證券市場的複雜性增加,透明度反而卻不斷下降


千點錯盤美查造市

美國股市上演驚心動魄一幕,道指在當地時間周四下午2時40分跌勢急轉直下,一度插近千點,創有史以來最大單日點數跌幅,達998點,其後迅速反彈,收市跌幅收窄至347點,瘋狂跌市懷疑是由錯盤引發,亦有懷疑與人為造市有關。美國證交會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)揚言準備徹查事件。

市值10分鐘失7.8萬億

瘋狂跌市歷時短短約10分鐘,卻導致美股市值蒸發約1萬億美元(約7.8萬億港元),期間道指一度跌穿9,900關,以百分比計跌幅最高達9.2%,創一九八七年股災以來最大單日跌幅,收市重上萬關,報10,520點,單日上落波幅高達1,010點;標指一度大跌100點或8.6%,創○八年十二月以來最大單日跌幅,收市跌幅收窄至37點,報1,128點;納指一度勁跌216點或9%,收市跌幅收窄至82點,報2,319點。

該10分鐘內,有近13億手股份成交,較平均水平激增五倍。大市被殺個措手不及,有27隻市值超過5,000萬美元的股份,股價暴跌超過九成,當中科技顧問公司Accenture股價一度暴瀉99%至僅1美仙。跌市並刺激俗稱「恐懼指數」的芝加哥期權交易所VIX波動指數一度飆升63%至40.71點,創○七年二月以來最大升幅,收市升幅回落,但仍達32%。




寶潔曾挫37%拖冧市

跌市不但令市場丈八金剛,並引起當局關注。財長蓋特納和國家經濟委員會主席薩默斯在跌市後向總統奧巴馬匯報。納斯達克交易所則決定取消286隻在當日下午2時40分至3時期間,升跌幅超過六成的股份交易,又指系統沒有問題。惟根據此規定,當日股價一度挫37%的寶潔(P&G),輸錢的投資者將「無仇報」。

財經頻道CNBC引述消息報道,是次突如其來的「股災」或由花旗交易員落錯盤引發。據悉,該花旗交易員落盤沽售寶潔時打錯一個字母,把m(百萬)誤打成b(十億),結果因為市場未能承接超級沽盤,令股價跌穿斷路點(circuit-breaker)水平,引發骨牌效應,外電引述紐交所消息指,周四同樣跌穿斷路點的股份有3M及Accenture,其中3M為道指成分比重第二的股份。不過,花旗指未有證據顯示該行涉及錯盤交易。

《紐約時報》則引述消息報道,調查機構發現美國時間周四下午約2時45分,疑在芝加哥商交所(CME)出現大量以電腦程式驅動的不尋常沽盤,造成一發不可收拾的跌市。另有交易員認為,近年大行其道的高頻交易在大跌市時暫停買賣,或是大跌市的「幫兇」,亦有傳聞指跌市或涉及交易所買賣基金(ETFs)。



兩名家齊籲沽美股

市場一時人心惶惶。羅傑斯表示,美股自去年展開升浪以來,正面臨正常調整。談及希臘債務危機,羅傑斯認為讓希臘破產對該國和歐元而言或許是好事,但此舉或會促使投資者憂慮債務危機蔓延至英美等地,造成市場動盪。麥嘉華則表示,美股已呈超買,建議投資者待反彈時平倉。



沒有留言:

發佈留言

您可能也喜歡:





related posts plugin for blogger…