| 31 Dec 2009 | 23 Feb 2010 | 變動 | ||
|---|---|---|---|---|
| 1 | 投資組合 | $500,000 | $474,606 | -5.08% |
| 2 | 恆生指數 | 21872.5點 | 20623點 | -5.71% |
今天港股先跌後回升，恒生指數今早一度跌超過 200點，其後反覆向上，全日收市報 20,623點，上升 245點，升幅 1.21%，總成交金額 601.31億元，上下波幅 591點。國企指數收報 11,619點，上升 100點。地產股全日挾高大市，分類指數升 631點，升幅 2.49%。金融股錄得顯著升幅，分類指數升 339點，升幅 1.09%。
藥業股
筆者今天藥業股的 中國生物製藥(1177) 作中線投資。中國生物製藥(1177)為綜合性製藥企業，主要研發、生産及銷售多種促進人類健康的生物藥品、中藥現代製劑及化學藥品，并通過一間合資企業從事烯烴產品的精煉。其產品可分為心腦血管用藥和肝病用藥兩大類。該公司亦積極開發用於治療腫瘤、鎮痛、呼吸系統疾病、糖尿病及消化系統疾病的藥物。展望未來，中國生物製藥或會受益於生物製藥市場的快速增長，其充裕的現金流以及在研發方面所下的功夫。此外，旗下的北京泰德製藥，已獲日本有關當局對外國製藥企業的GMP認證許可，即日本製藥企業可將日本國內在研及已上市的醫藥品無菌製劑委託北京泰德生產，以及出口到日本。鼓勵出口的措施亦可能會有利於公司。
2008年，中國生物製藥(1177)綜合毛利潤率為80%，公司營業費用率為56.72%，同樣為05 年來最低。料公司可能在財務處理方面有所調整，仍能看出公司在營業費用率方面控制能力上取得成效。
2008年 年報顯示，中國生物製藥(1177)實現稅後淨利HK$2.97 億，同比增長32.7%。公司已經連續兩年保持了30%以上的高速整張勢頭。
中國生物製藥(1177)稍後或有收購動作
目前，港股市場中，醫藥板塊走勢強勁，大陸地區新醫改政策具體實施方案的出臺，使得醫藥行業整體“政策性”利好。此外，公司自身的藥品創新能力不應忽視，這是醫藥製造企業源源不竭的成長動力。
中國生物製藥(1177)上月配股集資，成功引入國壽及中信證券作股東。截至去年9月底止集團持現金18.8億元，加上今次配股集資所得，手頭現金逾20億元，估計稍後會有收購動作。
投資組合變化動
今天購入 中國生物製藥(1177)，8,000股，2.41元
2008年 PE (A) = 36.37
2009年 PE (E) = 28.47
2009年 PEG (E) = 0.98 (估計 G = 29%)
筆者暫時將中國生物製藥(1177)作中線投資；再考慮會否放入長線投資內。
組合以長線為目標，部份股票會長線持有而部份則短線持有，中風險，既希望長線増長又保持抗跌能力。 註: 交易費已計在 實現損益(Realized P&L) 內。
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