1. 17 Mar 2010 - 匹克體育(1968) 和 特步國際(1368)
2. 05 Jan 2010 - 01968.HK 匹克體育
上個星期 中國動向(3818)公布全年業績後，筆者正做一個簡單的計算，考慮應否轉換另一隻體育股，還是繼續持有中國動向(3818)。除了繼續持有中國動向(3818)外，轉換到 李寧(2331)、安踏體育(2020)、匹克體育(1968)或特步國際(1368) 都會考慮。
如有BLOG友知道任何文章比較 ( 除了這些文章 ) 李寧(2331)、安踏體育(2020)、匹克體育(1968)、特步國際(1368)、中國動向(3818)， 請告知 ! 首先謝謝 !
今天先讓筆者轉貼 匹克體育(1968)的文章來看看。
專業體育股 首選匹克(1968)
體育用品股愈來愈火紅，而且各具優勢，拓展空間無限。匹克體育（01968）剛在上週公布09年全年業績，如預期般，營業額大升，毛利亦有急增，毛利率達37.5%，因物料成本顯著下降；同店銷售的增長更達20%，反映出業務集中在二、三線城市的策略奏效。今年將延續去年的盛世，將增加約1,000間新網點，更會有100至150間富有特色的籃球用品專賣店。
瑞銀曾經指出，以低端城市的銷售反彈較快，當中原因反映單價與同店增長的關係。換言之，在二三線城市，產品單價較低，跟隨經濟反彈的速度會更快，分店集中在這些城市的公司較能受惠。
雖然各體育品牌各具優點，但彼此的競爭情況亦愈來愈激烈，爭取市場佔有率已是刻不容緩的事。匹克的定位及形象非常清晰，在1991年開始已贊助中國《八一》男籃；2003年成為CBA戰略合作夥伴，向中國第一籃球品牌目標沖擊；2005年贊助休斯敦火箭隊主場，成為第一個進入NBA賽場的中國運動品牌，至今天與國際籃聯（FIBA）簽約成為戰略合作夥伴，從此壟斷世界上最頂級的兩大籃球賽事資源。
建銀國際報告亦分析過體育用品企業市場定位，匹克是傾向專業體育用品之列。一般而言，專業體育用品品牌消費者忠誠度相對較高，產品銷售也較穩定，而休閒與時尚體育品牌消費者忠誠度則較低，生產商需不斷改良及創新才可留住支持者，銷售增長會較波動。
顧客忠誠度高
集團首席執行官許志華表示，體育用品品牌競爭激烈是不容置疑的事，但卻可以淘汰小規模的品牌，只要把握到當中的機會，亦可以令市場佔有率提高。「匹克在內地已差不多等於是籃球的代言人，消費者一想到需要購買籃球用品，只會想到匹克品牌。」
從同店銷售增長中，亦可看到顧客的忠誠度。集團主力發展內地二、三線城市，截至去年底，匹克授權經營零售網點總數為6,206間，今年預計會增加多1,000個新網點，更會有100至150間富有特色的籃球用品專賣店。體育用品股增長普遍來自銷售網絡迅速膨脹所帶動，而同店銷售增長只有個位數字左右。但長遠來說，銷售網絡不能無止境地擴充，令店舖本身的銷售有所增長才是關鍵。
現時匹克的同店銷售增長達20%，許志華認為，顧客對產品的認知度正不斷提高，加上有專利產品推出，故可以保持同店增長。
設立研發中心
至今匹克產品出口至超過70個國家，更已是國內籃球鞋市場領導者，在籃球服品牌的市佔率近20%，多位NBA球星，如Shane Battier及Kevin Love已成為匹克代言人，預期未來集團將與更多NBA球星合作，有助進一步提高其知名度。許志華亦希望能增大外國的市佔率，尤其美國是NBA的發源地，應該在這國家有更長遠的發展，所以今年其中一項目標，是會投放少於1,000萬美元在美國洛杉磯成立研發中心，預料上半年可以運作。
「研發中心有擴大美國市場的責任，而且與當地設計師合作，可令產品外型更富時尚。」另一方面，可以增加與當地連鎖店洽談的能力。
內外因素俱備
匹克雖然以籃球為形象定位，但籃球運動用品的銷售只佔營業額30%，選擇籃球專業形象，是因為內地對籃球賽事一直十分熱衷，可以引起消費者的注意。在店舖內，亦有其他運動產品，如08年曾贊助伊拉克國家男子足球隊，為其它運動裝備領域的拓展打下基礎。
體育用品的銷售有增無減，按內地《2009至2012年體育用品行業競爭格局與投資戰略研究諮詢報告》顯示，雖然預期2010年體育用品市場總規模進一步上升至840億元，但行業總規模只佔國內生產總值（GDP）僅0.3%左右，與發達國家如美國約2%的比例相差甚遠，即反映國內市場未來增長空間仍非常充裕。
內地居民收入增長持續，亦是支持體育用品消費的重要因素，國家統計局資料指出，去年城鎮居民可支配收入實質增長按年升9.8%至17,175元。隨居民收入提高，農村人口向城市遷移，預計未來城市人口比例將由08年的46%上升至2013年的53%，內需消費力會進一步釋放。
加上國家體育總局積極推行全民健身運動，令居民健康意識不斷增加，推高體育運動參與率。政府預計，至2010年，體育運動參與率將會升至40%。而大型體育盛事如世界杯、亞運會及奧運會也引起了民眾對運動的關注，有利體育用品需求。
匹克是今年廣州亞運會官方合作夥伴，銷售目標是40億元人民幣。
二、三線城市是匹克的發展重點，但進軍一線城市亦是集團的目標，去年在上海正式紮根，落實「用心深耕二三線，策略攻佔一線城市」的戰略，進一步擴大市場覆蓋率，更廣泛地開拓跑鞋、網球、足球等產品領域。集團將有策略地進軍一線城市，以提升品牌形象。短期內，內銷增長將是快過外銷，但許志華相信三至五年後，外銷同比增長將超過內銷。
去年匹克鞋類產品平均售價下降4%至84.4元，服裝產品平均售價按年上升1.9%至53.5元，許志華解釋，鞋產品均價下跌是由於公司的產品銷售結構有所調整所致，非因為減價，事實上期內集團的大部分產品亦有提升售價，因此相信將不會影響到集團整體的毛利表現。
有信心提升毛利
集團於去年售出1,650萬對球鞋，較08年多出41%；另售出運動服裝3,010萬件，按年增長65%。期內物料成本顯著下降，以產品分類計算，銷售額最大的服裝毛利率由33%提升至37.2%；球鞋的毛利率由32.1%提升至37.8%，賺錢能力不俗。
「未來會繼續擴充鞋類及服裝產能，冀鞋類產能至2013年時可由09年底的720萬雙增至1,570萬雙；服裝產能冀由去年底的620萬件增至1,760萬件。今年的資本開支為1億元人民幣，主要用於江西及福建兩個廠房。」
