■ 11 Jul 11 - TCL通訊(2618) 第1季業績
TCL 通訊(2618)
TCL 通訊(2618)為全球七大手機商,今年首6 個月的手機及其他產品總銷量累計1,950萬台,按年增長37%,按年增長39%,其中海外市場銷售佔1,780萬台。
集團業務以海外為主,產品銷售遍及全球,包括北美、歐洲和印度等,往後進一步拓展巴西和非洲等新興市場。手機行業競爭激烈,為了符合市場步伐,集團積極拓展智能手機業務,今年首季與聯通(0762)合作推出One Touch 智能手機,提升產品組合,有助提升毛利表現。為進一步提升產品的研發能力,集團在今年5 月於成都研發中心落成,有利加強在中高檔市場的滲透率。
另外,集團繼續利用其於中低端手機市場的技術,拓展消費力較低的發展中及新興國家手機市場,產品趨向多元化。值得一提,集團受ODM 業務銷量的影響,平均售價由去年第一季的32.6 美元,降至32.2 美元。不過,集團將陸續推出多款3G 手機和平板電腦,再加上將調升產品價格,下半年產品均價有望改善。
蘋果(Apple)與黑莓走高端智能手機路綫,智能手機毛利率可達五至六成,TCL通訊(2618)的毛利率只有兩成多。
TCL通訊(2618)在去年底宣布計劃發行最多2.17億單位的行台灣存託憑證(TDR),由於近期不明朗的金融市場情況,TCL通訊(2618)決定不向台灣及香港之相關部門,提交有關台灣存託憑證發行建議的申請。
另外TCL通訊(2618)早前以人民幣1.2億元,收購控股股東TCL集團旗下全資附屬公司,TCL通訊設備(惠州)有限公司的固網電話業務,收購有助集團向全線終端通訊產品市場發展。未來會推出家庭娛樂通訊器材、智慧家居以及商用通訊器材,為三網融合鋪路。
公司簡介 | TCL通訊(2618)主要研發、生產和銷售移動手機和相關零組件業務。 |
市值(港元) | 64.66億 |
現時股價 | 5.83元 (2011-08-09 收市價) |
市盈率 | 9.01倍 |
每股盈利(港元) | 0.6469港元 |
股東資金回報率 | 42.37% |
TCL通訊(2618)中期業績
TCL通訊(2618)公布截至6月底止上半年業績,營業額升33.3%至46億元;毛利升40%至10.4億元;毛利率由21%升至22%。純利升56.4%至3.9億元。每股盈利35.49仙,中期息13.8仙,派息比率為39%。上年同期派特別息8仙。
上半年的手機及其他產品總銷量為1,950萬台,較去年同期增加37%。主要增長原因為持續性地域擴張至全球多個新高潛力的新市場、「產品技術提升」策略、公開市場的品牌建設以及配合核心業務的原始設計製造(ODM)業務發展策略。海外市場銷量達1,780萬台,增38%。同時,中國市場的銷售量同比增加27%至170萬台。
單計第二季業績,營業額增25.2%至24.8億元;純利升16.9%至2.1億元。
集團重申2011 年全年銷售量目標為5,000萬台,較2010年增長39%。
業績摘要
TCL通訊(2618)去年 全年毛利率由2009年的21.8%上升至22.4%,手機及配件總銷售量達3,620 萬台。 四大增長動力是對新高潛力市場的擴張,「產品技術提升」策略的成功,品牌認知度的提升以及ODM 業務的持續發展。
TCL通訊(2618)Q2的毛利率跌回 21.9%。
業績 | 毛利率, 營業額,盈利 | 備註 |
---|---|---|
2010年 Q1 | 毛利率 19.8%,營業額14.74億元,盈利0.70億元 | 銷售量 579 萬台 |
2010年 Q2 | 毛利率 21.8%,營業額19.78億元,盈利1.81億元 | 銷售量 841 萬台 |
2010年 Q3 | 毛利率 24.2%,營業額21.56億元,盈利2.02億元 | 銷售量 950 萬台 |
2010年 Q4 | 毛利率 22.7%,營業額30.93億元,盈利2.50億元 | 銷售量 1,250 萬台 |
2011年 Q1 | 毛利率 22.3%,營業額21.24億元,盈利1.80億元 | 銷售量 870 萬台 |
2011年 Q2 | 毛利率 21.9%,營業額 24.8億元,盈利2.1億元 | 銷售量 1080萬台 |
2011年 7月 | -- | 銷售量 361.5萬台 |
2011年 目標 | -- | 目標全年銷售量 5,000萬台 |
發展 及 2011年目標
TCL通訊(2618)公布,7月份手機及其他產品總銷量為361.5萬台,按年升24%;其中海外市場銷量達312萬台,按年升11%;中國市場銷量達49.4萬名,按年升410%。 首七個月,集團手機及其他產品總銷量累計達2306.6萬台,按年升35%,其中海外市場銷售銷量達2087.8萬台,升33%。
TCL通訊(2618)目前暫未看到歐美市況波動對集團業務影響,歐洲業務現時仍平穩,而集團主要為高端手機產品業務,故影響不大,而其於美國的銷售量佔比較少,影響相對輕微。
集團產品的平均銷售價按年下跌3%,TCL通訊(2618)解釋,產品的銷售價按年雖然下跌,主要因調整產品組合影響,但與去年下半年比較則保持平穩水平,並相信下半年的產品單價能夠回升。
由於目前金融市場不穩定,故TCL通訊(2618)將會擱置發行台灣預託證券(TDR)的計劃。TCL通訊(2618)表示撤回台灣存託憑證發行建議對公司之財務狀況並無任何重大不利影響,將繼續透過自有產生之營運資金及/或銀行貸款(如有需要)之方法籌集資金擴充產能,以推進業務發展。
TCL通訊(2618)於第三、四季計劃推出51款新品,其中包括3G Andriod智能手機及平板電腦,以加強拓展低端及中高端市場,同時計劃興建新生產廠房,進一步提升年產能至最高1.3億台。
盈利 預期Vs實際
借用大摩預期數字,
■ 2011年 中期盈利 = 3.54億元, 0.33元 左右 (E)
■ 2011年 全年盈利 = 9.94億元, 0.90元 左右 (E)
實際,
■ 2011年 中期盈利 = 3.91億元, 0.3549元 (A)
盈利當中,匯兌收益有1.5億元,佔中期盈利38%左右。 毛利率由去年Q3開始,一直下跌至今年Q2的 21.9%,這個與集團主要銷售中低端手機市場有關。
現價5.83元計,如果用大摩預期數字0.90元,預期市盈率6.48倍是左右。
近年業績摘要
營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
---|---|---|
2006年 營業額 | 25.05億元 | 55.02億元 (下降2.9%) |
2007年 營業額 | 20.77億元 | 49.71億元 (下降9.6%) |
2008年 營業額 | 23.40億元 | 45.38億元 (下降8.7%) |
2009年 營業額 | 13.27億元 | 43.60億元 (下降3.9%) |
2010年 營業額 | 34.52億元 | 87.01億元 (增長99.5%) |
2011年 營業額 | 46.00億元 | -- |
盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
---|---|---|
2006年 盈利 | (0.71)億元 | 0.15億元 |
2007年 盈利 | 0.02億元 | 0.33億元 (增長114.4%) |
2008年 盈利 | 1.12億元 | 0.28億元 (下降13.8%) |
2009年 盈利 | (1.04)億元 | 0.23億元 (下降19.3%) |
2010年 盈利 | 2.51億元 | 7.01億元 (增長 2951%) |
2011年 盈利 | 3.91億元 | -- |
每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
---|---|---|
2007年 | $0.0004 | $0.0391 |
2008年 | $0.1576 | $0.0311 (下降20.4%) |
2009年 | ($0.1141) | $0.0251 (下降19.3%) |
2010年 | $0.0800 | $0.6469 (增長 2477%) |
2011年 | $0.3549 | -- |
參考:
1. TCL 通訊 業績公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110808/LTN20110808334_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110429/LTN20110429236_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110318/LTN20110318315_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110225/LTN20110225209_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101029/LTN20101029232_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100826/LTN20100826174_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100428/LTN20100428391_C.pdf
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