暴力解決不到問題，情緒高漲與恐懼過後，相信市場會逐步重歸冷靜，並有一段時間避免選擇只有故事、沒有盈利基礎的概念股。
亂市殃及池魚，港股今天至少有20間上市公司購回股份，中國燃氣（0384）是其中之一。 中國燃氣（0384）今天以1.04億港元回購了930萬股，最高價為11.56元。 這是公司今年年頭11.74元至12.56元回購後，重新啓動回購。
中國燃氣（0384）於6月24日公佈截至3月底止全年業績，純利33.71億元，按年升30.89%；每股盈利67.3仙；派末期息13.95仙。 營業額316.86億元，按年升21.83%；毛利64.57億元，按年升22.16%。整體毛利潤率為20.4%，按年升0.1個百分點。
業績公佈後，瑞信維持中國燃氣（0384）「跑贏大市」評級，氣價下調將成為催化劑，有助刺激需求復甦，目標價上調至18元；花旗維持中國燃氣（0384）「買入」評級，預計在液化石油氣(LPG)利潤率改善，以及城市燃氣項目售氣量增加及接駁量穩定增長下，每股盈利可增長20%，目標價下調至16.8元。
年內，公司回購合共1921萬股股份，代價為2.32億元，購回價格11.74元至12.56元。
中國與俄羅斯去年簽訂東綫天然氣管道協議，意味鄰國將於2018年開始對華供氣，有助解決東北缺氣問題。 北控（392）注入天然氣項目的中國燃氣（0384），其執行董事朱偉偉接受訪問時表示，中燃在東北的市佔率已是最大，當地項目與總數比重約16%，惟售氣量仍不足5%，冀至2020年，售氣量可至少增9倍。 中國燃氣（0384）在東北地區的售氣量僅約4.1億立方米未來隨着俄國氣體輸入，以及內地天然氣管道網絡完善，5年後的售氣量有望達40億立方米。
■ 28 Nov 14 - 中國燃氣(0384) 中期業績
■ 08 Aug 14 - 中國燃氣(0384) 全年業績
■ 05 Dec 13 - 中國燃氣(0384) 中期業績
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中國燃氣（0384）
中國燃氣（0384）主要於中國大陸從事建設、經營城市燃氣管道，向居民和工商業用戶輸送天然氣和銷售液化石油氣。
根據中國燃氣（0384）2013年年報，集團擁有184個城市燃氣項目，也是中國最大的城市燃氣項目組合。該集團同時投資燃氣碼頭、儲運設施、燃氣物流系統和加氣站等相關的基礎設施，以及開發與應用石油、天然氣、液化石油氣相關技術。 集團同時投資燃氣碼頭、儲運設施、燃氣物流系統和加氣站（壓縮天然氣和液化天然氣）等相關的基礎設施，以及開發與應用石油、天然氣、和液化石油氣相關技術。
劉明輝是中國燃氣（0384）創始人、劉明輝自2010年12月被深圳市公安局以涉嫌「職務侵佔罪」拘留。2011年3月，劉明輝被罷免中國燃氣董事職務。 2011年11月，劉明輝被獲保釋。2013年7月，深圳市福田區人民檢察院決定，由於所指控侵佔中燃有關孝感市項目資產的事實不清、證據不足，不符合起訴條件，不予起訴劉明輝及黃勇。 2012年8月劉明輝再次重掌中國燃氣，被委任為公司董事總經理兼總裁，正式回歸。
截至2015年3月，集團累計共於25個省、市、自治區取得273個擁有專營權的管道燃氣項目，並擁有13個天然氣長輸管道項目、520座壓縮╱液化天然氣汽車加氣站、1個煤層氣開發項目，以及98個液化石油氣分銷項目。
| 公司簡介 | 中國燃氣(0384)主要於中國從事建設及經營城市燃氣管道、輸送天然氣和銷售液化石油氣。 |
| 目前市值 (港元) | 561.21億元 |
| 現時股價 (港元) | 11.22元 (2015-07-07 收市價) |
| 市盈率 | 16.67倍 |
| 每股盈利 (港元) | 0.6730元 |
| 市帳率 | 3.05倍 |
| 每股帳面淨值 (港元) | 3.678元 |
中國燃氣（0384) 全年業績
中國燃氣（0384）6月24日公布截至3月底止全年業績，純利33.71億元，按年升30.89%；每股盈利67.3仙；派末期息13.95仙。全年派發股息合共每股16.15仙，上年同期12.06仙。
期內，營業額316.86億元，按年升21.83%；毛利64.57億元，按年升22.16%。整體毛利潤率為20.4%，按年升0.1個百分點。
於本財政年度，集團共銷售89.7億立方米天然氣，較去年同期增長11.6%。其中城市管網共銷售67.5億立方米天然氣，較去年同期增長19.2%，而22.2億立方米天然氣則通過長輸管道直接銷售，較去年同期減少6.7%。
期內，集團出售天然氣予住宅用戶的平均售價（不含稅) 為2.36元人民幣/立方米，予工業用戶的平均售價(不含稅)為2.82元人民幣/立方米，予商業用戶的平均售價（不含稅) 為2.98元人民幣/立方米，予壓縮天然氣/液化天然氣汽車用戶的平均售價（不含稅) 為3.33元人民幣/立方米。
截至3月底止，集團手頭現金52.9億元，集團之淨資產負債比率66%（去年同期57%）。
| 年度 | 銷售管道燃氣 營業額 | 燃氣接駁 營業額 | 液化石油氣 營業額 | 綜合 營業額 |
|---|---|---|---|---|
| 2012-13年 1H | 30.40億元 （43%） | 12.30億元 （17%） | 28.72億元 （40%） | 71.47億元 |
| 2012-13年 2H | 63.08億元 （45%） | 20.71億元 （15%） | 50.87億元 （36%） | 140.09億元 |
| 2013-14年 1H | 42.96億元 （41%） | 20.12億元 （19%） | 40.51億元 （40%） | 104.61億元 |
| 2013-14年 2H | 58.73億元 （38%） | 16.45億元 （11%） | 71.18億元 （46%） | 155.47億元 |
| 2014-15年 1H | 49.83億元 （32%） | 22.46億元 （14%） | 76.09億元 （49%） | 155.88億元 |
| 2014-15年 2H | 66.67億元 （41%） | 20.41億元 （13%） | 64.58億元 （40%） | 160.98億元 |
| 年度 | 銷售管道燃氣 溢利 | 燃氣接駁 溢利 | 液化石油氣 溢利 | 綜合 溢利 |
| 2012-13年 1H | 5.13億元 （38%） | 6.76億元 （62%） | -0.10億元 （0%） | 12.17億元 |
| 2012-13年 2H | 7.58億元 （41%） | 10.57億元 （57%） | -0.03億元 （0%） | 18.50億元 |
| 2013-14年 1H | 7.09億元 （38%） | 11.05億元 （59%） | 0.13億元 （0%） | 18.71億元 |
| 2013-14年 2H | 7.42億元 （36%） | 8.74億元 （43%） | 1.54億元 （8%） | 20.41億元 |
| 2014-15年 1H | 7.80億元 （29%） | 12.86億元 （47%） | 1.89億元 （7%） | 27.10億元 |
| 2014-15年 2H | 8.68億元 （38%） | 9.21億元 （40%） | 1.32億元 （6%） | 23.13億元 |
發展 及 2015年目標
中國燃氣（00384）執行主席、董事總經理兼總裁劉明輝於全年業績記者會表示，分別與四間公司－北控（00392）、英國富地石油、印度Pail及韓國SK集團組合營，分別發展天然氣，並拓展市場及完成銷售及物流布局。
他透露，合作之具體金額仍然未決定，須待落實後再決定，但預期因為貿易性公司，所以資本性開支不多，預期會以銀行貸款為主，但具體金額須視乎業務量作決定。
中國燃氣主席兼北控副董事長周思表示，與北控之合營為雙方於新領域之新業務合作，將會集中京津冀地區，雙方目前仍在商討階段，包括商討具體地區及合作資源。
中國燃氣（0384）計劃與印度天然氣公司Gail，合作投資印度城市燃氣行業等。 劉明輝認為，印度人口龐大，且管道燃氣覆蓋率低，是繼中國之後的一大市場，目前增長速度較中國更快，加上國家「一帶一路」政策，所以看好該區市場。 劉明輝指出，將分步驟嘗試進入印度市場；首先，可將旗下生產的燃氣灶具等設備產品銷往印度；其次，再成立團隊研究當地法規和管網情況，作進一步拓展。
他指出，因應中國經濟下行影響對能源之需求，而整體需求下跌對公司亦造成影響，但公司業務增速目前仍高於全國水平，目前公司手上共有273個項目，當中只有約190個已接通並進行調試，相信可以推動未來增長，同時亦會透過併購為公司帶來強勁增長。
天然氣價格下調
發改委宣布4月1日起內地天然氣價格正式併軌，各省增量氣最高門站價格每立方米下降0.44元人民幣，存量氣最高門站價格每立方米上調0.04元人民幣，屬內地價格改革中，首次大幅下調天然氣價格。 價格併軌後，非居民用氣價格基本理順，未來天然氣價格將形成市場化的定價規律，政府未來會逐步放開價格的管控權。 中國燃氣（00384）執行主席、董事總經理兼總裁劉明輝於全年業績記者會表示，預期今年天然氣價仍有一次往下調整機會，但實際情況須視乎國家公布，但根據公式計算有向下調整空間。
劉明輝又料，天然氣價於年內仍有一次下調整機會，但他認為對公司毛利影響不大，更指價格下降反吸引更多人使用天然氣，有利公司開發市場。
購入北燃發展（唐山燃氣）
中國燃氣（0384）11月26日公布，北京控股（0392）向集團注入北燃發展，代價為16.33億元人民幣（相等於約20.64億港元）。 目標公司（唐山燃氣）之今年首6個月盈利5,424.4萬元人民幣，資產淨值為24.19億元人民幣，北燃發展持有當中11.66億元。 唐山燃氣之主要業務為於中國多個省份（ 包括遼寧、河北、黑龍江、山東及安徽省 ）進行12個燃氣項目之控股、管理及營運，涉及城市燃氣及車用天然氣分銷及天然氣長輸管線建設。
中國燃氣（0384）會向北京控股（0392）發行1.49億股新股，每股發行價13.84元。配發完成後，北京控股（0392）持股量將增至24.68%，進一步鞏固第一大股東地位。
中國燃氣（0384）指出，天然氣長輸管線絕大部分均已接通，加上未來冬季供暖需求不斷上升及「煤改氣」政策越漸普及，相信擬收購事項將顯著改善集團之業績。
銷量，接駁，加氣站目標
期內，新增36個城市管道燃氣項目，現合共取得273個擁有專營權的管道燃氣項目，及13個天然氣長輸管道項目等。 中國燃氣（00384）表示，今年仍維持增加30個城市管道燃氣項目的目標。
中國燃氣（00384）預期今財年售氣目標為增加23%至110億立方米，及於2017年達140億立方米。 今財年銷售目標為300萬噸，明財年為380萬噸，而壓縮天然氣及液化天然氣加氣站今年目標達700個，期望可以進一步加至達900至1000個。 集團2014-15年度完成新增接駁192萬戶。
2016財年公司天然氣銷量目標增長至110億立方米，被問到目標低於原來的120億立方米，劉明輝表示，隨著中國經濟放緩，確實影響所有能源的需求，但2017財年銷量目標增長至140億立方米，是因為公司不斷有新項目投入使用。
他又指，今財年資本開支目標與過往相若，約在30億至35億元，主要用於建設新的壓縮天然氣及液化天然氣加氣站及維修。
| 目標 | 2014-15年度 | 2015-16年度 目標 |
|---|---|---|
| 管道燃氣銷量 | 89.7億立方米 | 110億立方米 |
| 車用加氣站 | 增加167個至520個 | 700個 |
| 新增接駁 | 192萬戶 | 210萬戶 |
| LPG 銷售 | 241萬噸 | 300萬噸 |
員工激勵機制
中國燃氣（0384）4月授出2.5億份員工股份期權，以每股12.40元認購一股公司股份。 當中，2.25億份股份期權乃授予公司約35,000名員工，而0.25億份股份期權乃授予公司董事。
使股份期權之條件為 :
▪ 2017年3月財年或之前： 經審核稅後扣除少數股東權益後利潤不少於55億元； 或
▪ 2018年3月財年： 經審核稅後扣除少數股東權益後利潤不少於60億元
如上述兩項行使條件未能達成，股份期權將失效。
當中90%的認股權證是分派給員工，市場認為這將令員工更有動力增加燃氣銷售及拓展新市場。 如果要達到目標，每年複合增長是最少23%至28%，明顯高於行業平均的20%，亦遠高於多間大行早前的預測。
| 盈利 (港元) | 條件一 | 條件二 |
|---|---|---|
| 2013-14年 盈利 | 25.8億元 | 25.8億元 |
| 2014-15年 盈利 | 33.7億元 | 33.7億元 |
| 2015-16年 盈利 | -- | -- |
| 2016-17年 盈利 | 55億元 | -- |
| 2017-18年 盈利 | -- | 60億元 |
| 每年複合增長 | 28% | 23% |
股權
於2015年3月底，中國燃氣（0384）主要股東的簡要資料如下︰
▪ 北京控股（0392），持股量為25.41%。
▪ 劉明輝先生是中國燃氣的執行主席、董事總經理、總裁及創始人，持有20.70%股權，是集團的第二大股東。
▪ 富地石油持股量為18.95%。
▪ 韓國SK E＆S 主要從事城市燃氣、液化天然氣（液化天然氣）及電力業務，持股量為15.50%。
▪ 印度國營天然氣公司Gail持股量少於5%。
短評
筆者去年年底提高了對中國燃氣（0384）的估計數字，預期盈利由31.7億元更新至33.0億元。 中國燃氣（0384）純利33.71億元，新增接駁收入高於預期，財務費用下降，燃氣銷量增長低於目標但合乎預期，整體表現符合預期。 因為內地經濟增長放緩，令整體消費需求下降，管道燃氣銷量低於目標。 但液化天然氣業務扭虧，錄1.71億元淨利潤。 加上社會性住房發展迅猛，使得整體新建住宅的接駁總量相較去年有所增長，公司接駁量穩定增長下，盈利增長表現出色。
為推動新能源發展，國策支持使用天然氣的方向未變下，年內若再下調氣價，將有助刺激燃氣銷售及毛利表現，利好燃氣股。
| 目標 | 2014-15年度 目標 | 2014-15年度 實際 |
|---|---|---|
| 管道燃氣銷量 | 100億立方米 | 89.7億立方米 （低於目標） |
| 車用加氣站 | 550個 | 520個 （低於目標） |
| 新增接駁 | 175萬戶 | 192萬戶 （優於目標） |
| LPG 銷售 | 230萬噸 | 241萬噸 （優於目標） |
北京控股（0392）向集團注入北燃發展，換取中國燃氣（0384）1.49億股新股（每股發行價13.84元），代價約為20.64億港元，預期有關建議收購第四季度完成。 北燃發展注入價是市帳率1.4倍，遠低於中國燃氣（0384）現時的3.1倍，可拉低整體市帳率。 北燃發展的預期市盈率接近31倍，相信未能在短期內拉高回報率。 中國燃氣一直在遼寧、河北、山東及安徽省經營天然氣項目，12家中國項目公司，北燃發展持有其中8家多數股權，中國燃氣（0384）可以整合那地區的資源來提高效率。
在過去十年，中國對天然氣的需求量高速增長，這種趨勢仍然持續。 另外，中國為了治理霧霾天氣，防止空氣污染，計劃以燃氣鍋爐替代小型燃煤鍋爐，以及在交通運輸領域增加燃氣的使用量，均將帶來很大的天然氣新增需求，為公司帶來機遇。 未來的三至五年將迎來「煤改氣」市場的高速增長，抓住煤改氣市場的發展機遇，將會極大地促進和提升集團工業與冬季取暖領域的銷氣量。 中國燃氣（0384）與4股東分組合營，發展北京、天津、河北及山西等地的液化天然氣及燃氣供熱市場，發展勢頭良好。
中國燃氣（0384）不是當炒股，較適合喜愛持有優質增長股的投資者。 北京控股（0392）將以每股發行價13.84元向集團注入北燃發展，現價低於大股東的「加碼」價，現價低得不合理，現在應是對於有耐性投資的良好投資機會。 在種種理由的支持下，筆者傾向於認為市場低估了中國燃氣（0384）未來數年的增長動力，也認為現價估值嚴重偏低，上升空間遠遠高於下跌空間。
估值
中國燃氣（0384）現價往績市盈率16.7倍，明顯低於過往燃氣股市盈率中間數（20至30倍）。 去年公司股價上升至預期市盈率市盈率25倍以上（接近中華煤氣現價估值）或可作為市況良好時的目標 （預期市盈率25倍相等於20元）。 理性一點，只考慮下調氣價而重修估值，筆者相信可以用預期市盈率20-22倍（相等於16.2元-17.8元）作為2016年3月底前的目標，這個數字與花旗和瑞信目標價16.8元和18.0元接近。
公司今年最高回購價格為12.56元，剛剛重啓回購，現價下跌空間有限。 中國燃氣（0384）現價11.22元，預期市盈率13.9倍，上升空間4成半至6成左右。
預期盈利，市盈率
中國燃氣（0384）盈利33.71億元，按年升30.9%，每股盈利0.673元。 現價11.22元，市盈率16.7倍，息率1.4厘。
筆者估計2015-16年盈利增加25%至42.1億元，每股預期盈利增加21%至0.81元。 現價11.22元計算，預期市盈率13.9倍，預期息率1.6厘。
股價走勢
1年圖：
3年圖：
權益披露： 於本文章發佈之時， 筆者持有中國燃氣（0384）。
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2009-10年 營業額 | 39.37億元 | 102.12億元 |
| 2010-11年 營業額 | 65.38億元 | 158.62億元 |
| 2011-12年 營業額 | 79.13億元 | 189.34億元 |
| 2012-13年 營業額 | 85.67億元 | 212.50億元 |
| 2013-14年 營業額 | 104.61億元 | 260.08億元 |
| 2014-15年 營業額 | 155.88億元 | 316.86億元 |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2009-10年 盈利 | 4.32億元 | 8.75億元 |
| 2010-11年 盈利 | 0.93億元 | 6.26億元 |
| 2011-12年 盈利 | 3.74億元 | 9.54億元 |
| 2012-13年 盈利 | 8.08億元 | 17.64億元 |
| 2013-14年 盈利 | 12.83億元 | 26.60億元 |
| 2014-15年 盈利 | 16.80億元 | 33.71億元 |
| 每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2009-10年 | $0.1295 | $0.2619 |
| 2010-11年 | $0.0269 | $0.1631 |
| 2011-12年 | $0.0852 | $0.2176 |
| 2012-13年 | $0.1831 | $0.3937 |
| 2013-14年 | $0.2741 | $0.5358 |
| 2014-15年 | $0.3356 | $0.6730 |
參考:
1. 中國燃氣 384 業績
http://www.chinagasholdings.com.hk/uploadfiles/20150624061053850.pdf
http://www.chinagasholdings.com.hk/uploadfiles/2014062706260913.pdf
http://www.chinagasholdings.com.hk/uploadfiles/20141126091113850.pdf
http://www.chinagasholdings.com.hk/uploadfiles/20140625044532679.pdf
http://www.chinagasholdings.com.hk/uploadfiles/20131126044042710.pdf
http://www.chinagasholdings.com.hk/uploadfiles/20131126044246357.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0624/LTN20150624250_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/1126/LTN20141126273_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0319/LTN20140319233_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0625/LTN20140625225_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/1126/LTN20131126137_C.pdf
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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/1129/LTN20121129110_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0628/LTN20120628239_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/1129/LTN20111129532_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0629/LTN20110629032_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2010/1129/LTN20101129364_C.pdf
2. 中國燃氣 384
http://www.chinagasholdings.com/
http://www.chinagasholdings.com.hk/sitecn/xmgl/index.html
3. 中國燃氣與印度GAIL成立合資公司
http://hk.crntt.com/doc/1003/9/7/0/100397054.html?coluid=7&kindid=0&docid=100397054
4. 中國燃氣擬拓印度城市燃氣市場http://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/1083530/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E7%87%83%E6%B0%A3%E6%93%AC%E6%8B%93%E5%8D%B0%E5%BA%A6%E5%9F%8E%E5%B8%82%E7%87%83%E6%B0%A3%E5%B8%82%E5%A0%B4
5. 中燃冀東北售氣量增九倍
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E4%B8%AD%E7%87%83%E5%86%80%E6%9D%B1%E5%8C%97%E5%94%AE%E6%B0%A3%E9%87%8F%E5%A2%9E%E4%B9%9D%E5%80%8D-223000919.html
6. 中燃揸長線睇升四成
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150703/19206481
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凱升控股#102
回覆刪除FGCE 目前計劃第一期娛樂場度假村（將命名為「TIGRE DE CRISTAL 水晶虎宫殿」）將於2015年8月28日或之前開業。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0518/LTN20150518523_C.pdf
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未見新消息。
襯住夏日炎炎,不如去俄羅斯避下太陽順便視察下( ͡° ͜ʖ ͡ °)
刪除博耳電力（1685）
回覆刪除博耳電力成功開拓佛山市場
http://paper.wenweipo.com/2015/07/13/FI1507130035.htm
博耳電力主席兼行政總裁錢毅湘表示，有信心迅速於全國範圍內推廣雲服務。目標在今年底前將雲服務推廣至全國10個區域中心城市，3年內覆蓋全國60個城市，其中15個城市客戶規模超過2,000戶。此外，公司亦計劃將雲服務推廣至經濟開發區及大型連鎖商業企業等目標客戶領域。
GIC於7月增持三家新能源公司:#816華電福斯, #1816中廣核電力和#958華能新能源
回覆刪除其中#816和#1816是首次超過5%法定披露水平,好高調!
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSSrchPersonList.aspx?sa1=pl&scsd=01/07/2015&sced=17/07/2015&pn=GIC+Private+Limited&src=MAIN&lang=ZH
中國支付通（8325） 溢價5%配股予 陸金發
回覆刪除中國支付通（8325） 公布，該公司、陸金發與促成人訂立諒解備忘錄，該公司擬配發及發行股份，相當於經配發及發行認購股份擴大之已發行股本25%，每股認購價2.38元，較停牌前股2.26港元溢價約5.3%。
( 我有貨 )
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陸金發由上海市浦東新區國有資產管理委員會全資擁有。 陸金發的成立目的是按中國國務
院關於發展上海國際金融中心的戰略要求，於上海發展創新及綜合金融業務。
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配股完成後成為公司的主要股東。 每股認購價2.38元。
- 較停牌前股2.26港元 溢價5.31%。
- 較停牌前最後五個交易日平均收市價每股1.948港元 溢價22.18%。
中國支付通溢價配股 股價漲19% 支付股齊升
刪除中國支付通（08325）宣布，以配售價2.38元，較前收市價2.26元呈溢價5.3%，向上海從事金融業務的公司上海陸家嘴金融發展公司，配售若干數目新股，佔公司擴大後股本約25%。
中國支付通現升12%。其他支付股亦造好，中國創新支付（08083）升2%，神州數字（08255）升5%。
博耳電力(1685)
回覆刪除博耳盈利 望五連升 http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150720/news/eb_ebj1.htm
博耳電力(1685) 可謂是過去一年張化橋增持其任職獨立非執行董事的上市公司股份賺錢的代表作之一。他早於去年8月25日已開始買入該股，以每股9.9元小試牛刀買入6000股，其後該股股價曾短暫受壓，惟張化橋卻愈跌愈買，12月2日最低增持價為8.411元。今年以來該股股價顯著做好，6月5日曾創歷史新高18.5元，上周五則收報16.54元，股價可說相當硬淨。
博耳作為內地領先的智能配電系統及解決方案供應商，其於2010年上市以來，盈利由2010年的1.8億元人民幣升至去年的4.59億元人民幣，累積升幅達154.8%，複合年增長率達26.3%，表現亮麗。
節能改造醫療行業成增長動力
展望未來，博耳主席錢毅湘在去年業績報告提到，在環保節能國家政策和企業優化能源管理及成本效益的背景下，集團對其智能配電系統方案及節能方案業務充滿信心。
博耳將在現有客戶群的基礎上，把握國家鼓勵民資參與醫療行業的商機，預計今年節能改造及醫療行業等客戶規模將繼續成為集團增長之重要原動力。另外，集團亦會研究增設落地機構，務求在海外市場上取得突破。
《彭博》預測，博耳2015年盈利料按年上升約30%至6億元人民幣，預測市盈率約16.7倍，市盈增長率(PEG)僅0.64倍，估值吸引，不排除股價在下半年可挑戰18.5元的歷史高位。
攻互聯網金融 中國匯融(1290)睇中長線
回覆刪除中國匯融(1290) 攻互聯網金融 http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150720/news/eb_ebj2.htm
中國匯融(1290) 於蘇州市及蘇州市政府管轄的四個縣級市為客戶提供抵押貸款、信用貸款以及互聯網匹配借貸平台等多種融資服務，目標是穩健地向全國發展，成為內地領先的綜合性融資服務供應商。
從去年業績分析，中國匯融年底貸款餘額為14.94億元(人民幣．下同)，期內利息收入達3.89億元，粗略計算，貸款平均利率高達26%，屬高利貸行業；惟回報高風險亦高，在內地經濟增長放緩的新常態下，集團個別貸款若處理不當，壞帳率隨時急升。因此，即使中國匯融自2013年10月來港上市以來，連續兩年派出亮麗的成績表，2013年及2014年盈利分別達1.27億元及1.65億元，分別按年上升約32%及29.9%，惟該股掛牌以來大部分時間均處於招股價2.18元以下。
典當行業「借急不借窮」 壞帳未及想像多
中國匯融首席風險官及董事會秘書賀炅曾於4月來港，在張化橋陪同下接受傳媒訪問，指內地典當行業有「借急不借窮」的特徵，指旗下貸款客戶大部分實力雄厚，其只是短期需要資金周轉，而且貸款均有抵押品，壞帳風險並不如外界想像般多。另外，張化橋亦看好集團今年初上線營運互聯網金融服務平台-蘇州錢袋的前景。總括而言，張化橋料中國匯融股價三年內可能倍升；他更於今年4月15日至17日連續三天增持該股。
在眾多利好因素支持下，中國匯融股價於6月12日創2.44元上市新高。惟過去一個多月A股急跌，市場擔心中國匯融亦受牽連，貸款壞帳率趨升，不利盈利表現，其股價從高位回落，上周五收市報1.41元，已低於張化橋的增持價。假若讀者認同張化橋看好中國匯融的觀點，可考慮低吸該股作中、長線投資。
忘了說這期一週又有兵兄了~~~~
回覆刪除經濟一週: 是嗎？ 這2天太忙，無買雜誌看呢。 明天買本。 先謝！ ^o^
刪除係呀~~~~
刪除威勝集團#3393
回覆刪除Macquarie Group 4月減持後，買翻。
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSNoticePersonList.aspx?sa2=np&scpid=2264981&sa1=pl&scsd=20%2f07%2f2014&sced=20%2f07%2f2015&pn=Macquarie+Group&src=MAIN&lang=ZH&
好淡倉同時增加....算唔算增持!?
刪除(我其實唔係好明淡倉係咩意思._.)
威勝集團#3393
刪除這樣想 may be ...
Macquarie Group 增持後。 0.70% 借給其他人來沽空，一邊坐，一邊收沽空 interest 。
Or 0.70% short sell 收期權金。 <--- this one not sure， since unfamilar。
可進行賣空的指定證券名單
http://www.hkex.com.hk/chi/market/sec_tradinfo/stkcdorder_c.htm
typo, not "short sell"
刪除should be 沽出認購期權（Short Call） 收期權金 。
“淡倉＂一詞通常會在與持有、沽出或發行金融文書（例如股本衍生工具）的人有關連的情況下使用。然而，該詞亦會用來描述證券借貸協議之下的借用人的情況。當借用人借入股份時，他便會同時持有好倉及淡倉。
刪除應該係借貨沽空,畢竟麥記有出hedge fund
eg呢隻: https://www.macquarie.com.au/dafiles/Internet/mgl/au/mfg/docs/performance/mq-asian-alpha-fund-report.pdf
離題話
回覆刪除有朋友帶小朋友 Club Med 陽光與海灘，在每間房間都有大大個 Balcony 掛衫，晾衫。 在 facebook 他剛 post a picture 有關一斑遊客在房間外面行人走廊掛萬國旗，在欄杆上一排過晾衫掛衫， 並叫我們猜是那一個國家的遊客。
大陸客圍毛巾半裸「霸氣」逛街，店員：大陸客怪行已習以為常
看了這則新聞後，我說未必是中國人，香港人也有可能。
#102凱升相關新聞:
回覆刪除藍博文訪問:凱升俄國新場不單靠中國客
http://www1.hkej.com/dailynews/article/id/1100847/%e5%87%b1%e5%8d%87%e4%bf%84%e5%9c%8b%e6%96%b0%e5%a0%b4%e4%b8%8d%e5%96%ae%e9%9d%a0%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e5%ae%a2
俄總統普京簽署了開放海參崴為自由港
http://finance.sina.com.hk/news/-1-7824296/1.html
BBC:The new Vegas of the East?
http://www.bbc.com/news/magazine-33283695
長春,哈爾濱飛往海參崴民航航線已開通,另外溫州-海參崴貨運航線已開動
「小賭王」何猷龍在俄羅斯海參崴投資1.72億美元（約13.42億港元）的水晶虎宮殿（TIGRE DE CRISTAL）賭場度假村，將於下月底開幕。凱升控股（00102）企業融資及策劃董事藍博文（Eric Landheer）接受本報專訪時表示，該賭場度假村已進入最後準備階段，不會過分依賴中國的客源，會同時力吸俄羅斯、日本及南韓等地的東北亞賭客。
刪除水晶虎宮殿的實體建築工程已於上月完成，現時正待完成試行程序及政府檢查。藍博文透露，何猷龍給予的任務清晰簡單，「就是確保能夠如期開幕，然後按計劃營運」。他說，大股東何猷龍雖是非執董，但非常關注項目發展，亦願意信任及下放予管理層去負責項目發展。水晶虎宮殿將於下月28日開幕，現已聘請約600名員工，開幕初期會聘請約980名員工，當中300名負責賭場工作，「莊荷及禮賓人員將全部為俄羅斯人，當中禮賓人員須能說得一口流利的中文及英文」。他相信，賭場度假村需要3至6個月起步期（ramp-up）始能見真章。
獨飲3年「頭啖湯」
澳門博彩收入已連跌13個月，但藍博文不擔心生意會受影響，「我們不會依賴單一的客群。早前已為俄羅斯客人作預先登記，顯示本地需求非常大」。
雖然近年俄羅斯經濟不景氣，但「當地仍不乏相當富有、願意花錢的高端中場客」。此外，日本及南韓亦是凱升主要的目標客戶群。
當中的貴賓廳營運，「雖然有數家中介人表示有興趣，但由於賭枱不算多（25張），暫時傾向交予一家澳門頂級的中介人負責」。藍博文未有透露中介人身份，但市傳會由周焯華旗下的太陽城負責。
凱升為海參崴濱海綜合娛樂區（簡稱IEZ）首家賭場度假村的營運商，其他的營運商包括金界（03918）及兩家俄羅斯公司Diamond Fortune和Royal Time，最快亦要2018年才能進駐，令凱升能獨飲3年「頭啖湯」。
二期投資逾39億
不過，在整個東北亞市場，凱升並非沒有競爭對手，南韓就有不少賭場正在營運。但藍博文認為，「南韓只有一間賭場可開放予本地人，而其賭收亦多過其他只招待外國人賭場的總和，反映南韓的潛在需求極大。」相信凱升的賭場能夠吸引到南韓人「落注」。至於日本博彩合法化至今仍未獲國會通過，藍博文亦樂見其遲遲未能開賭，「當然是好消息，（凱升）在東北亞有更多時間擁有獨一無二及先行者優勢」。
雖然水晶虎宮殿下月才開幕，但凱升早已計劃規模更大的第二期賭場度假村。二期佔地較一期多七成，將建四星級酒店及五星級酒店各一家；而賭場設500台角子老虎機及170張賭枱，並會有購物中心、餐飲娛樂、水療及會議等設施，項目投資額約5億美元（39億港元）；若一期營運較預期理想，有機會加大二期的投資額。
凱升俄國新場不單靠中國客 jpg
和昇(2720)經澳門何鴻燊家族引薦，與俄中合資設海參威賭場專屬旅行社
刪除http://ww2.money-link.com.tw/RealtimeNews/NewsContent.aspx?SN=784395002&PU=0010
萬事俱備,就等開張大吉!!!!!!
大和維持潤燃(01193)「跑贏大市」評級 目標價上調至25.5元
回覆刪除大和指出，華潤燃氣(01193) 近日新增了大連的大型項目，相信公司已回到收購合併的道路上，料能令公司股價重估，因公司之市盈率已由2014年之23倍回落至目前之13倍。儘管今年首五個月銷氣量增長溫和，但相信潛在下調氣價及資產轉移至濱海新區，能支持其2015年下半年及2016年上半年的純利增長。
該行將公司2015及2016年純利預期均上調0.7%，維持「跑贏大市」評級，目標價由23元上調至25.5元。
該行預期，公司的收購活動將支持今年下半年的銷氣量增長。在今年上半年，公司公布了26個城市燃氣項目，當中青島聯營投資涉及6.13億元人民幣，24項小項目涉及6.75億元人民幣投資，大連項目則有待公布。管理層預期，青島和秦皇島項目第三季完工後，可助公司全年銷氣量增長20%。
該行估計，由於今年上半年成品油價下跌16%，9至10月期間有潛在下調氣價的機會，到時燃氣將對比其他燃料重拾競爭力。
6月天然氣消量134億立米方(上年同比131)
回覆刪除相比5月同比跌5%,算係止跌了
另外#1193忠實fans The Captial再度增持近700萬股@22.06
新奧能源（02688）
刪除The Capital Group於7月16日增持新奧能源（02688）7.8萬股或0.01%，最新持股量增至12%。
The Capital Group是次以每股最高價46.383元，每股平均價為46.381元增持新奧能源，涉及資金約為362萬元。
新奧能源表示，正朝互聯網方向發展，除了參股7%上海石油天然氣交易中心外，公司本身亦在旗下長沙貿易公司，研發互聯網交易平台，以針對工業及批發客戶。
大和早前發表報告，預期新奧能源下半年股價有望回升，目標價上調至50元，給予「跑贏大市」評級。
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買買賣賣。
The Capital Group 買買賣賣 新奧能源（02688） http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSNoticePersonList.aspx?sa2=np&scpid=2265181&sa1=pl&scsd=22%2f07%2f2014&sced=22%2f07%2f2015&pn=The+Capital+Group+Companies&src=MAIN&lang=ZH&
理文手袋#1488: 公布，持股75%控股股東Full Gold告知，鑒於訂約方未能就交易條款達成協議，故與潛在買方就可能購買Full Gold全部或部份公司股份之討論將不會繼續進行。
回覆刪除~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
賣不出， 跌回原價吧！