澳門博彩監察協調局公佈，2014年1月份的博彩收入錄287.39億元澳門幣，為七個月以來最少，按年增幅亦減速至單位數的7%，與去年12月比較則跌14%。
有投資者憂慮澳門博彩收入增長會急速放慢。然而，大行分析員普遍認為，1月數據受到春節因素扭曲，將1、2月博彩收入數據合併起來看，才更有參考價值，市場反應不宜過大，維持看好2月和今年全年博彩收入數據。 今年農曆新年是1月31日，正好反映春節前夕淡季因素，而去年的農曆新年是2月10日。
| 收入 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 |
|---|---|---|---|---|
| 1月 | 185.7億元 | 250.4億元 | 268.6億元 （增7.3%） | 287.4億元 （增7.0%） |
| 2月 | 198.6億元 | 242.9億元 | 270.8億元 （增11.5%） | -- |
| 3月 | 200.9億元 | 249.9億元 | 313.4億元 （增25.4%） | -- |
| 4月 | 205.1億元 | 250.0億元 | 283.1億元 （增13.2%） | -- |
| 5月 | 243.1億元 | 260.8億元 | 295.9億元 （增13.5%） | -- |
| 6月 | 207.9億元 | 233.3億元 | 282.7億元 （增21.1%） | -- |
| 7月 | 242.1億元 | 245.8億元 | 294.9億元 （增20.0%） | -- |
| 8月 | 247.7億元 | 261.4億元 | 307.4億元 （增17.6%） | -- |
| 9月 | 212.4億元 | 238.7億元 | 289.6億元 （增21.4%） | -- |
| 10月 | 268.5億元 | 277.0億元 | 364.8億元 （增31.7%） | -- |
| 11月 | 230.6億元 | 248.8億元 | 301.8億元 （增21.3%） | -- |
| 12月 | 236.1億元 | 282.5億元 | 334.6億元 （增18.5%） | -- |
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■ 10 Jan 14 - 2013年12月 澳門博彩業收入
■ 03 Dec 13 - 2013年11月 澳門博彩業收入
■ 15 Nov 13 - 2013年10月 澳門博彩業收入
■ 03 Oct 13 - 2013年9月 澳門博彩業收入
■ 10 Sep 13 - 2013年8月 澳門博彩業收入
■ 04 Aug 13 - 2013年7月 澳門博彩業收入
■ 28 Apr 13 - 2013年Q1 澳門博彩業收入
■ 14 Jan 12 - 2011年 澳門博彩業收入
■ 05 Feb 11 - 澳門博彩業收入
摩通 唱淡後唱好 濠賭股
摩根大通於1月22日指出，自澳門濠賭股股價過去六個月大幅跑贏恆指77%後，其估值已充分反映，建議投資於業績期時減持該類股份。 雖然該行對濠賭股的中期前景看法仍然正面，主因預期中場強勁、貴賓廳業務逐步復甦，但相信板塊的下行風險大於上行風險。儘管估值未到泡沫爆破水平，但明顯擴張過快，估值已充分反映將於2015-17年開業的路氹項目，惟該些項目存在風險，如項目延誤，賭檯分配等等。
到了2月5日，早前唱淡濠賭股的摩根大通「轉軚」，濠賭股股價已從高位回落20%至25%，為入市良機。該行指，1月份博彩收入下跌，主要是受季節性影響，而非結構性問題，該行預期，2月份澳門博彩收入錄15%至18%的增長。
| 濠賭股 | 1月21日 (唱淡前) | 2月5日 (唱好前) | 現時股價 (港元) |
|---|---|---|---|
| 銀娛（027） | 81.45港元 | 66.25港元 (相差 19%) | 73.15港元 |
| 金沙中國（1928） | 64.50港元 | 54.65港元 (相差 15%) | 59.40港元 |
| 永利澳門（1128） | 35.55港元 | 32.00港元 (相差 10%) | 34.70港元 |
| 美高梅中國（2282） | 34.95港元 | 28.65港元 (相差 18%) | 30.75港元 |
| 澳博（880） | 25.95港元 | 22.40港元 (相差 14%) | 24.95港元 |
| 新濠博亞（6883） | 119.50港元 | 99.95港元 (相差 16%) | 110.50港元 |
風險: 貴賓廳或放緩
投資者開始憂慮澳門貴賓廳市場增長或放緩，拖累賭場整體業務。 市場關注中國經濟增長放緩，將拖累賭場貴賓廳業務的表現，尤其見到近期公布的製造業指數疲弱。
高盛預測，今年全年貴賓廳業務的增幅，將從去年第四季的18%放緩至12%，原因有三：一、賭場把更多的資源，從貴賓廳逐步轉向更有利可圖的中場大廳；二、同時，愈來愈多習慣大手筆投注的貴賓廳玩家，轉戰海外市場；三、中介人本身也漸漸循多元化發展，傾向多發展海外。
縱然貴賓廳市場或放緩，但中場料仍有理想增長，可部分抵銷貴賓廳放緩，因此，分析員預期今年澳門博彩收入仍會錄得雙位數增長，介乎12%至20%。
高盛預測，今年中場有27%增長，故就算貴賓廳增長放緩至12%，整體博彩收入料仍有16%增長。 富瑞預期，貴賓廳料僅增12%，但中場料有31%的強勁增幅，帶動整體博彩收入增17%。 分析員預期，隨着更多的大型度假村和主題公園落成，今年前往澳門娛樂場的人將持續上升，帶動博彩收入，例如號稱全球最大海洋主題公園的珠海橫琴「長隆海洋王國」已於上月底試業，吸引大批旅客到訪。
權益披露： 筆者持有 銀河娛樂（0027）、新濠國際（0200）、新濠博亞（6883）。
參考:
1. 澳門博彩監察協調局
http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/2014/index.html
http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/2013/index.html
http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/2012/index.html
http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/2011/index.html
2. 濠賭股爆小股災 上月賭收僅增7% 分析員未敢「睇死」本月表現
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140206/18616716
3. 風險因素 貴賓廳或放緩
http://www.hket.com/eti/article/1079bc14-5f1d-4117-b281-aefe1128c7ab-658256
4. 券商齊齊力撐 濠賭股速反彈
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140207/18617862
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