來源： 信報， 2013年2月4日
曹仁超2月3日出席一個與保良局合辦的慈善講座時表示，道指呈現突破，確認恒指有力升穿24000點關口，並相信踏入蛇年後，港股將於2月至4月份持續逞強，預料今年上半年將抵達甚至突破27000點，並建議“換馬”至藍籌股。
倡趁低吸納金融股
曹仁超分析，從恒指走勢看，港股早前正處於敏感的三角形地帶，即大市方向仍未明朗化。直至上周五晚，道指升穿14000 點，“恒指持續向上升勢也同時獲得確認，相信升穿24000點已是不爭事實，今年上半年見27000點更無走雞”。
曹仁超續稱，原本早前認為港股也須先行稍作調整，才可繼續再上，惟按現時情況來看，基金資金持續流入，成為推動股價向上的主要理由，令港股表現繼續加速前進。
不過，曹仁超提醒自去年第四季開始，資金已開始追捧三四線的“貓狗股”，但預料踏入蛇年後，資金將開始“換馬”，從鋼鐵股、煤炭股、航運股，以至一線內房股流走，重回大藍籌身上。
“自去年第四季開始，資金已開始追捧三四線的貓狗股，但預料踏入蛇年後，資金將開始”換馬“，從鋼鐵股、煤炭股、航運股以至一線內房股流走，重回大藍籌身上。”眾多板塊中，曹仁超特別看好金融股，並指隨著QDII2的開通，內地個人資金可自由進出香港股市，將加深刺激香港股市。因此，他表示今年券商股全年走勢會相當不錯，惟近期累積升幅已大，建議可趁回吐吸納。
曹仁超又預料，由於3月份習近平將正式上場擔任國家主席一職，故認為屆時會有適量的寬松政策出臺，相信港股於2月至4月份仍相對穩健。
內地股市方面，曹仁超則坦言，A股去年跌至1949 點已經見底，且相信隨著A股已反彈逾兩成，整個調整浪正式完成，可確認進入牛市二期，一旦A股升穿2750點，更將步入大升市局面。
樓價連升10年近水尾
美股方面，道指上周五再創新高，曹仁超展望踏入蛇年後，美股走勢將呈“死蛇爛鱔”形態，即既不認為美股今年會向下發展，惟升幅將大不如前，只會繼續於高位徘徊。
至於香港樓市，曹仁超表示，樓價由2003年至今已連升10年，相比起香港最長的樓市上升期12年，所剩無幾，入市值博率已大大減低。
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曹仁超： 港股即將步入牛市三期
來源： 信報， 2013年1月15日
港股由去年11月初開始發力，至今恒指已直迫2011年上半年的高位24000點水平。“香港股神”曹仁超接受媒體專訪時表示，港股牛市二期理論上已經完成，預料即將步入牛市三期，並直言：“港股今年上半年一定好，即使‘貓狗股’都會照升可也。”
曹仁超表示，港股於2008年見底後，若由2009年開始踏入牛市一期計算，港股於2009年10月左右已完成牛市一期，及後資金開始在不同板塊炒作，是為牛市二期，亦即慢牛期。隨著恒指近日逼近24000點水平，預料牛市二期也將確認完結，朝著牛市三期，也就是什么都升(Everything Grows)的時期進發。
“貓狗股”照升
事實上，自去年12月開始，香港、美國及中國股市均顯著向好。曹仁超指出，內地股市於去年12月才開始見底回升，故相信只是剛踏入牛市或牛市二期;美國股市則在量化寬松貨幣政策下，繼續支撐下去，但實際情況只可稱為“好也好不了，壞也壞不了”，故資金已開始由美國流走，移至本港甚至歐洲國家;因此，本港由去年12月至今，也一直錄得資金流入。
正當美國財政懸崖憂慮暫時消失;加上資金繼續由美國流向本港以至歐洲各國，恒指已直迫24000點水平。理論上，本港牛市二期也近乎完結。曹仁超相信，港股已朝牛市三期進發。並謂踏入牛市三期後，愈落後的股份愈有炒作，故此時即使被稱為“貓狗股”的四五六線股份，也會有炒作空間;值得留意的板塊包括工業股、資源股、鋼鐵股、鋁業股及航運股等落後股。
不過，曹仁超也提醒，若以波浪理論去分析，目前恒指完成第二個浪，但相信第三個上升浪若能於今年4月或5月稍作回落，預料今年將出現第四及第五浪，恒指目標為30000點;然而，若第三個升浪恒指未有回吐，而一直上升至9月左右，恒指目標則為27000點，但升浪將於暑假後完成，暑假後要開始留意，恐防10月前將有大調整。無論如何，曹仁超形容，今年上半年港股就如處於安全區(Security Zone)，大家照炒可也。
至於金價方面，曹仁超表示，每當金價回落至每盎斯1500至1600美元均可吸納。他預期，下一次金價再起，將會是股市大瀉之時，但也相信將是近年金價最後一次大升浪。
A股低迷與經濟不無關系
A股經濟低迷，與經濟狀況不好有直接關系。中國向歐盟區的出口，受歐元弱勢影響已回落了6個月，2012年11月份跌幅更達到18%，在可見的將來也仍未見起色，美國市場亦未能大幅好轉。
而中國GDP中約31%同出口業務有關，在2013年這部份也未能好轉。即2013年中國GDP欲上升8%，完全依賴同出口業務關系不大的內需行業，例如消費及投資基建項目，也十分困難。換言之，雖然中國GDP增長率在2012年第三季度已見底，但未來回升力量並不大。
目前的優點是，滬指已大幅回落到P/E只有11倍，進入偏低期(P/E為8至12倍。)未來下跌空間有限。只要經濟略為好轉，不排除P/E重返12倍到16倍合理水平。換言之，A股市場已進入有投資價值但非及至的吸引水平，估計在2013年3月前見底。
A股並沒有同經濟大幅度脫節，反而是2007年10月股市同經濟大幅度脫節，形成這段回落期可長達5年(2007年10月起計)，2012年底已重返略為偏低水平。股票市場長期而言應反映經濟發展前景，短期而言兩者各不相幹，甚至背道而馳。例如2007年10月A股指數平均P/E炒至66倍，才是同經濟脫節。理論上股票市場如果不是偏高例如2007年，就是偏低例如近期(P/E為8至12倍)。作為投資者，應該在偏低時入市吸納，在偏高時拋售，從中獲利。
A股仍在尋底中
對於滬指由1949點開始出現反彈會不會反轉，曹仁超表示，滬指只有上升15%到20%才確認大方向出現改變，在未完成15%到20%升幅之前只能說股市在尋底。“投資者在這段日子可選擇性吸納，但不應大量投入成本。”
不過，曹仁超對2013年的A股很樂觀，他認為A股會在2013年市場進入牛市第二期，機會十分大。牛市一期2008年11月起步，高點在2009年8月，低點估計在2012年第四季度。
對於投資者，曹仁超提醒，在P/E為8至12倍時入市應該有得守。(牛市瘋狂期例如1973年3月港股P/E可高達120倍，1990年1月的日經平均數P/E為86倍，2007年10月A股平均P/E為66倍。熊市最低潮P/E可見6倍。
同時，曹仁超表示，美聯儲2009年3月起推出QE後，股票、黃金(1659.50，-2.70，-0.16%)及香港房地產皆有出色表現。2009年以股票表現最出色、2010年黃金最威風、2011年至今房地產最火爆。美國低息政策將維持到2015年，相信2013年應該是新興股市回升期，因為成熟的股票市場例如美國到2012年10月止已過度抽升，未來一年應該玩“追落後”。
