六福集團（0590）
今年7月，六福集團（0590）財務總監羅添福預料，下半年同店銷售增長將會出現放緩，但相信隨著通脹上升，會令產品有更大的加價空間。羅添福相信，未來盈利增長動力主要來自內地市場，現時內地業務佔總收入16%，預期未來幾年比例可增加至30%。至於本地零售收入方面，有超過一半營業額是來自內地自由行旅客。
六褔（0590）去年純利增長九成三，賺5.31億港元。比較高基數的效應，羅添福指將令下半年零售市道或放緩，估計中港兩地銷售增長約一成。但今次公佈的中期業績銷售增長比之前所述的銷售增長高得多。相信是繼續受惠於來港之內地旅客零售增加，在內地拓展銷售網絡及金價上升。
■ 21 Jul 10 - 六福集團(0590) 全年業績
| 公司簡介 | 六福集團(0590)在香港從事金飾與黃金裝飾品、鑲石首飾與寶石及其他配飾之零售及批發業務。 |
| 市值(港元) | 126.58億 |
| 現時股價 | 25.40元 (2010-11-29 收市價) |
| 市盈率 (倍) | 23.54 |
| 2009 每股盈利(港元) | 1.0790港元 |
| 2010 每股盈利(港元) | 0.6493港元 (上半年止) |
| 股東資金回報率 (ROE) | 36.4% |
六福集團（0590）中期業績
六福集團（0590）公布截至2010年9月底止中期業績，錄得盈利約3.19億元，較2009年同期之約1.88億元，增加約1.31億元或69.7%，期內營業額約32.64億元，每股盈利64.93仙，派息每股26仙。
截至2010年9月30日，六福集團（0590）共設有646間零售店（包括品牌店），當中607間位於中國、31間位於香港、5間位於澳門、2間位於加拿大及1間位於美國。期內，六福集團（0590）於尖沙咀開設兩層高旗艦店及其首個歐米茄鐘錶專櫃，令尖沙咀的分店數目增至五間。
中期業績毛利率23.5%，低於去年同期的25.2%和但和去年全年的24.0%接近。
| 地域分部 (2010年9月止) | 營業額 |
|---|---|
| 香港 | 23.52億元 (增加50.48%) |
| 中國 | 5.85億元 (增加86.86%) |
| 其他地區 | 3.15億元 (增加57.02%) |
| 總數 | 32.64億元 (增加56.37%) |
發展 及 2011年目標
六福集團（0590）行政總裁黃偉常表示，對下半年表現持樂觀態度。董事兼財務總監羅添福補充，會乘勢於本港及內地加開分店，惟相信同店營業額增長仍是主要增長動力。
黃偉常表示，下半年度正值多個零售檔期，如聖誕節及農曆新年，相信下半年度銷售表現將優於上半年，而傳統上通脹環境亦有利高檔消費品銷情。羅添福亦透露，集團於10月份黃金周檔期，港澳業務同店營業額錄得約30%的按年增長。
除生意額增加，六福各地平均單價亦有所上升。羅氏表示，首半年香港區平均單價上升約30%至7000元，澳門上升19%至7600元，內地亦上升17%至2700元。他解釋，平均單價上升部份原因是期內金價持續上升。
羅氏又指，自營店方面，下半年度計劃於香港及澳門增加4至5家分店，內地增加6家，年底前亦會在新加坡開設首家海外自營店。截至9月底止，六福有646家零售店（包括自營店及品牌店）。六福截至9月底止，營業額約32.64億元，按年升56.37%。每股盈利64.93仙。派中期息26仙。羅添福表示，集團日後希望能將派息比率維持於約40%的水平。
短評
六福集團（0590）來自中國巿場之收入增加86.86% 至5.85億元，佔總收入17.92%。相比7月公佈全年業績的15.88%中國巿場收入比重，增加了約2個百份點。
相比7月公佈的全年業績時的內地品牌店總數483間，半年間增加至607間，數目已經高於7月時公佈的2011年度新增100間零售店目標，可看出六福（0590）進取的擴張計劃。
六福集團（0590）下半年度盈利通常是高於上半年，尤其內地零售店增加中，應可繼續增加收入和盈利。但筆者未有足夠資料估計下半年度盈利會是多少，筆者持有六福（0590），估計亦會不中肯！
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 營業額 | 14.0億元 | 28.5億元 (增長8.4%) |
| 2007年 營業額 | 13.6億元 | 33.7億元 (增長18.5%) |
| 2008年 營業額 | 18.1億元 | 38.6億元 (增長14.5%) |
| 2009年 營業額 | 20.9億元 | 53.9億元 (增長36.0%) |
| 2010年 營業額 | 32.64億元 | -- |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 盈利 | 0.85億元 | 1.98億元 (增長107.0%) |
| 2007年 盈利 | 1.18億元 | 3.14億元 (增長58.5%) |
| 2008年 盈利 | 1.23億元 | 2.75億元 (下降12.4%) |
| 2009年 盈利 | 1.88億元 | 5.32億元 (增長93.2%) |
| 2010年 盈利 | 3.19億元 | -- |
| 每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 | $0.1729 | $0.4030 (增長104.6%) |
| 2007年 | $0.2406 | $0.6380 (增長58.3%) |
| 2008年 | $0.2498 | $0.5590 (下降12.4%) |
| 2009年 | $0.3826 | $1.0790 (增長93.0%) |
| 2010年 | $0.6493 | -- |
參考:
1. 六福集團 （590） 中期業績 公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101129/LTN20101129663_C.pdf
2. 後記，12月1日 加入 "發展 及 2011年目標"
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相信藍兵 sir 都有發現，六福下半年的表現總比上半年好，2009 年的下半年盈利高於上半年 50% 有多，每股盈利的增幅更大。
回覆刪除唔知咁計正唔正確，假設下半年的每股盈利略高於於上半年的 20%，現價約為 17.8 倍市盈率，還好吧。至於點解係 20%，其實係亂估，首先我唔敢太樂觀，因為唔知租金對佢影響有幾大，而環觀最近四年的下半年表現，每股盈利最差都有 23% 的增長，就當 20% 吧。
Yeung，
回覆刪除林少爺 today 發表六福(590)中期業績評論，他使用40%。
「珠寶零售一般在十月至翌年農曆年前為旺季。過去九年的下半年營業額，平均高出33%，純利平均高出68%。由於純利表現差異頗大，我們扣除表現異常的年份，下半年較上半年平均盈利表現，仍然高出超過40%。
由於去年下半年基數已大，今年下半年的營業額增長速度，應低於歷史平均數水平。假設下半年營業額較上半年高25%，純利較上半年高接近30%計算，則六福全年盈利應該在7.3億元水平，或每股盈利接近1.5港元。以昨日收市價25.4港元計算，現價六福預測市盈率17倍。六福目前的估值，已處於歷史平均數以上的水平，然而，相對其增長前景，現水平相對眾多中國零售股，並不算是偏高。」
哈！ 應是30%！他說：
回覆刪除「下半年純利較上半年接近30%計算」
藍兵兄:
回覆刪除林少爺個名唔錯啊.
他們減持999未必不好, 只是保障 profit…
昨日被財演 鄧星星remind 999已差不多調整完, so bought $6.83….
好像 william 叫入大家樂, 101….
叫沽 part of 806, 1828, 2369….我都冇跟…
藍兵兄前陣子 bought 1280, 我都冇跟.
今日買入2888 standard $214.4
回覆刪除zahedi，
回覆刪除William 有一點炒家性格，像他老板，也知道他入101，叫沽 part of 806, 1828。
相信暫時 William 的恆隆(101) 應虧損中。 他現金水平之前太低，黃國英承認他看錯市，沽d貨亦正常。
zahedi，
回覆刪除「林少爺」個名是 frankie 改？ zahedi你改的？
我忘記了。
林少爺個名都係炒其他網友寫的
回覆刪除佢另一個花名係win神
呢排d新股.都唔係好大信心。312同842咁樣...
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回覆刪除其實, 林少爺是我在今年灣仔會展見到他, 為他改.
回覆刪除藍兵兄 喜歡就OK, 冇所謂.
今日, 加馬738利信達 $4.08 and 515 $3.31
買不買Joyce好呢?
408好似神勇反喇 )))))
估唔到408咁命硬, 咁快升番.
回覆刪除尋日見116好似408當日咁插, 有D想接飛刀, 不過始終唔敢, 因為無詳細研究過背後條數.
zahedi，
回覆刪除Joyce 炒得利害，想不到。 zahedi買了嗎？
林少爺 終於有些515短評，如之前我所說達進精電(515)未來income不是保証，有變數，風險高一些，但食正LED個浪。
「達進精電(515)未來變數仍多，宜視之為投機而非投資。」
藍兵兄:
回覆刪除如英哥說: 用做生意心態投資股票~~~我也如是
買了6000股 515, 2-3% of portfolio呀, 如跳車, 記得帶埋我啊.
未入647, 不過相對 999, 也可以炒炒, 聽聞 Gap業績不錯