21 Jul 10 - 六福集團(0590) 全年業績

六福集團(0590)在7月20日收市後，公布截至2010年3月底年度，收入約為53.86億港元，較去年增長36%。股東應佔溢利上升93.2%至約5.32億元。經營溢利率增加3.8%至11.8%。每股基本盈利為107.9 港仙（2009 年：55.9 港仙）。

末期股息每股28港仙，連同已派發的中期股息每股15港仙，全年股息合共為每股43港仙（2009 年：每股17 港仙）。

集團指，整體表現較佳主要是由於零售及批發量大幅增加，銷售上升主要受惠於來港之內地旅客。香港市場繼續為六福集團(0590)的主要市場，佔總收入約74%。中國內地市場的收入佔總收入16%，與去年相比，上升55%，為8.55億元。澳門增長88%，收入5億元。

至於批發業務方面，期內佔收入比為21%，達11.22億元，按年增長50%;黃金產品及珠寶首飾產品(扣除回購交易)的銷售分別佔營業額約53%及47%。

零售店舖方面，六福在港經營的數目有31間，至於內地，期內開設83間品牌店，令內地品牌店總數累積至483間，內地自營店則有36間;六福於澳門經營4間自營店，於加拿大經營兩間店，當中1間為自營店，1間為品牌店，又於美國開設1間自營店。

截至2010年3月31日止，香港平均單價按年由5,200元增加約21%至6,300元；澳門則由6,200元增至7,400元；內地亦由2,200元增至2,500元。

筆者持有六福集團(0590)，曾經根據新聞資料，嘗試計算六福集團(0590) 全年業績，當時預期營業額按年增長20%。
■　06 Jul 2010 - 六福集團(0590) 預期業績

六福集團(0590)

公司簡介	六福集團(0590)在香港從事金飾與黃金裝飾品、鑲石首飾與寶石及其他配飾之零售及批發業務。
市值(港元)	51.02億
現時股價	10.36元 (2010-07-20 收市價)
市盈率 (倍)	9.60
每股盈利(港元)	1.079港元 (2010年3月底止)
每股盈利增長	93.0%

發展 及 2010年目標

六福(0590)行政總裁黃偉常表示，內地市場對奢侈品需求漸長，集團將主力在內地拓展銷售網絡，逐步在三、四線城市落點，爭取2011年度新增100間零售店，數目與去年相若，自營店佔10-20間；而澳門及香港則會增加1至2間。他指出，截至去年底，香港佔整體業務七成，冀望未來內地業務可以繼續上升。六福(0590)亦指，現時1間香港零售店的營業額，相等於內地8至10間的總和，可見內地發展空間之大。

六福(0590)去年度內香港店舖有3分之1需要進行續約，有關租金平均加幅約7%。

資本開支

資本開支預計由去年度3.15億元，降至本年度約1億元，主要用於
■　於2009 年8 月在佐敦區購入一棟樓高18 層的商業大廈，翻新佐敦總部用約港幣5千萬元
■　考慮在中國番禺興建第二期廠房，支出約為港幣4到5千萬元

六福指，於番禺投資約1億元的總樓已全面營運，總產能較舊的提升3倍。番禺工廠佔地35萬平方呎，去年產能佔整體營業額約20%，目前正籌備第二期廠房，建設完成後，產能佔整體比重可增至40%至50%，暫時集團無計劃在內地進行收購。

4至6月份 營業額

六福(0590)董事兼財務總監羅添福說，4至6月份香港及澳門同店營業額按年升40%，內地同店營業則升20%，主要由客戶數目增加，金價上升及銷量增長帶動，踏入7月亦未見增長出現放緩。

六福(0590)表示，本港5月份黃金周銷售按年增長39%，而澳門則上升約89%。

六福(0590)表示，去年受流感影響，基數較低，因此錄得可觀增長。不過，去年下半年的基數回復，因此今年下半年的增長相應會慢一點。集團財務總監羅添福補充，預計香港及內地下半年的銷售按年增長約1成。

盈利，毛利

受惠於珠寶零售需求的增長，黃金的價格的增長，筆者相信六福(0590)的毛利率將繼續維持於目前的水平或以上，國內的零售亦繼續錄得高增長。

受銷量增長帶動，市場初步估計今年盈利增長於不少於20%。


業績摘要

■　 營業額      增加36%  至53.86億港元。
■　 經營溢利率  增加3.8% 至11.8%。
■　 每股基本盈利為107.9 港仙（2009 年：55.9 港仙）。
■　 末期股息每股28港仙（2009年：每股12港仙）。

近年業績摘要

六福集團 (0590)	港元
2006年 營業額	21.2億元 (增長8.4%)
2007年 營業額	28.5億元 (增長33.8%)
2008年 營業額	33.7億元 (增長18.5%)
2009年 營業額	38.6億元 (增長 14.5%)
2010年 營業額	53.86億元 (增長 36.0%) (2010年3月底止)
2006年 EPS	0.197 元 (下降24.5%)
2007年 EPS	0.403 元 (增長104.6%)
2008年 EPS	0.638 元 (增長58.3%)
2009年 EPS	0.559 元 (下降12.4%)
2010年 EPS	1.079 元 (增長93.0%) (2010年3月底止)

後記
1. 7月22日，補充 2010年4至6月份銷售，資本開支 資料
- http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100722/LTN20100722567_C.pdf