17 Nov 10 - 中國生物製藥 (1177) 第3季業績

筆者曾經持有中國生物製藥（1177），跟進一下昨天公布的第3季業績。

簡單地說，本季業績比較好過中期業績，盈利數字少許增加，但銷售和盈利數字未見因為新產品銷售而明顯轉好，仍然受保護期屆滿後仿製品影響。

慢性乙型肝炎藥恩替卡韋（Entecavir）仿製藥，中國生物製藥（1177）是國內首家獲准生產該製劑的企業，東瑞製葯（2348）是第二間進入此仿製藥市場的公司。中國生物製藥（1177）於3月將此乙型肝炎藥推出市場，暫時銷售額約0.80億港元，仍然需要觀察此仿製藥增長。

■　11 Sep 10 - 中國生物製藥 (1177) 中期業績



中國生物製藥（1177）第三季業績

11月16日，中國生物製藥（1177）公布，今年首九個月純利3.2億元，按年增長16.8%，每股盈利6.75仙，第三季息派2仙。

期內營業額30.11億元，上升21.7%；成本增15.6%，毛利增長23.4%至23.94億元。9月止，現金及銀行結餘約25.8億元。

新產品銷售佔中國生物製藥（1177）總營業額約22.7%。單計算第三季，純利為1.278億元，按季增長25%。

心腦血管用藥佔總收入約20.7%，當中凱時注射液的銷售額約8.09億元，較去年同期增長約42.5%。天晴寧注射液的銷售額約1.20億元，較去年同期增長約51.7%。

肝病用藥為江蘇正大天晴的主要產品系列，期內銷售額達約12.90億元，佔總收入約42.8%。以甘草為原料的甘利欣注射液及膠囊的銷售額為1.58億元，較去年同期下降約17.4%，由於在行政保護期屆滿後，仿製品大批出現，導致市場競爭加劇的情況下。

乙肝新藥 ─ 潤眾（恩替卡韋）分散片於2010年2月獲得生產批件，成為國內首家獲准生產該製劑的企業，並於3月推出市場，銷售額約0.80億港元。

抗腫瘤用藥之銷售額約2.0億元，較去年同期增長約40.9%，鎮痛藥銷售額約2.07億元，較去年同期長約43.2%。

公司簡介	中國生物製藥(1177)主要研究、 開發、 生產及銷售中藥現代製劑、 生物藥物及化學藥品。
目前市值(港元)	160.10億
現時股價	$3.23 (2010-11-16 收市價)
市盈率 (倍)	36.70
2009 每股盈利(港元)	0.0877港元
2010 每股盈利(港元)	0.0675港元 (第3季度止)
股東資金回報率 (ROE)	16.9%

藥業股分類

根據分類，中國生物製藥（1177）屬於從事開發、製造及銷售西藥專科藥品，亦有製造仿製藥和現代中藥。

■　03 Nov 10 - 藥業股分類

	藥品業務	藥品 - 例子	企業 - 例子	中國生物製藥 (1177)
1	原料藥	維生素C、 青霉素工業鹽	中國製藥（1093）	--
2	原料藥 - 中間體	頭孢菌素 7-ACA、 青黴素 6-APA、 紅霉素	聯邦製藥（3933）	--
3	中藥 製造	專科藥	神威藥業（2877）	--
4a	西藥製造 - 抗生素	抗生素	利君國際（2005）	--
4b	西藥製造 - 非抗生素	專科藥 ， 靜脈輸液， 風濕性處方藥	中國生物製藥（1177）	心腦血管用藥 肝病用藥 抗腫瘤用藥 糖尿病用藥 乙型肝炎藥 仿製藥
5	醫療器械 製造	--	威高股份（1066）	--
6	藥品分銷商	--	國藥控股（1099）	--

近年業績摘要

營業額   (港元)	一季	上半年	三季	全年
2006年	1.45億元	3.31億元	5.37億元	7.35億元
2007年	2.271億元	5.04億元	8.39億元	11.64億元 (增長58.5%)
2008年	5.08億元	10.52億元	16.37億元	22.82億元 (增長96.0%)
2009年	7.51億元	15.72億元	24.74億元	32.43億元 (增長42.1%)
2010年	9.13億元 (增長21.6%)	19.28億元 (增長22.6%)	30.11億元 (增長21.7%)	--

盈利 (港元)	一季	上半年	三季	全年
2006年	0.28億元	0.57億元	0.95億元	1.41億元
2007年	0.32億元	0.86億元	1.48億元	2.24億元 (增長58.9%)
2008年	0.76億元	1.34億元	2.01億元	2.98億元 (增長32.7%)
2009年	0.89億元	1.76億元	2.74億元	3.97億元 (增長33.4%)
2010年	0.93億元 (增長1.1%)	1.92億元 (增長9.1%)	3.20億元 (增長16.8%)	--

每股盈利 (港元)	上半年	全年
2006年	0.0132元	0.0312元
2007年	0.0198元	0.0496元 (增長58.8%)
2008年	0.0309元	0.0657元 (增長32.6%)
2009年	0.0389元	0.0877元 (增長33.5%)
2010年	0.0415元 (增長6.7%)	0.0675元 (首三季)

參考:

1. 中國生物製藥 2010年 第3季業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101116/LTN20101116370_C.pdf

本網誌內容版權為本人「藍兵」所有，敬請注意。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，筆者不是推薦或介紹股票給大家，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！