30 Oct 10 - 建設銀行(0939) 第3季業績

工、農、中、建、交五家國有大型商業銀行三季報陸續出齊，截至9月末，工行（1398）凈利潤高達1278億元，繼續穩坐全球最賺錢銀行，建設銀行（0939）1104.99億元，農行、中行、交行凈利潤分別為701.85億元、829.6億元和296.36億元。

建設銀行（0939）截至9月底止首三季盈利增長28.33%，至1104.99億元人民幣．下同），首次錄得首9個月突破千億元大關。　

建設銀行（0939）盈利超過市場預期 主要於兩項特別因素推動。其一是交易淨收益突然升逾5倍，賺22.2億元。集團解釋，是貨幣互換估值收益擴大，及所持有的債券估值損失減少所致。另一方面，期內貸款減值損失顯著減少逾21％，主要因為貸款增速放緩及資產質素進一步改善。



相比中期業績，建設銀行（0939）單季度的股本回報率高達26%，「標青」得多。

■　22 Aug 10 - 建設銀行 (0939) 中期業績


建設銀行（0939）第3季業績

建設銀行（939）第3季純利397.58億人民幣(下同)，按年增長31.16%，每股收益17分；首3季純利1104.99億元，增長28.31%，主要受惠淨利息、手續費及佣金收入大幅，以及資產減損減少。

首9個月，淨利息入1821.8億元，升17.1%；淨利差2.35%，淨利息收益率2.45%，分別上升0.05及0.04個百份點。手續費及佣金收入升36%至486.8億元。同期，資產減損126.3億，減少22%，因外幣債券價格回升，準備回撥3.55億元。

9月止，不良貸款餘額626.07億元，減少13.2%；不良貸款率1.14%，較09年底下降0.36個百份點；減值準備對不良貸款比率213.48%，增37.71個百份點。存貸比率上升1.1個百份點至61.34%。

資本充足率11.64%，下降0.06個百份點；核心資本充足率則微升0.02個百份點至9.33%。

公司簡介	建設銀行 (0939)於中國提供商業銀行產品及服務。
市值(港元)	16,604億
現時股價	7.39元 (2010-10-29 收市價)
市盈率	14.24倍
2010 預期市盈率 (E)	11.4倍 (E)
2009 每股盈利(港元)	0.52港元
2010 每股盈利(港元)	0.47人民幣 = 0.53港元 (第3季度止)
每股淨資産	2.67人民幣
股東資金回報率	20.9%

建設銀行（0939）新聞

以資產計內地第二大銀行 建設銀行（0939） 第3季盈利總額已超過去年全年盈利水平（1067.6億元），淨利息收益率及不良貸款撥備覆蓋率水平，在內地大型商銀中均處領先地位。

單計第三季，建行（0939）盈利按年增長 31.2%至 397.58億元，與次季度比較，增幅達11.8%雙位數，是環比盈利增長最高的國有商銀，中國銀行（3988）環比增幅為 5.5%，工商銀行（1398）及交通銀行（3328）則按季盈利下跌，農行 1288）於今年7月才上市，今次是首趟公佈季度報告。


上季多賺12%跑贏同業

雖然監管當局對銀行撥備要求及信貸管理不斷加強，但建行資產質素仍表現穩健，截至 9月底的不良貸款比率由 6月底的 1.22%降至 1.14%，水平僅較中行高 0.01個百分點，不良貸款撥備覆蓋率，則由 204.72%升至 213.48%，屬撥備覆蓋最高的大行。

分析指，建行與中行一樣，報告期內儘管撥備覆蓋率增加，但不良貸款率及資產減值損失均持續減少，反映外界關注的地方政府融資平台或房地產過熱市場，兩行在有關撥備安排上應已充足，即使市況轉差令資產質素減弱，亦未致對兩行減值構成重大負面影響。相反，工行及交行在有關資產減值損失上，卻顯著增長，前者無論按年或按季計均飆升逾八成，值得關注。


不良貸款率續降

截至 9月底止，建行客戶貸款及墊款淨額為 5.37萬億元，較去年底增長 14.38%，報告指，個人住房貸款質量穩步提升，房地產業貸款增速遠低於公司類貸款，產能過剩行業貸款餘額較去年底下降 194億元。

已獲監管當局批准但尚未進行供股計劃的建行，報告期末核心資本充足率為 9.33%，較上半年微升 0.06個百分點，與工行水平一致，已進行供股及完成上市計劃的交行與農行，核心資本水平明顯稍優。

首三季建行淨利息收入增長 17.1%，手續費及佣金淨收入增加 36.1%，該行淨利息收益率由次季度的 2.43厘微升至第三季的 2.45厘。建行 H股昨收報 7.39港元，升 0.41%， A股則跌 2.14%，收報 5.04元。


截至9月底五大內銀股表現比較

─ 建行（939）─
淨利息收益率      ： 2.45厘
核心資本充足率    ： 9.33%
不良貸款比率      ： 1.14%
不良貸款撥備覆蓋率： 213.48%

─ 工行 （1398）─
淨利息收益率      ： 無公佈 
核心資本充足率    ： 9.33%
不良貸款比率      ： 1.15%
不良貸款撥備覆蓋率： 210.16%

─ 中行（3988）─
淨利息收益率      ： 2.04厘 
核心資本充足率    ： 9.35%
不良貸款比率      ： 1.13%
不良貸款撥備覆蓋率： 198.93%

─ 農行（1288）─
淨利息收益率      ： 無公佈 
核心資本充足率    ： 9.75%
不良貸款比率      ： 2.08%
不良貸款撥備覆蓋率： 159.70%

─ 交行（3328）─
淨利息收益率      ： 2.44厘
核心資本充足率    ： 9.46%
不良貸款比率      ： 1.22%
不良貸款撥備覆蓋率： 167.95%

近年業績摘要

營業額 (經營活動産生的現金流量淨額)	人民幣
2006年 營業額	1516億元
2007年 營業額	2207億元 (增長45.6%)
2008年 營業額	2697億元 (增長22.2%)
2009年 營業額	2693億元 (倒退0.2%)
2010年 營業額	1537億元 (截至上半年) 2457億元 (首三季)

每股盈利(人民幣)	上半年	全年
2007年	$0.1500	$0.3000 (增長42.9%)
2008年	$0.2500	$0.4000 (增長33.3%)
2009年	$0.2400	$0.4600 (增長15.0%)
2010年	$0.3000	$0.4700 (首三季)

參考:

1. 建設銀行 中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101029/LTN20101029402_C.pdf

2. 蘋果日報 建行淨息差冠大行 首三季純利突破千億

3. 明報 建行上季多賺三成 遠勝預期股本回報率達26% 冠8行

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