22 Aug 10 - 建設銀行 (0939) 中期業績

建設銀行(0939)公佈，截至6月底止中期業績。建設銀行(0939)原訂於8月20日收市後公布中期業績，延遲至星期日晚上公布業績。

股東會早前已通過，建設銀行(0939)按每10股供不少於0.7股基準，以A+H股供股集資不少於750億元。

建設銀行(0939) 中期業績

建設銀行（0939）8月22日晚間發布公告稱，收益於淨利息收入的增長，按照國際會計準則，該行上半年實現淨利707.79億元人民幣(下同)，較去年同期上升26.75%。

　　建行（0939）上半年實現營業收入1537億元，同比上升16.93%。其中，利息淨收入1178億元，同比上升14.96%。上半年基本每股收益0.30元，同比上升25%。手續費及佣金淨收入更是實現增長43.63%至336.42 億元，占營業收入的21.94%，收入結構更趨合理。成本收入比為27.76%，保持在較低水平。

　　中間業務方面，上半年建行實現手續費及佣金淨收入336億元，同比增加102.20億元，增幅高達43.63%，增速繼續保持同業領先。在經營收入中占比較上年同期再提高4.06個百分點至21.88%。

　　6月末建行（0939）核心資本充足率從去年末的9.31%微降至9.27%，資本充足率則從去年末的11.70%降為11.68%。建行管理層分析稱，資本充足率下降的主要原因是加權風險資產增幅高於資本淨額增幅。

　　該行6月末不良貸款率為1.22%，對比去年末的1.50%。6月末減值貸款對不良貸款比率從去年末175.77%提升至204.72%。

　　截至6月30日，建行資產總額達10.23萬億元較上年末增長6.37%。同期，客戶貸款和墊款總額為5.34萬億億元，較上年末增長10.99%；客戶存款為8.59萬億元，較上年末增長7.38%，存貸比62.26%保持在合理水平。

　　公司類貸款余額3.7萬億億元，新增3860億元。其中，基礎設施貸款新增1391億元，增幅為9.03%；重點保証國家四萬億投資重點建設項目的在建續建資金需求；嚴控政府融資平台貸款發放，嚴格落實有效擔保，實現客戶數和貸款額雙降。

　　值得注意的是，建行對房地產開發企業繼續實行名單制管理，使得上半年房地產開發貸款新增為近五年來最低。

　　個人貸款余額1.2萬億元，較上年末增加1592億元，增幅14.63%。其中，個人住房貸款增長17.56%至1萬億元，主要支持居民自住房消費需求。

公司簡介	建設銀行 (0939)於中國提供商業銀行產品及服務。
目前市值(港元)	14,694.67億
現時股價	6.54元 (2010-08-20 收市價)
市盈率 (倍)	12.60
每股盈利(港元)	0.52 港元

業績摘要

(人民幣)

• 淨利息收入　        金額： 1177.99億元　變幅：+14.96%
• 手續費及佣金淨收入　金額： 336.42億元　 變幅：+43.63%
• 經營費用　          金額： 517.17億元　 變幅：+11.98%
• 資產減值損失      　金額： 98.24億元　  變幅：-23.36%
• 股東應佔盈利　      金額： 707.41億元 　變幅：+26.76%
• 淨利息收益率　      單位： 2.41%　      變幅：-0.05個百分點
• 個百分點不良貸款率　單位： 1.22%　      變幅：-0.28個百分點
• 不良貸款撥備覆蓋率　單位： 204.72%　    變幅：+28.95個百分點

息差表現一直是大型國有銀行中最優秀的建行（0939），上半年淨利息收益率較去年同期跌 5點子至 2.41厘，雖然與首季 2.39厘比較，仍然擘闊2點子，但卻落後於交行（3328）同期的 2.43厘，與其他三家規模較小已公佈業績的內銀股比較，淨息差及淨利息收益率更敬陪末席。

建行去年下半年淨息差已續跌，由2009年上半年的2.46%降至全年的2.41%，到今年首季更跌至2.39%。建行（0939）副行長龐秀生表示，下年加息機會不大，惟有信心淨息差在下半年保持穩步上升趨勢。管理層指出，今年以來，其息差狀況已明顯企穩回升。

實際上，大銀行的淨息差普遍較低，如已公佈業績內銀股中，交通銀行（3328）淨息差只有2.43%，略高於建行而已，而民生銀行（1988）、中信銀行（0998）等淨息差有2.92%和2.6%。

有點驚喜的是建行（0939）淨息差雖較去年同期收窄，但淨利息收入仍可增長15%至1,178 億元人民幣，加上手續費及傭金淨收入增長44%至336 億元人民幣。成本收入比率，建行上半年較去年同期微跌1.49 個百分點至33.64%，在已公佈業績內銀股中處於中游水準，支持建行成為中期業績暫時最賺錢中資股。

近年業績摘要

營業額	人民幣
2006年 營業額	1516億元
2007年 營業額	2207億元 (增長45.6%)
2008年 營業額	2697億元 (增長22.2%)
2009年 營業額	2693億元 (倒退0.2%)
2010年 營業額	1537億元 (截至上半年)

每股盈利(人民幣)	上半年	全年
2007年	$0.1500	$0.3000 (增長42.9%)
2008年	$0.2500	$0.4000 (增長33.3%)
2009年	$0.2400	$0.4600 (增長15.0%)
2010年	$0.3000	--

參考:

1. 建設銀行 中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100822/LTN20100822052_C.pdf

2. 經濟日報 建行預測PEG吸引

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