27 Feb 13 - 3月 留言版（一）

■　06 Jan 13 - 1月 留言版（一）
■　18 Jan 13 - 1月 留言版（二）
■　25 Jan 13 - 1月 留言版（三）
■　01 Feb 13 - 2月 留言版（一）
■　13 Feb 13 - 2月 留言版（二）
■　21 Feb 13 - 2月 留言版（三）

23 Feb 13 - 維他奶(0345) 中期業績

回看半年多前，維他奶（0345）去年6月公布2011-12年全年期業績，純利下跌1%，但股價不跌反升，至今上升了5成左右，是一個股價比業績先行的好例子。 這是因為投資者已經可以從財務報表和管理層公佈的資料中，預計到2012年後的盈利大方向。

及後，維他奶（0345）在去年11月底公布了截至2012年9月底止中期業績，符合預期，股價繼續保持升勢。 維他奶（0345）2012-13年全年業績會在6月公布。

維他奶（0345）現價市盈率32倍左右，不算便宜。 相比市盈率39倍（預期29倍）的中國旺旺（0151），市盈率36倍（預期30倍）的康師傅（0322），維他奶（0345）雖然有所折讓，但維他奶（345）的市值沒有2隻恒生指數成份股的十份之一，折讓也是正常。

■　 29 Aug 12 - 維他奶(0345) 全年業績
■　 18 Jun 12 - 維他奶(0345) 中期業績
■　 18 Jun 11 - 維他奶(0345) 全年業績
■　 15 Jan 11 - 維他奶 (0345) 中期業績

本網誌內容版權為本人「藍兵」所有，未經本人授權不得轉載。

維他奶（0345）

維他奶（0345）主要從事生產及分銷非酒精類飲品、大豆飲料和豆類食品，香港和澳門是集團主要收入來源，佔總營額42%，內地市場則佔33%，澳洲/新西蘭佔12%，北美地區則佔11%，其餘則來自及新加坡。

除了「維他奶」及「維他」兩大品牌外，公司還有其他品牌如「鈣思寶」、「山水」、「NASOYA」、「AZUMAYA」及新加坡「統一」等。

維他奶（0345）由2003年度至2010年度年年都派特別股息，派息未試過減少，盈利穩定，派息高企，派息率高達100%，一直「有升有息」（股價上升，派息上升）。 由於維他奶（0345）從「香港維他奶」向「中國維他奶」邁進，以「核心業務、核心品牌及核心城市」的策略推動內地業務增長。 維他奶（0345）期望三至五年內，內地業務的收入升至40%，所以興建新廠房，並在香港及澳洲擴展現有生產設施。 維他奶（0345）去年度起停止派發特別股息，對生產設備作出投資，投資近5億港元資金提升內地的產能，將華南地區的產能增加一倍。

中國內地市場將是維他奶（0345）的發展重心，策略是繼續提高銷售增長及擴大市場份額。 公司在南中國市場打好了良好的基石，維他奶在佔據了廣州豆奶市場消費量份額約7成，佔據深圳豆奶市場消費量份額的8成。其次，除華南、華東市場外，維他奶（0345）在在其他地區開發度很低，巨大的市場空間是發展的契機。 2011年，維他奶（0345）以6186萬向光明集團收購深圳維他奶15%股權，將股權擴大到85%。

公司簡介	維他奶國際 (0345) 為香港主要之非酒精類飲品生產商兼分銷商，產品以「維他奶」及「維他」兩個牌子出售。
市值(港元)	90.00億
現時股價	8.78元 (2013-02-22 收市價)
市盈率	31.93倍
每股盈利(港元)	0.275 港元
每股帳面淨值	1.463 港元

21 Feb 13 - 2月 留言版（三）

■　06 Jan 13 - 1月 留言版（一）
■　18 Jan 13 - 1月 留言版（二）
■　25 Jan 13 - 1月 留言版（三）
■　01 Feb 13 - 2月 留言版（一）
■　13 Feb 13 - 2月 留言版（二）