期內收入按年微升1%至62.27億元，但當中增長要來自電話銷售及固網業務，過往的增長動力流動通訊業務，收入按年跌11%至23.48億元，原因為更多客戶選用較低端的服務，加上因推出4G網絡而產生額外開支，令期內息稅前盈利跌53%至3.08億元。
期內總客數較去年底少20萬至360萬戶，合約客戶的淨每月每戶平均收入（Average Revenue Per User，簡稱ARPU）為197元，低於去年底的208元。
過去兩年，兩間上市電訊商數碼通（0315）及和電香港（0215），因為智能手機月費用戶ARPU升幅放緩，同期數據用量持續增加，使網絡成本增長比收入更快，拖累業績短期見頂。 近期兩股股價逐漸重拾活力，正道出投資者對於未來服務收費及電訊商之間競爭減低的樂觀睇法。
和記電訊旗下3香港繼早前上調500MB月費16.9%至138元；以及取消81元的限制網速的3G無限上網月費計劃，變相加價73%至140元後，近日再次作出提價，將10GB數據用量計劃加價70元，簽約12個月及24個月的月費計劃，分別上調21.3%及20.1%至418元及398元。
■ 23 Aug 12 - 和電香港(0215) 中期業績
■ 21 Mar 12 - 和電香港(0215) 全年業績
■ 02 Aug 11 - 和電香港(0215) 中期業績
■ 23 Mar 11 - 和電香港 (0215) 全年業績
■ 20 Jan 11 - 和電香港 (0215) 中期業績
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和電香港（0215）
和電香港（0215）主要在香港及澳門從事流動通訊業務，以及在香港從事固網業務。在香港的流動通訊業務發展方面，和電香港於1995年推出GSM服務，2004年推出3G服務，2012推出4G服務。目前則以「3」品牌提供4G、3G及GSM雙頻流動電訊服務，為客戶提供本地話音、短訊、多媒體信息服務、IDD及國際漫遊等流動通訊服務，以及以寬頻為主的數據服務及應用程式，包括流動電子錢包、流動電訊商帳單付款服務、流動裝置。
在固網通訊業務方面，和電香港透過和記環球電訊，在香港及全球以「和記環球電訊」品牌，營運先進的話音、數據及IP網絡，並以海纜及陸纜提供優質的網絡路由，亦為香港及海外規模龐大的企業客戶提供國際設備。目前，公司的網絡覆蓋由香港伸展至中國、柬埔寨、印尼、日本、老撾、馬來西亞、緬甸、菲律賓、新加坡、南韓、台灣、越南及泰國等地。
另外，和電香港的住宅寬頻服務以「3家居寬頻」為品牌，提供家居固網寬頻、Wi-Fi無綫上網服務、家居電話及IDD服務。展望將來，公司將繼續向客戶提供高速寬頻服務，並會大規模向住宅用戶推展以「光纖到戶」技術為本的千兆互聯網服務，而HGC的屋外Wi-Fi網絡服務於2013年則以「hgc on air」新品牌命名。
| 公司簡介 | 和記電訊香港 (0215) 主要在香港及澳門從事流動通訊業務及在香港從事固網業務。 |
| 市值(港元) | 160.95億 |
| 現時股價 | 3.34元 (2014-08-15 收市價) |
| 市盈率 | 17.58倍 |
| 每股盈利(港元) | 0.190 港元 |
| 每股帳面淨值(港元) | 2.291 港元 |
和電香港（0215）中期業績
和電香港（0215）7月底公布，截至今年6月底止，上半年股東應佔溢利按年跌44%至3.23億元，每股基本盈利6.7仙，派中期股息4.25仙。上年同期派6.25仙。
公司上半年綜合營業額按年升1%至62.27億元；綜合EBITDA及EBIT分別為11.81億元及5.27億元，按年分別跌20%及36%。
公司首六個月的流動通訊業務營業額為44.38億元，按年跌0.3%；流動通訊服務收入較去同期減11%至23.48億元。流動通訊硬件收入為20.90億元，較去同期增加15%。於今年6月底，集團於香港及澳門的總流動通訊客戶人數約為360萬名，相比去年底為380萬名，客戶數目下降主要由於低端客戶流失率增加所致。固網業務於上半年錄得穩定增長，服務收入按年增加4%至20.13億元；其中，企業及商業市場所帶來的收入，較去年同期增加14%。
和電香港指出，由於通訊辦改變了3G頻譜付款方式，由以往分期付款改為一次性支付15年款項目，稅務局將有關開支定議為資本開支，未能作出稅務扣減，公司需要作出撥備。
發展 及 2014年目標
行政總裁及集團董事總經理黃景輝則稱，市場漸趨理性，又預期「令人眼前一亮」的智能電話於第四季推出，為流動通訊市場注入增長動力，料業務於下半年逐漸改善。但他指，因繼後結餘稅項虧損已被使用，遞延稅項開支增加將影響全年利潤。
黃景輝指，公司為綜合電訊營辦商，期內固網業務增長抵銷了較疲弱的流動通訊業務。他指公司控制成本收效，整體綜合息稅前盈利較去年底升約2%至5.27億元。
取消68元月費計劃
和電（0215）於上月起停止提供每月68元無限數據計劃，營運總裁陳婉真表示，這並不代表公司走向高端用戶，強調是服務質素的提升，更適合用戶需要，並非變相加價。再者，公司推出多種全新儲值卡計劃，更能切合客戶需求。此外，公平使用量亦已終止，綜合措施落實一個月，看到每月每戶平均收入(ARPU)有所提升。
她提到，本港電訊網絡供應商由5家減至4家，令公司的策略帶來改變，以網絡質素、手機種類、內容服務及市場推廣策略為主。技術總裁（資訊科技及流動通訊）鍾耀文透露，LTE CAT 6下載網絡規格將在今年底準備好，屆時可令網速最高提升至200至300Mbps。
陳氏指出，沒有網絡供應商會認為自己的頻譜已足夠，故公司已對年底進行的3G頻譜拍賣作部署，做好兩手準備。
對於iPhone的開售，陳婉真承認很多人在等待，惟他們亦不清楚推出的時間。然而，她發現與以往不同，今年第三、四季有不同手機廠商推出產品，相信對市場有振奮作用。
另外，公司上半年有一筆約4,000萬元的稅務扣減款項，陳氏解釋，此乃無妄之災，因每年繳交的頻譜費用被通訊局要求一次過交付，故造成此開支，目前業界與通訊局正與稅務局討論，研究把稅款回撥予各供應商。
4G網絡
在4G網絡方面，公司推出多項計劃提升4G速度，預計今年底將推出多載波聚合技術，例如令客戶於1800以及2600兆赫網絡同時使用4G服務，於明年將鋪設TDD-LTE網絡，以及在2016年開始以無線基站取代傳統基站。公司技術總裁鍾耀文稱，無線基站可節省基站開支的同時，提升網絡效率。
短評
受累流動通訊業務價格競爭持續，以及市場對期內推出的智能手機反應冷淡，和電香港（0215）至6月止中期盈利跌44%至3.23億元，中期息4.25仙，集團預期下半年流動市場會繼續加價。 蘋果將於9月9日舉行新產品發布會，料兩款iPhone 6將登場，相信有利集團推出相關的高月費計劃，從而支持APRU增長。
雖然和電香港（0215）至上半年業績不濟，但市場普遍預期業績已見谷底，香港電訊（6823）與CSL合併後，行業競爭較為合理，加上下半年有新型號高端手機推出，有望帶動高端客戶上客量及每戶每月平均收入（ARPU）回升，屆時盈利有望由低位反彈。 香港電訊業多年來競爭激烈，但今年終於獲得紓緩。因香港電訊近期終於成功收購CSL，行業競爭格局因此而大幅轉變。完成收購後，香港電訊（6823）連同和電香港，兩公司合共佔據香港流動通訊市場的份額估計高達69%。行業集中度提高，將有助電訊商收費整體提價。
和電香港（0215）客戶數量由去年底的377.1萬戶，跌至今年中的358.8萬戶。 低價月費 的限速plan的低價月費計劃，用家一般為用量較低的學生和長者。 香港電訊商之中，和電香港（0215）的低端用戶比例較高。在取消低端計劃後，雖然可以支持APRU增長，但是用戶有機會進一步流失，用戶市場佔有率繼續下跌的機會頗高。
Vs 數碼通（0315）現價現價10.88元，預期市盈率為18.3倍，預期息率3.4厘， 和電香港（0215）預期市盈率為23.0倍，現價未見有折讓。
預期盈利，市盈率
和電香港（0215）上半年度盈利3.23億元，每股基本盈利6.7仙。 估計全年盈利為6.95億元，每股盈利為0.145元。 現價3.34元，預期市盈率為23.0倍，預期息率3.4厘。
股價走勢
1年圖：
3年圖：
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2008年 營業額 | 37.83億元 | 81.24億元 |
| 2009年 營業額 | 40.97億元 | 84.49億元 |
| 2010年 營業額 | 42.83億元 | 98.80億元 |
| 2011年 營業額 | 60.18億元 | 134.07億元 |
| 2012年 營業額 | 67.30億元 | 155.36億元 |
| 2013年 營業額 | 66.28億元 | 127.77億元 |
| 2014年 營業額 | 62.27億元 | -- |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2008年 盈利 | 2.47億元 | 2.30億元 |
| 2009年 盈利 | 2.56億元 | 4.68億元 |
| 2010年 盈利 | 3.61億元 | 7.55億元 |
| 2011年 盈利 | 4.94億元 | 10.20億元 |
| 2012年 盈利 | 5.68億元 | 12.15億元 |
| 2013年 盈利 | 5.72億元 | 9.16億元 |
| 2014年 盈利 | 3.23億元 | -- |
| 每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2008年 | -- | $0.0478 |
| 2009年 | $0.0532 | $0.0972 |
| 2010年 | $0.0750 | $0.1568 |
| 2011年 | $0.1025 | $0.2117 |
| 2012年 | $0.1179 | $0.2522 |
| 2013年 | $0.1187 | $0.1901 |
| 2014年 | $0.0670 | -- |
參考:
1. 和記電訊 215 業績
http://www.hthkh.com/en/ir/presentation/pre140730.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0812/LTN20140812421_C.PDF
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0730/LTN20140730663_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0224/LTN20140224317_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0801/LTN201208011274_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0320/LTN20120320282_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110801/LTN20110801896_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110321/LTN20110321228_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100816/LTN20100816301_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100802/LTN20100802724_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100331/LTN20100331587_C.pdf
2. 和電少賺44%遜預期 派4.25仙
http://www.hket.com/eti/article/c444ce32-c361-4953-9c2d-edd732658632-488426
3. 和電少賺44%轉機有望
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20140731/00202_030.html
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