聯儲局在6月中重申，將以每月850億美元進度，購買較長期美國國債及機構按揭抵押證券（MBS），利率亦維持於0至0.25厘區間不變。但首次點出，只要美國經濟前景如預期改善，加上美國失業率回落至7%，可能會在今年內削減購債規模，買債計劃最快於2014年中停止。
聯儲局主席伯南克（Ben Bernanke）6月19日新聞發布會上表示，引述公開市場委員會的共同結論，明確定出收水三部曲，當中關鍵指標更是失業率回落至7%。 伯南克上周議息後提出收水時間表，明言若經濟按預期增長，下半年將開始減買債，明年中有望完全停止，屆時失業率應由上月7.6%，降至5年未見過的7%。這套收水三部曲的如意算盤要打得響，先看失業率明年中會否按預期降至7%。
值得留意的是，聯儲局強調，設立結束QE 的暫定時間表不等於當局於息率取態上作出改善，即結束 QE 不等於當局準備加息。 據聯儲局的19名理事之中，有15名估計2015年或以後才會加息。
伯南克表示，美國樓市似乎持續復甦，推動美國經濟增長。近期，美國多項樓市數據均有不俗表現，印證了有關論述。 伯南克補充退市只會在美國經濟增長符合預測下進行，並強調退市不等同收緊貨幣政策，以減少市場波動。
三部曲
【一】 假若稍後公布的經濟數據合乎預期，當局可能在今年稍後時間減少買債規模。
▪ 經濟師普遍預測，聯儲局初步會把每月購買債券總額從 850億美元減少到650億美元。
▪ 聯儲局有機會於 9月中起減慢買債步伐。
【二】 明年中失業率降至7%，將結束購買資產。
▪ 有44%受訪經濟師預料，購買債券計劃將於明年六月全面結束。
【三】 加息： 伯南克強調結束買債計劃，和升息之間還有一段頗長時間， 失業率降至6.5%是一個門檻，而不是自動觸發加息的數據。
▪ 19名儲局官員之中，有15名官員均預測最快2015年才開始加息，較今年3月時增多一人。
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美國經濟數據
聯儲局調整對經濟增長預測，估計今年GDP增長介乎2.3%至2.6%，今年底失業率 （由原先的7.3%至7.5%降至） 介乎7.2%至7.3%，以個人消費開支（PCE）核心指數作指標的通脹率介乎1.2%至1.3%。
聯儲局預測，明年（2014年） GDP增長介乎3.0%至3.5%，失業率介乎6.5%至6.8%，通脹率介乎1.5%至1.8%。
事實上，儲局對今明兩年的美國經濟前景預測呈現樂觀。 除了議息聲明指去年秋季以來，經濟前景下行風險正逐漸消退之外，亦預期今明兩年的失業率將有改善。 經濟分析員表示，需要觀察數個月時間，才能證明聯儲局的樂觀預測是否正確，當中就業市場是最受關注的一項。
（1） 數據： 國內生產總值（GDP）
美國商務部6月26日公佈的終值數據顯示，第一季度美國國內生產總值按年率計算增長1.8%，增幅小於此前估測的2.4%，主因消費者開支只有適度增長，商業投資減弱及出口下滑。部分分析師都對經濟復甦的速度感到失望，甚至指數據轉差，絕對是對儲局縮減量寬的想法當頭棒喝，尤其第二季經濟往往較第一季為差。
這一數字低於市場預期，但高於前一季度的0.4%。截至第一季度，美國經濟已實現連續15個季度增長。
（2） 數據： 失業率 Vs 勞工回流
美國5月失業率為7.6%，新增職位17.5萬，而勞動人口參與率為63.4%。按照儲局的失業率計算，若每月新增職位達20萬或15萬，則需留至明年2月或更遲的11月才能達標。觀乎上月增長介乎兩者中間的17.5萬，反映儲局預測並非無的放矢，只要維持這個走勢，確實有望明年中達標。
然而，勞動人口參與率處於近年低位，惟就業市場改善必定令部分失業大軍重投市場，一旦私人勞工市場未能創造足夠的職位吸納回流的勞工，失業率便很難下跌，要降至目標失業率的時間可能高於預期。 近月失業率不跌反升，沒隨新職位增加就是最佳證明。 美國5月份非農業新增職位達17.5萬份，較市場預期的16.3萬份為佳，不過失業率就由7.5%輕微升至7.6%，遜預期。
另外，7%失業率能否印證儲局可以功成身退，是更大爭議。 對於發達國來說，失業率7%絕對不低，以美國為例，對上一次攀越7%已是1992年，其後更因科網狂潮而低見3.8%，金融海嘯前的高位亦只是6.3%。
（3） 數據： 通脹
聯儲局重視的通脹指標——個人消費開支（PCE）核心指數今年第四季的預測調低至1.2至1.3%。
經濟師預期美國通脹於第三、四季分別回升至1.3%及1.5%。
（4） 數據： 樓市
美國5月新屋開工（Housing Starts）增幅不及預期，不過最新的美國住房數據表明，美國住房市場正穩步改善，使得美國經濟在遭遇政府減支和製造業疲軟之際還能獲得支撐。
具體數據顯示，美國5月新屋開工總數年化增加至91.4萬戶，年化月率上升6.8%。 4月份為85.6萬戶；4月份為下降14.8%。 美國3月新屋開工年化月率上升7.0%，總數年化為104萬戶，創下2008年6月以來最高水平。 2月新屋開工為96.8萬戶。
美國5月營建許可（Building Permits）年率月減2.0%至總數為97.4萬戶。 4月份營建許可（Building Permits）年率月增14.3%至101.7萬棟，創2008年6月以來新高。
參考:
1. 儲局退市三部曲 失業率關鍵 料明年中降至7% 達標變數多
http://www.hket.com/eti/article/3d4b6074-081a-4e44-914e-d96464b8e7bf-151170?section=001
2. 聯儲局可能在下半年減少買債 房屋市場推動美國經濟
http://www.convoyfinancial.com/zh_TW/c/document_library/get_file?uuid=5664bf86-2a6b-4378-be34-451de4167b02&groupId=11377
3. 分析員：不要預期本周數據理想
http://www.mingpaovan.com/htm/News/20130624/veh1h.htm?m=0
4. 美國新增職位理想 惟失業率升
http://www.sharpdaily.hk/realtime/fin/20130607/51464630/0/%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E6%96%B0%E5%A2%9E%E8%81%B7%E4%BD%8D%E7%90%86%E6%83%B3-%E6%83%9F%E5%A4%B1%E6%A5%AD%E7%8E%87%E5%8D%87
5. 美退市言之尚早 港樓無運行？
http://www.hket.com/eti/article/171b14d8-bd72-48cc-98b6-874854ed2382-774581
6. 美股評論：伯南克誤讀通脹
http://finance.sina.com.hk/news/-3-5957731/1.html
7. 伯南克：年內退市
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130620/00202_001.html
8. 和訊網
http://calendar.hexun.com.tw/global503_2.shtml
9. Housing Starts
http://www.briefing.com/investor/calendars/economic/releases/starts.htm
http://data.eastmoney.com/cjsj/foreign_0_16.html
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