2011年10月15日星期六

15 Oct 11 - 金融海嘯 V形反彈

市場正預期希臘債務最終會發生債務違約,進行債務重組,減輕債務壓力並恢復市場信心,否則僅僅透過其他國家的資金灌救,在有限的時間內提高財政盈餘、恢復經濟增長對希臘來說幾乎是不可能的任務。

債務重組意味著政府債務大量違約,可能的方式包括削減債務規模(許多券商估計削減規模可能需要接近 50%)、或是延長債務期限等。一旦違約,歐洲銀行業料將蒙受損失,根據國際清算銀行的統計,歐洲銀行業持有的希臘債務曝險高達 1,288 億美元,德國、法國更是首當其衝;違約還將導致信評機構進一步下調希臘債信評等,並推高義大利、葡萄牙、愛爾蘭等其他面臨債務問題的歐洲國家借款成本,擴大歐元區違約風險。

現時市場對於股市的看法仍然分歧。 大方向來看,以下2個情況出現的機會可能性都有。
▪  大市反彈後,歐盟各國政府採取協調行動令歐洲股市結束跌勢,股市整固後,10天線升穿50天線。
▪  大市反彈後,歐洲債務信心危機再現,大市再插過,又再尋底。 換句話說,重複金融海嘯2008年10月的反彈,這次大市反彈是為下一次大插而鋪路。


轉載 蘋果日報 10月14日的一篇文章作參考。


開心太早 難跟海嘯 V彈匹敵



港股一場「六日戰爭」,令好友由絕境變為大獲全勝,恒指 6個交易日足足勁漲 2507點。有投資者以此媲美金融海嘯 V彈,然後添加一個海嘯式雙底回升幻想。不過,無論指數抑或個股波幅,兩段期間均屬「蚊髀同牛髀」,若憑此估計港股將再打個雙底然後重返牛市,似乎開心得太早。


08年曾 3日升 3314點

於 08年 10月 27日,恒指急跌至 10676點,當時港股超賣得不能再超賣,淡友已沽無可沽,於是好友作出絕地反擊,其後恒指急升至 11月 5日的 15317點,再反覆回落,直至 09年 3月回落至低位 11344點,形成雙底支持後,便重展中長期升浪。今次港股 V彈,的確勾起不少投資者於 08年 10月底的回憶。

不過,於 10月 6日至 13日的 6個交易日當中,恒指勁升 2507點或 15.4%,雖然升幅可匹敵 07年 8月 17日大奇蹟日之後的 6天( 15.6%),但 08年 10月 28日至 30日上演的 V形反彈,僅 3天便上升了 3314點或 30%。以升幅計,今次恒指的 V彈威力,頂多只是金融海嘯 V彈的五折。

個股方面,若以藍籌股作比較,是次 6日反彈期間,升幅最強的為華潤置地( 1109)、中國平安( 2318)及中國海外( 688),漲幅分別為 42.9%、 39.7%及 37.1%。至於金融海嘯 V彈一役, 3隻反彈最強股份依次為富士康( 2038)、神華( 1088)及中遠太平洋( 1199),升幅分別為 62.4%、 59.3%及 57.4%。由此可見,即使以個股升勢比較,是次反彈亦難以跟海嘯 V彈匹敵。





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