由於中裕燃氣(8070)無法按時公布09年度業績，故中國燃氣(0384)早前決定撤回收購。但由於不獲證監會覆核同意，故收購將繼續進行。中裕燃氣(8070)正處於經營虧損，2.6倍市賬率交易作價昂貴；未來資本開支承諾不明朗；以及潛在攤薄中國燃氣(0384)達9%。
比較下，相信鄭州燃氣(3928)，新奧燃氣(2688)，華潤燃氣(1193)都比較優良。
| 公司簡介 | 中國燃氣(0384)主要從事銷售管道燃氣、燃氣接駁、銷售液化石油氣及銷售燃煤及氣體設備。 |
| 市值(港元) | 129.8億 |
| 現時股價 | 3.87元 (2010-05-27 收市價) |
| 2009年PE | 124.52 |
| 2009年每股盈利(港元) | 0.0311港元 |
| 2009年每股盈利增長 | -- (2009年倒退29%) |
| 2009年 PEG | -- |
| 2009年 ROE | 3.3% |
中國燃氣(0384) 的基本資料和數據
中國燃氣屬一家燃氣公用事業運營商，主要業務為銷售管道燃氣、燃氣接駁、銷售LPG及銷售燃煤，以及氣體設備。目前燃氣項目覆蓋全國十七個城市，八個長途管道項目，直接向大型工商用戶供氣，管線網絡超過2.89萬公里，總共為四百二十萬名居民，和逾三萬個工商業用戶提供服務，海峽金融控股為公司大股東。
中國燃氣截至去年9月底，半年純利升4.8倍，至 4.32億元。經調整非現金項目後，核心純利則持平為2.17億元，主要受惠於工商業用戶天氣銷售急增，以及液化石油氣對收入貢獻增加。展望下半年業績，即使11月曾出現供氣短缺，但管理層仍維持2010年度業績目標不變。一般而言，下半年通常屬神州燃氣業旺季，相信中燃強勁增長勢頭可延續。下文將闡述兩大業務發展情況︰
（一）管道燃氣︰中國燃氣管道燃氣佔收入40%，此業務處於高速增長，未來亦會拓展車用天然氣項目。此股銷售網絡由華南的廣東、廣西及褔建，延伸到東部省份江蘇、浙江及安徽。去年3月份更收購了褔建安然燃氣，繼而經營及管理安然公司旗下二十八家城市管道燃氣項目，目前中燃共有四十七個城市管道燃氣在建項目，應可滿足未來來自工業客戶之需求。
（二）LPG業務︰中國燃氣液化石油氣業務繼續處於虧損狀態，上半年產生經營虧損240萬元。由於管理效率提高，和液化天然氣價格急升，毛利率擴闊三個百分點，至8.7%。管理層對LPG前景樂觀，預計2011至2012年，此業務之利潤，有望接近或超越管道燃氣業務，料2012年銷量將會達到三百萬噸，較2008大幅增長五倍。
參考:
1. 氣價改革臨近 中燃看高一線，信報，2010年05月28日
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