07 Apr 2010 - 華瀚生物製藥(0587) 分拆「美即」上市

筆者大約10天前有一個簡單的研究華瀚生物製藥(0587)，並同意《星島投資王》簡單的描述: 華瀚生物製藥(0587)炒味濃。 4月1日，華瀚生物製藥(0587）就宣布，擬分拆旗下護膚產品業務「美即」控股上市，並已向聯交所遞交上市申請。預計完成分拆後，華瀚生物製藥（0587)於「美即」之持股將降至不足26%。

華瀚生物製藥（0587）主要實施傳統婦科藥、生物制藥、美容護理品三大業務
1. 傳統婦科藥品
2. 生物制藥: 。「易孚」、「易貝」產品
3. 美容護理品方面 : 「美即」 (「美即」申請 分拆上市)

「美即」控股主要在中國從事婦科藥品、女性藥用護理品及生物製品的研發、製造和銷售。2009年，隨著超市零售終端的數量擴增，「美即」的銷售終端不斷增加，銷量亦同步增長；此外，「美即」除繼續強化在主流管道以及地方性主要管道的銷售推廣之外，開始進入全國的二三線市場，並已開始嘗試建立本土個人護理專營店，積極探索和建立下一步全國推廣的標準化體系。「美即」還推出新產品，提高單店銷售業績，以及提高單片面膜售價等方式銷售。

以下是華瀚生物製藥（0587)發放「美即」的數字:

純利	2008年6月止年度	2009年6月止年度
純利(除稅及非經常性項目前)	57 百萬	87 百萬
純利(後）	34 百萬	66 百萬

記得2009年11月，以西京(劉央)、信達及Good Record的三家公司，注資6,240萬及6,770.4萬現金，換取「美即」16.68%股權(7.68%+5%+4%)。華瀚原本擁有「美即」49%股權，完成後36.4%股。5個月後，華瀚生物製藥（0587）就宣布分拆「美即」上市。詳情可看 美即認購及買賣協議。

公司	百分比
Queenherb	36.40%
管理層股東及一名獨立第三方	46.92%
西京(劉央)	7.68%
信達	5%
Good Record	4%

有興趣看 華瀚生物製藥(0587)炒味濃 的文章，可以使用這個連結: 21 Mar 2010 - 捕捉藥業股升浪 。

最近與會計上的朋友（尚未請求許可，所以匿名）問及想法，他們提醒 分拆消息已經炒作多時，不知莊家何時準備收割，要小心留意。又留意到:「除了現金高得出奇以外，應付賬款對比應付賬款和銷售額過於不成比例。再看存貨，數量也是很少。」 筆者沒有詳細檢查資產負債表，有興趣的朋友可以看看。

筆者短線炒賣技巧比較差，只想悄悄旁聽(觀察)，所以沒有打算碰此。具有良好的技術分析的朋友 或 對短線投資比較強的朋友，如有興趣/技癢，知道何時上車/落車 (或已經上車/落車)，歡迎留下訊息分享想法。