筆者正在編寫一個藥業股簡單比較的文章，但需要多一點時間才能完成。剛剛找到下面的文章和文件，筆者懷疑仍然需要繼續寫下去否!
碰巧本週《星島投資王》(Volume 307) 介紹藥業股，請讓筆者簡單抽取一些星島投資王的數字以供筆者來參考:價格，目標價 等。
clcheung的醫藥股分析由數月前已經開始，並不斷深入。如有興趣看的朋支，也可按下面《港股博弈》的參考連接:
1. 醫藥股小比較 (1) 2009-12-02
2. 醫藥股小比較 (2) 2010-02-20
3. 醫藥股小比較 (3) 2010-03-16
請注意《港股博弈》中 有些數字是估計數字(E) 和有些數字是實際數字(A)。
醫療藥品股類型
1. 藥品製造
- 華瀚生物製藥 (0587)
- 廣州藥業股份 (0874)
- 中國製藥 (1093)
- 中國生物製藥 (1177)
- 利君國際 (2005)
- 神威藥業 (2877)
- 羅欣藥業 (8058)
- 同仁堂科技 (8069)
- 李氏大藥廠 (8221)
2. 藥品分銷
- 國藥控股 (1099)
- 華夏醫療 (8143)
3. 醫療設備
- 銘源醫療 (0233)
- 威高股份 (8199)
星島投資王 - 捕捉藥業股升浪
要點:
1. 對於藥品製造股類，研發能力左右前景。
2. 以往農村難負擔藥費，有需要亦不服藥，醫保制度擴大至農村後，有需要的農民將服藥，市場銷售額向上。
3. 醫改投放拉動需求，商機增加。
4. 質素要求愈來愈高，龍頭企業較受惠。
5. 醫改8500億中，其中三分之二用作建立醫療保險制度，其他三分之一用作發展醫院。
1. 中國生物製藥 (1177) - 中生製藥錢多利併購
中國生物製藥(1177)2月初時配股予國壽(海外)及中信證券國際投資管理(香港)，國壽(海外)成第3大股東，配售集資淨額5.3億元，目前手頭現金逾20億元，有利日後併購。集團短期貸款僅4201萬元，並無長期貸款，財政狀況健康。
集團主要從事中藥現代劑及西藥研發，產品適用於心腦血管、肝病、抗腫瘤、糖尿及呼吸系統疾病，旗下公司北京泰德製藥，前年已獲得日本當局認證許可，即日本製藥企業可委託北京泰德生產及出口藥物到日本，其製造能力獲國際認同。集團有本身的研發團隊，90%產品被列入醫保名錄。
中國生物製藥即將公佈業績，而截至去年9月底止9個月，集團營業額及純利分升51%及36.4%，預期全年業績不俗。
該股股價早前急升，接近外資行目標價，現市場觀察即將公佈的全年業績是否理想。
年初股價: 2.46元
升跌: +30.5%
現價: 3.21元
預期市盈率(倍): 29.2倍
大行目標價: 2.35 ~ 3.2元
2. 神威藥業 (2877) - 神威急升候回再吸
高盛上周唱好神威藥業(2877)，並調升其目標價近倍，評級由「中性」調升至「確信買入」，股價因而大升。高盛指，神威有多項股價上升動力，包括內地實施「國家基本藥物目錄」，集團旗下藥物占目錄內307種藥物中的30種，相關業務由去年起的3年內，年複合增長率將提高至27%，又稱集團現金狀況理想，有利併購，以改善產品組合。
美林亦予「買入」評級，目標價24元，並估計未來3年每年盈利增長將逾20%。低端產品受惠保健行業改革；又指，中央支持中藥注射液的安全，令龍頭企業可進一步增加市場佔有率，24元目標價相當於10年市盈率24倍，較A股折讓30%。
信達證券分析員0000表示，神威藥業以中醫藥為主，針對老人及糖尿病，產品邊際利潤達70%。該股現距大行新訂定的目標尚有一定上升空間，但短線急升太多，或有調整，宜候低再買入。
年初股價: 14.54元
升跌: +46.5%
現價: 21.3元
預期市盈率(倍): 23.7倍
大行目標價: 17.5 ~ 24.3元
3. 銘源醫療 (0233) - 銘源調整風險較低
銘源醫療(233)獲多家證券行看好，最近期是星展唯高達的報告，目標1.55元；工銀國際最樂觀，目標價2.18元。
銘源現時的主業是透過國壽(2628)零售網絡，行銷多種腫瘤標誌物蛋白芯片檢測或「C-12蛋白芯片檢測」，這項檢測藥品已納入上海市醫療服務項目及價格表內的「上海醫保目錄」，08年集團售出約290萬芯片，截至去年中累計出售芯片逾1040萬片，業績亦同步改善，2007及2008年盈利分別為1.25億元及1.5億元。摩根士丹利預期，銘源2008年至2013年營業額及盈利年複合增長，分別達14%及10%。
該股由早前高位回落，相對多只上周急升的藥業股，股價回落風險較低，距證券行目標價亦有一定上升空間。
年初股價: 1.33元
升跌: -7.5%
現價: 1.23元
預期市盈率(倍): 17.6倍
大行目標價: 1.30 ~ 2.18元
4. 廣州藥業股份 (0874) - 廣業暫宜短線
廣州藥業(874)突然大受追捧，股價急升，該股有重組等故事，料仍有炒作，然而短線為宜，候低吸納。國泰君安分析員楊棟表示，廣州藥業的基本面正改善，而集團正研究整體上市，母公司仍擁有一些品牌，上市公司須付費用，才可以推出相關品牌的產品。
他表示，08年下半年集團多家子公司出現虧損，貨品積壓在經銷商那裡，09年下半年經濟情況好轉，經銷商存貨消化，年度業績應好轉，集團也改變業務方針策略，由以往專注零售，轉變為重視醫院銷售，其兩項獨家產品將分銷至醫院，以往集中在華南，現在則有望拓展至全國。雖然分銷往醫院邊際利潤較低，但他表示，分銷醫院營銷費用較小，加上量大，可彌補邊際利潤的縮窄。
年初股價: 5.85元
升跌: +27%
現價: 7.43元
預期市盈率(倍): 22.5倍
大行目標價: 3.60 ~ 8.00元 差距這麼多!
5. 華瀚生物製藥 (0587) - 華瀚炒味濃
華瀚生物製藥(587)亦為短線之選，上周雖急升，但估值依然較其他藥業股低，藥業股當炒時短暫仍有升幅，集團旗下有3只擁有專利權的藥物，其第3只新藥正等待當局審批，集團估計3至5年後，生物製藥業務可佔整體銷售收入三分一。信達證券指，華瀚的產品主要治療糖尿病的併發症，產品已入當局的醫療目錄。集團表示，生物製藥增長速度較快，毛利率也超過90%。
集團也同時兼營化妝品業務，與與南韓化妝品生產商成立合營企業，於中、港、台從事化妝品銷售業務。
年初股價: 1.92元
升跌: +52.6%
現價: 2.93元
預期市盈率(倍): --
大行目標價: 2.88 ~ 3.33元
6. 利君國際 (2005) - 利君盈喜有動力
利君國際(2005)同樣估值未算高，料有短炒空間，集團早前發盈喜，預期盈利升逾倍，在業績公佈期間，料有短炒空間，不過短線升幅過大，已貼近外資行目標價，宜回吐才吸納。該集團旗下之恩爾欣膠囊，獲病毒學國家重點實驗室檢定有抑制H1N1病毒，股價因而大升，靜脈輸液目前是主要產品，上半年售額升近一成半。集團約81只藥品進入國家基本藥物名錄。
年初股價: 1.25元
升跌: +44%
現價: 1.80元
預期市盈率(倍): 16.4倍
大行目標價: 1.40 ~ 2.02元
7. 同仁堂科技 (8069) - 同仁堂估值不高
同仁堂科技(8069)上周起動，成交增加，而其估值較低，也是中成藥龍頭，具品牌效應。該股在創業板上市，但集團08年時通過申請主板上市，國泰君安認為，該股申請轉主板不難，而集團盈利不俗，亦維持一定派息。該行稱，中成藥是國家大力發展的項目，北京同仁堂擁有20多個品牌，業務兼具醫院分銷及零售。該行予目標價15.2元。 同仁堂科技截至今年9月底止9個月業績，純利1.48億元人民幣，升19.5%。證券行發表有關該股報告不多，但集團具品牌效應，且估值較其他藥業股低
年初股價: 13.98元
升跌: -2%
現價: 13.7元
預期市盈率(倍): 11.5倍
大行目標價: 15.2元
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