不過，專家預期在人大政協兩會後及再將存款準備金率上調至少一次，人行才會研究加息。人民銀行行長周小川在本周二曾指：「通脹已現，需警惕。」周四公佈的 1月份消費物價指數（ CPI）、新增貸款、 70城市樓價等數據，均顯示中央要再出手管好流動性和通脹。人行在同日晚上發出報告指，「將引導貨幣政策逐步回歸常態」之際，昨日瞬即透過上調存款準備金率收緊銀根，人行此舉未令銀行與證券界驚訝，正如摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶所言，意外的是時間。
防衝擊經濟料暫難加息
今日起為農曆年長假，深滬股市至 22日始復市，股民有一星期「冷靜期」消化此消息。歐美多國早已表明研究「退市」，市場憂慮中國會提早加息，中信證券指通脹預期續升，但未有加息迫切性，尤其在人大政協兩會討論經濟前景前，一切以維穩為主。該行首席宏觀經濟學家胡一帆表示，內地 1月份新增貸款高企，因此對人行昨日調高存款準備金率的消息絕不意外，這亦反映中央對收緊流動性的決心，預計人行真正調高存貸利率前，會再將存款準備金率上調兩次，以免過早加息會對經濟復蘇造成衝擊。
擬從市場抽資 9000億
內地新增貸款強勁，顯示中央要再出手管好流動性。
摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶指，今年是貨幣政策緊縮年，過去數周中央官員對控制通脹及資產泡沫風險越益關注，故頻頻出招打壓火熱的樓市，相信未來會有更多上調存款準備金率的消息出台，預計全年新增信貸規模會較去年少 17%。
中銀香港經濟研究處主管謝國樑指，中央看到通脹及資產泡沫壓力，調高存款準備金率純粹是一項回籠貨幣工具，對市場的影響較小，但已能達到減少貨幣供應量的目的，對於何時加息，他認為人行對加息的態度仍然審慎，不會輕易上調。
人行除透過調整存款準備金率來控制銀行收緊流動性，亦可透過公開市場收緊市場資金。人行在過去 4周，在公開市場淨投放 6820億元，春節後至 3月底，人行在公開市場的央票和正回購金額將高達 9000億元，人行有權大力抽回資金。
小型金融機構暫不上調
內地銀行貸款部負責人指， 2、 3月份的新增貸款原希望在 1萬億元以下，但現不排除再降內銀新貸目標，屆時外圍因素可能又是一個新元素。與上一次上調存款準備金一樣，為加大對「三農」和縣域經濟的支持力度，人行指，農村信用社等小型金融機構暫不上調。
專家觀點
交通銀行金融研究中心：寬鬆貨幣政策不會一下子「退市」，短期內續以存款準備金和公開市場操作收縮流動性
摩根士丹利： 1月份太多外滙流入內地，上調存款準備金有助收緊流動性
銀河證券：人行將繼續透過上調存款準備金管理通脹預期
中信證券：通脹料續升，惟目前未有加息必要，預期首次加息在人大、政協兩會之後（即 3月後）
一個月內兩次加存款準備金原因
1.上月份 1.39萬億元新增貸款太高， 2月份首周的借貸活動仍活躍
2.佔 CPI比重 14%的房屋樓價由 09年 12月的 1.5%上升至 1月的 2.5%，開始影響房租
3.外滙流入仍強，增加資產泡沫形成風險
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