2012年4月30日星期一

30 Apr 12 - 東方海外(0316) 第一季業績

東方海外(0316)於4月19日公佈第一季度營運概要。 載貨量按年升5.4%,但運費按年下跌6.0%令總收入按年下跌0.9%。 股價自公佈數據後累跌7%,並跌穿50天線。

■ 19 Apr 12 - 東方海外(0316) 全年業績
■ 09 Feb 12 - 東方海外(0316) 中期業績
■ 14 Mar 11 - 東方海外(0316) 全年業績
■ 16 Feb 11 - 東方海外(0316) 中期業績




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東方海外(0316)

東方海外(0316)(The Orient Overseas Container Line,簡稱OOCL)主要業務為貨櫃運輸、物流業務及物業發展和投資,2010年總收入按年升37%,達60億美元,大約470億港元。 東方海外(0316)貨櫃運輸及物流業務包括在太平洋區、大西洋區、歐亞地區、澳洲與亞洲地區,以及亞洲區內等主要航線進行環球貨櫃運輸業務。




公司簡介東方海外 (0316) 從事貨櫃運輸及物流。
市值(港元)331.67億
現時股價53.00元 (2012-04-27 收市價)
市盈率25.31倍
2011 每股盈利(港元)0.290美元 = 2.256港元
2011 每股帳面淨值(港元)6.832美元 = 53.15港元



東方海外(0316)第一季度營運概要

東方海外(0316)於4月19日公布,截至3月底止第一季度,所有航線總載貨量124.46萬個標準箱,按年增5.4%;總收入則跌0.9%至13.17億美元。

運載力增加12.6%,令整體運載率較2011年同期下跌5%,每個標準箱之整體平均收入較去年同期下跌6%。

期內,大西洋航線表現突出,載貨量增18.2%,收入增11.3%至1.74億美元;亞洲區內/澳亞航線載貨量亦有5.2%增長,收入4.71億美元,增幅達11.7%;亞洲/歐洲航線載貨量雖然增長3.2%,但收入卻大跌21.2%至2.19億美元;此外,太平洋航線載貨量增3.4%,收入下跌4.4%至4.53億美元。




短評

東方海外(0316)Q1每個標準箱平均收入為1058美元,按年下跌6.0%,但比去年Q4上升0.3%。 Q1 總載貨量雖然按年增5.4%,但由於運載力增加12.6%,令整體運載率較2011年同期下跌5%。 原油價格上升,第一季收入減少, 東方海外(0316) 第一季應未能改變去年下半年度虧損的狀態。

季度每個標準箱平均收入總載貨量 (標準箱)收入
2011年 Q11126美元118.1萬13.30億美元
2011年 Q21121美元125.9萬14.11億美元
2011年 Q31095美元131.6萬14.41億美元
2011年 Q41055美元127.8萬13.48億美元
2012年 Q11058美元124.5萬13.17億美元

東方海外(0316)自從2月上調北歐西行航線運費,3月上調亞歐西行航線運費和澳洲航線運費。   東方海外於(0316)3月和4月已先後兩次調高北歐至亞洲航線的運費,20呎和40呎貨櫃的運費累計已分別增加400美元和500美元,並計劃於5月進一步上調北歐至亞洲航線貨櫃運費。




由於新的航貨合同仍未生效,東方海外(0316)最近公布的第一季度業績未有反映運費上調的營運數據,但相信公司第二至第三季度應轉虧為盈,經營狀況改善。  雖然載貨量增加,但基於油價高企情況未改,筆者相信東方海外(0316)今年的盈利大致上應與去年相同。

基於航運費可轉嫁成本上升的壓力,市場預期盈利溫和復甦,東方海外(0316)股價已經升至1倍帳面值左右。 在美國經濟正逐漸恢復強勢和歐洲經濟的困擾,正反兩面的拉力下,筆者趨向於相信東方海外(0316)的股價短期內會於0.9倍至1.1倍帳面值內上上落落,而向上拉力較大。







近年業績摘要

營業額 (美元) 上半年全年
2006年 營業額 24.12億元50.57億元 (增長7.7%)
2007年 營業額 25.67億元56.99億元 (增長12.7%)
2008年 營業額 31.04億元65.45億元 (增長14.9%)
2009年 營業額 20.68億元 43.55億元 (下降33.5%)
2010年 營業額 27.33億元 60.33億元
2011年 營業額 29.21億元 60.11億元
2011年 營業額 13.17億元 (Q1)--

盈利 (美元) 上半年全年
2006年 盈利 2.81億元5.81億元 (下降10.8%)
2007年 盈利 22.16億元25.47億元 (增長338.7%) 
2008年 盈利 1.58億元2.72億元 (下降89.3%)
2009年 盈利 (2.32)億元(4.02)億元
2010年 盈利 12.85億元 18.74億元
8.70億元 (持續經營業務)
2011年 盈利1.75億元1.82億元
2012年 盈利 ----

每股盈利 (美元)上半年全年
2006年$0.4480$0.9280
2007年$3.5420$4.0700 (增長338.6%) 
2008年$0.2530$0.4350 (下降89.3%) 
2009年$(0.3700)$(0.6430)  
2010年$2.0530 (包括出售中國物業)
$0.4480 (持續經營業務)
$2.9830 (基本)
$1.3780 (持續經營業務)
2011年$0.2800$0.2900 (基本)
$0.2210 (持續經營業務)
2012年----



參考:

1. 東方海外 316 業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0419/LTN20120419281_C.pdf http://www.oocl.com/schi/pressandmedia/pressreleases/2012/Pages/12mar12.aspx
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0312/LTN20120312031_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/0808/LTN20110808016_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110313/LTN20110313010_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110126/LTN20110126214_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101021/LTN20101021038_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100827/LTN20100827265_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100805/LTN20100805014_C.pdf

2. 東方海外5月再加運費
http://paper.wenweipo.com/2012/03/13/FI1203130008.htm



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