馬士基（Maresk）近月調整其運載能力，將其下 9%的運載力閒置起來。 由於供應量有所調節，之前不被看好的運費加價舉措得以順利執行，行走歐亞每標準箱運費加價達 600美元，船公司加價得以企硬，船公司今年的業績亦可望有所改善。 馬士基逐漸調升價格，東方海外（0316）今年也已5度宣布加運費。
簡單一看東方海外（0316）全年業績做個記錄。
東方海外（0316）於3月12日公佈2011年全年業績，股東應佔溢利為1.82億美元，因缺乏特殊收益，按年急跌90.2%；持續營運業務溢利則由2010年的8.7億元，下跌至期內的1.39億元，下跌84%，不派末期息。
東方海外（0316）去年收入基本持平，但營運支出則增加17.4%至54.8億美元，毛利大挫61.2%至5.28億美元。期內，燃料成本平均價格按年升近40%至每噸630元至640美元，佔整體營運成本22%，按年升4個百分點。加上標準箱平均收入在下半年按年跌11.7%至1075美元，令到主要盈利來源的貨櫃運輸物流業務下半年虧蝕3632萬美元，全年盈利8601萬美元。
■ 09 Feb 12 - 東方海外(0316) 中期業績
■ 14 Mar 11 - 東方海外(0316) 全年業績
■ 16 Feb 11 - 東方海外(0316) 中期業績
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東方海外（0316）
東方海外（0316）（The Orient Overseas Container Line，簡稱OOCL）主要業務為貨櫃運輸、物流業務及物業發展和投資，2010年總收入按年升37%，達60億美元，大約470億港元。 東方海外（0316）貨櫃運輸及物流業務包括在太平洋區、大西洋區、歐亞地區、澳洲與亞洲地區，以及亞洲區內等主要航線進行環球貨櫃運輸業務。
於2010年1月，東方海外（0316）宣布將內地房地產業務與資產賣給新加坡國營地產公司嘉德置地（CapitaLand），不過東方海外持有少數權益的北京東方廣場則仍然保留。地產業務售價22億美元，東方海外（0316）取得10.55億美元的利潤。東方海外（0316）稱，上述交易是公司將資金重新分配至其餘核心業務集裝箱運輸及物流服務的機會。
| 公司簡介 | 東方海外 (0316) 從事貨櫃運輸及物流。 |
| 市值(港元) | 356.70億 |
| 現時股價 | 57.00元 (2012-04-19 收市價) |
| 市盈率 | 25.31倍 |
| 2011 每股盈利(港元) | 0.290美元 = 2.256港元 |
| 2011 每股帳面淨值(港元) | 6.832美元 = 53.15港元 |
東方海外（0316）全年業績
東方海外（0316）公布，截止去年底全年錄得純利1.82億美元，同比降90.27%。每股盈利29美仙，不派息。
全年收益輕微減少至60.12億美元，但營運支出則增加17.4%至54.84億美元，毛利下跌61.27%至5.28億美元。
管理層預期，今年經營環境持續困難，歐美需求下降，預算今年之新增運載力將超過2011年，其中大型新船將集中投放於歐亞航線。
集團債務主要為銀行貸款及財務租賃，並大部分以美元結算。目前持有之速動資產總值24.1萬美元，總借貸為26.72萬美元。
集團收入下跌0.4%至60.12億美元
▪ 持續營運業務稅後盈利1.39億美元
▪ 股東應佔溢利1.82億美元
▪ 載貨量增加5.6%至500萬個標準箱
▪ OOCL 每個標準箱平均收入為1099美元，下跌6.7%
▪ 接收2艘能運載8,888個標準箱之新船
▪ 運載力增加8.3%至415,790個標準箱
▪ 2011年運載率為76%，比對2010年為81%
下半年
▪ 2011年下半年載貨量259萬個標準箱，比對2010年下半年之254萬個標準箱上升2.2%
▪ OOCL 2011年下半年每個標準箱平均收入1075美元，比對2010年下半年為1217美元
▪ 2011年下半年運載率75%，比對二零一零年下半年為79%
各航線收入
東方海外（0316）去年下半年度業績有所虧損，因為最艱苦經營的亞歐及泛亞航線佔集團整體收入的 40%；於去年第四季亞歐航線收入急跌 29.2%至 2.3億美元，而泛太平洋航線則下跌 15.9%至 4.55億美元。
各航線總收入年減1.5%，其中以亞洲/歐洲航線營收降幅17.1%最大，反映出亞歐線供需失衡問題嚴重。
| 地域資料 | 2011年收益 (美元千元) | 變動 (相比2010年同期) |
|---|---|---|
| 亞洲 | 18.96億美元 | 減少 6.8% |
| 北美洲 | 10.64億美元 | 減少 17.1% |
| 歐洲 | 6.67億美元 | 增加 13.3% |
| 澳洲 | 19.02億美元 | 增加 11.3% |
| 所有航線 | 56.15億美元 | 減少 1.5% |
發展 及 2012年目標
展望2012年，東方海外（0316）預期經營環境將持續困難。鑒於北美及歐洲等主要市場經濟增長緩慢，其需求水平勢難有所突破。2012年預算之新增運載力將超2011年，當中大型新船更集中投放於歐亞航線。雖然歐亞及太平洋航線運費自年初以來有所改善，但由於燃油費用亦已同步上升，該等航線之運費水平仍不足以令營運達到收支平衡。
OOCL 之貨量約半數來自亞洲航線，該線由於航程較短及聯運商機有限，以致利潤低微，但卻為東西向航線貿易情況轉差時提供了緩衝作用。然而，亞洲各國之經濟並不免疫於歐洲及北美出口市場之呆滯增長，東方海外（0316）預期2012年亞洲區內貨櫃運輸量增長亦將放緩。
為保持競爭優勢，東方海外（0316）與美西長灘港簽訂46億美元新租約，為期40年，並聯同長堤港重新發展該碼頭為高度自動化現代碼頭項目。
東方海外（0316）表示未有船隻閒置計劃，而新船亦如期付運，今年 1艘， 2013年 11艘， 2014年 4艘。
派息比率
東方海外（0316）財務總裁金柏堅表示，去年曾派7美仙中期息，派息比率已達約25%，與近年相若，故不派末期息。今年1月及3月數字反映首季營商環境好轉，未來亦會繼續上調運費，惟油價持續上升將抵消加費，按業界普遍預期今年整體運力上升約10%，僅可保持收支平衡。
加價
東方海外（0316）表示有意於 5月 調高往美國西岸 40呎貨櫃運費至少 500美元，其他航線加 700美元。
加價能否扭轉弱勢，東方海外（0316）指今年首五個月運費調升較去年谷底漲一倍，部份用作抵銷燃料費不斷上升；業界目標是今年營運要達致收支平衡，去年大部份同業均處於虧損狀態。
股價走勢
股價走勢方面，3月12日公布業績後，東方海外（0316）股價開市即挫4%，最低報50.35元，收市前回升至51.4元，全日跌2.8%。 東方海外（0316）股價跌至50天線後，預期加價可以轉嫁燃油價格，股價反彈力強，曾經升穿60元。近日回吐後，股價仍處於上升軌道。
近年業績摘要
| 營業額 (美元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 營業額 | 24.12億元 | 50.57億元 (增長7.7%) |
| 2007年 營業額 | 25.67億元 | 56.99億元 (增長12.7%) |
| 2008年 營業額 | 31.04億元 | 65.45億元 (增長14.9%) |
| 2009年 營業額 | 20.68億元 | 43.55億元 (下降33.5%) |
| 2010年 營業額 | 27.33億元 | 60.33億元 |
| 2011年 營業額 | 29.21億元 | 60.11億元 |
| 盈利 (美元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 盈利 | 2.81億元 | 5.81億元 (下降10.8%) |
| 2007年 盈利 | 22.16億元 | 25.47億元 (增長338.7%) |
| 2008年 盈利 | 1.58億元 | 2.72億元 (下降89.3%) |
| 2009年 盈利 | (2.32)億元 | (4.02)億元 |
| 2010年 盈利 | 12.85億元 | 18.74億元 8.70億元 (持續經營業務) |
| 2011年 盈利 | 1.75億元 | 1.82億元 |
| 每股盈利 (美元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 | $0.4480 | $0.9280 |
| 2007年 | $3.5420 | $4.0700 (增長338.6%) |
| 2008年 | $0.2530 | $0.4350 (下降89.3%) |
| 2009年 | $(0.3700) | $(0.6430) |
| 2010年 | $2.0530 (包括出售中國物業) $0.4480 (持續經營業務) | $2.9830 (基本) $1.3780 (持續經營業務) |
| 2011年 | $0.2800 | $0.2900 (基本) $0.2210 (持續經營業務) |
參考:
1. 東方海外 316 業績
http://www.oocl.com/schi/pressandmedia/pressreleases/2012/Pages/12mar12.aspx
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0312/LTN20120312031_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/0808/LTN20110808016_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110313/LTN20110313010_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110126/LTN20110126214_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101021/LTN20101021038_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100827/LTN20100827265_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100805/LTN20100805014_C.pdf
2. 盈利急挫九成 不派末期息 東方海外續加價保命
http://www1.hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120313&sec_id=15307&art_id=16151233
3. 東方海外長租美碼頭
http://www1.hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120405&sec_id=15307&art_id=16221883
4. 東方海外純利瀉九成 航運股受累全線下挫
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120313/News/ec_ecm1.htm
5. 東方海外5月再加運費
http://paper.wenweipo.com/2012/03/13/FI1203130008.htm
6. 東方海外：航運業仍艱難去年純利暴跌90% 不派末期息 信報
| 本網誌內容版權為本人「藍兵」所有，未經本人授權不得轉載。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，筆者不是推薦或介紹股票給大家，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！ |
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