2010年5月29日星期六

29 May 10 - 利邦 (0891)

服裝方面,筆者向來只留意體育股,看一看信報部分基本資料和數據。

利邦於2009年11月上市,那時的招股價是1.65元,這半年間最高升至6.6元。現價(5.00元)和以黄金比例計算的回吐位4.71元仍高了小許。

■   黄金比例計算: 1.65 + 0.618 * (6.60 - 1.65) = 4.71元

最近(5月26曰),基金公司Capital Research減持利邦(0891)482萬股或0.31%,每股作價5.072元,總值約2445萬元,最新持股量減至4.92%。相信到達4.71元不太難。

至09年9月底,公司於國內運營 271家零售店,港澳台共計 82家,韓國及東南亞共計 37家。由於高端至奢侈品的定位,公司零售店主要位於高端百貨及購物中心之內。

現時利邦於內地只有270多家門店,零售網絡滲透率不足,管理層(馮國經、馮國綸 等)計劃今年增加門店數目20%。

筆者想看看利邦(0891),寶姿(0589)和利郎(1234)等的比較。如有時間,找一找來看。

公司簡介利邦(0891)於大中華區從事男仕服裝零售業務。
市值(港元)78.7億
現時股價5.00元 (2010-05-28 收市價)
2009年PE35.2
2009年每股盈利(港元)0.142港元
2009年每股盈利增長 -- (上市未足1年)
2009年 PEG --
2009年 ROE10.7%



利邦(0891)的基本資料和數據

中國社科院發布的「商業藍皮書」指出,2009年內地奢侈品消費高達94億美元,全球市佔率達27.5%。預計至2015年,消費總額更會跳升至146億美元,市佔率達32%,躍升為全球榜首,意味內地奢侈品股極具留意價值,以專門從事男裝業務的利邦(891)為例,公司正積極開拓二線市場,預料未來兩至三年同店銷售可錄得雙位數增長。

利邦業務為經營男士服裝自有品牌及授權品牌,從事銷售與批發分銷,旗下共有六個國際男士服裝品牌,包括Cerruti 1881、D'urban、Geives & Hawkes、Intermezzo、Altea及Kent & Curwen,其中Kent & Curwen屬自家擁有品牌,其餘品牌按長期及可重續的特許權經營。另方面,公司又與Slvatore Ferragamo在南韓及其他東南亞國家成立了多家合營企業。

利邦2009年全年盈利升83.3%,至1.796億元,較招股書預測高出42.7%;末期息每股派7仙,增長45%,派息比率由2008年的59%,上升至61%。以地區劃分,內地已超過港澳,成為利邦最大的零售市場,零售營業額比重達48.75%。2009年毛利率亦由 08年的72.6%,微升至73.6%,管理層預計今年毛利率增長續會向上。

門店分布︰截至2009年度,利邦在大中華地區共經營三百五十四間分店,其中二百七十二間分布於內地四十二個城市,三十五間位於港澳,四十四間位於台灣,所有分店皆屬自營店。

透過ERP系統連接總部及生產基地,與國際同業比較,利邦擁有較大覆蓋的零售網絡,其中30%位於一線城市,為公司帶來40%收益。公司計劃轉拓二、三線城市,料於2010年度可進入逾十個城市。



參考

1. 利邦銷售反彈攻二線城市,信報,2010年05月27日




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