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2010年1月29日星期五

29 Jan 2010 - 遠洋地產(3377) 股價跌至中國人壽入股價

在眾多內房股中,遠洋地產(3377)算是比較少人留意的股,如果不是前一陣子中國人壽(2628)投資 58億元買入遠洋地產 9.34億股新股,相信這隻股至今仍是冷門股。內房股近期受接連出台的調控房地產市場消息所拖累,另續有調控措施的憂慮纏繞下,始終成為市場參與者拋售的主要板塊。

中國人壽(2628)入股

在2009年12月尾 中國人壽(2628)入股的遠洋地產(3377),認購價每股6.23港元。遠洋地產當時與國壽訂立認購協議,國壽有條件地同意認購遠洋地產配發及發行的9.34億股股份,認購價為每股6.23港元,總代價約58.19億港元,有關股份佔公司擴大後已發行股本約16.57%權益。于認購事項完成後,中國人壽將持有遠地16.57%權益,僅次於持有攤薄後的中國遠洋運輸集團,超越持股10.55%的中國中化集團,成為遠地第二大股東。

曾淵滄估計 國壽選中遠洋地產 最大的原因是遠洋地產的大股東遲早會把遠洋地產賣掉。近幾個月好幾家大型的國企都在進行內部的重組,像越秀地產(123)賣掉越秀交通(1052),還有上海實業(363)、北京控股(392)都在進行重組,而重組的方向都是精簡架構,將非核心業務賣掉。所以曾淵滄估計國壽也不會有興趣取代中遠國際,來管理一家地產公司,而是等候中遠國際重組善價而沽遠洋地產(3377)。

遠洋地產(3377)屬北京和環渤海灣地區最大的房地產開發公司之一,過往的發展策略稍嫌保守,但該公司獲得中壽入股後,管理層揚言將於未來5年積極拓展成都、上海等地項目,策略上轉趨積極。

資產淨值

券商預測遠地的2010年每股資產淨值達到11元以上,股價較之折讓超過四成,估值顯然未反映遠地未來積極拓展業務的因素,於牛市期間,遠地大有機會收復失地,若以每股資產淨值折讓30%作為目標價,也有7.7元。

據瑞銀引述遠洋地產管埋層出席究討會表示,預期北京市政府今年將增加土地供應,預期今年北京物業市場銷售增長將按年持平,並指集團擁手頭現金達180億元人民幣情況下,估計集團在吸納土儲方面將較同業有優勢。



美林指遠洋地產(3377)價值被低估

美林指,遠洋地產現已鎖定今年收入約70%,即使內地進一步對樓市進行收緊,相信遠洋地產再下調空間有限,並看好其長線前景,籲投資者逢低收集。該報告指,遠洋地產現股價只反映物業售價每平方米約3,264元(人民幣,下同),對比其去年預售平均價格為9,928元,指其價值仍被低佔,指市場未有反映其未來盈利動力。

另外,摩根士丹利發表技術報告,預言遠洋地產未來30個日內將會上升,因市場會續反映國壽成其最大股東的正面因素,兼且遠地財務狀況持續轉佳,並具較強的防守性,並料此預測有逾80%機會發生,並予「增持」評級。



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