互太紡織（1382）現時主要生産基地設於番禺和斯里蘭卡（Avissawella）。
另外，互太紡織與日本品牌UNIQLO（優衣庫）組合資公司，在孟加拉開設紡織及製衣廠房，互太佔42%權益，整個項目的總投資額約1億美元，互太紡織今年將投入1億港元；預期孟加拉廠房廠房預計2011年第三季全面投產， 屆時產能會達到現時中國產能的25%，即每月約500萬磅布料。
由於孟加拉當地出口歐盟及日本沒有關稅及配額限制，有利互太爭取兩地市場客戶。
| 公司簡介 | 互太紡織(1382)從事針織布之生產及貿易。 |
| 市值(港元) | 72.36億 |
| 現時股價 | 5.05元 (2010-12-10 收市價) |
| 市盈率 (倍) | 9.00倍 |
| 2009 每股盈利(港元) | 0.5600港元 |
| 2010 每股盈利(港元) | 0.3200港元 (上半年止) |
| 股東資金回報率 (ROE) | 25.2% |
互太紡織（1382）中期業績
11日25日 互太紡織（1382）公布9月止上半年純利4.53億元，按年增長16.7%，每股盈利32仙，中期息14仙，增派1仙。期內收入36.81億元，升21.4%；毛利6.69億元，增8.6%。
營業額上升主要由於產能提升及平均售價部分因紗線價格上升及部分因銷售組合而上漲。
由於原材料及勞工成本上升，毛利率由20.3%收窄至18.2%。
集團之淨現金水平為5.02億元。
| 按地區銷售 | 上半年 營業額 | 比例 |
|---|---|---|
| 中國內地 | 13.40億元 (增加39%) | 36% |
| 東南亞 | 9.21億元 (增加56%) | 25% |
| 香港 | 5.34億元 (下跌16%) | 15% |
| 斯里蘭卡 | 5.25億元 (下跌6%) | 14% |
| 其他 | 3.61億元 (增加28%) | 10% |
| 總共 | 36.81億元 (增加21.4%) | 100% |
2009年業績
根據資料，互太紡織（1382）上年度業績（今年3月底止），全年收入按年增加24.3%，至58.8億元，而由於生產成本下降，以及增加生產毛利較高的內衣，比重由40%升至46%，帶動其毛利率由14.5%升至20.8%，純利更增加1.1倍，至8.0億元。雖然美國及歐洲市場的整體客戶需求仍然疲弱，來自兩國的收入比重，分別由63%、16%，降至39%、16%，但來自日本的比重，則由17%大幅上升至26%，反映主要客戶之一的UNIQLO需求強勁。
發展 及 2011年目標
| 印度限制棉花出口 自從全球第大二棉花輸出國的印度從4月份開始限制棉花出口，引發國際棉價走升，棉價增幅幾乎達100%，從每磅62美分漲價。棉花價格飆升，美國紐約棉花期貨在11月10日創1.5195美元新高。 但12月初棉花期貨回跌至1.30美元。 印度政府今年4月19日暫停辦理棉花出口登記，並實行出口許可證制度。 根據規定，已批准出口的93.5萬噸需要在12月15日之前裝運，但到目前為止有很大一部分還未裝運。據印度業內人士預計，能夠按時裝運的棉花將不足50萬噸，已簽約但未能按時裝運的棉花究竟是何命運誰也無法斷定，惟一確定的是12月10日印度官方將針對棉花出口政策進行會商，有望給出明確信號。 |
今個年度，印度限制棉花出口，原料價格難免上升，但互太紡織（1382）和UNIQLO於孟加拉的合營公司工廠落成之後，相信可以紓緩內地工資上升及人民幣升值的壓力。同時，於孟加拉進入日本及歐洲市場可不用支付稅項以及不受配額限制，亦可以降低營運成本。
對於目標客戶群，以往互太紡織（1382）重點放在歐美地區等出口市場，而美國市場份額達到7成；但近年已積極開拓日本及中國市場。上年度，日本市場比重由以時的17%擴大至26%；中國市場則亦明顯增加中。
今年8月，互太紡織（1382）宣布在越南成立合營集團（互太紡織佔75%）經營針織布製造，可出口產品進入日本市場而毋須支付關稅及受到配額限制。估計四年期間資本開支1.2億美元，互太資本負擔9000萬美元，將以內部資源及/或銀行借款撥付。
短評
互太紡織（1382）屬於高息股，有5厘以上。
互太紡織（1382）從越南從事布料製造業務擴展日本市場 （而毋須支付關稅及受到配額限制），和UNIQLO於孟加拉的合營公司，明顯地互太紡織（1382）正針對性的加重日本市場的比重，減少美國及歐洲市場疲弱需求的影響。 越南的生產成本較低，且當地在優惠稅率下，稅率低於內地，加上越南在國際棉花市場，沒有設出口配額限制及出入口稅。因此，互太紡織（1382）於越南生產，可令毛利率提升。
從上半年業績可看出紗線價格上升令互太紡織（1382）毛利率收窄，但同時將成本上漲轉嫁，令收入增加。
互太紡織（1382）於孟加拉合營公司工廠落成之後，相信可以紓緩內地工資上升及人民幣升值的壓力，和再繼續增加日本市場收入的比重。
如果下半年度每股盈利與上半年度相若，互太紡織（1382）全年每股盈利0.64元，預測市盈率7.8倍左右，屬於合理和便宜之間。
如果日後，印度棉花出口正常，令原料價格下降，加上孟加拉的努工成本較低，互太紡織（1382）的毛利率將可回升至逾20%。另外受惠產能提升，亦有助刺激集團互太紡織（1382）整體的銷量。
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 營業額 | 21.06億元 | 42.03億元 (增25.0%) |
| 2007年 營業額 | 23.05億元 | 42.81億元 (增長1.8%) |
| 2008年 營業額 | 25.52億元 | 47.35億元 (增長10.6%) |
| 2009年 營業額 | 30.33億元 | 58.83億元 (增長24.3%) |
| 2010年 營業額 (10年9月底止) | 36.81億元 | -- |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 盈利 | 2.76億元 | 5.56億元 (增長21.1%) |
| 2007年 盈利 | 2.64億元 | 3.92億元 (下降29.4%) |
| 2008年 盈利 | 1.82億元 | 3.77億元 (下降4.0%) |
| 2009年 盈利 | 3.88億元 | 8.03億元 (增長113.3%) |
| 2010年 盈利 | 4.53億元 | -- |
| 每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 | $0.2600 | $0.5200 (增長20.9%) |
| 2007年 | $0.2000 | $0.2800 (下降46.2%) |
| 2008年 | $0.1300 | $0.2600 (下降7.1%) |
| 2009年 | $0.2700 | $0.5600 (增長115.4%) |
| 2010年 | $0.3200 | -- |
參考:
1. 互太紡織 1382 中期業績 公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101125/LTN20101125452_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101202/LTN20101202678_C.pdf
2. 香港電台 互太紡織(1382)行政總裁林榮德 (14/1/2010)
http://www.rthk.org.hk/efinance/interview/20100114_2141_640318.html
3. 互太紡織
http://www.pacific-textiles.com/tc/businesses.htm
4. 信報 互太憧憬派高息 值博率高
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