世界航運公會表示，到2011年初全球缺少300萬個集裝箱，顯示需求將進一步增加。
全球第二大集裝箱製造公司，勝獅貨櫃（00716）於6月17日公布盈喜，並預期截至6月底止中期溢利將顯著上升。勝獅受惠集裝箱在供不應求的情況下售價急升，以及鋼鐵價格下降，相信會有利該公司的盈利增長。據法國海運諮詢機構Alphaliner預測，直到年底，集裝箱存量與集裝箱艙位比將為史上最低水平。再者，世界航運公會表示，到2011年初全球大約缺少300萬個集裝箱，以上數據顯示集裝箱需求將進一步增加，並為集裝箱的生產提供了有利的增長環境。
鋼材價降 毛利上升
勝獅貨櫃為全球具領導地位的集裝箱製造商，是亞太區主要物流服務經營者之一。該集團主要從事集裝箱的製造業務，現時於中國共設有11間廠房。製造業務的營業額於2010年全年佔97%。另外勝獅亦經營11個集裝箱堆場或碼頭，並於香港經營中流作業及於廈門設有物流公司，然而以上業務只佔2010年營業額僅3%。
集裝箱的生產原材料，主要是來自耐腐蝕性鋼材，勝獅2010的毛利率及經營利潤率有正面增長，主要受惠於20呎乾貨標準集裝箱的平均售價上漲至約2,403美元。自4月初開始，鋼材價格有下跌跡象，6月17日西本新幹線鋼材價格指數發出走勢預警報告，指鋼鐵需求疲弱，價格即將回落，這消息相信會有利勝獅減低其生產成本。另一方面，集裝箱平均價格上升，標準箱目前已升至約2,900美元水平，標準箱2011年的全年平均售價相較於2010年售價已高出差不多約20%以上。在成本下降，銷售價格上升的利好因素影響下，可成為該集團毛利增長的重要原因。再者，勝獅集團在高企的集裝箱售價下，今年首季訂單仍然達到約30萬個，因此相信集裝箱的漲價並未有為集團銷售額帶來下滑。
鬧缺櫃潮 轉虧為盈
世界航運公會於上月公布，於2009年受集裝箱生產商停產影響，而隨着全球集裝箱貿易量恢復至接近衰退前的水準，預料集裝箱供應仍十分緊張。世界航運公會的數據顯示於2011年初，全球大約缺少300萬個集裝箱。而據法國海運諮詢機構Alphaliner預測，直到年底，集裝箱存量與集裝箱艙位比將從2010年的2.03下降至1.99，為史上最低水準。勝獅貨櫃是全球第2大的集裝箱製造商，巿佔率達23%，集團因去年貨櫃銷售量大增6.8倍，而轉虧為盈賺9,254萬美元。相信在供應緊張的環境底下，會有利勝獅的發展。
該集團總監張松聲於5月30日的股東會後預料，今年的產能達至85萬個集裝箱，待啟東廠房建成後，明年年底的產能將能提升至100萬個，而去年產能則為75萬個。完成後可大大提高集裝箱的生產量，並滿足中國中西部內陸的集裝箱供應需求。
發盈喜 大行唱好
於6月17日勝獅貨櫃公布盈喜，並預期截至6月底止，中期溢利將顯著上升。張松聲亦指目前行業已進入旺季，公司訂單已覆蓋至7月，認為集團未來特種集裝箱營業額將顯著增加，並冀3至5年內，特種集裝箱營業額佔公司總收入達50%。這市場策略可有助穩定並增加公司收入，主要是由於特種集裝箱需求不會受季節性影響，而售價及毛利亦較標準乾集箱為佳，標準乾集箱毛利率約6%至10%，但特種集裝箱則為10%至20%，毛利率高近一倍。
從事集裝箱業務的公司不多，入場門檻亦不簡單，生產貨櫃涉及巨大資本，在國內要獲得政府相關批准或允許亦不容易，供應量難以在短期內增加。看好集裝箱市場的大行不少，而香港上市的集裝箱公司只有勝獅貨櫃一家。勝獅獲匯豐重申「增持」評級，指其股價跌幅過大，正好給予買入機會，目標價4.1元；大摩評級為「增持」，調高其今明兩年盈測分別至55%及29%，目標價為3.82元；最後瑞信把勝獅目標價上調至4元，評級維持「跑贏大市」。
綜合以上因素，相信勝獅於短期內可有相當不俗的增長環境。然而，由於集裝箱業務會受海運行業間接影響，而且鋼材價格和勞工工資皆會影響集裝箱的生產成本，因此投資者需多注意未來海運行業的增長前景，以及中國鋼材和勞工工資的升幅，以更進一步了解市場的未來走勢。
