21 Mar 15 - 深圳燃氣(601139) 全年業績

深圳燃氣（601139）天然氣銷量增速自2011年達到頂峰後，近兩年進入了穩定增長期。 主要原因是深圳市經過了2009年至2011年年3年的大幅擴張，存量用戶（民用+商用）已完成煤改氣， 而難度較大的居民區改造進程較慢，增長相對有限。 未來深圳市天然氣銷量增長主要看鍋爐改造，電廠，以及下遊LNG加氣站市場的拓展。

就居民氣化率而言，目前深圳居民氣化率在42%左右，與發達國家79%的比率仍有很大差距；就管網覆蓋率而言，目前深圳關內地區覆蓋率已達到90%以上，而關外覆蓋率僅略高於40%，根據《深圳經濟特區一體化建設三年實施計劃》，到2015年覆蓋率將提升至55%。 目前深圳市場仍有500個左右的鍋爐未完成油改氣工作，若這些鍋爐全部改造完成，新增管道燃氣需求量2-3億立方米/年。 深圳地區鍋爐油改氣將釋放管道天然氣需求。

另一方面，公司已與鈺湖電力、寶昌電力以及南天電力三家電廠簽署了天然氣照付不議的供銷協議，還與深圳能源簽署了電廠購銷意向書。 2013年公司電廠燃氣銷量達到3.65億立方米，同比增長46%。 目前燃氣電廠盈利一般，若然政府補上燃氣上網電價的補貼，電廠用氣量上升將帶動深圳燃氣（601139）燃氣銷量增長。

市場預測公司未來2年（2015~2016）每年盈利增長10%-12%，未來2年的每股盈利分別為0.40元和0.44元左右。

公司於1月發布了2014年度業績快報，每股盈利0.36元，符合預期。

■　24 Nov 14 - 深圳燃氣(601139) 中期業績

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深圳燃氣（601139）

深圳燃氣（601139）是城市燃氣企業，主要業務包括管道燃氣、液化石油氣和瓶裝液化石油氣零售三大板塊，其中管道燃氣業務系公司的核心業務，是公司收入、利潤重要來源。

2009-2013年間，公司主營業務收入由38.16億元增至84.89億元，年複合增長率為22.1%，其中管道燃氣規模複合增長率為32.7%，業務佔比升至5戍 ，液化石油氣複合增長率為12.4%，業務佔比縮至28%，瓶裝液化石油氣降至8%。 2013年，管道燃氣對毛利的貢獻率達到70%，第二大業務液化石油氣批發僅貢獻4%毛利。

除了在深圳，公司亦在公司已在江西、安徽、山東、江蘇、廣西、廣東、內蒙古、湖南等六省二區拓展了34個異地項目，取得了22個城市的管道燃氣特許經營權，經營管道燃氣業務。

公司簡介	深圳燃氣(601139) 主要在深圳地區從事銷售及分銷氣體燃料及相關產品以及燃氣接駁業務。
市值(人民幣)	225.81億元
現時股價	11.39元 (2015-03-20 收市價)
市盈率 (倍)	31.64倍
每股盈利(人民幣)	0.36元
市帳率	4.16倍
每股帳面淨值(人民幣)	2.74元

深圳燃氣（601139）全年業績

深圳燃氣（601139）1月8日發布2014年度業績快報，公司2014年實現營業總收入95.32億元，同比增11.16%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7.20億元，同比增長1.83%；每股收益0.36元。報告期歸屬於上市公司股東的扣非後的淨利潤7.08億元，較上年同期增長16.86%。

深圳燃氣稱，淨利潤增長較快主要是公司主營業務天然氣銷量增長較快。公司2013年確認處置房產的非經常性收益9255萬元，而2014年度無此項收益。




市盈率，股息

於2014年度，股東淨利潤上升1.8%至7.20億元；扣除非經常性損益的淨利潤，股東淨利潤上升16.9%至7.08億元，基本每股盈利0.36元，與2013年度相同。 深圳燃氣（601139）現價人民幣11.39元，市盈率31.64倍。

扣除非經常性損益的淨利潤，股東淨利潤上升16.9%至7.08億元，符合預期。

預期2015年每股盈利0.40元，預期市盈率28.5倍。

2014年11月 估計

深圳燃氣（601139）2014年上半年每股盈利為人民幣0.22元，2014年每股預期盈利0.36元。

■　24 Nov 14 - 深圳燃氣(601139) 中期業績




股價走勢

1年圖：




3年圖：





近年業績摘要

營業額 (人民幣)	上半年	全年
2011年 營業額	--	81.12億元
2012年 營業額	--	89.68億元
2013年 營業額	40.71億元	85.75億元
2014年 營業額	46.24億元	95.32億元

盈利 (人民幣)	上半年	全年
2011年 盈利	--	4.05億元
2012年 盈利	--	5.28億元
2013年 盈利	5.03億元	7.07億元
2014年 盈利	4.43億元	7.20億元

每股盈利(人民幣)	上半年	全年
2011年	--	$0.200
2012年	--	$0.270
2013年	$0.250	$0.360
2014年	$0.220	$0.360

參考:

1. 深圳燃氣 601139 業績
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2015-01-08/601139_20150109_1.pdf
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2014-10-08/601139_20141009_3.pdf
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2014-10-21/601139_2014_3.pdf
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2014-08-14/601139_2014_zzy.pdf
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2014-08-14/601139_2014_z.pdf

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