| # | 車型 | 市場指導價 (萬元) |
|---|---|---|
| 1 | 哈弗H6 1.5T 手動四驅都市型 | 10.88萬元 |
| 2 | 哈弗H6 運動版 1.5T 手動兩驅 | 12.38萬元 (精英型) 13.28萬元 (尊貴型) |
| 3 | 哈弗H6 升級版 1.5T 手動兩驅 | 11.58萬元 (精英型) 12.88萬元 (尊貴型) |
| 4 | 哈弗H6 升級版 2.4L 自動兩驅 | 12.78萬元 (精英型) 14.18萬元 (尊貴型) |
| 5 | 哈弗H8 2.0T 自動兩驅 | 20.18萬元 (標準型) 22.18萬元 (豪華型) |
| 6 | 哈弗H8 2.0T 自動四驅 | 21.68萬元 (標準型) 23.68萬元 (豪華型) |
長城汽車（2333）於10月底公布首三季業績，錄得淨利潤為61.72億元人民幣，按年增60.7%。 長汽（2333）第三季純利按季跌4.8%至20.8億元人民幣，長城汽車（2333）公司秘書徐輝表示，主要是因為研發費用及聯營公司所得稅總額上升導致成本上升。 他說，研發費用增加是因為哈弗H8出現了技術問題，需要增加研發成本以解決，但他強調這是一次性的支出，於第四季度將會回復正常。
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長城汽車（2333）
長城汽車（2333）是中國首家在香港H股上市的民營汽車企業，擁有三大業務：SUV、轎車及皮卡車(農夫車)。 過去十年，其主力車型哈弗連續十年勇奪中國SUV市場銷量冠軍，且成內地最賺錢的民營汽車上市公司。
長城汽車盈利增長引擎來自SUV。 SUV外，長城亦是內地皮卡車龍頭企業，連續15年稱冠，市佔率達三成。
產品
▪ 哈弗SUV品類 —— 已連續8年保持自主品牌全國銷量和出口量第一。 目前主要產品有中型H系列、小型M系列。 代表車型：哈弗M1、哈弗M2、哈弗H3、哈弗H5、哈弗H6、哈弗H8。
▪ 騰翼轎車品類 —— 旗下車型各具特色，在業界樹立了好品質的口碑。2011年1月，騰翼C30獲得「2010CCTV中國年度緊湊型乘用車」桂冠。代表車型：騰翼C20R、騰翼C30、騰翼C50、騰翼V80、炫麗、酷熊。
▪ 風駿皮卡品類（Pickup Truck） —— 已連續13年在全國保持銷量、出口數量第一。形成了 「高、中、低」多規格，在同國際皮卡的較量中體現了獨特的競爭力。代表車型：風駿3、風駿5。
| 公司簡介 | 長城汽車(2333) 從事設計、研發、生產銷售及分銷轎車、ＳＵＶ、皮卡車和汽車相關的汽車零部件產品。 |
| 市值(港元) | 442.20億元 |
| 現時股價 | 42.80元 (2013-12-27 收市價) |
| 市盈率 | 18.37倍 |
| 每股盈利(港元) | 1.87人民幣 = 2.330港元 |
| 每股帳面淨值(港元) | 8.811港元 |
長城汽車（2333） 第3季業績
長城汽車（2333） 首三季度收入 407.74 億元，同比增長38.4%，錄得淨利潤為61.72億元人民幣（下同），同比增60.67%，每股盈利2.03 元。
公司同時公布，公司於第三季錄得淨利為20.85億元，同比增40.1%，基本每股收益為0.69元。期內，公司營業收入為143.58億元，同比增28.5%。
▪ Q1 收入127.55億元， 盈利18.96億元， 每股盈利0.62元。
▪ Q2 收入136.62億元， 盈利21.91億元， 每股盈利0.72元。
▪ Q3 收入143.58億元， 盈利20.85億元， 每股盈利0.69元。
發展 及 2014年目標
長城汽車（2333）2013年銷量目標是70萬輛，而由於11月底已達69.1萬輛，全年銷量會是76萬輛左右。
公司中期業績增長主要是由於產品銷量增加和毛利率的提升所致。其中SUV和轎車分別增長44%和23%至18.6萬及11.4萬輛，皮卡車則下降1%至6.8萬輛。 而在第三季，長城汽車（2333）指出該季毛利率是較第二季的毛利率下降了約0.8個百分點，其中轎車型號長城C50的毛利率跌幅達4至5個百分點。但長城汽車（2333）相信，只要日後維持7,000至8,000輛的C50產量，將有望維持之前的盈利能力。
長城汽車（2333）將致力於進一步加大對SUV的研發投入，細化SUV市場，推出符合國家政策的越野型SUV、城市型SUV、跨界車型SUV，並將推出更多高端車型。
哈弗品牌
2013年3月，籌劃數年之久的哈弗品牌正式宣布獨立。長城旗下SUV、轎車、皮卡三大品類產品將實現分網銷售。 長城汽車（2333）董事長魏建軍表示，「哈弗」獨立後的首要目標是成為全球SUV的產銷量最大的品牌，預計4年內實現。
哈弗旗下未來將分為三大品類，專業型SUV、城市型SUV、交叉型SUV。 面向越野的專業SUV包括將要上市的全新H5，城市型SUV的代表則是銷量火爆的H6，而交叉型SUV車型則是H8。 哈弗H8 SUV是進軍中高端市場，而其它的SUV車型SUV則吸引不同客戶需求，支持銷售增長。 長城汽車（2333）預期 H2和 H8兩個新車型將成為2014年的增長點，推動整體銷售及盈利表現。
▪ 專業型 SUV : H5
▪ 城市型 SUV : H6
▪ 交叉型 SUV : H8
車型: 小型，中型
長城汽車（2333）指出旗下的「哈弗」M2、M4都是小型SUV的熱銷車型，並且現有的H5、H6車型屬於中型SUV，自上市以來市場反響就很好，特別是H6運動版，是哈弗系列的明星產品，目前在全國的市場銷量排在首位。 「哈弗」 銷量在6月份達3.2萬輛，成為行業最多銷量品牌。
▪ 小型 SUV （低端市場）: M2 、 M4
▪ 中型 SUV （低端市場）: H5 、 H6
長城汽車（2333）將「哈弗」自成系列，並開始分網銷售，提高品牌形象。 2013年下半年，長城汽車（2333）的哈弗 H6 升級版在6月上市，哈弗 H6 運動款已經在 8 月上市。 長城汽車（2333）目前有5個轎車車型，主力為長城C30和C50。
2014車車型方面，哈弗H8於11月上市， 不同於以往產品，H8屬於針對中高端市場推出的新品，定價區間為人民幣20.18-23.68萬元，預期今年月產1,000台，目標至明年第二季增至3,000台。 新車型將首先於昆明、成都、西安、北京、哈爾濱及廣州推出。 哈弗H2料則在明年第一季上市，此車型針對低端市場。 另外，公司將在明年起出口哈弗H6，目標月銷量2,000輛。
▪ 小型 SUV （低端市場）: H2
▪ 中型 SUV （中高端市場）: H8
銷售
長城汽車（2333）2013年銷量目標70萬輛，而集團2012年共售出62.1萬輛。 公司首11月汽車銷售增長11.94%至69.1萬輛，已完成全年銷售目標的99%。
哈弗H6的銷量現時受制於公司產能。 雖然哈弗H6 近月的銷量從原來的1.6萬明顯上一個台階，穩定在2.1萬輛左右，預計未來通過技改產能有望小幅提升2-3千輛。 最近的調查顯示，H6在產能釋放後，仍然供不應求，等車週期在1個月左右。 資料顯示，市場指導價上升約1萬元的H6運動版8月底上市後，現銷量佔比約60%-70%，市場指導價上升4000元的H6升級版銷量佔比約30-40%。天津廠房一期工廠的設計產能在25萬台左右，預計H6最終銷量將達到每月2.2-2.4萬左右。
長城汽車（2333）今年11月份的產量與銷量，分別為70,497台及69,953台。 至於1至11月份的銷量為69.1萬台。
| 車型 | 九月 | 十月 | 十一月 | 2013年首11月銷量 |
|---|---|---|---|---|
| 皮卡 | 10,232台 | 9,689台 | 11,532台 | 118,991台 |
| SUV | 38,339 台 | 37,946 台 | 39,457台 | 375,913台 |
| 轎車 | 17,502台 | 18,660台 | 18,961台 | 196,492台 |
| 總計 | 66,079台 | 66,297台 | 69,953台 | 691,437台 |
季度業績
單季度來看，三季度實現淨利潤 20.84 億元，同比增長 40.1%。 管理層解釋，第三季業績低於第二季，主要是因哈弗H8出現技術問題，需增加研發成本解決而導致研發費上升，以及聯營公司所得稅總額增加導致公司成本上升；但預期第四季研發費將會回復正常。
產能
長城（2333）現投產使用的工廠有保定製造事業二部，主要生產H5； 保定製造事業三部，主要生產除C50以外的轎車； 天津工廠一期，主要生產H6、C50。整車產能共計約為70萬輛。
今年下半年，天津工廠二期建成，產能為25萬輛。 來年，天津工廠一期將轉為只生產哈弗H6，令H6的月度產能從目前1.5萬輛提升至1.9萬輛，滿足市場需求；第二工廠生産 C50 和 H2。 而徐水工廠也將於今年投產，預計產能50萬輛，將首先投產年底上市的哈弗H8。
▪ 天津廠房 一期 : H6 SUV (H6的月度產能提升至1.9萬輛)
▪ 天津廠房 二期 : C50 轎車， H2 SUV
短評
在經歷十餘年的發展與壯大後，為進一步提升自身產品品質以及品牌形象，自主品牌開始逐漸對自己旗下車型進行重新梳理和定位。 長城汽車（2333）旗下最為暢銷的SUV系列經過重新梳理後成立了單獨的品牌，並且未來還將推出多款全新產品以進一步豐富SUV產品線。 哈弗在SUV領域生產銷售的時間較長，產品相對成熟，售後服務方面也比其他自主品牌更具經驗。 長城汽車（2333）2012年SUV銷量為28.1萬輛，同比增長71%。 到了今年首11個月，SUV銷量為37.6萬輛，已經比去年全年增加3成以上。
內地SUV的不足20%市場份額，相對於成熟市場的40%仍具增長空間。 相信長城汽車（2333）將繼續受益於SUV增長、價格較低的零部件、經濟規模、以及更高的產品售價而獲得利潤改善。
定位
哈弗H6目前在售的車型從2011款-2014款共有36款車在售，售價區間在9.58-15.88萬之間，在價格上與競爭者並不明顯，但在自主品牌的SUV中，哈弗H6一直以來都穩居銷量排行榜第一位。
由於各品牌在SUV市場上的競爭激烈，長城汽車（2333）決定保持低端市場競爭的同時，走向中高端市場，推出售價20萬元的H8 SUV。 哈弗H8的定價比H6高一倍，並直接將競爭對手定位於最暢銷的外資中端SUV車型，如大眾途觀及本田CRV。 哈弗H8定出高價，除了因為對產品的自信，更在於對長城汽車（2333）整體藍圖規劃。哈弗試水高端對長城的整體體系能力提升具有戰略性的意義。
哈弗H8是一款中大型的SUV，而H2是一款介於H6和M4之間檔次的車型，是經濟型SUV車型的有益補充。 哈弗H8和哈弗H2是明年增長的重要推動力，但這並不代表哈弗H6將會退役。 由於計市場需要一些時間去接受自主品牌的高定價車型，現時估計中高端市場的H8車型在2014佔公司整體銷量5%左右（3至4萬台）。
資料顯示，2014年SUV主力的銷售仍是H6車型。 受制於產能，個別地區訂貨後需要等待3個月，影響哈弗H6在近月的銷產數字。 天津工廠一期將轉為只生產哈弗H6，月度產能從1.5萬輛提升至1.9萬輛，相信可滿足市場的需求。
預期盈利，市盈率
長城汽車（2333）現價42.80元計算，去年每股盈利1.87元人民幣，往績市盈率18.37倍。
長城汽車（2333）上半年純利40.9億元人民幣，每股盈利1.34元。 第3季純利為20.85億元，每股盈利0.69元。 簡單估計，長城汽車（2333）2013年度每股期盈利上升5成至2.75元人民幣（3.51港元），現價42.80港元，預期市盈率12.2倍，預期息率0.9厘。
市場現時估計長城汽車（2333）2014年度盈利上升2至3成，2014年預期市盈率9至10倍左右。
股價走勢
1年圖：
3年圖：
近年業績摘要
| 營業額 (人民幣) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2009年 營業額 | -- | 123.96億元 |
| 2010年 營業額 | 91.25億元 | 229.86億元 |
| 2011年 營業額 | 142.00億元 | 300.89億元 |
| 2012年 營業額 | 182.88億元 | 431.60億元 |
| 2013年 營業額 | 264.17億元 | -- |
| 盈利 (人民幣) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2009年 盈利 | -- | 10.23億元 |
| 2010年 盈利 | 8.67億元 | 27.01億元 |
| 2011年 盈利 | 18.12億元 | 34.26億元 |
| 2012年 盈利 | 23.54億元 | 56.92億元 |
| 2013年 盈利 | 40.87億元 | -- |
| 每股盈利 (人民幣) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2009年 | -- | $0.37 |
| 2010年 | $0.32 | $0.99 |
| 2011年 | $0.66 | $1.22 |
| 2012年 | $0.77 | $1.87 |
| 2013年 | $1.34 | -- |
參考:
1. 長城汽車 2333 業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/1024/LTN20131024356_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0909/LTN20130909342_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0822/LTN20130822351_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0425/LTN20130425606_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0417/LTN20130417244_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0321/LTN20130321424_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0321/LTN20130321464_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0824/LTN20120824634_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0316/LTN201203161016_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0819/LTN20110819659_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2011/0315/LTN201103151122_C.pdf
2. 長城汽車 (2333.HK) 三季報略低於預期，但仍保持高成長
http://www.bocomgroup.com/mediafiles/documents/p2_33721_tc.pdf
3. 新車上市增換車意欲 汽車股已走過寒冬
http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/topic_news_detail.php?category=sector&newsid=1191
4. 哈弗H6升級版上市 兩驅越級型11.58萬
http://www.pcauto.com.cn/nation/256/2567146.html
5. 哈弗H8或11月20日上市6款車售15.58萬起
http://auto.sohu.com/20131018/n388405078.shtml
6. 哈弗H8勇闖20萬元雷區 魏建軍開始貪了嗎？
http://auto.163.com/special/zyy71/
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唉，(2333)...... 忍不住要講一段薑在藍兵 blog 的生存辛酸血淚史。
回覆刪除話說薑初來時同藍兵講 hello 卻沒有得到反應飽受 cold shoulder。然後他更藉詞話薑的手老.... 之後見薑經常只講無謂無聊離題萬丈廢話，於是盤問薑買甚麼股票以便薑知難而退..... 為了不想好像去餐廳淨坐不幫襯，遲早被藍兵趕走，薑只好硬著頭皮扮討論股票來掩護繼續講廢話.....
其中扮討論之一的股票就是(2333) 長城長又長。當時藍兵說他從沒有分析研究過，只有準港男c君友善地回應告知 $14-16 好好炒..... 那是去年的事.....
去年的 $14-16，今年被藍兵抄到上 $50(!)，大肥股，藍血乒乓你到底對我這等窮人的購買力有沒有丁點兒憐憫的心？會否顧及一下窮人的感受呢？
當時年紀小，還未清楚「股市專收叻仔」是什麼意思，亦還好一直不是叻仔，是怕醜的悶蛋一個，所以看見一個靚女無啦啦對住say Hi，首先是左看看、右看看、是否表錯情。之後，再看看是否忘記拉拉鏈還是什麼，反應慢了半拍，被小薑薑誤會了。
刪除當年年少無知，不知道原來長城是賣火箭，不是賣汽車。^_^
（轉頭繼續）
怕醜仔在當年也有玩「c c sa sa」4元至5元trading range，亦有玩過「痕痕安安」70至80元trading range。後來年長了，收心養性，加上藍媽媽教誨：「藍乒乓，莎莎是買來收股息買化妝品的」，開始減少了go go go 的日子，做回悶坐的儍仔。。。。。
刪除訝，想當年，乜原來是去年7月的事嗎? 「如果命運能選擇，十字街口。。。。。
^o^
看新聞知道原來有「傻人發現」案，
刪除http://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20131228/00174_001.html
(上網搜尋一下，傻人薑看到這兩篇，
http://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20130926/00176_051.html ，
http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E9%AB%98%E6%85%A7%E7%84%B6/art/20130929/18442072；
Oooops :p)
藍兵或他的讀者豈不是一見到我留言便可以報警?!? @_@
不敢告發，恐怕買一送一，捉埋我走！
刪除(╯︵╰,)
女友話男友細？ 卅四歲也不算細啦！ (>‿◠)
想問藍兄現在仲有無345, 1171同8058? 2198好似$4樓下可買，最好大約$3.8. 1900 我可能唔救了，新買了2007，不過好似揸親內房都無好結果。會密切留意6888。296今期經濟一週有分析。
回覆刪除不過經濟一週分析英皇系永遠讚好同抵買。信不信由你~~~ heee heee
刪除173 終於發力，我等唔到啦。242勁落後，唔知幾時到佢發力……
以上都沒有呢， 維他奶#345 10元以上開始好貴，我無再買回了，但好股果然冇人肯放。 兗州煤業#1171 果然不合我的性格，所以我寧可放錢入增長股。
刪除三江化工#2198 的短炒「死線」可能會在3月業績公佈時出現，原材料乙烯價格一路升，產品環氧乙烷價格我不知道，不敢坐，我暫時不再留意它了。
乙烯價格指數
嘉華國際#173 果然又例牌，追一追 銀河娛樂#0027，雖然長線都係 銀河娛樂#0027 好d。
信德集團#242 「南灣海岸」 又要拖，可能要橫行半年，等我下個月約一約「專家」朋友吃飯，問他有無風收先。 ^^
Happy New Year :)
回覆刪除Goldone兄今年又大豐收，下年又繼續悶住賺多d。 ^o^
刪除Happy New Year ！
藍兵兄, happy new year!!!!!
回覆刪除預祝Ken兄新年快樂，並祝身體健康！ ^o^
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