| 31 Dec 2010 | 04 Nov 2011 | 變動 | ||
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| 1 | 投資組合 | $633,343 | $546,747 | (13.67)% |
| 2 | 恒生指數 | 23035.45點 | 19842.79點 | (13.86)% |
| 31 Dec 2009 | 30 Dec 2010 | 變動 | ||
| 3 | 投資組合 | $500,000 | $633,343 | 26.67% |
| 4 | 恒生指數 | 21872.5點 | 23035.45點 | 5.32% |
港股大幅波動，全周跌177點，日均成交723億
港股上周「絕地反彈」升足五日，全周升近二千點收復二萬關。 本周港股大幅波動，先跌後回順，受希臘及歐洲消息牽動，恆指五日走勢是「跌跌升跌升」，一周高低位分別20156及19024。恆指全周收報19842，全周下跌177點或0.9%，十天線失而復得。國指收報10705，全周升80點或0.8%。主板成交日均722億元，比上周的日均成交777億元減少7%。
＊歐洲消息牽動，港股萬九至二萬上落＊
港股上周五（28日）破二萬大關後，本周一（31日）反覆回吐即失守二萬關，受累於日本政府干預匯市，美元反彈，資產風險意欲下降，恆指最低見19699點，全日收19864點，挫154點。 但另一方面，大市成交金額萎縮至 682 億元，反映沽售壓力一般。內銀股全面回吐，其中，招行(3968.HK)公佈業績後，股價急挫 5.4%。鐵路概念股亦全面下瀉，主要是季度業績欠佳以及應收賬大幅上升。
由於明富環球申請破產保護令，美股週一低開。其後，希臘總理表示將舉行全國公投，表決上週於歐洲峰會達成的協議，美股跌幅加劇。道指和納指分別下挫 276 點(至 11,955 點)和 53 點(至 2,684 點)。此外，資金回流至美國債券市場，10 年期國債息率由 2.31 厘下跌至 2.18 厘。
本周二（1日）內地官方公布10月份製造業PMI差過預期，錄50.4，為2009年2月以來最低，加上美股受歐債危機憂慮而大幅下挫，滙控（0005）大幅跌近４％，港股最終收報19369點，挫494點或2.5%。
希臘突然宣布就是否接受歐洲次輪援助方案而進行公投，歐債危機的不明朗因素驟升，加上美國製造業數據遜預期，道指周二晚挫近300點。港股翌日（2日）低開向下，盤中險守萬九關，最低見19024點；惟午後有消息炒起內銀股，憧憬中央將放鬆銀根，港股由跌轉升，大幅波動，最終收報19733點，漲363點或1.9%。。消息指出 4 大國有銀行 10 月下旬開始新增信貸增加，
內銀股上升，招行(3968)和民行(1988)表現突出，股價分別上升 4.5%和5.8%。
聯儲局周三晚議息後表示，有需要時準備推出更多刺激經濟措施，而且認為美國經濟下行風險大，拖累港股周四（3日）大跌，上日升幅煙消雲散，全日收19242點，挫491點或2.5%。滙控全日挫近3%。中資保險股逆流而上，其中，中國人壽(2628.HK)上升 3.9%。相反，本地銀行及地產股受壓，東亞(0023)和信和(0083)分別下跌 5.4%和 4.0%。
周四晚歐洲央行突然減息25點子，令市場喜出望外，認為暫時有利紓緩歐債危機，加上希臘總理帕潘德里歐稱可能放棄其公投提議，降低希臘違約的危機，歐美股市大上升近2%，刺激港股周五（4日）走高，中資金融股升幅尤大，恆指全日收19842，大升3.1%或600點。 恆生指數最多升過739點，逼近20,000點，尾市升幅收窄。 內地股市回升，內險股受惠。國壽（2628)連日急升，一度重上23元，收報22.7元，升7.33%；平保（2318）收報62.45元，升6.3%，合共貢獻恆指63點。太保（2601）升近6%；財險（2328)就升近4%。 有報道指油企將可毋須等待發改委通知，自行調整成品油價格，中石化（0386）應聲彈起，收報7.92元，升8.34%，是表現最佳藍籌及國指成分股。同系的上石化（0338）及儀征化纖（1033)升近10%及9%。至於中石油（0857）就重上10元，收報10.04元，升3.9%；中海油（0883）收報15.26元，升5.1%。 不過日前炒上的鐵路基建股逆市回吐，中鐵建（1186）收報5.23元，跌4.6%；中鐵（0390）收報2.77元，跌3.8%，是表現最差的2隻國指成分股。
股市新聞
▪ 總括而言全日大市大幅波動，而全周中資金融股升幅顯著，憧憬中央將放鬆銀根。國壽（2628）及平保（2318）一周分別升13.6%及5.8%，報22.7元及62.45元。 歐債危機消息紛陳，滙控全周跌3.6%，報67.6。渣打（2888）收177.7元，周跌5.8%。 個別資源股全周走勢不錯，內地成品油新定價方式或允自動對應調價，利好中石化（0386），全周升5.6%，報7.92元。
▪ A股反覆向好，國內大型銀行放寬貸款，投資者憧憬將有利國內經濟及股市。A股回升，國指表現突出。
▪ 溫家寶稱宏觀政策將適時進行微調，內地傳媒引述消息指出，由10月下旬開始，新增貸款突然加速。10月前 20天新增貸款規模僅在 800億元左右，但由10月21日至27日的短短5個工作日內，新增貸款大增600多億元。銀行信貸投放突然放鬆。國務院總理溫家寶罕有地於上周六主持召開國務院常務會議，重申對當前政策要「適時適度進行預調微調」，保持貨幣信貸總量合理增長。
▪ 受惠國慶黃金周，澳門10月份博彩收入按月增長超過兩成至268.51億元(澳門元．下同)，是今年內第6次創新高。賭王何鴻燊旗下澳博(0880)與銀河娛樂(0027)繼續龍爭虎鬥，根據花旗調查，上月澳博的市佔率雖續領先，但卻因同業侵蝕，再跌約2個百分點，與之相反，呂志和旗下銀娛(27)的市佔率節節上揚，現時兩強的市佔率之差，已由上月的近一成，大幅收窄至只有4%，顯示澳博的龍頭地位岌岌可危。
▪ 內地樓市劈價潮風起雲湧，貴為內房一哥的萬科亦最終坐不住，加入劈價搶錢行列。內地傳媒報道，萬科旗下北京樓盤減價最勁，減幅達兩成來招客，深圳、惠州及東莞等地的樓盤亦不同幅度減價。有分析員認為，內房龍頭的萬科、中海(0688)
及龍湖(0960)都減價求售，目的是為了加快資金套現，以備未來全國地皮大平賣時，可以有子彈搶地盤。
▪ 10月份內地官方製造業採購經理指數（PMI）只有50.4%，較9月份大跌0.8個百分點，創09年2月以來的新低，表現遠遜市場預期。分析指，PMI數據顯示資金緊張及外需放緩的問題，已對內地經濟構成衝擊，預料第四季內地經濟增速將繼續呈下降趨勢，因此經濟政策有可能作出針對性調整，以減輕製造業的經營壓力。
▪ 鐵路股陸續公佈第3季業績，截至今年9月底止，中鐵建(1186)及中國南車(1766)季度盈利分別按年增長兩倍及9.7%，至13.5億及7.7億元(人民幣‧下同)。雖然中鐵建季度盈利大升，但新簽合同額勁跌超過一半，主要原因是內地鐵路建設專案招標大幅減少，而中國南車更因內地收緊銀根令「收數」困難，今年首9個月經營現金流出現負數。
▪ 自從平板電腦普及後，傳統個人電腦市場備受衝擊，不過，以個人電腦起家的聯想集團(0992)，受惠內地、歐美及日本等市場拉動，第二財季(7至9月)銷售額按年增長35%至77.8億美元，而純利則有1.4億美元，上升88%，達到市場預期上限，派發中期息3.8港仙。聯想更晉身成為全球第二大的個人電腦廠商，市佔率至13.5%，按年增加3.1個百分點。
▪ 上半年盈喜但第3季盈警的內地豬肉製品龍頭雨潤(1068)，公布第3季業績，純利按年倒退25%，豬隻屠宰量及深加工業務的銷售額亦按年分別減少約4%及18%。集團還預期第4季的經營環境依然困難，料盈利將繼續面臨重大考驗。
▪ 提供混凝土機械、起重機械及環衛機械等產品的中聯重科(1157)，公佈截至今年9月底止第3季度業績，純利升44.3％至13.33億元(人民幣．下同)，相對于首3季淨利潤59.61億元，增長逾九成，在內地基建投資減速下，中聯重科的盈利增長動力明顯放緩。
▪ 珠寶零售商謝瑞麟（417）公佈截至8月底止中期業績，期內純利升8.59%至8845.5萬元，如撇除去年度稅務回撥的一次性收益4000多萬元，核心盈利實質增長為153%。早前刑滿出獄的謝瑞麟父子已回歸公司，主席的謝邱安儀表示，公司近年
內部監控水平已獲得充分提升，不擔心事件會影響投資者的信心。
投資組合更新
歐洲債務危機仍是焦點。希臘總理的反覆，反映歐洲各國，其政客及銀行擁有不同的利害關係。因此，歐洲未來仍然是有不少難關需要克服，而歐洲股市亦跟隨消息波動。另一方面，聯儲局議息聲明並沒有提及QE3，但部份理事提出貨幣政策應與經濟數據掛鈎，並表示通脹有利經濟，聯儲局可待通脹回升至3厘，方作加息。此言論並獲得聯儲局副主席支持。
恆指過去一週於19,000-20,000點間大幅波動，主要是歐債問題帶來的變數，影響大市走勢。不過，由於不少基金早前持股量偏低，而中央政府近期放寬政策，預期部份基金或需追落後，將可限制大市的下跌空間。
筆者今週工作仍忙，只簡單記下投資組合，現時仍以短線為止。
投資組合內的股票在這星期的表現是：
■ 兗州煤業（1171） 上升0.2% 至 20.70元 （投資組合15%）
■ 大昌行（1828）下跌4.5% 至 9.55元 （投資組合 14%）
■ 創科實業（0669） 上升9.8% 至 6.92元 （投資組合9%）
■ 中國移動（0941） 75.25元 （投資組合17%）
■ 長江基建（1038） 43.3元 （投資組合8%）
■ 友邦保險（1299） 24.30元 （投資組合7%）
■ 信義玻璃（0868） 4.90元 （投資組合4%）
組合以中線為目標，部份股票會長線持有而部份則短線持有，中風險，既希望長線増長又保持抗跌能力。
註:
1. 交易費已計在 實現損益(Realized P&L) 內。
2. 投資組合金額和股數，按真實比例顯示。
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