新意網（SuneVision）可以看作為收租股，2004年開始派息，金額一直穩步上揚，即使在盈利倒退的2007年，派息依然無減。新意網的核心業務本身非常穩定，主要業務為互聯網服務中心及資訊科技設施，它提供的是數據中心服務，為大企業儲存數據。大企業業績如何波動，各項業務數據還是需要數據中心來儲存，這是必要服務。而本港能提供穩定數據儲存服務的公司並不多。早年因為供應太多，租用率一直偏低，一番汰弱留強後，租用率逐步回升。
集團過去4年持續有盈利，反映公司盈利基礎穩健，亦符合轉主板的要求。新意網（8008）去年9月公布公司全年業績時同時宣布送紅股，行政總裁詹榮傑稱，送紅股目的為達公眾持股要求（大股東新地（0016）只選擇收取可換股票據）。
回購
新意網（8008）今年2月至6月期間 共回購了1356萬股，回購價是每股0.95元至0.99元，佔已發行股本0.668%。該等股份在購回後已被註銷。
新意網（8008）近日再繼續回購了200萬股，回購價是每股0.91元至0.96元。
股權
新意網(8008) 已發行普通股為 23.29億股，未兌換之可換股票據於兌換後需發行之繳足普通股為 17.20億股，合共總數40.49億股。 大股東 新地（0016）持有的85%股權（34.39億股），流通股份6.1億股。 大股東新鴻基地產（0016）持有34.39億股中，包括17.19億股未兌換之可換股票據，來符合公眾持股量不少於25%的規定。
申請轉往主板上市
今個月 新意網（8008）宣布，已向聯交所申請轉往主板上市，不涉及發行任何新股份。公司行政總裁詹榮傑稱，按以往情況來看，企業轉板需時一般約2至3個月，料公司年底前應可完成轉板程序。 他解釋，申請轉主板是由於不少基金經理和機構投資者，均鼓勵公司轉至主板上市，以符合該基金及企業只可投資主板公司的要求，故董事會考慮後決定接納建議，而轉主板相信對公司形象及股份流量亦有正面作用。
■ 12 Feb 11 - 新意網 (8008) 中期業績
| 公司簡介 | 新意網((8008)提供數據中心、設施管理、網上應用及增值服務，系統之安裝及保養服務及持有物業。 |
| 目前市值(港元) | 22.36億 |
| 現時股價 | 0.96元 (2011-09-30 收市價) |
| 市盈率 | 9.60倍 |
| 2010 每股盈利(港元) | 0.0998港元 |
| 股東資金回報率 ROE | 14.7% |
新意網（8008）全年業績
9月12日 新意網（8008）公佈，截至2011年6月底止全年業績，營業額上升15.9%至6.31億元，整體毛利率較去年微升1.6個百分點至51.4%。
全年盈利按年升17.7%至4.05億元，每股盈利為9.98仙。 撇除物業重估及出售投資物業收益影響，期內基礎盈利為2.69億元，按年升14%。每股盈利為6.62仙，派末期息每股6.62仙。 末期息較去年的港仙4增加65.5%。
數據中心及資訊科技設施營業額上升20.3%至4.91億元，佔總營業額77.8%，經營溢利亦上升25.4%至2.53億元；SMATV、CABD、鋪設電纜及保安系統營業額上升5.2%至1.01億元，佔總營業額16%，經營溢利亦上升6.1%至1975萬元。持有物業營業額下跌2.8%至3920萬元，然而經營溢利則上升20.9%至1.69億元。
其他收入為0.297億元，較上個財政年度減少約0.084億元，主要由於上個財政年度來自投資項目的一次性收益並無再度出現。
於2011年6月底止，集團持有現金及有息證券總值13.3億元。
發展 及 2012年目標
新意網（8008）去年度在有效成本控制下，整體毛利率由49.8%提升至51.4%。期內數據中心及資訊科技設施錄得收入4.91億元，按年升兩成；分部業績則按年升25.4%至25.23億元，而數據中心截6月底時的整體租用率約87%。在競爭激烈的經濟環境下，新意網於去年度內成功取得16份總值約1600萬元的合約，包括安裝保安監察系統及衞星系統電視天綫共用系統（SMATV）。
新意網（8008）另一業務是為住宅及商業項目設計及安裝保安監察系統，以及鋪設電纜和衞星電視天線共用系統，現時更為多個商場安裝Super e-Shooter系統，隨着更多商住大廈更新保安系統，會成為新意網日後另一商機。
數據中心
自2010年3月起，新意網（8008）向母公司新鴻基地產（0016）在沙田新增一個據點，提供更多元化數據中心以滿足客戶的需求。
連同自2010年3月起加入的沙田新據點，集團於期內成功與現有跨國及本地客戶簽訂新約及續約，數據中心之出租率由上半年的80%，整體租用率上升至87%。
派息政策
行政總裁詹榮傑指出，以往公司將三分之二的基礎盈利用於派息，去年度則增至百分百派息，主要是由於公司手頭現金及有息證券有13.3億元，足以應付營運及目前發展。被問及往後派息政策會否維持，他指出，若能力及情況許可，在滿足營運及發展所需後，公司亦會盡力維持百分百派息。
短評
新意網（8008）現主要提供數據中心、設施管理、網上應用和增值服務、系統安裝和保養，並持有物業收租。 公司提供的是數據中心服務，租用率逐步回升至87%，核心業務本身非常穩定，業務現金流穩定，派息亦穩定，是典型現金牛，坐擁巨資，業務性質似收租股，年年收入攀升，是極佳的長線投資。如果不包括投資物業公平值變動之影響，過去數年盈利每年按年上升20%左右。
新意網（8008）數據中心之出租率由上半年的80%，上升至87%，相信重訂租約的租金升值會繼續反映在下一個財政年度。
新意網（8008）並無資本負債，淨現金13.3億元，折合每股33港仙，相等於巿值33%。 過去數年，新意網（8008）派息比率約50%至60%。 新地（0016）持有新意網（8008）85%股權，波動巿中，大股東都想自己收取高股息，這可能的是公司將派息比率增至100%的原因之一。
新意網（8008）市值細，預期市盈率看來偏貴，但穩定的業務，加上派息高，新意網（8008）宣布正申請將股份轉往港交所主板買賣，市場看來非常受落。
新意網（8008）在市場回購，回購價是每股0.91元至0.99元，代表管理層認為現價偏低。 要留意要符合公眾持股量不少於25%的規定， 大股東新鴻基地產（0016）已持有近74%， 新意網（8008）回購量有着限制。
現時大市風高浪急，新意網（8008）市值細、成交小，風險是股價可能會像另一隻防守股領匯（0823）轉弱，比較適合「好息」的長線投資者。
盈利，市盈率，股息
撇除物業重估及出售投資物業收益影響，每股基礎盈利是6.62仙左右，現價0.96元計算，實際市盈率是14.5倍左右。 新意網（8008）過去3年盈利每年按年上升20%。 簡單估計，預期每股盈利是7.94仙左右，預期派息率維持於100%。 現價0.96元計算，預期市盈率12.1倍，預期息率8.3%左右。
以下的表已計入去年一送一紅股因素。
| 年度 | 每股股息 (港元) | 每股盈利 (港元) |
|---|---|---|
| 2005-06年 | $0.0200 | -- |
| 2006-07年 | $0.0200 | $0.05525 |
| 2007-08年 | $0.0250 | $0.03815(基礎溢利) |
| 2008-09年 | $0.0300 | $0.0435 (基礎溢利) |
| 2009-10年 | $0.0400 | $0.0582 (基礎溢利) |
| 2010-11年 | $0.0662 | $0.0662 (基礎溢利) |
自由現金流
新意網每年的自由現金流正在增長，或可利用自由現金流模型來計算估值。
| 年度 | 經營現金流 減 資本開支 | FCF (港元) | 每股 FCF (港元) |
|---|---|---|---|
| 2005-06年 | 103,804 - 27,315 | 0.76億元 | 0.019元 |
| 2006-07年 | 165,394 - 72,130 | 0.93億元 | 0.023元 |
| 2007-08年 | 284,365 - 157,954 | 1.26億元 | 0.031元 |
| 2008-09年 | 384,299 - 196,390 | 2.15億元 | 0.053元 |
| 2009-10年 | 386,842 - 43,393 | 3.43億元 | 0.085元 |
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006-07年 營業額 | 1.56億元 | 3.23億元 (增長16.9%) |
| 2007-08年 營業額 | 1.89億元 | 4.06億元 (增長28.8%) |
| 2008-09年 營業額 | 2.62億元 | 5.22億元 (增長28.5%) |
| 2009-10年 營業額 | 2.70億元 | 5.44億元 (增長4.2%) |
| 2010-11年 營業額 | 3.01億元 | 6.31億元 (增長15.9%) (2011年6月底止) |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006-07年 盈利 | 0.74億元 | 2.04億元 |
| 2007-08年 盈利 | 0.68億元 | 2.62億元 |
| 2008-09年 盈利 | 0.74億元 | 1.83億元 |
| 2009-10年 盈利 | 1.74億元 | 3.60億元 |
| 2010-11年 盈利 | 1.29億元 | 4.05億元 (增長17.7%) (2011年6月底止) |
| 每股盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006-07年 | $0.0364 | $0.05525 |
| 2007-08年 | $0.0337 | $0.0644 |
| 2008-09年 | $0.0364 | $0.0450 |
| 2009-10年 | $0.0857 | $0.08865 $0.0582 (基礎溢利) |
| 2010-11年 | $0.0317 | $0.0998 $0.0662 (基礎溢利) (2011年6月底止) |
參考:
1. 新意網 8008 業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20110912/GLN20110912024_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20110211/GLN20110211034_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20100928/GLN20100928050_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20100909/GLN20100909012_C.pdf
2. 新意網料年底前完成轉板上市
http://news.singtao.ca/toronto/2011-09-13/finance1315894966d3419215.html
3. 新意網轉主板 創業板凋零
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110910/News/ek1_ek1c1.htm
4. 新意網股息10厘穩選 核心業務穩定 無銀行負債
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20081201/News/ek3_ek3a1.htm
5. 新意網攻守皆宜
http://news.mingpao.com/20110920/ed6a1.htm
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