■ 24 Nov 10 - 節能環保產業規劃 重點扶持六大領域
發改委、住建部及運輸部日前公佈 LED照明產品應用示範工程入圍企業名單，雷士照明（ 2222）及達進精電（ 0515）成為 28家入圍企業一分子，前者是繼今年中標國家高效照明產品推廣項目後，再獲國家部委認可。三部委表示，本次招標中，產品品質、價格和企業綜合實力是重要依據，中標企業的投標價格都十分具有競爭力，平均比市場零售價低40%以上。
■ 26 Nov 10 - LED 上中下游, LED照明
雷士照明（2222）是半新股。5月20日，雷士照明（2222）以每股2.1港元的價格發行近7.28億股，在港交所上市，募集資金近15.3億港元，集資凈額約13.73億港元。
雷士照明（2222）曾獲中國照明協會及中國名牌促進會選爲「2003 年中國照明行業最具競爭力10 大名牌」之一；亦在2008年獲國家工商行政管理總局選爲「中國馳名商標」。雷士照明（2222）的發展期間，先後進行多項策略性收購和投資。在2008年，雷士照明（2222）收購主要生産節能光源燈泡的世通；在2009 年，收購了電子鎮流器生産商上海阿卡得。通過以上兩項收購，雷士照明（2222）建設了垂直整合式模型，提供全面的産品和服務。
雖然目前雷士照明的産品涉及燈具、光源、照明電器三大類，而備受外界關注和推崇的LED燈（節能燈）取得了251萬美元的銷售收入，只佔0.8%，明顯偏低。雷士照明曾表示，公司未來會加大研發，特別是LED的投入。 目前雷士正物色收購在 LED 領域擁有核心技術，以及一定的渠道或者是與雷士互補的特色產品的國內外公司，以此來豐富雷士 LED 產業鏈。
| 公司簡介 | 雷士照明(2222)主要業務為在中國設計、開發、生產、推廣和銷售各種「雷士」品牌照明產品，亦以ODM形式生產及銷售其他照明產品。 |
| 目前市值(港元) | 129.62億 |
| 現時股價 | 4.23元 (2010-11-26 收市價) |
| 市盈率 | -- |
| 2009 每股盈利(港元) | -- |
| 2010 每股盈利(港元) | 0.011美元 = 0.0858港元 (上半年止) |
| 股東資金回報率 ROE | 9.59% |
雷士照明（2222）業務
根據中國照明電器協會（CALI）的資料，雷士照明（2222）是內地2009 年最大的照明產品供應商，是一家採用垂直整合模式的照明産品供應商，提供的照明産品包括燈具、光源以及照明電器産品，同時提供産品分銷服務。雷士照明通過其多元化的産品系列及全國性的品牌分銷網絡，提供「一站式」服務，滿足客戶不同的需要。其客戶群亦相當多元化，當中有專業終端客戶（如零售連鎖店、百貨公司、辦公室、酒店和公共設施計劃），以及零售終端客戶（如住宅）。
雷士照明於中國不同地區擁有共5個生産中心，各自負責制作不同類別的産品。其中廣東省惠州市和重慶市萬州區的生産中心負責燈具産品，浙江省江山市的兩間生産中心負責光源産品，而上海市的生産中心則負責照明電器産品。目前5 個生産中心共雇用約8,700 名工人。
雷士照明（2222）在2009 年國內總收益的74%來自其分銷商。截至2009年底，雷士照明在全國內擁有2461個雷士專賣店，旗下36個運營中心分管著全國36個區域的產品銷售，有效整合和發揮銷售團隊的作用。截至2010年6月30日止，增加專賣店189家至2,650家專賣店。雷士照明（2222）基本上以批發形式向分銷商出售品牌的所有照明産品，再由分銷商直接出售予專業終端客戶和雷士照明門店。而雷士照明門店除向零售終端和專業終端客戶出售照明産品外，同時爲客戶提供銷售支援、設計和售後服務。
雷士照明（2222）產品主要分為三大類別，包括燈具產品（整套照明器材，包括燈具外殼、光源及鎮流器）、光源產品（主要包括各種節能燈及ＬＥＤ光源的燈泡）及照明電器產品（電子變壓器及各類鎮流器）。
雷士照明（2222）中期業績
8月25日 雷士照明（2222）公布上半年收入2.04億美元，按年上升85.9%；毛利5537.7萬美元，年增98.7%。錄得純利2593.4萬美元，相對去年同期蝕859萬美元，並較招股書預測高49%；每股盈利1.1美仙，中期息2港仙。
6月底止，公司專賣店達2,650家，期間淨增189家。新開發專業工程及主要客戶收入貢獻3885萬美元，年增120.4%。同時，受惠世界經濟回暖，海外雷士品牌銷售1251萬美元，大升269%。
| 業務 | 營業額 | 備註 | |
|---|---|---|---|
| 1 | 「雷士」品牌 | 1.27億元 (62%) | 上升95.1% 燈具產品 0.934億元 光源產品 0.219億元 電器產品 0.113億元 |
| 2 | 非「雷士」品牌 | 0.77億元 (38%) | 上升72.4% 燈具產品 0.057億元 光源產品 0.561億元 電器產品 0.157億元 |
| 3 | 總計 | 2.04億元 | 上升85.9% 毛利率 27.1% |
同業比較
飛利浦、歐司朗和通用電氣等國際品牌是雷士照明（2222）在中高端市場的主要競爭對手；至於中低端市場方面，競爭對手主要爲國內的照明公司。
與真明麗（1868）及佛山照明（000541）、浙江陽光（600261）及雪萊特光電（002076）比較，雷士照明具有以下特色﹕
(1) 一系列照明産品，包括燈具、光源和照明電器；
(2) 2009 年的營業額增長迅速，但所有競爭對手則錄得營業額跌幅；
(3) 專注國內市場，全球經濟不明朗對雷士照明的影響較低；
(4) 毛利率及淨核心盈利率較高
真明麗（1868）主要業務是白熾燈飾和LED燈飾產品，其它3間A股主要業務則是光源產品。而雷士照明（2222）的主要照明產品為CFL（緊湊型熒光光源），雷士（2222）於上海基地一直有對LED進行研發，LED產品是雷士長遠的生產產品。
雷士照明（2222） 新聞
11月 雷士照明（2222）宣布海外經銷商會已完滿結束，並與20多個國家和地區的合作夥伴簽訂2011年銷售合同，訂單金額按年上升約50%。
集團董事長、首席執行官兼執行董事吳長江表示，在2011年將致力加大海外市場拓展力度，投入更多資源以支持海外經銷商做大做強。
| 五大巨頭之爭 一直以來，中國照明行業呈現在人眼前的都是一種分散而零亂的格局。小企業多，大企業少，行業集中化程度很低。與國外相比，中國照明行業規模效益小，成本下不去，質量上不來，更為重要的是，企業的技術難以提高，抗風險能力極低。 隨著綠色照明產業的發展以及LED照明技術的興起，照明行業的技術壁壘開始提高，行業開始向集中化方向發展，一些缺乏核心技術實力的小企業開始遇到生存難題，而另一些已經積累了足夠實力的照明企業則開始利用這個機會大規模局部照明產業，力圖在新一輪行業競爭中拔得頭籌。在中國市場中，最具影響力的照明企業包括雷士（2222）、歐普（OPPLE）、佛山照明（000541）以及歐司朗（OSRAM）、飛利浦（PHILIPS）等。面對著新一輪的行業洗牌，各大照明巨頭早已是摩拳擦掌，大手筆描繪著自己的戰略藍圖。 ■ 在新的經濟發展形式下，節能燈成為了各大照明巨頭爭相發展的重點。雷士（2222）去年7月在上海成立了光源電器研發中心，投資達數千萬元，如今這個中心已成功開發出新一代的節能燈產品。到目前為止，雷士已經建立起四大生產基地，率先完成了全國生產基地的戰略布局。除了大手筆投資生產基地建設外，雷士近兩年還對渠道進行了大規模的擴充和精細化改造。目前雷士照明產品渠道已經擁有了近2700家品牌專賣店。 ■ 國內另一照明巨頭歐普也積極加大投入，斥資建廠，力圖在照明行業新一輪競爭風暴到來前先立於不敗之地。歐普近日宣布將投資10個億在蘇州汾湖建設園林式工廠。 ■ 佛山照明在國內外市場享有“中國燈王”的美譽。2005年佛山照明曾經接受歐司朗的入股，目的就是為了從後者那得到更多的先進技術，但是四年過去後，佛山照明卻沒有得到多少自己需要的技術，特別是照明用LED技術，反而是歐司朗利用佛山照明巨大的生產能力和完善的渠道網絡，打開了品牌和市場。在LED照明領域，佛山照明已經認識到單純依靠外部引進並不是一條可行之路，關鍵是要靠自己。佛山照明董事長鐘信才透露，佛山照明目前已經在尋找海外合作方，合作方必須願意提供專利技術。 ■ 不久之前，西門子旗下全資子公司歐司朗（中國）照明有限公司在廣州國際金融中心（西塔）的幕墻照明LED產品競標中奪魁，成為這一廣州新地標性建築產品供應商。7月4日，歐司朗在其佛山工廠為兩棟新廠房舉行落成典禮。新廠房將顯著提高歐司朗節能環保照明產品的生產和研發能力，以滿足亞太特別是中國市場持續增長的需求。屆時，佛山廠將成為歐司朗全球最大的生產研發基地之一。另外，值得一提的是歐司朗還是素有“中國燈王”之稱的佛山照明的大股東，持有13.47％的股份。通過佛山照明成熟的渠道和巨大的生產能力，歐司朗能夠更加容易開拓自己的市場渠道，打響自己的品牌。 ■ 全球另一大照明領導品牌飛利浦照明近期在中國也是動作頻頻。近日飛利浦與東莞勤上光電達成合作意向，雙方將結成LED照明應用發展聯盟，由勤上集團承擔飛利浦公司LED照明產品全球技術研發中心和生產基地的運營。 與國際照明巨頭相比，中國本土照明企業最大的優勢在於成熟而完善的產品銷售渠道、巨大的產品生產能力，以及對中國本土市場的了解，這都是國際照明巨頭所不具備的。同時，本土企業的技術研發也是企業能否在競爭中最終取勝的關鍵。無數的事例證明，擁有了先進技術，就成功了一半。合作也許能夠帶來雙贏，而只有自己真正掌握了核心技術，就算不合作，也是能“贏的”。 雖然經過近十年的發展，中國已經成長了包括雷士、歐普（OPPLE）、佛照、陽光（600261）、三極雄光等許多一線照明品牌和大量二線品牌，但中國照明行業總體的集中化程度還是非常低的。在國內，歐普和雷士算是相對知名的兩家企業，但年銷售額業不超過20億人民幣，整個行業幾乎沒有一家照明企業的市場份額超過1%。 |
近年業績摘要
| 營業額 (美元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 營業額 | -- | -- |
| 2007年 營業額 | -- | 1.30億元 |
| 2008年 營業額 | -- | 2.56億元 (增長97.1%) |
| 2009年 營業額 | 1.10億元 | 3.05億元 (增長19.3%) |
| 2010年 營業額 | 2.04億元 | -- |
| 盈利 (美元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 盈利 | -- | -- |
| 2007年 盈利 | -- | -- |
| 2008年 盈利 | -- | 0.179億元 (增長39.7%) |
| 2009年 盈利 | (0.086)億元 | 0.128億元 (下降28.5%) |
| 2010年 盈利 | 0.259億元 | -- |
| 每股盈利 (美元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2007年 | -- | -- |
| 2007年 | -- | -- |
| 2008年 | -- | -- |
| 2009年 | ($0.0040) | -- |
| 2010年 | $0.0110 | -- |
參考:
1. 雷士照明 2222 中期業績 公佈
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100824/LTN20100824726_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100924/LTN20100924195_C.pdf
2. 板塊尋寶：中央力撐 雷士夠照
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20101126&sec_id=15307&subsec_id=15326&art_id=14702661&cat_id=14195481&coln_id=14195486
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