10 Nov 10 - 通天酒業(0389) 配股

通天酒業（0389）是中國葡萄酒生產商之一，主要集中產銷紅酒（包括甜葡萄酒及干葡萄酒）。通天酒業（0389）於2009年11月19日上市，當時1.25元定價，集資淨額約4.39億港元（3.65億元人民幣），現時快將上市一年。上市集資計劃擴充生產設施，發展葡萄酒莊園，提高品牌知名度，拓寬分銷網絡等。根據計劃，通天酒業（389）打算投資1.5億元人民幣發展酒莊，0.6億元建立一個葡萄酒酒窖。

根據中期業績，集資淨額1.64億港元已使用，仍然有2.74億港元。當時，現金及現金等價物大約6.32億港元。

■　30 Aug 10 - 通天酒業 (0389) 中期業績

通天酒業（389）前天收市價2.28元計算，市盈率15.72倍。因為通天（0389）市盈率不高，中國紅酒市場潛力又大，筆者雖沒持有，但亦一直有留意。

配股，擴大後股本近15%

昨天（11月09日），以每股2.08元，較停牌前收市價折讓8.8%，配售2.5億股，0.5億萬股期權，期權已獲全數行使，即合共配售3億股。集資約6.24億元，扣除配售開支後，所得款項淨額約5.95億元，擬用於未來收購及一般營運資金。配售股份予不少於六名獨立個人投資者及機構投資者。

同一天，起碼有三宗較大規模的配股，既有通天酒業（389），也有恒大地產（3333）與澳博（0880）少數股東配舊股，涉及約27億元。前日有信和置業（0083）配股集資約51億元，過去一周配股抽水總額已增至逾233億元。

因為通天（0389）這次配股完全是新股，相當於已發行股本約17.46%，及擴大後的約14.87%。換句話說，股權被攤薄了14.87%。這次配股不好的當然是股權被攤薄，但還好的是大股東沒有減持。

通天酒業（0389）宣布配股後原定今早復牌，不過現時仍然繼續停牌，待公司另行發出一份有關配售事項及認購事項公布，其中包括認購事項先決條件的達成情況。預計配售事項及認購事項將根據協議完成。

	持股人	配股完成前 百分比	配股完成後 百分比
1	賣方	6.75億股 (39.33%)	6.75億股 (33.48%)
2	承配人	--	3.00億股 (14.87%)
3	其他股東	10.42億股 (60.67%)	10.42億股 (51.65%)
4	總計	17.18億股 (100%)	20.18億股 (100%)

公司簡介	通天酒業 (0389)主要於中國從事生產及銷售「通天」及「通天紅」品牌的葡萄酒。
市值(港元)	39.17億
現時股價	2.28元 (2010-11-08 收市價)
市盈率	15.72倍
2009 每股盈利(港元)	0.127元
2010 每股盈利(港元)	0.052人民幣 = 0.0588港元 (半年)
股東資金回報率 ROE	25.95%

2010年 盈利計算

假設下半年盈利比較上半年上升10%，配股後

2010年 加權平均盈利 (估計)
= 0.0520 + ( 0.0520 * 1.1 / (0.70 + 0.30 * 1.1487 ) )
= 0.0520 + ( 0.0520 * 1.1 * 0.957 )
= 1.067人民幣
= 1.206港元 (E)


近年業績摘要

營業額 (人民幣)	上半年	全年
2006年 營業額	--	2.82億元
2007年 營業額	--	3.92億元 (增長38.9%)
2008年 營業額	--	4.87億元 (增長24.3%)
2009年 營業額	2.42億元	5.84億元 (增長20.1%)
2010年 營業額	2.89億元	--

盈利 (人民幣)	上半年	全年
2007年 盈利	--	1.05億元
2008年 盈利	--	1.37億元
2009年 盈利	0.75億元	1.74億元
2010年 盈利	0.90億元	--

每股盈利(人民幣)	上半年	全年
2007年	--	$0.0800
2008年	--	$0.1030
2009年	$0.0570	$0.1270
2010年	$0.0520	--

參考:

1. 通天酒業 配股公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101110/LTN20101110004_C.pdf

本網誌內容版權為本人「藍兵」所有，敬請注意。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，筆者不是推薦或介紹股票給大家，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！