筆者今天為了購回中國太保（2601），現金變了負數，又要考慮吐現的方法。這個是固定投資金額的一個問題，筆者之前已試過負現金，現正考慮其它解決方法；其中一個是取消與恒生指數比較，不再計算變動%，轉作計算變動金額（賺/虧損多少錢），雖然筆者不太想 ... ...
| 31 Dec 2009 | 20 Oct 2010 | 變動 | ||
|---|---|---|---|---|
| 1 | 投資組合 | $500,000 | $620,429 | 24.09% |
| 2 | 恒生指數 | 21872.5點 | 23,556.50點 | 7.70% |
中國突然加息
人民銀行突然加息，震蕩環球市場。
恒指今早裂口低開後，最多曾跌456點。不過，內地股市反彈增加了投資者的信心，恒指在跌至低位時有買盤吸納，帶動大市跌幅一度收窄至僅74點。但在內地股市反彈乏力，港股動力亦減弱，恒指最終收市跌207點或0.9%，收報23556點；國企指數則跌124點或1%，收報134484點。總成交回升至1179億元。單是一隻國壽（02628），已佔主板成交額超過6%。加息反映了中國政府控制通貨膨脹、資產泡沫的承諾，但從另一方面看，這一舉措表明政府對中國經濟狀況增強更有信心。
恒指成分股，保險股受益於加息造好
重磅股匯控（0005）偏軟收81.10;中移（0941）報82.25跌逾1%。中國人壽（2628）漲3.15%冠藍籌，至36.00港元，中國平安（2318）漲0.18%，至85.55港元，因存款利率上升有助於提升投資收益。大市回落，具有防御性的公用股抗跌，港燈（0006）、中電（0002）逆勢升1.22%、0.70%;稍落後的煤氣（0003）跌0.31%，亦跑贏同期恆指跌0.9%的跌幅。和記黃埔（0013）沖高回落軟0.06%報78.30港元，盤中高見80.05港元。中國加息，原油和商品價格紛紛下跌，資源類股受壓。中海油（0883）、中石油（0857）跌逾2%，各報15.92、9.79港元;神華（1088）、中鋁（2600）各跌1.55%、3.31%。
地產股普遍下跌
香港地產股普遍下跌，新世界（0017）跌1.07%，恆隆（0101）、新鴻基（0016）跌幅在2%左右。摩根士丹利表示，內地加息，對本港樓市有負面影響。該行指，內地加息，不會嚴重阻礙經濟發展及市場情緒，但預期將會開始令流入本港樓市的資金流出，影響地產股表現。內地緊縮措施，會令本港樓市，相比內地樓市及經濟放緩，更早見頂。該行維持長實（0001）「增持」評級，目標價134元，為地產股首選，因為實質負利率、供應有限及估值合理。基於估值，將港鐵（0066）降級至「與大市同步」，目標價32.5元。長實升0.08%報123.50港元，港鐵跌0.81%報30.45港元。
內房股跌
世茂房地產（0813）、富力地產（2777）、雅居樂地產（3383）等大型股跌幅均超過5%，因為中國意外加息說明決策者應用市場機制而不是行政措施努力抑制房地產價格上漲。瑞士信貸稱，由於加息消息非常出人意料，尤其是之前中資地產股在不會加息的預期之下大幅上揚，預計該類股短期內面臨下行壓力。瑞信補充稱，盡管單單加息對支付能力影響較小，不過，負債水平較高的開發商，比如富力地產（2777）、綠城中國（3900）、世茂房地產（0813）將受到最大的打擊。綠城中國跌5.66%，至8.50港元。
內銀股
中資銀行股漲跌互見，4隻上漲4隻下跌。德銀表示，人行調高一年期存貸息率四分一厘，活期存款息率則維持不變;兩年期存款利率上升46-60基點，至高達4.2%，相對國債收益率2.64%，可紓緩存款利率自由化影響。該行估計，今次加息將提高大型及中型銀行盈利1.2%及2.2%，並減輕市場對不對稱加息與息差收窄憂慮。內銀現價已反映其他資本政策風險與撥備，行業評級維持「增持」。報告補充，相信進一步加息對內銀盈利影響中性，甚或略為有利。一眾銀行H股中，信行（0998）及民行（1988）稅前盈利影響最大，約4.8%及3.5%，股價短線受惠。不過，德銀依然看好大型銀行持續增長勢頭。信行、民行各升0.53%、0.42%。
新股上市
博耳（1685）首日掛牌，高見7.38，全日收7.25，較招股定價6.38，高0.87或13.6%，成交1.46億股，涉10.4億元。不計手續費，每手賺870。現價相當於2010財年預期市盈率26倍，遠高於威勝集團（3393）的15倍水平。不過光大證券表示，高端配電系統和解決方案的市場進入門檻較高，使得利潤增長率更佳的博耳電力值得較威勝集團擁有估值溢價。該行補充說，博耳電力引入威勝集團和惠理集團（0806）為投資者-分別認購了600萬美元和1,800萬美元的股份，應可支持投資者對博耳電力的信心。
異動股
南戈壁（1878）大漲20.55%，至92.70港元，成交量高企，該公司此前將2010年下半年銷量預期上調至150萬噸;公司先前曾表示預計2010年下半年銷量與上半年的875,000噸相差不大。該公司將銷量上升歸因於半軟焦煤產品供應增加，稱由於篩選能力提高，客戶能夠購買更多數量的煤炭。近期的交易支持了公司的上述預期﹕近期上市的永暉焦煤（1733）稱與南戈壁能源簽署協議，將購買至多120萬噸的半軟焦煤，在第四季度交付。永暉焦煤漲3.67%，至3.67港元;南戈壁能源今日大漲無疑突破了位於87.61港元的250日移動均線，顯示中期可能進一步走高。
投資組合更新
筆者在月頭沽出中國太保（2601），轉入ASM太平洋 （0522）和中國民航信息（0696），理由是相信人行加息機會微。保險股受益加息，如果繼續保持不加息，相信中國太保（2601）只會窄幅上落。
10月初，人行行長周小川在華盛頓表示，目前，尚沒有足夠證據表明，已經使用的數量型工具包括準備金率和公開市場操作吸收流動性難以完成控制通脹預期的目標。周小川的話當時被市場解讀為「年內不會加息」。筆者亦估不加息，答案是「超錯」。
昨晚人民銀行加息仍令人覺得出其不意。既然是相信加息周期開始，筆者急急購回 中國太保（2601）。人行今次加息，很可能是即將公布的經濟數據，反映通脹壓力大於預期。內地明年或會繼續加息，但關鍵是通脹能否控制在3%至4%水平，若然能控制在這水平，即使加息，加息次數和幅度都會有限。
筆者認為港股大漲小回的走勢不變，所以近付「滿倉」的情況不變。
因存款利率上升有助於提升投資收益，中資保險股成為今日的市場焦點，逆市上揚成奇萉。今天中國人壽（2628）漲3.15%至36.00港元，中國平安（2318）漲0.18%至85.55港元，中國太保（2601）漲5.3%至32.75港元，中國財險 （2328）漲2.4%至11.82港元。 其中，中國人壽（02628）的成交最驚人，全日成交額超過70億元，已佔主板成交額超過6%。
今天購入
1. 中國太保（2601），600股，31.50元
組合以長線為目標，部份股票會長線持有而部份則短線持有，中風險，既希望長線増長又保持抗跌能力。
註:
1. 交易費已計在 實現損益(Realized P&L) 內。
2. 投資組合金額和股數，按真實比例顯示。
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